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在中东欧投资 你选对了方向中国银行 — 德勤中东欧投资手册-2017年-投资中欧为什么选择中东欧?主要数据比较中华人民共和国国家政府所提出的“一带一路”倡议为国际经济带来的良好形势正在逐步加深对中东欧国家的影响。“一带一路”为国际经济产生的积极作用，加深了该倡议对中欧东国家的影响。“一带一路”在一定程度上推动了中东欧国家的经济发展，增加了这些国家在过去几年的经济增长速度。中国公司正在不断通过投资、收购、并购等方式进驻中东欧地区，创造就业，扩充产能，参与基础设施的快速建设与发展，并促进中东欧地区国家经济的进一步发展。您手中的这本投资手册由德勤和中国银行联合出版。德勤和中国银行作为全球金融界的知名企业，在中东欧地区是主要的市场参与者，并以其专业水平博得了大型投资商的认可。两家公司均发现，为了让中国经济政策目标排除障碍，在中东欧地区顺利实现，就离不开银行业和咨询业之间的合作，这不仅是当地经济市场的利益，同时也是中国投资商的利益。我们相信，这本由我们联合出版的手册可以对中国企业的决策层起到帮助作用，让中国企业在本地区16国的经济行为收获最大的成果。我们祝您的工作顺风顺水，并欢迎您在中东欧16国的任何一国，或者在中国与我们联系，我们期待与您面谈的机会。GionGábor贾博合伙人，德勤中东欧中国服务部领导致读者WolfCsaba乔巴总监，德勤中东欧服务部业务发展总监作为国际化和多元化程度最高的中资银行，中国银行全球服务网络目前已横跨全球六大洲，覆盖51个国家和地区，拥有542家分支机构，能为客户提供存款、贷款、汇款、拆放、兑换、贸易融资、国际结算等全方位的金融服务。同时，中国银行充分发挥国际化晶莹的专业能力和传统优势，助力国内企业“走出去”，加快构建“一带一路”金融大动脉，持续完善国际化发展体系。2016年，中国完成跨境人民币清算312万亿元，结算逾4万亿元，保持全球同业第一。中国银行（匈牙利）有限公司成立于2003年2月，是我行在中东欧地区开设的第一家机构，设行之初的定位即为中东欧地区的发展中心，对周边中东欧国家进行业务辐射并开展机构拓展。中国银行匈牙利分行于2014年12月正式开业，自此中国银行在匈牙利以子行和分行双牌照身份对外开展业务，在中东欧地区的金融服务能力和市场影响力也快速提升，机构规模不断扩大，子行下辖的布拉格分行、维也纳分行和尔维亚子行分别于2015年8月、2016年3月、2017年1月成立。目前，匈牙利中行的业务已经覆盖包括匈牙利、奥地利、捷克、斯洛伐克、罗马尼亚、前南地区国家与南巴尔干国家等在内的中东欧地区，为一大批中资“走出去”企业和当地行业龙头客户提供优质、全面的综合金融服务。“百舸争流，奋楫者先”，中国银行董事长陈四清指出，站在新的历史起点上，中国银行将不怕困难，迎难而上，坚持国际化发展战略不动摇,在世界经济格局和金融版图发生深刻变化的今天，直面挑战、奋勇前行。现在，我们修订再版《中东欧投资手册》既是对中国政府“一带一路”倡议的持续响应，也是对本行“担当社会责任，做最好的银行”目标的切实贯彻。手册由匈牙利中国银行与德勤中东欧公司联合编纂，对中东欧整体投资环境进行了全面详尽的介绍，客户可以从中找到关于中东欧全面的投资及金融服务信息。我真诚地希望，手册的修订再版可以更好地帮助中国企业、投资者了解中东欧乃至整个海外的投资环境，为客户拓展海外提供一定的帮助。中国银行也将以一贯专业、敬业的服务追求，为客户提供更加优质全面的服务，并秉承初心，在开拓中前进，在发展中完善，在创新中成长，努力担当社会责任，做最好的银行！致读者中国银行副行长高迎欣1.投资中东欧…………………………………………………………………7介绍…………………………………………………………………………8投资流程…………………………………………………………………132.为何选择中东欧？………………………………………………………143.数据比较…………………………………………………………………16基本信息…………………………………………………………………17主要宏观经济数据………………………………………………………18GDP增长及预测…………………………………………………………19税率总览…………………………………………………………………204.部分国家简介……………………………………………………………21阿尔巴尼亚………………………………………………………………22保加利亚…………………………………………………………………26克罗地亚…………………………………………………………………30捷克………………………………………………………………………34匈牙利……………………………………………………………………38立陶宛……………………………………………………………………42波兰………………………………………………………………………46罗马尼亚…………………………………………………………………50塞尔维亚…………………………………………………………………54斯洛文尼亚………………………………………………………………58斯洛伐克…………………………………………………………………625.部分国家指南 ……………………………………………………………66保加利亚…………………………………………………………………67捷克共和国………………………………………………………………78匈牙利……………………………………………………………………89波兰……………………………………………………………………107罗马尼亚………………………………………………………………132塞尔维亚………………………………………………………………149斯洛伐克………………………………………………………………1606.编委会成员介绍………………………………………………………173德勤中东欧……………………………………………………………174 匈牙利中国银行………………………………………………………179目录部分国家简介部分国家指南编委会成员介绍7投资中东欧1投资中欧为什么选择中东欧?8主要数据比较中东欧地区概况中东欧的经济和商业前景2016年至2017年前后，中东欧地区是“一枝独秀”。当许多新兴市场和发达国家在经济和政治上陷入泥沼之时，中东欧核心地区的情况相对较为乐观。匈牙利、波兰、捷克共和国和斯洛伐克（中东欧核心地区）在2009年至2013年的5年里经历了一段艰难时期。在2009年至2013年春季的大部分时间里，中东欧核心地区和东南欧都受到了严重打击，商业信心严重受挫。该地区表现欠佳，大多数企业高管对该地区感到失望和沮丧。匈牙利和捷克共和国的经济在两三年前陷入衰退或增速低于平均水平。波兰与俄罗斯和土耳其一起构成一个重要的地区市场，波兰经济一直保持增长。事实上，罗马尼亚是“新兴经济体”。罗马尼亚经济上不再是巴尔干半岛的一份子。该国经济增长速度超过了4%，绝大多数公司的业务都非常出色，大多数行业也都欣欣向荣。罗马尼亚的经济不再如过山车般，而是实现了持续增长。最近18个月的一些商业表现为过去20年中最佳，一些经济指标数据也达到20年来的巅峰，如失业率和通货膨胀。当欧元区经济每增长1%时，中东欧地区就会额外增长1.3%。爱沙尼亚拉脱维亚立陶宛波兰斯洛伐克捷克匈牙利罗马尼亚保加利亚摩尔多瓦斯洛文尼亚克罗地亚波黑塞尔维亚马其顿阿尔巴尼亚黑山投资中东欧由于在2015年和2016年，俄罗斯和乌克兰经历了明显的经济衰退或低增长，而土耳其正在经历经济疲软期，中东欧核心地区经济复兴的时机绝佳。在过去的两年中越来越多的公司把更多的注意力集中在中东欧核心地区，且这一趋势在未来两年内仍会持续。◎ 中东欧核心地区发展相对较好，在 2015 年和 2016年，该地区的 GDP 增长是拉丁美洲的 8 倍。◎ 波兰是世界上市场经济转型最成功的国家之一。◎ 在 2014-2015 年期间，匈牙利和捷克共和国的消费者信心是全世界和欧洲提升最高的国家之一。◎ 当欧元区经济每增长 1% 时，中东欧地区就会额外增长 1.3%。◎ 但东南欧国家，除罗马尼亚外，由于结构性经济问题（如预算赤字、债务水平过高和资金分配不佳），经济情形式不容乐观，塞尔维亚迫切需要采取紧缩措施，以应对疲软的经济增长。◎ 东南欧市场大约落后于中东欧核心地区 9-18 个月，但在 2016 年年中，东南欧市场 GDP 增长已经接近 3%。部分国家简介部分国家指南编委会成员介绍9该数据比较表明，中东欧核心地区的增长速度是全球范围内除亚太地区之外最快的。中东欧核心地区市场在2016年的增长要慢于2015年，这是由于欧盟今年的拨款较慢。2016年是欧盟资金预算的“小年”，因此中东欧地区的公共投资有所减少，增长略微放缓。当然，英国脱欧也将在2017年进一步影响该地区的发展。正如我们上面提到的，无论欧盟何时出现衰退，中东欧地区都有风险。我们现在预计，2017年欧元区GDP增速将放缓至1.0%左右，导致从大多数中东欧（以及东南欧）市场增速中砍掉约0.3%。这意味着2017年该地区经济会更加疲软，但不会成为一场灾难，并且在2017年欧盟将再次拨款，对英国脱欧的影响进行补偿。关键的一点是，经济数据正在改善，但这并不意味着商业就会立即繁荣起来。这些中东欧核心地区市场是成熟的、已完成转型的市场（尽管还有部分地区处在新兴市场时期）。对于大多数公司来说，保持个位数增长，2015-2017年将保持这一趋势。但我们可以肯定的是，越来越多的企业将稳步增长。一家美国跨国集团报告称，有机增长速度为8-10%，正如该地区总经理指出的:“对于这样的市场，该增长是非中东欧与其他地区 GDP 增长比较来源：共识经济、Ceemea Business Group、国际货币基金组织。中东欧核心地区20153.72.93.02.91.02.21.94.33.01.41.64.42.81.82.34.6(-0.2)(-0.5)20162017拉丁美洲亚太地区东南欧欧元区美国常可观的，有助于巩固欧洲、中东和非洲地区其他增长较慢的市场。”还有更多的好消息：除非欧元区出现严重的衰退或乌克兰东部情况变得更加严峻，人们普遍认为这些市场将在未来5年里迎来稳步、可持续增长。到目前为止，乌克兰东部事件和对俄罗斯的制裁只对中东欧GDP数据产生了微弱的影响：在2015-2017年，这些地区市场的增长率为2.5%到3.5%，只因此减少了0.1%到0.2%。但英国脱欧以及随之而来的2016年欧元区经济增速放缓，再加上2016年欧盟拨款较少，意味着2017年中东欧地区的表现将远不如2014年和2015年。但与其他新兴市场和发达国家相比，中东欧核心地区和市场不断改善的东南欧地区仍将保持良好的增长。中东欧/东南欧地区从今年到2020年将会吸引更多的关注，相应的，该地区的市场将更具竞争力和吸引力。跨国企业总部看到全球许多市场经济疲软，而在中东欧地区公布良好的经济数据和合理的商业回升后，总部往往会说:“干得好！恭喜！现在我们在其他地方也需要更多的营业额和利润”。我们也在中东和非洲部分地区看到了类似的趋势，但该地区的实际商业复苏并没有中东欧地区那样强劲。中东欧核心地区发展相对较好，在2015年和2016年，该地区的GDP增长是拉丁美洲的8倍。波兰是世界上市场经济转型最成功的国家之一。在2014-2015年期间，匈牙利和捷克共和国的消费者信心是全世界和欧洲提升最高的国家之一。这一转变有几个关键原因：正如我们上面提到的，当欧元区每增长1%时，中东欧地区就会增长1.3%，2014年欧元区额外增长了1.5%，并且在2015年稳定下来。欧元区的经济回升是中东欧出口、投资和工业产出的关键驱动因素。但从2014年年中开始，我们也开始看到出口和投资对消费支出的积极影响，而消费支出通常是这些市场的薄弱环节。不幸的是，失业率的恢复速度较慢，但即使是这些顽固的负面数据也从2014年末开始在该地区有所改善（在匈牙利，得益于政府项目的扶持，失业率大幅下降）。1.欧元区的改善：低