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总/有/梦/想/可/以/投/中医疗健康行业2017年第三季度数据报告投中研究院程奎元1Copyright©投中信息2关键发现KeyFindings帐面退出回报大幅提升平均帐面回报率小幅上扬金域医学上市，君联资本获60.53倍回报IPO案例与募资额均较大幅增长辰欣药业上交所上市，募资1.68亿美元并购市场案例数量平稳、规模降温完成Top：重庆医药借壳上市目的：重庆医药上市、建峰化工保壳融资案例、金额大幅提升医药行业融资规模独占鳌头联影医疗获33.33亿元融资VC/PE融资并购IPOIPO退出Copyright©投中信息31医疗健康行业VC/PE融资情况分析Copyright©投中信息4VC/PE融资案例、金额大幅提升市场走势：三季度，医疗健康行业VC/PE案例数量和融资金额均大幅度提升，两项数据均接近翻番。趋势分析：本季度VC/PE融资情况在经历上季度的回落后，强势反弹，市场对医疗行业的关注度回升。随着“健康中国2030”的不断推进，医疗健康行业在政策鼓励与需求旺盛的背景下迅速发展，BAT的强势布局也带来了市场升温。97.5%案例数量（环比）153.04%融资金额US$M（环比）1,809.31,387.41,751.41,948.21,810.31,317.31,954.91,001.02,532.9109971038093645240790100020003000400015Q3Q416Q1Q216Q3Q417Q1Q217Q32015年Q3-2017年Q3中国医疗健康行业VC/PE融资情况融资金额US$M案例数量CVSource,2017.10Copyright©投中信息52081214131292.93154.41191.46589.32695.87808.91医疗健康其他研发外包医疗服务生物技术医疗设备医药行业03006009002017年Q3国内医疗健康行业细分领域VC/PE融资分布融资案例规模US$M融资案例数量CVSource,2017.10案例数量：医疗健康其他占比最大，达25.32%，其中大部分融资企业为医疗健康行业管理公司，投资机构可投资该类公司更快、更大范围地进行布局。另外医药行业、医疗设备、生物技术、医疗服务行业融资案例数量基本相等，投资机构三季度对医疗健康行业布局较为均衡。融资规模：医药行业融资规模最高，与上季度情况相同，可见市场对医药行业给予很大的重视。医疗健康行业分布Copyright©投中信息VC/PE重点案例6本季度最大的两笔融资案例为上海联影医疗科技有限公司、贵州信邦制药股份有限公司（002390.SZ），分别融资4.81亿美元、4.36亿美元。其中，联影医疗创造了中国医疗设备行业最大单笔私募融资。企业CV行业投资机构融资金额US$M联影医疗医疗设备人寿资产/国投创新投资/中国国有资本风险投资基金/中金智德/中信证券/国开开元股权投资基金481.35信邦制药医药行业誉曦创投436.78新奥股份生物技术天津弘毅180.14固生堂医药行业—145.86Kymab医药行业新元资本100.00安翰医疗医疗设备大中投资/软银中国资本/优势资本/同晟创投100.00ParagonGenomics生物技术凯风创投/复星集团80.00ImpossibleFoods生物技术淡马锡/维港投资/科斯拉风投75.00奕安济世医药行业淡马锡/礼来亚洲/泰康资产/ArchVenture57.77Karius生物技术光速创投/腾讯/科斯拉风投/InnovationEndeavors50.002017年Q3医疗健康企业获得VC/PE融资重点案例CVSource2017.10Copyright©投中信息联影医疗获33.33亿元融资72017年9月15日，上海联影医疗科技有限公司宣布已完成融资金额为33.33亿元人民币（4.81亿美元）的A轮融资，投后估值333.33亿，创造了中国医疗设备行业最大单笔私募融资。此轮融资由中国人寿大健康基金和国投创新投资管理有限公司共同领投，中国国有资本风险投资基金、中金智德、中信证券、国开开元、招银电信等投资机构共同出资完成。该项融资旨在持续加大对创新的投入，以创新驱动的价值创造回馈客户、回馈股东、回报员工，为行业带来更多的创新产品和技术，以高性价比的产品和医疗信息化解决方案让更广泛的社会群体受益。联影医疗是一家自主研发、生产全线大型高端医疗影像设备的高新技术企业，通过自主创新为医疗机构提供涵盖影像诊断设备、放疗设备、服务培训、医疗IT的全方位医疗解决方案，普及高端医疗，提升服务价值。成立于2011年，联影现已搭建起部件（CO）、计算机断层扫描（CT）、分子影像（MI）、磁共振（MR）、放疗（RT）、医疗软件（HSW）、X射线（XR）七大产品事业部、联影研究院(CRC)、联影美国子公司、联影武汉子公司和辐射全球的联影研发中心。融资概况公司简介Copyright©投中信息82医疗健康行业并购情况分析Copyright©投中信息9并购数量平稳、金额下跌案例数量：2017年三季度，并购宣布案例数量136起，并购市场小幅降温；完成案例72起，与上季度持平。并购金额：三季度，宣布并购金额33.05亿美元；完成并购金额为38.34亿美元。-3.55%宣布案例数量（环比）-56.82%宣布并购金额（环比）24125323116917814175141136115108128817281457272040008000120001600015Q3Q416Q1Q216Q3Q417Q1Q217Q32015Q3-2017Q3医疗健康行业并购宣布及完成趋势图宣布并购金额US$M完成并购金额US$M宣布并购案例数量完成并购案例数量CVSource,2017.10持平完成案例数量（环比）-23.76%完成并购金额（环比）Copyright©投中信息并购重点案例10本季度TOP9.67亿美元2017年8月28日，重庆建峰化工股份有限公司（000950.SZ）发行股票收购重庆医药（集团）股份有限公司96.59%股权，重庆医药借壳上市。本次交易构成借壳上市，根据披露文件，交易主要目的如下：（1）重庆医药实现借壳上市，资本实力和品牌影响力得到增强；（2）建峰化工实现“保壳”，避免由于连续亏损导致的退市风险，保护上市公司全体股东利益。案例分析标的企业CV行业买方企业交易金额US$M交易股权重庆医药集团医药行业建峰化工967.2197.00%维星实业医疗健康其他维创财富646.99100.00%中原瑞德生物生物技术杰特贝林351.8080.00%亚洲制药医药行业金石东方303.28100.00%日本津村医药行业平安人寿235.4310.00%瑞莱生物医疗设备润达医疗170.27100.00%ClínicaBaviera医疗服务爱尔眼科155.2387.00%顾连医疗医疗服务新风天域集团144.42-长春金泽瑞医疗设备润达医疗130.4160.00%复大医疗医疗服务中京电子114.09100.00%2017Q3医疗健康行业重大并购案例CVSource2017.10Copyright©投中信息113医疗健康行业IPO情况分析Copyright©投中信息12IPO数量、金额齐走高市场走势：2017年三季度，医疗健康行业IPO大幅回温，案例数量与融资金额均有提高。其中，再鼎医药（ZLAB.NASDAQ）在纳斯达克上市，其余18家企业均在中国大陆上市。趋势分析：本季度医疗健康行业IPO继续保持增长态势，除本年一季度有小幅降落外，IPO数量呈上升趋势，并有望在未来继续保持。58.33%案例数量（环比）34.65%融资金额（环比）877.1554.9492.059.7315.73,180.9688.41,185.51,596.35663613101219020004000600015Q3Q416Q1Q216Q3Q417Q1Q217Q32015Q3-2017Q3中国医疗健康行业IPO融资规模融资金额US$MIPO企业数量CVSource,2017.10Copyright©投中信息IPO重点案例13本季度医疗健康行业IPO前十位中，有1家在纳斯达克上市，5家在中国大陆主板上市，4家在创业板上市。2017年9月29日，辰欣药业股份有限公司在上交所上市，发行的股票数量1亿股，全部为新股发行，公司股东不公开发售股份。公开发行股票数量占发行后总股本的22.06%。发行价格11.66元/股，募集资金总额为11.66亿元，募集资金净额11.10亿元。企业上市时间证券代码CV行业交易所募资金额US$M股权辰欣药业2017-09-29603367医药行业SSE168.3922.06%再鼎医药2017-09-20ZLAB医药行业NASDAQ150.0016.90%大参林2017-07-31603233医药行业SSE142.8410.00%哈三联2017-09-22002900医药行业SZSE137.7025.00%海特生物2017-08-08300683生物技术ChiNext122.9225.00%基蛋生物2017-07-17603387生物技术SSE106.0425.00%天宇股份2017-09-19300702医药行业ChiNext97.0925.00%华大基因2017-07-14300676研发外包ChiNext78.9910.02%英科医疗2017-07-21300677医疗设备ChiNext71.5925.00%金域医学2017-09-08603882医疗服务SSE68.7415.00%2017Q3医疗健康行业IPO融资案例CVSource2017.10Copyright©投中信息144医疗健康行业IPO退出情况分析Copyright©投中信息15帐面回报、回报率均有所提高趋势分析：2017年三季度，医疗健康行业IPO帐面退出回报大幅提升，而平均帐面回报率小幅上扬。原因分析：再鼎医药(ZLAB.NASDAQ)本次发行价格较高($18/ADS)，使机构帐面回报相当可观；金域医学（603882.SS）在初期得到较多的机构支持，本次共7家机构实现退出。这两笔上市回报规模最大，拉高了三季度整体账面退出回报规模。205.40%账面退出回报US$M（环比）17.49%平均账面回报率（环比）0125.0187.1082.61,831.3220.7391.01,194.102.271.1600.703.161.521.832.150600120018002400300015Q3Q416Q1Q216Q3Q417Q1Q217Q32015Q3-2017Q3医疗健康行业IPO退出回报趋势帐面退出回报US$M平均帐面回报率（倍数）CVSource,2017.10Copyright©投中信息IPO重点退出案例16本季度IPO帐面退出回报金额最大的机构为启明创投，通过再鼎医药（ZLAB.NASDAQ）在纳斯达克上市，启明创投获1.84亿美元帐面回报。金域医学（603882.SS）在上交所上市，为君联资本带来60.53倍的帐面回报率，这是本季度的最高帐面回报率案例。企业CV行业分类退出机构帐面退出回报US$M帐面回报率(倍数)再鼎医药医药行业启明创投184.28-华大基因研发外包高林资本70.62-0.76再鼎医药医药行业凯鹏华盈68.17-金域医学医疗服务国开博裕66.1811.32金域医学医疗服务国开开元56.9211.32大参林医药行业鼎晖天津56.550.48再鼎医药医药行业红杉美国53.75-金域医学医疗服务君联资本41.7560.53基蛋生物生物技术维思捷宏31.474.45英科医疗医疗设备深创投27.851.432017Q3医疗健康行业企业IPO退出重点案例CVSource2017.10Copyright©投中信息175医疗健康行业政策导向Copyright©投中信息182017年10月8日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》，提出以下几项中意见：1、改革临床试验管理2、加快上市审评审批3、促进药品创新