通信行业专题报告网络安全形势严峻自主可控主题持续20170515方正证券21页

研究源于数据1研究创造价值[Table_Summary]网络安全形势严峻，自主可控主题持续方正证券研究所证券研究报告行业专题报告行业研究通信行业2017.05.15/推荐[TABLE_ANALYSISINFO]通信行业首席分析师马军执业证书编号：S1220516030001TEL:[phone]E-mail：[e-mail][Table_Author]联系人：宋辉TEL：010-68584861E-mail：[e-mail]重要数据：[Table_IndustryInfo]上市公司总家数89总股本(亿股)756.44销售收入(亿元)1358.97利润总额(亿元)44.47行业平均PE98.67平均股价(元)27.02行业相对指数表现：[TABLE_QUOTEINFO]-3%2%7%12%17%22%2016/52016/82016/112017/2050001000015000200002500030000成交金额(百万)通信沪深300数据来源：wind方正证券研究所相关研究请务必阅读最后特别声明与免责条款[TABLE_REPORTINFO]《勒索病毒肆虐全球，自主可控应受关注》2017.05.14《确定性探讨之一：收入增长率》2017.05.08《方正通信周报：战略性左侧配置机会到来》2017.05.07《物联网大会盛况空前，产业落地仍在加速》2017.05.07《战术收缩战略扩张，立足优势转型发展》2017.05.041、网络安全形势愈加严峻，关键产业环节发展受制于人。政策大力扶持叠加新技术创新提速，信息安全产业有望局部弯道超车。2、我国信息安全产业体系相对完备，生态环境加速优化完善，爆发可期：处理器等高端核心芯片产业生态薄弱，X86架构、以及军工存在较大机会;服务器、网络设备等硬件进入“中国时刻”，龙头企业受益最大；国产基础软件在生态链中缺乏深度合作，尚未形成良性发展的产业生态。3、信息安全产业发展趋势：党政军企是需求最大、价值最高的领域；物联网、云计算、工业控制等新兴领域拓展信息安全应用范围；智能化、精准化趋势显著，人工智能和信息安全结合。4、投资逻辑：核心技术+综合服务产品模式，布局关键信息基础设施系统相关产品和集成、国产替代、军工信息化。重点推荐：烽火通信（子公司烽火星空网络流量管控取证龙头）、中国软件（包括数据库、操作系统、服务集成的关键卡位者）、大唐电信（党政军以及关键行业的核心芯片与设备提供者）、中兴通讯（信息基础设施关键设备提供者）、航天信息（特一级资质、新的安全可控白名单入围公司）、海格通信（北斗及军工信息化）。5、风险提示：国产替代技术满足不了应用要求；自主可控政策落地不及预期研究源于数据2研究创造价值[Table_Page]通信-行业专题报告目录1网络安全形势愈加严峻，关键产业环节发展受制于人...........................................................41.1网络信息安全形势愈加严峻...................................................................................................................41.2中国网络信息安全投入过低，关键产业环节发展受制于人................................................................52政策大力扶持叠加新技术创新提速，信息安全产业有望局部弯道超车...............................62.1政策相继出台，网络安全政策逐步完善落实，国家重视力度前所未有............................................62.2紧跟国际发展趋势，创新提速，新兴领域有望弯道超车....................................................................73我国信息安全产业体系相对完备，生态环境加速优化完善，爆发具备基础.......................73.1处理器等高端核心芯片产业生态薄弱，自主可控任重道远................................................................83.2服务器、网络设备等硬件进入“中国时刻”，龙头企业受益最大........................................................93.3基础软件进步显著，但在核心技术、应用生态、专业人才等方面仍有差距..................................114信息安全产业发展趋势：党政军企是需求最大、价值最高的领域；物联网、云计算、工业控制等新兴领域拓展信息安全应用范围；智能化、精准化趋势显著....................................124.1个人市场盈利模式存在瓶颈，政府、电信、金融为最大需求方......................................................124.2中短期硬件仍具备增长空间，长期服务占据主流..............................................................................134.3云计算、物联网、工业控制等新兴领域叠加新需求，国内企业超车可能性较大..........................144.4人工智能辅助，信息安全进入4.0时代..............................................................................................165投资逻辑：核心技术+服务化的产品模式，布局关键信息基础设施系统相关产品和集成、国产替代、军工信息化....................................................................................................................175.1核心技术：他山之石优于自力更生，关注人工智能结合..................................................................175.2国产替代及军工信息化市场空间广阔.................................................................................................175.3成熟系统集成龙头企业需重点关注.....................................................................................................185.4重点公司推荐逻辑及估值.....................................................................................................................186风险提示：国产替代技术满足不了应用要求；自主可控政策落地不及预期.....................20研究源于数据3研究创造价值[Table_Page]通信-行业专题报告图表目录图表1：2012年至2016年CNVD收录漏洞数量对比.....................................................................................4图表2：2005年至2016年移动互联网恶意程序走势....................................................................................4图表3：2016年重点关注方向的子漏洞库漏洞数量收录情况统计..............................................................5图表4：我国网络信息安全投入远低于其他国家............................................................................................5图表5：我国网络信息安全关键环节受制于国外............................................................................................6图表6：我国集成电路仍大量依赖出口...........................................................................................................6图表7：网络安全政策逐步完善落实...............................................................................................................6图表8：新兴领域安全技术研发应用加快.......................................................................................................7图表9：信息安全产业链结构图.......................................................................................................................8图表10：我国信息安全产业基本完备...........................................................................................................8图表11：国产处理器情况...............................................................................................................................9图表12：近年国际IT企业与国内企业合作案例.........................................................................................10图表13：网络设备已经在竞合中达到平衡.................................................................................................10图表14：信息安全产业链下游客户群特征.................................................................................................12图表15：2015年我国信息安全市场分行业占比.............................................................