2016年新三板虚拟现实系列2硬件篇核心参数成就身临其境

敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第1页共14页证券研究报告新三板行业研究报告核心参数成就“身临其境”虚拟现实系列2硬件篇2016年8月11日赵巧敏（分析师）电话：[phone]执业编号：A11310514080001邮箱：[e-mail]报告要点：【虚拟现实系统：从真实迈向虚拟】虚拟现实并不仅仅是头戴显示器那么简单，让人从真实迈向虚拟的是包含头戴显示器的虚拟现实系统。虚拟现实系统的硬件分为四个部分：输入设备、输出设备、运算设备与内容制作设备。我们认为，未来的虚拟现实硬件发展，将围绕提高沉浸感与交互性，不断提升核心参数。【VR头显：核心参数成就“身临其境”】主机端VR头显价格较高，但用户能够体验到深度沉浸体验；移动VR头显具有价格亲民、扩展迅速的特点，但体验较差；一体机VR头显兼具硬件能力与移动特性，具有一定的技术难度和技术瓶颈。自由与真实是体验的最高境界，从技术上来看，自由度、视场角、分辨率、帧率、延迟是VR头显的核心参数，决定了VR显示设备的沉浸体验。我们认为六自由度、120°视场角、4K分辨率、120Hz以上刷新率、低于20ms延迟的VR头显是未来发展的趋势，能够为用户带来更自由与真实的沉浸体验。【投资机会分析与相关标的企业】主机端VR目前主要由海外巨头垄断，技术壁垒高，故我们看好能够参与海外巨头研发、生产与制造的公司和在虚拟现实展示领域具有较多技术积累的企业。另外，2016年5月，谷歌对安卓N系统进行了针对VR的底层优化并且推出Daydream平台，我们认为移动VR将迎来发展高峰期，看好积极布局全产业链的公司。VR一体机具有广泛的应用场景，我们认为在一体机制造领域掌握核心技术的企业具有投资价值。标的企业：歌尔股份（002241.SZ）、曼恒数字（834534.OC）、暴风集团（300431.SZ）、掌网科技（836905.OC）上智能制造行业相关报告：1.《虚拟现实行业专题：从细分领域剖析主板、新三板投资机会》2.《观典航空（832317.OC）：无人机缉毒蓝海龙头，硬件服务齐飞翔》3.《科安达（832188.OC）专注信控及防雷，轨道交通领域独占鳌头》4.《松科快换（831276.OC）：冉冉升起的全球快换行业新巨星》5.《七维航测（430088）：军工航测领军企业，深入无人机千亿市场》6.《凡拓创意（833414）：数字多媒体展示领先企业，+VR助力企业腾飞》广证恒生做中国新三板研究极客敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第2页共14页证券研究报告新三板行业研究报告目录虚拟现实专题系列报告之头戴显示设备篇.................................................................................................11虚拟现实系统：从真实迈向虚拟...............................................................................................................42VR头显：核心参数成就“身临其境”.................................................................................................52.1主机端VR头显：深度沉浸体验.........................................................................................................52.2移动VR头显：价格亲民扩展迅速..................................................................................................62.3一体机VR头显：兼容硬件能力与移动特性..................................................................................72.4VR头显参数解析：自由与真实是体验的最高境界....................................................................73投资机会分析与相关标的企业..................................................................................................................103.1投资机会分析..........................................................................................................................................103.2相关标的一览..........................................................................................................................................10敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第3页共14页证券研究报告新三板行业研究报告图表目录图表1VR体验效果图.....................................................................................................................................4图表2虚拟现实三大特点.............................................................................................................................4图表3虚拟现实系统构成.............................................................................................................................4图表4虚拟现实硬件设备.............................................................................................................................5图表5主机端VR头显参数对比................................................................................................................5图表6移动VR头显参数对比.....................................................................................................................6图表7GoogleCardboard体验版...................................................................................................................7图表8一体机VR头显参数对比................................................................................................................7图表9主机VR与移动VR提高沉浸感与交互性趋势........................................................................8图表10HTCVive激光追踪系统..................................................................................................................8图表11激光追踪系统定位三维坐标原理................................................................................................8图表12视场角即眼睛与显示器边缘连线的夹角..................................................................................9图表13正常状态下，人眼视域为120°.................................................................................................9图表14显示分辨率........................................................................................................................................9图表15延迟产生的六个阶段...................................................................................................................10敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第4页共14页证券研究报告新三板行业研究报告1虚拟现实系统：从真实迈向虚拟虚拟现实（VirtualReality）简称VR，也称虚拟环境、虚拟技术，是利用电脑模拟产生一个三维空间的虚拟世界，让用户感觉仿佛“身临其境”，可以及时、没有限制地观察三维空间内的事物。用户进行位置移动时，电脑可以立即进行复杂的运算，将精确的三维世界视频传回使人产生临场感。该技术集成了计算机图形、计算机仿真、人工智能、感应、显示及网络并行处理等技术的最新发展成果，是一种由计算机技术辅助生成的高模拟系统。虚拟现实并不仅仅是头戴显示器那么简单，让人从真实迈向虚拟的是包含头戴显示器的虚拟现实系统。图表1VR体验效果图图表2虚拟现实三大特点资料来源：互联网、广证恒生资料来源：互联网、广证恒生虚拟现实具有3I三大特性，分别是：沉浸感（Immersion）、交互性（Interaction）、想象性（Imagination）。其中，想象性主要由软件来体现，通过人的想象力与程序来实现虚拟世界的无限可能性，而沉浸感与交互性，则要通过卓越的硬件才能够达到。我们认为，未来的硬件发展，将致力于提高沉浸感与交互性。虚拟现实系统带领用户走向虚拟世界，虚拟现实系统中，包括硬件与软件部分，软件部分是在硬件基础之上，构建出虚拟世界。虚拟现实系统的硬件分为四个部分：输入设备、输出设备、运算设备与内容制作设备。图表3虚拟现实系统构成资料来源：公开资料整理、广证恒生VR沉浸感想象性交互性敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第5页共14页证券研究报告新三板行业研究报告围绕着用户与虚拟世界的互动，输入设备主要负责动作捕捉，将用户的头部、眼部、肢体动作输入系统，也包括用户的语言、动作力