医药生物行业健康中国行正式开展科创板上市在即20190722国联证券17页

1Table_FirstTable_First|Table_ReportType证券研究报告行业研究简报Table_First|Table_Summary健康中国行正式开展，科创板上市在即医药生物行业投资要点：行业动态跟踪国务发布《健康中国行动(2019—2030年)》，此次文件的发布有利于医疗行业的长期发展，国民对健康的需求不断提升，利好检验诊断、疾病预防和慢病治疗等领域，检验关注安图生物、欧普康视、恒瑞医药、乐普医疗等。威海医保局发布两批重点监控目录，共112个品种入围，按照医保局要求，未来将有更多地方性药品重点监控目录出台，全国范围内都开展辅助用药的监控限制，行业面临转型调整，率先完成转型的企业有望迎来发展。本周原料药价格跟踪抗感染药类价格方面，截止到2019年7月19日，6-APA报价155元/kg，与上周持平。其他品种数据更新至2019年06月，其中青霉素工业盐和阿莫西林价格与上月持平，分别为60元/BOU和185元/kg；头孢曲松钠价格较上月下降，报价为620元/kg。维生素方面，所有品种价格均与上周持平。截止到2019年7月19日，VE报价50元/kg；而泛酸钙价格报价为375元/kg；VA价格为385元/kg；VC报价27.50元/kg，价格均与上周持平。本周医药行业估值跟踪截止到2019年7月19日我们采用一年滚动市盈率（TTM，整体法），剔除负值影响，医药生物整体市盈率处在29.92倍，较上周有所下跌，低于历史估值均值（39.73倍）。截止到2019年7月19日，医药行业相对于全部A股的溢价比例为2.05倍，较上周有所下滑。本周医药各子板块均出现下跌，其中中药板块跌幅较大。建议长期关注优质蓝筹和成长性好市盈率低等两类医药上市公司的投资价值。周策略建议本周大盘进入窄幅震荡。医药行业由于“4+7”集采将扩展至全国从而使得整体跌幅较大，跑输大部分行业。我们认为集采范围的推广有利于优质仿制药企业的发展，建议关注科伦药业（002422.SZ）。接下来将进入到半年报的披露期，建议关注业绩较好的优质企业来防御市场风险，如恩华药业（002262.SZ）、东诚药业（002675.SZ）和安图生物（603658.SH）等。中长期我们继续推荐降价压力影响较小的细分行业龙头，如欧普康视（300595.SZ）、通策医疗（600763.SH）等；另外创新价值凸显，恒瑞医药（600276.SH）、药石科技（300725.SZ）和安科生物（300009.SZ）等值得长期关注。风险提示行业政策变化和突发事件风险以及市场系统性风险。Table_First|Table_ReportDate2019年07月22日Table_First|Table_Rating投资建议：优异上次建议：优异Table_First|Table_Chart一年内行业相对大盘走势Table_First|Table_Author汪太森分析师执业证书编号：S0590517110002电话：[phone]邮箱：[e-mail]_First|Table_Contacter肖永胜研究助理电话：[phone]邮箱：[e-mail]_First|Table_RelateReport相关报告1、《药品监控目录发布，医疗服务价格调整》《医药生物》2019.07.162、《4+7集采将扩展全国一致性评价迫在眉睫》《医药生物》2019.07.163、《《中华人民共和国疫苗管理法》颁布》《医药生物》2019.07.01请务必阅读报告末页的重要声明-40%-30%-20%-10%0%10%20%18-0718-0818-0918-1018-1118-1219-0119-0219-0319-0419-0519-06医药生物(申万)沪深3002请务必阅读报告末页的重要声明行业研究简报正文目录1.行业新闻............................................................................................................31.1.国务发布《健康中国行动(2019—2030年)》.............................................31.2.威海医保局发布两批重点监控目录，共112个品种入围............................32.上市公司重要公告.............................................................................................42.1.亚宝药业产品获得美国FDA暂时批准文号..............................................42.2.我武生物发布2019年半年度业绩预告.....................................................52.3.海正药业获得药品注册批件......................................................................52.4.片仔癀发布2019年半年度业绩预增公告.................................................52.5.柳药股份发布2019年半年度业绩预告.....................................................62.6.东诚药业子公司获得药物临床试验通知书................................................62.7.康制药业获得药品注册批文......................................................................63.主要原料药价格跟踪..........................................................................................73.1.抗感染药价格跟踪......................................................................................73.2.维生素类价格跟踪......................................................................................84.科创专栏............................................................................................................94.1.医药生物标的科创板注册发行动态.............................................................94.2.新上市标的概况........................................................................................105.医药行业估值跟踪...........................................................................................126.周策略建议......................................................................................................147.风险提示..........................................................................................................153请务必阅读报告末页的重要声明行业研究简报1.行业新闻1.1.国务发布《健康中国行动(2019—2030年)》日前，国务院在其发布的《健康中国行动(2019—2030年)》中明确指出：到2030年，全民健康素养水平大幅提升，健康生活方式基本普及，居民主要健康影响因素得到有效控制，因重大慢性病导致的过早死亡率明显降低，人均健康预期寿命得到较大提高，居民主要健康指标水平进入高收入国家行列，健康公平基本实现。在上述文件中，国务院特别提到要加强心脑血管疾病、癌症、呼吸系统疾病和糖尿病四大慢性疾病的防控行动。据业界统计，这四类药品市场规模已达5000亿元。在政策支持下，业界分析，未来10年，其市场规模将迎来井喷。信息来源:健识局国联点评：该文件强调了健康、疾病预防和大病管理三个核心内容，除健康理念的形成和健康生活习惯外，疾病预防方面主要是常规的检验、体检、体测等环节；而心脑血管疾病、癌症、呼吸系统疾病和糖尿病四大慢性疾病是此次“意见”提及的大病整治的重要环节。我们认为，此次文件的发布有利于医疗行业的长期发展，国民对健康的需求不断提升，利好检验诊断、疾病预防和慢病治疗等领域，检验关注安图生物、欧普康视、恒瑞医药、乐普医疗等。1.2.威海医保局发布两批重点监控目录，共112个品种入围据悉，日前，为维护医保基金安全，防范过度医疗，切实提高合理用药水平，控制医疗费用不合理增长，提高基本医疗保险基金的使用效率，威海市医疗保障局举办了威海市医疗保险重点监控药品医学专家讨论会。会上，对前期全市各级医院用药监控中发现的单品种用药费用占患者住院药费大于20%、多品种用药费用之和占患者住院药费大于30%及单品种用药费用占医疗机构药品费用使用金额10%以上的临床用药情况进行了通报，并对相关药品进行了专项分析讨论。经与会专家一致讨论通过，确定第一批将对单唾液酸四己糖神经节苷脂、奥拉西坦等27种药品进行重点监控，形成了《威海市第一批重点监控药品目录》。同时，经与会专家讨论拟定了第二批视情况监控的85种药品目录。据业内流传的《威海市重点监控药品（辅助用药）目录医疗保险医学专家组意见书》，威海市两批次重点监控药品目录共覆盖112个药品。威海市第一批重点监控药品目录共27个药品，与国家卫健委公布的《第一批重点监控合理用药药品目录（化药及生物制品）》对比，有8个品种重合，分别是神经节苷脂、奥拉西坦、前列地尔、曲克芦丁脑蛋白水解物、丹参川芎嗪、胸腺五肽、长春西汀等。威海市第二批重点监控药品目录共85个品种，其中注射剂41个，中药制剂444请务必阅读报告末页的重要声明行业研究简报个。注射剂有美罗培南、万古霉素、炎琥宁、桂哌齐特、七叶皂苷、左卡尼汀、奥扎格雷、曲克芦丁、鼠神经生长因子、脑苷肌肽、小牛血去蛋白提取物等。中药制剂有热毒宁注射液、痰热清注射液、参附注射液、喘可治注射液、黄芪注射液、生脉注射液、参麦注射液、注射用益气复脉（冻干）、香丹注射液、丹参注射液、注射用丹参、脉络宁注射液、红花黄色素氯化钠注射液、苦碟子注射液、银杏叶注射制剂、三七皂苷注射制剂、冠心宁注射液、疏血通注射液、正清风痛宁注射液、肾康注射液、消痔灵注射液、华蟾素注射液、艾迪注射液、消癌平注射液、鸦胆子油乳注射液、参芪扶正注射液、康艾注射液、银杏内酯注射液、注射用黄芪多糖、红花注射液、瓜萎皮注射液、灯盏注射制剂、舒肝宁注射液、灯盏细辛注射制剂、注射用红花黄色素、谷红注射液、灯盏花素注射液等。可以看到，2017版医保目录中26个限制使用的中成药几乎都在威海市医保局重点监控的药品名单之中。据悉，下一步，威海市医保局将不定期对目录进行调整，并建立重点监控药品监控预警制度，每季度对重点监控药品使用超过监控指标的各定点医疗机构及医保