计算机智能芯片行业专题FPGA芯片世界里不走寻常路20171017西南证券13页

请务必阅读正文后的重要声明部分[Table_IndustryInfo]2017年10月17日证券研究报告•行业研究•计算机智能芯片行业专题FPGA：芯片世界里，不走寻常路投资要点西南证券研究发展中心[Table_Author]分析师：王国勋执业证号：S1250517060002电话：[phone]邮箱：[e-mail]分析师：熊莉执业证号：S1250514080002电话：[phone]邮箱：[e-mail]分析师：常潇雅执业证号：S1250517050002电话：[phone]邮箱：[e-mail][Table_QuotePic]行业相对指数表现-23%-14%-6%2%10%19%16/1016/1217/217/417/617/817/10计算机沪深300数据来源：聚源数据基础数据[Table_BaseData]股票家数192行业总市值（亿元）19,772.13流通市值（亿元）19,707.07行业市盈率TTM55.71沪深300市盈率TTM14.1相关研究[Table_Summary]半导体市场增速向好，逻辑电路占比最大：全球半导体市场，目前正处于稳定增长期，据SIA发布的最新数据称，2017年8月全球半导体销售额达到350亿美元，创月度销售额历史新高，增速高达24%。据WSTS发布的最新报告预测，2017年全球半导体销售额有望达到3970亿美元。在2016全球3400亿美元的半导体销售额中，逻辑电路产品占比27%，高达915亿美元。据GMI报告显示，FPGA市场在2015-2022年间将保持8%以上的年复合增速，2022年规模有望超过100亿美元。云计算+AI助力，FPGA或迎来大幅增长。2016年第四季度，亚马逊AWS推出FPGA云服务EC2F1，随后微软在Ignite技术大会上展示了FPGA计算机器翻译，并公布FPGA已经被应用在bing搜索加速和Azure云计算中。2017年初，腾讯云推出国内首款高性能异构计算基础设施——FPGA云服务器，此外，阿里云，百度等也都在打造自己的FPGA云服务产品。该类产品支持企业通过硬件编程将性能提升至通用CPU服务器的30倍以上。据英特尔判断，2020年“CPU+FPGA”异构计算或将占据云计算中心约1/3的市场份额。云+人工智能趋势愈发明显，全球七大数据中心中，已有3家与赛灵思合作量产，2家正在试产，其他也已经在商谈之中。FPGA创造者，全球FPGA领域龙头。赛灵思作为Fabless（无晶圆厂）半导体模式的创造者，首创现场可编辑逻辑阵列（FPGA）技术，并于1985年首次推出商业化产品。目前赛灵思拥有近4000名员工，超过4000项专利，以及60多项行业第一，世界上超过一半的FPGA产品由赛灵思提供。技术壁垒高，行业逐渐呈垄断之势。区别于CPU&GPU等通用类芯片，FPGA的编码设计采用的是硬件描述语言，因此相比高级语言，编码难度更大，可获取的资源更稀缺，开发成本更高。赛灵思作为拥有4000+项IP的行业领头羊，在技术方面、资源方面积累深厚，同时赛灵思在全球拥有超过20000家客户，可以通过销量规模来分摊成本，优势明显。由于FPGA的软件功能被直接硬件化，因此相对于CPU&GPU，FPGA应用场景更为专一，且具有效率更高，能耗更低等特点。随着社会数据量的不断爆发和人工智能的进一步发展，海量数据和机器学习算法对芯片的高计算效率、高可靠性、低时延、低功耗都将提出更为严格的要求，因此低功耗、高性能的自动化数据处理，或将成为芯片市场的发展方向。智能芯片行业专题请务必阅读正文后的重要声明部分目录1半导体破历史新高，逻辑电路成最大赢家......................................................................................................................11.1三“芯”二意：指令系统的十字路口.............................................................................................................................11.2半导体行业增速加快，逻辑电路或成新贵.....................................................................................................................21.3双分天下，FPGA造物者之争...........................................................................................................................................31.4群鸦的盛宴，不甘落后的国内市场.................................................................................................................................52行业景气度向好，FPGA龙头受益...................................................................................................................................62.1龙头优势明显，加速计算领域动作频频.........................................................................................................................62.2上游供应商保生产，下游多领域齐发力.........................................................................................................................7智能芯片行业专题请务必阅读正文后的重要声明部分图目录图1：不同芯片的对比.................................................................................................................................................................1图2：2005-2018年全球半导体产业销售额及预测...................................................................................................................3图3：2016年全球半导体产品结构............................................................................................................................................3图4：2016年FPGA市场格局.....................................................................................................................................................4图5：2016年FPGA各公司销售额（单位：亿美元）.............................................................................................................4图6：公司2014财年以来营业收入及增速(单位：亿美元).....................................................................................................7图7：公司2014财年以来净利润及增速(单位：亿美元).........................................................................................................7图8：公司2017财年Q1产品市场营收及增速(单位：亿美元)..............................................................................................7图9：公司2017财年Q1产品市场营收占比............................................................................................................................7表目录表1：不同芯片的属性对比.........................................................................................................................................................2表2：不同芯片效率对比.............................................................................................................................................................2表3：2015-2016年各公司FPGA销售额及市场份额（单位：百万美元）............................................................................4表4：FPGA主要公司情况概况...................................................................................................................................................4表5：阿尔特拉与赛灵思对比.....................................................................................................................................................5表6：国内FPGA公司基本概况..................................................................................................................................................6表7：赛灵思上游主要供应商..............