通信行业专题报告智慧城市通信技术支撑高水平建设与运营20181120平安证券20页

通信行业专题报告智慧城市：通信技术支撑高水平建设与运营行业专题报告行业报告通信2018年11月20日请务必阅读正文后免责条款强于大市（维持）行情走势图相关研究报告《行业深度报告*通信*光模块：电信市场迎5G，数通产品新迭代》2018-10-23《行业动态跟踪报告*通信*行业整体趋势有望向好，细分板块景气持续提升》2018-07-15《行业半年度策略报告*通信*新突破、新北斗、新周期》2018-06-22证券分析师汪敏投资咨询资格编号[e-mail]朱琨投资咨询资格编号[e-mail]智慧城市场景多元，通信技术提供支撑。智慧城市涵盖智慧政务、智慧环保、智慧安防、智慧交通、智慧教育、智慧医疗、智慧生活、智慧企业等数十个场景，通信技术为智慧城市提供基础网络支撑。我们认为新型智慧城市建设将结合最前沿的通信技术，包括蜂窝移动通信5G网络、物联网NB-IOT、LORA，以及地理信息系统包括北斗高精度定位等，将显著提升新型智慧城市的建设和运营水平。智慧源于互联产生数据流，无线模块具备独特价值。无线通信模组产业链上游是通信芯片、传感器、天线等原材料提供商，其中通信芯片是核心技术所在和主要成本项，占总原材料成本的50%左右。NB-IOT标准的快速推进，国内包括华为海思的NB芯片快速放量，相比国外芯片厂商，国内芯片价格更低。受益智慧城市建设中多元场景对通信模组的需求，通信模组厂商产品也快速向4G模组升级，产品面临量增价升的趋势。地理与定位信息提升智慧管理水平，GNSS精度提升激活产业链。地基增强系统的建设使北斗整体定位精度大幅提升，智慧城市中众多行业应用对高精度定位的需求大。国内高精度GNSS市场规模预计2019年将达到172.19亿元，复合增长率超过20%。随着高精度定位在行业应用中的大量普及，加之更多的新兴行业对高精度应用需求的不断释放，高精度市场未来增长空间巨大。投资策略。智慧城市建设多元场景应用促进多项通信技术系统落地普及。建议关注无线通信模块及物联网平台板块，包括移为通信、广和通；建议关注GNSS终端设备与运营服务板块，包括华测导航、海格通信等标的。风险提示。无线通信模组市场竞争加剧的风险；上游芯片供给及价格波动的风险；定位芯片面临国际市场多模芯片竞争的风险；高精度定位服务依赖地基增强系统数据，下游应用爆发引发市场竞争加剧风险。请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。代码股票名称股票价格EPSP/E评级2018-11-202017A2018E2019E2020E2017A2018E2019E2020E002465海格通信8.020.130.180.240.2961.744.633.427.7推荐300638广和通*25.900.550.600.861.0847.143.230.124.0未评级300627华测导航*18.680.520.660.921.2135.928.320.315.4未评级300590移为通信*24.000.610.750.961.1939.332.025.020.2未评级-60%-40%-20%0%20%Oct-17Jan-18Apr-18Jul-18沪深300通信证券研究报告注：*公司盈利预测数据取自Wind一致预期。通信·行业专题报告请务必阅读正文后免责条款2/20正文目录一、通信技术支撑智慧城市多元场景应用..................................................................41.1智慧城市多元场景需要多项技术支撑..........................................................................41.2多种通信网络协议支撑物联网应用..............................................................................41.3地理信息系统提高智慧城市管理水平..........................................................................6二、智慧城市建设：无线模块在物联网的独特价值....................................................82.1模块厂商在物联网产业链具备独特价值.......................................................................92.2蜂窝模组市场规模大，高速率与LPWAN并行发展...................................................102.3国外模块厂商销售收入和毛利率领先........................................................................13三、智慧城市管理：地理定位系统推进精细化水平..................................................143.1系统自主可控，政策促进多行业应用........................................................................143.2中游终端加速国际化拓展，上游芯片板卡受益需求放量...........................................15四、投资策略............................................................................................................18五、风险提示............................................................................................................19通信·行业专题报告请务必阅读正文后免责条款3/20图表目录图表1平安智慧城市“1+N”全景图....................................................................................4图表2智慧城市应用场景与技术架构....................................................................................4图表3物联网产业链四个环节...............................................................................................5图表4物联网业务类型及对应网络接入技术.........................................................................6图表5高精度GNSS市场产业链结构...................................................................................6图表6GIS软件在智慧城市中的应用....................................................................................7图表7卫星导航产业链划分为上中下游三部分.....................................................................7图表8全球四大GNSS系统.................................................................................................8图表9物联网架构与关键产业示意图....................................................................................8图表10物联网产业链结构................................................................................................10图表11无线通信模块主要芯片供应商..............................................................................10图表12我国物联网连接数预测.........................................................................................11图表13不同制式模块市场规模预测..................................................................................11图表142017年6月全球运营商LTE-IoT布局情况.........................................................12图表15亚太地区2G、3G、4G产品结构预测.................................................................12图表162016年末全球LPWAN商用情况.........................................................................12图表17主要通信模块厂商................................................................................................13图表182015年主要模块厂商市场份额（出货量）..........................................................13图表192016年主要模块厂商销售收入............................................................................13图表202012-2016年主要模块厂商毛利率.......................................................................14通信·行业专题报告请务必阅读正文后免责条款4/20一、通信技术支撑智慧城市多元场景应用1.1智慧城市多元场景需要多项技术支撑智慧城市是为了解决政府、市民和企业这三大主体的实际需求，同时面向政府的智慧治理、面向市民的智慧民生和面向产业的智慧经济三大板块，涵盖了智慧政务、智慧环保、智慧安防、智慧交通、智慧教育、智慧医疗、智慧生活、智慧企业等数十个场景。图表1平安智慧城市“1+N”全景图资料来源：平安智慧城市白皮书，平安证券研究所智慧城市场景的实现依靠多种技术的综合运用，从信息数据的采集、整合、发布和分析，最后反馈到实际应用场景中。能够实现这一过程并在智慧城市中广泛应用的技术有：物联网、云计算、生物识别、地理空间技术、区块链、人工智能。这些技术相互配合，从