医疗行业投融资火热关注生物技术和医药细分领域20181012联讯证券10页

请务必阅读最后特别声明与免责条款证券研究报告|新三板行业研究联讯新三板行业报告【联讯新三板行业报告】医疗行业投融资火热，关注生物技术和医药细分领域2018年10月12日投资要点分析师：彭海执业编号：S0300517030001电话：[phone]邮箱：[e-mail]研究助理：李兴电话：[phone]邮箱：[e-mail]三板做市指数资料来源：聚源相关研究《【联讯新三板新科技概念年报点评系列（一）】3D打印，虚拟现实，生物识别，无人机》2018-06-06《【联讯新三板新科技概念年报点评系列（二）】大数据、云计算、人工智能》2018-06-11《【联讯新三板行业报告】中国PCB行业正在崛起，新三板PCB企业梳理》2018-07-12《【联讯新三板行业报告】四轮驱动，我国体外诊断产业高速发展》2018-07-16《【联讯新三板行业报告】模具行业市场化程度较高，新三板相关企业盘点》2018-08-012017年全球医疗健康领域融资规模再创新高近年来，数字医疗风起，互联网技术催生了新的医疗服务模式，大量资本也开始涌入医疗健康行业。生物技术、医疗信息化、医疗器械三大领域，创新能力与应用需求的提高，带动了全球医疗健康领域的投资增长。2017年，全球医疗健康领域融资规模首次突破1500亿元大关，达到1571亿，再创历史新高。在投资事件数量有所下滑的情况下，单笔投资金额呈现加速上涨趋势，2017年增速接近100%，单笔投资金额超过1.5亿元，单个项目获得投资金额在持续加大。生物技术和医药细分领域融资热度较高从细分领域融资金额来看，生物技术领域融资金额最大超过500亿元，占比超过30%。细分领域排名前三位的分别是生物技术、医药和医疗信息化。从细分领域单笔融资金额来看，排名前三位的分别是医药、生物工程和生物技术。从细分领域融资事件数量来看，排名前三位的分别是生物技术、医疗设备和医疗信息化。可见在生物技术和医药细分领域，无论是融资金额总量还是单笔融资金额均位居前列，生物技术、医药领域为推动全球医疗健康行业融资规模增长做出很大贡献。新三板医疗企业融资以定向增发为主通过统计新三板医疗企业自2015年以来发行定增融资情况，我们发现融资金额在2017年达到高峰，超过72亿元，单笔定增融资金额也是2017年最高，达到0.75亿元。不过定增数量自2015年以来逐步下滑，单个定增案例融资金额上涨。自2018年初到9月底，新三板医疗企业定向增发融资金额19亿元，定增事件29次，平均单次定增融资金额0.66亿元，较2017年有一定幅度下滑，下滑幅度基本与新三板市场整体一致，定增融资热度受到新三板市场整体融资低迷影响。和全球医疗市场投融资金额相比，仅2018H1，全球医疗健康行业共发生融资事件513起，融资金额超140亿美元，较去年同期增长超过20%，好于新三板药企定增融资下滑的态势。我们统计了自2016年以来上市公司并购新三板医疗企业的案例，受让比例超过30%的并购案例一共7起，其中福瑞股份收购力思特87%股权案例交易金额最大。除金字火腿并购瑞一科技以为，其余并购买方上市公司均处于医疗行业，并购目的均为横向整合。2016年以来，共有4家新三板医疗企业成功转板上市，分别是明德生物、药石科技、九典制药和新天药业。四家企业均选择在深圳交易所上市，三家在2017年上市，只有明德生物在2018年上市。首发募集资金最高的是明德生物，募集资金3.4亿元，最低的是药石科技2.1亿元。-26%-19%-12%-6%1%17-1018-0118-0418-0718-10三板做市新三板行业研究。。。。。。。。。。请务必阅读最后特别声明与免责条款风险提示研发进展不及预期，医疗行业政策风险新三板行业研究。。。。。。。。。。请务必阅读最后特别声明与免责条款目录一、2017年全球医疗健康领域融资规模再创新高.................................................................................................4二、生物技术和医药细分领域融资热度较高..........................................................................................................5三、新三板医疗企业融资以定向增发为主.............................................................................................................61、2017定增融资金额上升数量下降.............................................................................................................62、上市公司并购新三板药企.........................................................................................................................73、新三板医疗企业转板ipo...........................................................................................................................7四、总结..............................................................................................................................................................8五、风险提示.......................................................................................................................................................8图表目录图表1：全球医疗健康领域投资金额逐年上涨..............................................................................................4图表2：全球医疗健康投资事件数量变化趋势..............................................................................................4图表3：全球医疗健康投资单笔金额............................................................................................................5图表4：生物技术细分领域融资金额遥遥领先..............................................................................................5图表5：生物技术领域融资金额占比最大.....................................................................................................6图表6：新三板医疗企业定增融资................................................................................................................6图表7：上市公司并购新三板药企................................................................................................................7图表8：新三板医疗企业转板情况................................................................................................................7新三板行业研究。。。。。。。。。。请务必阅读最后特别声明与免责条款一、2017年全球医疗健康领域融资规模再创新高近年来，数字医疗风起，互联网技术催生了新的医疗服务模式，大量资本也开始涌入医疗健康行业。生物技术、医疗信息化、医疗器械三大领域，创新能力与应用需求的提高，带动了全球医疗健康领域的投资增长。2017年，全球医疗健康领域融资规模首次突破1500亿元大关，达到1571亿，再创历史新高。在投资事件数量有所下滑的情况下，单笔投资金额呈现加速上涨趋势，2017年增速接近100%，单笔投资金额超过1.5亿元，单个项目获得投资金额在持续加大。从全球医疗健康领域投资金额变化来看，2010-2017年投资金额持续上涨，CAGR达到57%。2017年全球医疗健康领域投资金额达到1572亿元，突破1500亿元大关。图表1：全球医疗健康领域投资金额逐年上涨资料来源:联讯证券，vcbeat从全球医疗健康领域投资事件数量变化来看，投资事件在2015年达到顶峰1224起之后出现小幅下滑，2017年全年投资事件为1028起，同比下跌13.69%。图表2：全球医疗健康投资事件数量变化趋势668411616235467893915729700.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%020040060080010001200140016001800金额（亿元）同比230218337479850122411911028513-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%0200400600800100012001400事件同比新三板行业研究。。。。。。。。。。请务必阅读最后特别声明与免责条款资料来源:联讯证券，vcbeat从全球医疗健康投资领域事件单笔金额变化来看，除2012-2013年小幅下滑之外，自2013年起呈现加速上涨趋势，2017年增速接近100%，单笔投资金额超过1.5亿元，说明单个项目获得投资金额在持续加大。图表3：全球医疗健康投资单笔金额资料来源:联讯证券，vcbeat二、生物技术和医药细分领域融资热度较高从细分领域融资金额来看，生物技术领域融资金额最大超过500亿元，占比超过30%。细分领域排名前三位的分别是生物技术、医药和医疗信息化。从细分领域单笔融资金额来看，排名前三位的分别是医药、生物工程和生物技术。从细分领域融资事件数量来看，排名前三位的分别是生物技术、医疗设备和医疗信息化。可见在生物技术和医药细分领域，无论是融资金额总量还是单笔融资金额均位居前列，生物技术、医药领域为推动全球医疗健康行业融资规模增长做出很大贡献。图表4：生物技术细分领域融资金额遥遥领先细分领域融资金额（万元）事件数量单笔融资额（万元）医药2,680,4488133092生物工程24,700124700生物技术5,015,49622422391药械销售577,931