科技产业自主可控之计算机行业党政和各行业基础软硬件自主创新加速20190923中信建投38页

科技产业自主可控之计算机行业：党政和各行业基础软硬件自主创新加速证券研究报告行业动态报告分析师：石泽蕤[e-mail]18616092669执业证书编号：S1440517030001发布日期：2019年9月23日中信建投计算机团队科技产业的自主可控之路研究框架与逻辑1.1OLED行业快速释放，上游材料领域机遇无限1.1.1万润股份1.1.2濮阳惠成1.2IC产业加速向中国大陆转移，半导体化学品迎发展良机1.2.1华特股份1.2.2江丰电子1.3产业链汇总1.化工2.1国产替代产业链一：连接器2.1.1航天电器2.1.2中航光电2.2国产替代产业链二：碳钎维2.2.1光威复材2.3国产替代产业链三：红外探测；高德红外2.军工领域3.1为何当前急需国产替代：产业供需格局错配、贸易战卡脖子3.2国产替代三大推动因素：产业支撑、政策扶持、资金配套3.3半导体各类细分设备竞争格局与国产化空间3.4重点推荐及受益标的：A股4家公司盈利能力测算3.半导体设备4.1海外TMT4.1.1贸易战升级为“科技战”，美对中技术出口管制趋严4.1.2华为供应链替代程度梳理4.1.3华为供应链替代机会梳理4.2通信4.2.1信息安全上升为国家战略，网络设备自主化势在必行4.2.2恒为科技4.2.3紫光股份4.2.4北斗行业完全自主可控4.3电子4.3.1电子零组件环节实力雄厚，上游核心突破大势所趋4.3.2国产替代趋势下，看好半导体/PCB/面板环节4.3.3核心企业梳理4.4计算机4.4.1国产替代产业链现状梳理4.4.2国产替代行业现状与趋势4.4.3相关标的及空间测算5.医疗器械5.1医疗器械行业现状5.2政策环境友好，进口替代加速5.3核心技术不断突破，进口替代由易入难5.4从医院运营和近期政策热点角度看器械进口替代5.5医疗器械龙头地进口替代之路4.TMT科技产业自主可控之路产业图谱推荐公司万润股份濮阳惠成华特股份江丰电子航天电器中航光电光威复材高德红外①OLED行业快速释放，上游材料领域机遇无限②IC产业加速向中国大陆转移，半导体化学品迎发展良机至纯科技长川科技精测电子化工1军工领域2半导体设备3产业观点①在技术封锁下自力更生，军用核心元器件与原材料获突破，军转民空间广阔②连接器行业特点与发展趋势：国内连接器企业集中度提升与产业升级是大势所趋③碳纤维行业特点与发展趋势：高技术与资本壁垒，政策与禁运推动国产化率提升④红外探测器行业特点与发展趋势：军品渗透率不断提升，民品拓展依赖成本下降①我国半导体市场供需不匹配，急需国产替代②全球半导体行业景气度有望触底回暖③上游半导体设备销售有望随之向好④我国政策、资金、市场环境三面扶持医疗器械4TMT5①医疗器械国产替代逻辑分析：三因素共振②关键技术突破推动产品力提升，仍有较大改善空间③医疗设备和高值耗材已快速追赶④IVD：化学发光、POCT处于快速替代阶段1.通信①我国网络设备取得长足进步，国内已涌现一批世界级优秀企业②网络设备的安全可控，除设备本体外，更为关键的是核心芯片③从网络设备到核心芯片的自主创新生态正在形成，应用从G到B2.电子①电子零组件环节实力雄厚，上游核心突破大势所趋②国产替代趋势下，看好半导体/PCB/面板环节成长机会3.计算机①党政、金融、电信等多行业国产化和自主创新空间较大，未来三年各行业有逐步明确的规划，且技术方案和商业模式也将多样化②基础软硬件不成熟也不是问题，Windows成熟稳定也经历了15年迭代，关键还是售后服务要跟得上1.通信2.电子3.计算机恒为科技光迅科技紫光股份和而泰生益科技华正新材TCL集团卓胜微韦尔股份闻泰科技三安光电中国软件金山办公中国长城东方通中孚信息太极股份浪潮信息神州信息长亮科技用友网络迈瑞医疗开立医疗万东医疗乐普医疗安图生物艾德生物迈克生物艾德生物目录计算机国产替代核心观点一、计算机国产替代产业链现状梳理二、计算机国产替代行业现状与趋势三、计算机国产替代相关标的及空间测算计算机国产替代核心观点党政、金融、电信等多行业国产化和自主创新空间较大，未来三年各行业有逐步明确的规划，且技术方案和商业模式也将多样化产能不是大问题，市场已经明确，产能能够快速提升，今年底之前产业链各环节全力准备应对。基础软硬件不成熟也不是问题，Windows成熟稳定也经历了15年迭代，关键还是售后服务要跟得上党政全面国产化的第一个标杆项目已启动，确立了采用ARM技术路线从高层要求，各地未来国产化预算来看，党政（含事业单位）三年完成2000万台终端及系统替换，替换比例是2020-2022年分别占比30%、50%、20%，预计2021-2022年重要行业国产替代将接力党政市场重点推荐：用友网络、中国软件、金山办公、中国长城（飞腾）、浪潮信息、神州信息、长亮科技、东方通、中孚信息、太极股份、华宇软件计算机国产替代产业链现状梳理安可工程是应用带产品、整系统替换，替换的边界范围包含四大部分基础硬件基础软件应用系统及运维安全产品终端计算机、服务器、存储、网络操作系统、数据库、中间件、办公套件、版式软件、电子签章应用研发、系统集成、实施部署、运维服务、用户培训主机安全、网络安全、数据安全、安全功能安可系统建设项目总经费各块占比情况资料来源：中信建投证券研究发展部安可项目三大块费用占比50.00%30.00%20.00%基础软硬件应用系统及运维安全产品服务整系统国产替代项目总经费=用户终端数(台)*4万/台将一个安可党政办公系统国产化项目的总费用（基础软硬件、应用系统及运维、安全产品服务）折算到一台终端里面，每台终端折算下来的价格约4万元/台，其中：基础软硬件：2万应用系统及运维：1.2万安全产品服务：0.8万计算机国产替代产业链现状梳理安可工程产业链环节及参与单位类别数量单位名称理事单位集成厂商10中国软件、太极股份、航天信息、浪潮软件集团、东华软件、神舟航天软件、东软集团、神州信息、同方股份、华宇软件互联网厂商3阿里云、金山软件、华为技术第三方机构4国家工业信息安全发展研究中心、中国电子技术标准化研究院、工业和信息化部电子第五研究所、中国电子信息产业发展研究院高等院校2北京航空航天大学、北京理工大学会员单位芯片厂商12天津飞腾、龙芯中科、国科微、盛科网络、上海兆芯、东土科技、海光信息、上海高性能集成电路设计中心、苏州国芯科技、上海威固信息、联芸科技、网迅科技系统集成厂商21长城软件、太极信息、万达信息、南威软件、华胜天成、榕基软件、中电兴发、中科九州、中软系统工程、烽火集成、中科软、广东省信息工程、广州中软信息、百得科技、中网信息、领航动力、电信集成公司等整机厂商24航天706研究所、中国长城、长城超云、浪潮信息、中科曙光、联想长风、百信信息、宝德网络、华胜天成、上海仪电智通、中航鸿电、雷科电子、恒为科技、无锡中太、航天紫光、天固信安、前锋电子、方正数码、航天龙梦、升腾资讯、奇迹智慧网络、五舟科技、三十二所、西安微电子技术研究所操作系统厂商15中标软件、深之度、天津麒麟、中科方德、普华基础软件、一铭软件、航天国盛、思普投资、湖南麒麟信安、中兴新支点、国心高科、凝思软件、睿悦信息、易讯通、技德系统技术数据库厂商12瑞中数据、武汉达梦（中国软件）、神舟通用（航天科技）、人大金仓（太极股份）等中间件厂商5东方通、金蝶天燕中间件、山东中创软件、北京宝兰德、普元信息流版签厂商11无锡永中、安证通、福昕软件、数科网维、书生电子、方正国际软件、金格科技、天谷信息、诚利通、点聚信息、同智伟业外设固件厂商7奔图电子、中矗集团、世纪影源、百敖软件、立思辰、中电科技、光电通信安全厂商25卫士通、中孚信息、深信服、启明星辰、网御星云、龙脉科技、海泰方圆、中安网脉、安宁创新、航天网安、网神信息、盛世光明、中安星云、安博通、北京万里红、信长城、东巽科技、江苏意源、国脉信安、三院三〇四所、壹进制、通付盾、指掌易、中科网威、蓝海讯通网络厂商4紫光集团、星网锐捷、迈普通信、仰联信通互联网厂商6三六零、腾讯云计算、华云数据、优刻得、拓尔思、恒生电子存储厂商15鸿秦科技、紫晶信息、君众信息、宏杉科技、同有科技、中国电科五十二所（海康威视）等应用软件厂商21华电园、慧点科技（太极股份）、超图软件、捷视飞通、北塔软件等第三方机构6中国信通院、中国国信信息总公司、赛迪监理设计研究院、北京中百信、工信部信息中心、华信咨询安全可靠工作委员会主要成员单位包括理事单位和会员单位两种。截止2019年5月16日，安全可靠工作委员会会员总计203家，其中理事单位19家，会员单位184家。安可三期产品名录预计将在10-11月份发布。计算机国产替代行业现状与趋势——华为商业市场竞争分析华为鸿蒙OS解读——CPU+OS的历史客观规律解读华为鸿蒙还是要从IT产业发展的客观规律和华为企业自身的战略出发：全球IT产业核心CPU+OS计算平台更迭的两大推手是全新的市场和全新的商业策略ARM+Android能够在移动互联网时代打败Windows+Intel在过去三十余年对底层CPU+OS计算平台的垄断，核心原因有两点：一个开辟了新战场，即4G网络推动下的移动计算市场；第二个是CPU+OS紧密绑定，通过硬件开放和软件开源的策略，构建统一CPU指令集和OS内核标准的计算平台联盟，因此ARM+Android联盟极广而竞争对手极少。反观Windows+Intel垄断产业链和利润，天下苦其久矣！苹果和谷歌两大公司联手也是推动ARM+Android快速发展的重要原因。即使ARM+Android占据全球90%的移动计算市场和生态，想要渗透打击Windows+Intel在PC端的垄断也没有可能。因为桌面端百万级应用生态需要重建，成本巨大同理，要出现新的CPU+OS计算平台去渗透打击ARM+Android构建的移动端生态是否可能？答案是比PC端更加艰难，更加没有可能。原因一个是用户使用移动端更加高频，第二个应用数量千万级结论：因此，要想建立新的CPU+OS计算平台和生态，需要一个先决条件：即新的市场、新的战场，在PC、服务器、移动手机之后，新的战场和市场无疑是IOT，物联网、智能互联网时代需要简单灵活定制的CPU+OS，又或者在中美贸易战裹挟下，在中国催生的国产自主市场，计算机国产替代行业现状与趋势——华为商业市场竞争分析华为鸿蒙OS解读——公司自身战略可行性1、无论是宏内核还是微内核设计，依然绕不开生态构建。操作系统内核改变，绝大多数上层应用需要重新适配甚至开发。2、鸿蒙系统的定位就是面向智能终端的操作系统，包括手机、PC、车机、VR、音箱、智能家居等，预计未来会主要应用于华为IoT生态多终端的多屏互动；华为目前拥有服务器操作系统EulerOS，并计划于2019年12月31日正式开源。3、在商用PC操作系统领域，鸿蒙类linux内核与windows不兼容，无法撼动windows的全球地位。而即使在国内市场，华为PC在商业市场的份额也难以产生大的生态号召力。华为要想在商用pc市场竞争中弃用windows，基本没什么可能4、在智能手机操作系统，鸿蒙的机会要大很多。原因有两个：一个是鸿蒙类linux能够极大兼容安卓系统，安卓应用要迁移到鸿蒙会简单很多。第二个是在国内市场，华为手机市场份额让它具备生态号召力5、在未来物联网智能终端，才是鸿蒙的大机会。车机、音箱、可穿戴设备、智能家居等等这些应用场景是鸿蒙的直接机会，微内核设计也是面向IOT的精简化操控需求，也是全新的市场、全新的战场综上所述，鸿蒙不面向服务器OS，对服务器OS无影响，还是WinServer开源Linux的天下；pc领域撼动不了windows，也兼容不了生态，不会有格局变化；在手机领域，鸿蒙有一定机会，能够很大程度兼容安卓生态，具备与安卓并行的潜力；在物联网全新领域，则是鸿蒙os的最大机遇。计算机国产替代行业现状与趋势——华为进入安可市场分析在国家自主安全领域，华为策略是服