通信行业动态报告提速降费刺激流量爆发通信设备有望获益20180311东北证券11页

请务必阅读正文后的声明及说明[Table_MainInfo][Table_Title]证券研究报告/行业动态报告提速降费刺激流量爆发，通信设备有望获益报告摘要：[Table_Summary]■上周市场表现：上周上证综指上涨1.62%，沪深300指数上涨2.30%，中小板指数上涨2.80%，创业板指数上涨4.77%。同期通信行业（申万）上涨4.07%，涨幅大于中小板指数。通信行业各子板块中，通信设备上涨4.74%，通信运营下跌0.83%。从行业横向比较来看，涨幅位于前五位的行业为医药生物、计算机、电子、通信、休闲服务，其中医药生物的涨幅为6.08%，通信行业位居第4位。从个股来看，上周涨幅前五名的公司为佳都科技、慧球科技、富春通信、亿联网络、精伦电子，涨幅分别为18.29%、16.86%、16.03%、12.93%、12.33%，跌幅前五名的公司为北讯集团、波导股份、亿阳信通、中国联通、盛洋科技，跌幅分别为3.38%、3.11%、2.42%、2.17%、1.20%。估值方面，截止本周，通信行业市盈率（TTM）为46.56X，通信运营、通信设备市盈率分别为153.74X、39.89X，市盈率位居TMT行业中第2位。■行业重要新闻：2018年政府工作报告：加大网络提速降费力度，实现高速宽带城乡全覆盖，扩大公共场所免费上网范围，明显降低家庭宽带、企业宽带和专线使用费，取消流量“漫游”费，移动网络流量资费年内至少降低30%。运营商明确取消流量漫游费时间表：争取今年7月1日前实施。2018年两会期间，工信部长苗圩表示，我国已经在研究6G的发展。工信部向中国卫通颁发基础电信业务经营许可证，批准其在全国范围内经营卫星移动通信业务和卫星固定通信业务。中国联通发布“云网一体”七大产品，与合作伙伴共建云网一体化新生态。打消政府对收购高通担忧，博通计划对美5G行业投资15亿美元来培训美国工程师，以便让美国领跑全球5G市场。■本周投资建议：本周2018年政府工作报告指出加大网络提速降费力度，实现高速宽带城乡全覆盖，扩大公共场所免费上网范围，明显降低家庭宽带、企业宽带和专线使用费，取消流量“漫游”费，移动网络流量资费年内至少降低30%，流量有望大幅上行。我们建议关注提速降费和5G相关进展和布局带来的积极影响，受益标的：中兴通讯（A股主设备厂商）、烽火通信（光通信龙头）、亨通光电（A股光纤光缆龙头）、中天科技（A股光纤光缆龙二）等。■风险提示:5G进展不及预期；运营商资本开支下滑。重点公司主要财务数据重点公司现价EPSPE评级2016A2017E2018E2016A2017E2018E中兴通讯33.62-0.571.061.20-59.031.728.0买入烽火通信29.760.730.931.2140.832.024.6增持亨通光电40.181.061.702.0937.923.619.2买入亿联网络133.157.724.476.1017.229.821.8买入天孚通信6.30.010.060.14630.0105.045.0买入[Table_Invest]优于大势上次评级：优于大势[Table_PicQuote]历史收益率曲线-22%-12%-2%8%18%2017/32017/42017/52017/62017/72017/82017/92017/102017/112017/122018/12018/2通信沪深300[Table_Trend]涨跌幅（%）1M3M12M绝对收益16.30%-6.39%-8.84%相对收益9.32%-9.02%-28.74%[Table_IndustryMarket]行业数据成分股数量（只）99总市值（亿）10,589流通市值（亿）7,526市盈率（倍）56.69市净率（倍）5.76成分股总营收（亿）6,419成分股总净利润（亿）133成分股资产负债率（%）58.39[Table_Report]相关报告《通信行业周报-5G点燃行业热度，物联网加快推进步伐》2017-09-25《通信行业周报-中兴领跑中移动集采，光通信持续高温》2017-09-18《通信行业周报-工信部拟定5G频段，光通信持续火热》2017-09-11《通信行业周报-运营商设备商加速5G推进，相关标的持续受益》2017-09-06[Table_Author]证券分析师：熊军执业证书编号：[e-mail]研究助理：黄瀚执业证书编号：[e-mail]通信发布时间：2018-03-11请务必阅读正文后的声明及说明2/11[Table_PageTop]行业动态报告目录1.上周市场表现........................................................错误！未定义书签。2.行业重要新闻........................................................错误！未定义书签。3.上周重要公告........................................................错误！未定义书签。4.本周大事提醒........................................................错误！未定义书签。5.本周投资建议........................................................错误！未定义书签。6.主要覆盖公司汇总................................................错误！未定义书签。图表目录图1：通信行业各板块走势.........................................................................................................3图2：上周各行业涨跌幅对比......................................................................................................3图3：通信行业各板块估值水平..................................................................................................4图4：上周各行业估值对比.........................................................................................................5表1：上周通信行业涨幅前五名..................................................................................................4表2：上周通信行业跌幅前五名..................................................................................................4表3：上周行业重要新闻.............................................................................................................5表4：上周重要公告....................................................................................................................6表5：本周大事提醒..................................................................................................................10表6：主要覆盖公司汇总（2018-3-9）.......................................................................................11请务必阅读正文后的声明及说明3/11[Table_PageTop]行业动态报告1.上周市场表现上周上证综指上涨1.62%，沪深300指数上涨2.30%，中小板指数上涨2.80%，创业板指数上涨4.77%。同期通信行业（申万）上涨4.07%，涨幅大于中小板指数。通信行业各子板块中，通信设备上涨4.74%，通信运营下跌0.83%。从行业横向比较来看，涨幅位于前五位的行业为医药生物、计算机、电子、通信、休闲服务，其中医药生物的涨幅为6.08%，通信行业位居第4位。图1：通信行业各板块走势2,0622,5623,0623,5624,0624,56215-1216-0116-0216-0316-0416-0516-0616-0716-0816-0916-1016-1116-1217-0117-0217-0317-0417-0517-0617-0717-0817-0917-1017-1117-1218-0118-0218-03通信(申万)沪深300通信设备(申万)通信运营Ⅱ(申万)数据来源：东北证券，Wind图2：上周各行业涨跌幅对比(4.0)(3.0)(2.0)(1.0)0.01.02.03.04.05.06.07.0数据来源：东北证券，Wind从个股来看，上周涨幅前五名的公司为佳都科技、慧球科技、富春通信、亿联网络、精伦电子，涨幅分别为18.29%、16.86%、16.03%、12.93%、12.33%，跌幅前五名的公司为北讯集团、波导股份、亿阳信通、中国联通、盛洋科技，跌幅分别为3.38%、3.11%、2.42%、2.17%、1.20%。请务必阅读正文后的声明及说明4/11[Table_PageTop]行业动态报告表1：上周通信行业涨幅前五名周涨幅（%）收盘价（元）总市值（亿元）佳都科技18.2910.54170.47慧球科技16.866.1724.36富春通信16.039.0551.59亿联网络12.93133.15198.85精伦电子12.335.8328.69数据来源：东北证券，Wind表2：上周通信行业跌幅前五名周跌幅（%）收盘价（元）总市值（亿元）北讯集团-3.3825.43276.47波导股份-3.116.8652.68亿阳信通-2.424.0425.49中国联通-2.176.301904.74盛洋科技-1.2012.3428.34数据来源：东北证券，Wind估值方面，截止本周，通信行业市盈率（TTM）为46.56X，通信运营、通信设备市盈率分别为153.74X、39.89X，市盈率位居TMT行业中第2位。图3：通信行业各板块估值水平050100150200250300350400450通信通信运营Ⅱ通信设备沪深300数据来源：东北证券，Wind请务必阅读正文后的声明及说明5/11[Table_PageTop]行业动态报告图4：上周各行业估值对比010203040506070采掘化工钢铁有色金属建筑材料建筑装饰电气设备机械设备国防军工汽车家用电器纺织服装轻工制造商业贸易农林牧渔食品饮料休闲服务医药生物公用事业交通运输房地产电子计算机传媒通信银行非银金融综合数据来源：东北证券，Wind2.行业重要新闻表3：上周行业重要新闻分类日期内容来源监管2018/3/4工信部：2018年全国无线电管理工作要点：适时发放5G系统频率使用许可。C114中国通信网