医疗保健行业新三板医疗保健行业2016年年报明星榜23页

敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第1页共23页证券研究报告新三板医药行业研究新三板医疗保健行业2016年年报明星榜2017年5月2日赵巧敏（分析师）电话：[phone]执业编号：A1310514080001邮箱：[e-mail]【投资要点】年报点评：截至4月29日，新三板挂牌企业共11114家，其中归属于wind医疗保健（NEEQ）类别下的企业计657家，从年报数据可知：1.医疗保健行业年报业绩优异。已披露年报的623家医疗保健企业合计实现营收747.76亿元，其中营收在1亿以上的企业有206家，占比33.07%；归母净利润总额80.33亿元，盈利企业有786家，占比78.01%。2.各维度30强明星企业。（1）企业总市值。总市值核心分布区域为1-4亿元，占比32.43%，全部企业均值为8.10亿元。总市值超过10亿元的有61家，经统计，排名前五的企业为新产业、合全药业、格林生物、君实生物、成大生物。（2）营收规模及同比增长率。营业收入核心分布区域为1000-5000万元，占比33.55%，全部企业均值为9057.40万元，其中27家企业营收规模超5亿，康泽药业以17.56亿元的营收规模成为医疗保健板块中力拔头筹。营收同比增长率大于100%企业计47家，其中7家在500%以上（康乐卫士21,439.16%、康睿生物1,816.14%、诺思兰德1,024.58%、乐奥医疗972.69%、富电绿能852.70%、恩迪生物666.31%、福民生物616.79%）。（3）归母净利润及同比增长率。归母净利润核心分布区域为0-1000万元，占比43.0%，2016年年报归母净利润超过1亿元的有10家。归母净利润最高的是4.57亿元的成大生物。归母净利润同比增长率大于100%企业共计142家，占比22.79%。其中有120家在100%~500%，22家在500%以上。归母净利润增速最高的是诚辉医疗（9136.85%）。（4）净资产收益率。ROE（加权）核心分布区域为10-20%，占比27.13%，全部企业均值为4.67%，ROE（加权）最高的是佰奥达（870699.OC）80.97%。行业观点：行业规范化加速，关注具备竞争优势的企业，把握两条主线：规模和成长性（1）最近几个月多项政策出台，行业加速规范，集中度将提升，具备竞争优势的新三板企业将迎来长期配置的机会。随着医保目录上【相关报告】：【半年报点评】《广证恒生新三板生物医药行业2016年中报明星榜TOP28-20160912）》【公司研报】《新产业（830838）：走向国际的化学发光免疫诊断行业龙头-151227》《原子高科(430005)：核素药物的国内龙头-151015》《逸舒制药收购德鑫制药，战略性进军妇科中药领域-151117》《宏源药业（831265）：医药类有机化学原料及中间体供应商-150617》《三力制药（832708）:领军儿童中成药，聚焦儿童大健康-160106》《源和药业（833379）：质地优良的新三板中药饮片第一股-161114》广证恒生做中国新三板研究极客敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第2页共23页证券研究报告新三板医药行业研究和支付标准的出台，国家对儿童药、创新药、重大疾病治疗用药和民族药予以重点考虑和支持的政策将利好相关挂牌公司。（2）新三板医疗保健企业业绩两级分化现象非常严重，在新三板流动性没有显著改善的情况下，投资者应该着重关注标的的规模和成长性。个股推荐：根据总市值、归母净利润以及净资产收益率等6个维度综合排名挑选出10家明星企业：蓝海之略（834818.OC）、玉星生物（870526.OC）、新产业（830838.OC）、三力制药（832708.OC）、合全药业（832159.OC）、长江医药（838412.OC）、柯菲平（870447.OC）、原子高科（430005.OC）、车头制药（831920.OC）、宏源药业（831265.OC）。【风险提示】：政策出台后对供需两端的限制影响利润的风险，宏观经济下滑的风险，市场竞争激烈的风险敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第3页共23页证券研究报告新三板医药行业研究目录1.你不应错过的医疗保健明星榜：TOP30............................................................................................51.1整体概况.............................................................................................................................................................................51.2做市企业总市值30强...................................................................................................................................................61.3营收规模及同比增长率30强.....................................................................................................................................71.4归母净利润及同比增长率30强...............................................................................................................................101.5净资产收益率30强......................................................................................................................................................122.重磅：超级生医疗保健明星榜...........................................................................................................132.1蓝海之略（834818.OC）：大健康蓝海战略践行者..........................................................................................142.2玉星生物（870526.OC）：维生素B12技术研发领先企业..........................................................................152.3新产业（830838.OC）：中国化学发光免疫定量分析领域的领导者..........................................................162.4三力制药（832708.OC）：儿童咽喉中成药龙头企业.....................................................................................162.5合全药业（832159.OC）：创新药研发生产外包领先企业............................................................................172.6长江医药（838412.OC）：空心胶囊产销巨头...................................................................................................172.7柯菲平（870447.OC）：心脑血管及老年慢性病用药批发领军企业..........................................................182.8原子高科（430005.OC）：放射性药物领域的佼佼者.....................................................................................192.9车头制药（831920.OC）：全球最大的阿昔洛韦研发生产企业...................................................................192.10宏源药业（831265.OC）：放射性药物领域的佼佼者...................................................................................20敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第4页共23页证券研究报告新三板医药行业研究图表目录图表1医疗保健企业27家营收规模超5亿.....................................................................................................5图表2医疗保健企业10家归母净利润超1亿..................................................................................................5图表3医疗保健企业47家营收增长超100%...................................................................................................6图表4医疗保健企业22家归母净利润增长超500%........................................................................................6图表5医疗保健行业总市值（最新）TOP30...................................................................................................6图表62016年医疗保健企业营收规模TOP30..................................................................................................7图表72016年医疗保健企业营收同比增长率TOP30.......................................................................................9图表82016年医疗保健企业归母净利润TOP30.............................................................................................10图表92016年医疗保健企业归母净利润同比增长率TOP30..........................................................................