环保工程及服务行业跟踪报告环保部大规模约谈治霾不力地区京津冀环保考核不断升级20170716广发证券

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/29行业跟踪|环保工程及服务Ⅱ证券研究报告Table_Title环保工程及服务Ⅱ行业京津冀环保治理力度持续升级，关注煤改气等领域Table_Summary核心观点：京津冀环保治理力度持续高压，有望加快煤改气进程京津冀大气治理仍是重中之重，关注煤改气等细分领域。本周北京首批市级环保督查正式启动，开展为期一个月的环保督查工作，预期将加快京津冀地区煤改气的推进进度。我们预期相关政策仍将持续趋严，建议关注煤改气相关公司金鸿能源、百川能源等。投资组合：迪森股份+金鸿能源+碧水源+龙净环保+三聚环保《土壤污染防治法（草案）》公布，明确防治责任的制度框架本周《土壤污染防治法（草案）》向社会公开征求意见，从立法角度对未来阶段的土壤污染防治工作做了详细规定，确立了土壤污染责任人、土地使用权人和政府顺序承担防治责任的制度框架，对各项措施的实施或监督部门做出了明确规定，有利于责任的落实与监督，有望加速土壤治理进程。建议关注土壤修复领域公司如高能环境、博世科等。新《水污染防治法》将于明年施行，多维完善推动水污染治理6月27日，十二届全国人大常委会第二十八次会议表决通过了关于修改《水污染防治法》的决定并于明年初施行。新修订的《水污染防治法》更加明确了各级政府的水环境质量责任，并将河长制首次纳入立法，大幅提高处罚力度增加违法成本等，预期水污染防治工作将进一步趋严，推动水污染治理，刺激订单释放。环境税实施条例发布，推动环保费改税真正落地本周财政部、国家税务总局、环境保护部就环境保护税法实施条例征求意见，鉴于环保税将于2018年1月1日起征收，该条例进一步明确纳税人、征税对象、计税依据、税收减免、税收征管等征收实施细节，为环保税征收提供有力保障，确保费改税有效施行。环保行业本周市场回顾本周环保指数上涨2.98%，沪深300指数上涨2.57%，环保板块跑赢大盘0.41%。67家样本公司中，57家公司上涨，8家公司下跌，2家持平，截至本周五2家公司停牌。风险提示：市场低价恶性竞争，政策释放不及预期。Table_Grade行业评级买入前次评级买入报告日期2017-07-02Table_Chart相对市场表现Table_Author分析师：郭鹏[e-mail]_Report相关研究：环保本周（2017.06.19-2017.06.25）:土壤污染防治法送审，京津冀环保治理力度持续高压2017-06-25环保本周（2017.06.12-2017.06.18）:三部委联合发文规范开展PPP资产证券化2017-06-20环保本周（2017.06.05-2017.06.11）:京津冀环保治理力度持续升级，关注煤改气等领域2017-05-21Table_Contacter联系人：蒋昕昊[e-mail]0%7%14%21%2016-062016-102017-022017-06公用事业沪深300Table_Title环保工程及服务Ⅱ行业环保部大规模约谈治霾不力地区，京津冀环保考核不断升级Table_Summary核心观点：环保部大规模约谈治霾不力地区，京津冀环保考核不断升级京津冀大气治理仍是重中之重，关注煤改气等细分领域。本周，环保部大规模约谈前期环保督查整改及“2+26”城大气治理不力的地方政府负责人，约谈后仍整改不达要求将面临中央专项督察；环保部通报京津冀地区已核查出的大气污染企业，无法升级改造达标排放的将在今年9月底前将一律关闭。我们认为京津冀地方政府大气考核压力不断升级，未来京津冀大气治理仍将是环保治理重点，高压政策将推动“煤改气”加速推进，建议关注煤改气领域的金鸿能源、百川能源、迪森股份等公司。下半年财政部PPP第四批示范项目及PPP资产证券化将持续推进，且PPP将逐渐进入利润、现金流、订单的检验期，龙头公司将凭借资金实力、技术优势和综合解决能力等优势，展现出持续快速成长。建议关注启迪桑德、中金环境、高能环境等公司。投资组合：联美控股+百川能源+迪森股份+金鸿能源+启迪桑德环保板块半年业绩保持快速增长，水处理、监测行业增速最快截至7月14日，环保板块41家公司披露2017年上半年业绩预告，其中37家公司盈利，盈利面达90.2%；业绩增速50%以上公司有17家、增速在0-50%的有16家。板块合计预计净利润为49.99-58.34亿元，同比增长26%-47%。剔除净利润增速较快且净利润占比较大的环保科技股（三聚环保、神雾环保、神雾节能3家公司），环保板块17年H1预告净利润合计32.06-39.54亿元，同比增长14%-41%。水处理板块受益PPP推进加速，同比增长25-50%，保持快速增长；监测板块受理工环科半年业绩大幅增长带动，同比增长42%-70%。环保部首次大规模约谈，京津冀大气治理考核压力不断升级7月10日，环保部大面积环保约谈河北、山东、山西等省7位市政府主要负责人，约谈主要对象是环保部2017年6月专项督查和京津冀及周边“2+26”城市大气污染防治强化督查中发现问题突出的地区。环保部相关负责人强调，若约谈后整改不力将面临10月“2+26”城大气治理的中央专项督察。同时，环保部通报京津冀及周边地区28个城市已核查出散乱污企业17.6万家，其中无法升级改造达标排放的，今年9月底前将一律关闭，京津冀大气治理考核压力不断升级。环保行业本周市场回顾本周环保指数下跌6.17%，沪深300指数上涨1.29%，环保板块跑输大盘7.46%。67家样本公司中，5家公司上涨，58家公司下跌，4家持平，截至本周五3家公司停牌。风险提示：市场低价恶性竞争，盈利能力持续下降；EPC工程结算进度低于预期；运营企业补贴无法按时到位，产能利用率不足。Table_Grade行业评级买入前次评级买入报告日期2017-07-16Table_Chart相对市场表现Table_Author分析师：郭鹏[e-mail]_Report相关研究：环保本周（2017.07.03-2017.07.09）:环保核查常态化，持续关注煤改气，PPP龙头公司2017-07-09环保本周（2017.06.26-2017.07.02）:土壤污染防治法草案发布，环保税实施条例明确计税依据2017-07-02环保本周（2017.06.19-2017.06.25）:土壤污染防治法送审，京津冀环保治理力度持续高压2017-06-25Table_Contacter联系人：蒋昕昊[e-mail]0%6%12%18%2016-072016-102017-022017-06公用事业沪深300股票报告网整理识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明2/29行业跟踪|环保工程及服务Ⅱ目录索引环保部大规模约谈治霾不力地区，京津冀环保考核不断升级.............................................4环保板块半年业绩保持快速增长，水处理、监测行业增速最快.................................4环保部首次大规模约谈，京津冀大气治理考核压力不断升级.....................................7京津冀三地共推节能环保技术应用工作方案，推进京津冀环保一体化......................9本周市场回顾....................................................................................................................12本周环保指数走势....................................................................................................12行业与上市公司重要信息汇总..........................................................................................13环保子行业一周大事汇总.........................................................................................13本周重要事件回顾....................................................................................................15重点公司中标信息汇总.............................................................................................16安全垫空间汇总........................................................................................................17上市公司再融资（未完成）......................................................................................19大股东股权质押统计.................................................................................................20本周大宗交易信息....................................................................................................21上市公司下周重要事项.............................................................................................22风险提示...........................................................................................................................28股票报告网整理识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明3/29行业跟踪|环保工程及服务Ⅱ图表索引图1：环保板块42家公司2017H1业绩盈利面达90.2%......................................4图2：环保板块2017H1净利润预计增长26%-47%..............................................5图3：各子版块2017H1预计净利润中值增速........................................................6图4：水处理板块2017H1业绩增速25%-50%.....................................................7图5：监测板块2017H1业绩增速25%-50%.........................................................7图6：大气板块2017H1业绩增速42%-70%............................................