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多伦多证劵交易所——为中国公司提供资本陶霖亚洲区高级经理多伦多证券交易所主板|多伦多证券交易所创业板2免责申明免责申明本文件仅供参考,并不构成对在多伦多证券交易所主板和/或多伦多证券交易所创业板或天然气交易所上市有价证券的购买邀请。TMX集团有限公司及其成员不对提及的任何有价证券作任何认可和推荐。对特定证券的评价，请咨询专业人员。尽管本资料信息经过精心收集和编辑，TMX集团有限公司及其任何成员公司不代表、保证或担保本资料信息的准确性和完整性。我们不对因本资料或者使用或依赖本资料信息造成的任何错误及误差负责。您同意不依赖本资料之信息用作交易、商业或金融之目的。本资料信息的提供基于以下的明确条件，及您对本条件的明确同意，即TMX集团和/或其任何成员公司不对因本资料或者使用或依赖本资料信息造成的任何错误及误差负责。©2010TMX集团有限公司3TMX集团介绍多伦多证劵交易所主板和创业板为什么在多伦多证劵交易所主板/创业板上市多交所上市的中国公司提纲4加拿大坚实的基础丰富的自然资源•石油储量仅次于全球最大的沙特阿拉伯•全球最大的锌和铀产地，以及黄金、镍、铝和铅的主要产地•全球重要的小麦、油菜籽和其他谷类出口国•丰富的林木资源强健的金融基础•加拿大的金融体系连续两年被世界经济论坛评为全球最佳•在西方七国中，加拿大的债务对国民生产总值比率最低•相对稳健的财政状况：1998-2009连续12年盈余5TMX集团是多元资产类别市场的领军者(53%所有权)(47%所有权)(19.9%所有权)数据能源金融衍生品固定收入股权6北美第一全球第二按发行人数量排名1TMX集团——全球股票市场的领军者第六大交易所集团根据融资额排名21多交所主板和创业板发行人（2009年12月世界交易所联盟）2(2009年12月世界交易所联盟和资本IQ)第八大交易所集团按国内总市值排名7纳斯达克纽约证券交易所•最低的/无上市标准•高级上市标准•披露规则•初级上市标准北美股票市场概况粉单市场柜台交易行情公告榜加拿大国民证券交易所（CNSX）8全球股票市场比较多交所主板/创业板香港交易所新加坡证交所上海证交所深圳证交所伦敦证交所二板纽约泛欧交易所纳斯达克上市公司数量3,6401,3197738708301,2933,1642,852总市值(10亿美元)$1,583.0$2,305.1$481.2$2,704.8$868.4$88.3$11,837.8$3,239.5新上市数量30273N/A215N/A36284131交易额(10亿美元)$1,238.6$1,501.7$241.1$5,062.0$2,774.3$52.5$17,784.6$28,951.3广泛股票市场指数(到2009年)30.7%42.9%64.4%80.0%117.1%25.0%24.8%43.9%全球股票市场比较-2009年来源:交易所网站，世界交易所联盟9提纲TMX集团介绍多伦多证劵交易所主板和创业板为什么在多伦多证劵交易所主板/创业板上市多交所上市的中国公司102,178家公司20家公司在2009年升级到高级市场45家公司在2008年升级到高级市场1,462家公司多伦多证劵交易所创业板•为新兴公司和小型融资提供资本•总市值$360亿加元，平均市值$1640万加元•为寻求在北美优质市场上市的国际公司提供经济高效的跳板•交易所指导新上市公司的管理•便捷有效的升级机制，公司在条件成熟时升级到多伦多证券交易所主板•103年历史多伦多证劵交易所主板•高级市场，面向已树立良好声誉的公司和拥有公开市场经验的管理团队•总市值$1.8万亿加元，平均市值$12亿加元•多伦多证劵交易所主板市值大于5亿加元的发行人中，30%在美国的交易所交互上市•接触到更大及更多的国际机构投资者和更佳的分析师评价•全球瞩目的专门指数•157年历史独特的市场结构1132%33%93%6%1%35%$5000万$5000-$2.5亿$2.50亿%多交所主板发行人%多交所创业板发行人1112715发行人截至2009年12月31日TMX集团为各个增长阶段的公司提供服务市值多交所主板和创业板*从2000年1月1日到2009年12月31日多交所主板发行人:1,462家发行人,~$1.8万亿加元市值多交所创业板（不包括NEX）:2,178家发行人,~$358亿加元市值451家升级+73项并购*独有的升级机制1225.915.519.223.120.925.829.128.446.241.847.635.360.01.11.4332.44.87.911.15.56.14.12.4654159505226151925222732199719981999*2000200120022003200420052006200720082009多伦多证劵交易所主板多伦多证劵交易所创业板提供资本:多交所融资额创历史记录的一年多交所创业板于1999年11月29日开始经营*多伦多证劵交易所主板和多伦多证券交易所创业板总融资额(10亿加元)1997-200913多元产业,$14.4B,22%矿业,$21.8B,33%金融服务,$12.2B,19%能源和能源服务,$9.2B,14%清洁技术,$1.8B,3%结构产品和交易所指数基金,$4.6B,7%科技,$548M,1%生命科学,$366M,1%股权融资按行业分布融资额按行业分布2009年多交所主板和多交所创业板14TMX集团证券交易所的发行人非常多元化矿业1428能源和能源服务439多元产业404科学技术236金融服务122结构产品227生命科学136资本库公司218清洁技术123房地产业78交易所指数基金122通讯和多媒体51公用设施及管道32林业产品24发行人数量按行业分布包括在多交所主板和创业板的发行人(100%=3640)截止于2009年12月31日15TMX集团全球领先的优势所有数据截至于2009年12月31日1434家发行人全世界55%矿业上市公司104项新上市$220亿加元融资额$3650亿加元交易额矿业能源和能源服务清洁技术3640家发行人301个上市项目649亿加元股权融资平均融资额:多交所主板7370万加元多交所创业板220万加元123家发行人11个上市项目18亿加元融资额65亿加元交易额439家发行人26个上市项目92亿加元融资额2720亿加元交易额16多样化的国际公司在TMX集团的股权交易所上市其他地区*,11,4%南非/非洲,11,4%中南美洲,9,3%澳大利亚/新西兰/新几内亚,33,12%英国/欧洲,18,6%美国,149,53%中国,50,18%生命科学,13,5%金融服务和产品,20,7%科学技术,15,5%清洁技术,21,7%石油天然气,25,9%矿业,128,46%多元产业,59,21%国际上市总数，截止于2009年12月31日=281多伦多证劵交易所主板=155家上市公司,总市值=$748亿加元多伦多证劵交易所创业板=126家上市公司,总市值=$32亿加元国际上市总数，截止于2009年12月31日=281多伦多证劵交易所主板=155家上市公司,总市值=$748亿加元多伦多证劵交易所创业板=126家上市公司,总市值=$32亿加元TMX集团国际上市国家/地区分布TMX集团国际上市行业分布17TMX集团介绍多伦多证劵交易所主板和创业板为什么在多伦多证劵交易所主板/创业板上市多交所上市的中国公司提纲18为何选择多伦多证券交易所主板和创业板适合中小市值公司的独特公开资本市场•连接资本•流动性•可见度19多伦多证券交易所主板或创业板上市方式资本库公司(CPC)反向收购反向合并借壳上市合格交易/并购首次公开发行(IPO)双重上市特殊目的并购公司(SPAC)·20资本库公司（CPC)项目的成功业绩项目至今:•创立了超过2050个资本库公司•80%完成了合格交易–超过1600家公司•在多交所主板上市公司中，329家来自资本库公司•96家升级的公司为资本库公司合格交易结构图资本库公司合格交易同期私募（PIPE）新的多交所创业板上市公司私人公司21完成招股说明书和上市的时间表多伦多证券交易所1.与多伦多证交所进行初步咨询会谈2.提交上市申请及相关文件3.多伦多证交所审批时间通常为六至八周4.招股说明书同时提交证券委员会5.获得有条件的批准….多伦多证券交易所上市程序与上述安排同时进行.筹备会筹备会12345678910111213141234567891011121314周周起草初步招股说明书起草初步招股说明书提交提交证监会意见证监会意见意见回应意见回应提交招股说明书终稿提交招股说明书终稿审计师进行财务预测、中期报告及出具告慰函审计师进行财务预测、中期报告及出具告慰函法律程序进行中法律程序进行中承销商尽职调查，包括与公司管理层、顾问及审计人员进行的正式调查评估承销商尽职调查，包括与公司管理层、顾问及审计人员进行的正式调查评估准备销售文件和路演资料准备销售文件和路演资料投资者推介投资者推介机构投资者一对一会谈机构投资者一对一会谈定价定价结案与交收结案与交收上市上市来源:Goodman’s创业集团22多伦多证券交易所主板及创业板上市费用极具竞争力302001338217662398不封顶2940100200300400500600700最低及最高入市费用(单位：1,000加元)*不包括保荐费**纽约证交所每个发行人每年的上市费用上限为50万美元资料来源：多交所对交易所上市费用文件的分析最低及最高维持费用9090112588811799401390100200300400500600700资料来源：多交所对交易所上市费用文件的分析*不包括保荐费**纽约证交所每个发行人每年的上市费用上限为50万美元(单位：1,000加元)23上市文件提供业务要素披露披露文件•招股说明书(首次公开发行或融资)、资料传阅(反向收购)或上市申请表或类似完整的外国披露文件•根据证券法规定的有关业务、战略、市场因素、前景、管理、财务等方面的所有详尽信财务报告•遵从证监会的有关规定•一般要求符合或至少一致于加拿大的公认会计准则、美国的公认会计准则、国际会计准则•经审计的财务报告一般应有三年的财务历史•如果适用,需提供18个月的资金来源和用途预测个人资料表格•进行背景调查•针对公司所有的高管、董事和股份大于10%的股东技术报告•矿业及石油和天然气公司的报告，由独立的合格专业人员依据证监会的准则编制保荐人•多伦多证券交易所一般需要保荐人,除非已提交了招股说明书24国际公司的常见问题•已经在另一家高级证券市场挂牌的公司可能允许免除一些特定的要求–包括英国,澳大利亚,南非–需要向证监会申请持续披露–免除若干多交所主板的某些规定–多交所主板针对特定交易所的新简化申请•接受国际财务报告会计/审计准则以及美国一般公认会计准则•董事会和管理层必须要有足够和相关的北美上市公司经验–董事不要求加拿大籍•必须有一个如何拥有足够的股东和股票分布的计划来支持其在多交所的上市。300名超过最低持股量的股东。对加拿大股东没有要求.•不要求在加拿大设办公室但是建议有联系人在加拿大以方便股东和证券分析师的咨询•NI43-101接受JORC、SAMREC和国际资源和储量标准。报告应包括所有重大矿区。推荐工作项目应该与18个月的资源和用途预测一致。•一般情况下对于新成员需要有保荐人，除非该公司符合以下条件：盈利的，或由多伦多证券交易所的经纪商完成招股或融资，或在其他市场完成充分的尽职调查。Nomad要求不适用于加拿大。25在多伦多证券交易所主板和创业板上市的优势•加拿大资本市场是自然资源和中小型公司的首选•执全球能源及自然资源公司上市和融资之牛耳•上市公司多元化•规范化的证券交易市场可以提升中小型上市公司在投资者中的诚信度•通过创新产品在多伦多证券交易所主板及创业板上市(例如：资本库公司)•持续稳健的融资–在过去的5年资本投资稳步增长•浓厚的股权文化–50%的加拿大人拥有股权•强劲的交易流动性–交易总额在过去的5年中翻了一翻多•多伦多证券交易所的交易冲击成本较低•