软件及服务技术硬件及设备行业银联推出二维码支付加速扫码支付推广网络安全法即将落地20170531中金

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2017年5月31日软件及服务、技术硬件及设备银联推出二维码支付加速扫码支付推广，网络安全法即将落地行业动态行业近况上周计算机板块下跌3.20%，沪深300指数上涨2.25%。计算机跑输大盘5.45个百分点，在29个行业板块中涨幅居于第23位。相对涨幅居于前列的公司主要是中科创达、浪潮软件、东华软件等；相对跌幅居于前列的公司主要是辉煌科技、熙菱信息、恒泰实达、博思软件等。计算机板块动态市盈率下行。截至目前，计算机（中信）板块P/E（TTM，整体法）为60.22x，2017年动态P/E（整体法）为34.31x，2018年动态P/E（整体法）为26.84x。计算机板块与沪深300的估值之比为4.57，高于近一年来的均值4.42。评论银联正式发布二维码支付产品，搅动扫码支付的市场格局。根据我们此前的判断，移动支付在2016~2020的交易额复合增长率为33%，而线下扫码支付是移动支付中增长最快的场景，银联的加入将加速扫码支付的普及，与微信和支付宝共同做大市场。未来扫码支付市场的双寡头格局或将逐渐转向三足鼎立之势。网络安全法即将实施，WannaCry出现变种，关注信息安全龙头。6月1日，我国的《网络安全法》即将落地实施；近日克罗地亚安全专家发现了一种基于类似WannaCry的蠕虫病毒EternalRocks，可能对网络安全造成更大的威胁。安全事件的频繁发生以及《网络安全法》等相关法律法规的落地将教育国内的政府、企业、个人加大安全投入，目前国内信息安全龙头启明星辰、美亚柏科等的估值已经接近2015年7月以来的新低，建议关注。估值与建议仍建议重点关注成长白马股。目前计算机板块整体的估值仍然相对较高，我们对于板块行情继续秉持稍偏中性的看法。但以下几个方向建议布局或关注：（1）行业景气度向好的消费金融和第三方支付（新大陆、华峰超纤、奥马电器、海立美达）、自主可控/信息安全/政府（公安）大数据（启明星辰、美亚柏科）、AI行业（科大讯飞、四维图新、思创医惠）、不动产登记（超图软件）；（2）估值较低的东方国信、广联达、汇冠股份、华宇软件；（3）行业白马龙头东软集团；（4）次新中值得关注的亿联网络、泛微网络、熙菱信息、和仁科技、星网宇达。风险（1）板块系统性估值回调；（2）政策落地速度不及预期。目标P/E(x)股票名称评级价格2017E2018E石基信息-A推荐30.0049.641.5新大陆-A推荐25.0029.028.0华宇软件-A推荐22.0030.723.2东方网力-A推荐25.9034.727.2超图软件-A推荐22.0039.128.0东方国信-A推荐26.0028.521.6太极股份-A推荐44.1731.027.5启明星辰-A推荐25.6035.628.3东华软件-A推荐26.1024.524.5中金一级行业科技相关研究报告•政务信息化建设和大数据开放应用有望提速，关注相关厂商(2017.05.22)•关注信息安全、国产化相关厂商以及布局海外市场的龙头企业(2017.05.15)•基金在计算机板块的持仓创历史新低，关注广联达等云服务龙头(2017.05.08)•板块业绩汇总：收入和利润增速上行，预计2017年估值仍将承压(2017.05.02)资料来源：万得资讯、彭博资讯、中金公司研究部卢婷张向光白永章张景松分析员分析员联系人联系人[e-mail]执证编号：S0080513090003SFCCERef：[e-mail]执证编号：[e-mail]执证编号：[e-mail]执证编号：S00801150800256778891001111222016-052016-082016-112017-022017-05相对值(%)沪深300中金技术硬件及设备中金软件及服务中金公司研究部:2017年5月31日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2目录1、银联推出二维码支付产品加速扫码支付推广，网络安全法即将落地利好信息安全龙头...............................31.1银联正式发布二维码支付产品，网络安全法即将正式实施...........................................................31.2上周板块行情和个股涨跌幅...............................................................................................51.3上周板块估值变动情况.....................................................................................................72、行业近况...........................................................................................................................82.1软硬件........................................................................................................................82.2信息安全......................................................................................................................82.3人工智能......................................................................................................................82.4VR/AR........................................................................................................................92.5互联网........................................................................................................................92.6其他...........................................................................................................................93、公司近况.........................................................................................................................10图表图表1:中金公司估值表.............................................................................................................5图表2:上周各行业相对沪深300涨跌幅........................................................................................5图表3:2016年1月至今多板块涨跌幅情况....................................................................................6图表4:上周相对涨幅前十..........................................................................................................6图表5:上周相对跌幅前十..........................................................................................................7图表6:计算机板块绝对估值变化.................................................................................................7图表7:计算机板块相对估值变化.................................................................................................7图表8:上周重点公司公告汇总...................................................................................................10中金公司研究部:2017年5月31日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明31、银联推出二维码支付产品加速扫码支付推广，网络安全法即将落地利好信息安全龙头1.1银联正式发布二维码支付产品，网络安全法即将正式实施1.1.1银联正式发布二维码支付产品，搅动扫码支付的市场格局中国银联正式推出银联云闪付二维码产品，持卡人通过银行APP可实现银联云闪付扫码支付。（1）发卡行方面，包括中农工建交在内的40余家商业银行已率先接入，另有近60家商业银行正在加紧测试并陆续开通，年内有望实现商业银行的全覆盖；（2）受理端方面，全国约60万商户和40个知名商圈已支持云闪付二维码支付；（3）第三方支付机构方面，近60家收单机构如银联商务、快钱、通联、拉卡拉、随行付等已完成受理端改造，后续将有更多收单机构加入；（4）在境外，银联国际正积极推动香港、新加坡、泰国、印尼、韩国、澳洲等多个境内持卡人经常出行地区的二维码业务，计划率先在香港、新加坡支持云闪付二维码业务受理。线下二维码支付竞争将更加激烈，支付宝和微信面临银联的新一轮冲击。（1）银联在商户端拥有资源优势，银联依托在银行卡收单领域积累的2,000余万联网商户以及百余家银行和第三方收单机构，能够快速在受理端普及二维码支付，预计拓展速度将优于支付宝和微信；（2）微信和支付宝在用户端方面仍有较大优势，虽然在商业银行端实现了较为全面的覆盖，但银行系APP的活跃用户数和使用频次与微信和支付宝在社交及电商领域拥有海量用户和活跃度相比仍有较大差距；（3）微信和支付宝在商户的拓展上预计将遇到银联的较大冲击，或将加大商户的返佣和代理商的分润力度；而在用户的获取上，银联推出低至6.2折的扫码支付补贴与微信支付宝争夺用户。扫码支付的市场格局仍处于快速变化的阶段，巨大的增量空间仍能够给新入者足够的发展空间。根据我们此前的判断，移动支付在2016~2020的交易额复合增长率为33%，而线下扫码支付是移动支付中增长最快的场景，银联的加入将加速扫码支付的普及，三方共同做大市场。未来扫码支付市场的双寡头格局或将逐渐转向三足鼎立之势。1.1.2网络安全法即将实施，WannaCry出现变种，关注启明星辰等信息安全龙头网络安全法即将实施，WannaCry出现变种，信息安全热