转型与改革系列之五再看京津冀一体化投资机会20170509中信建投39页

CHINASECURITIESRESEARCH请参阅最后一页的重要声明[table_main]金融衍生品跟踪报告模板证券研究报告·策略专题再看京津冀一体化投资机会——“转型与改革”系列之五京津冀协同发展：三周年意义重大，阶段成效决胜之年从战略提出到立柱架梁完成顶层设计再到落地攻坚，2017年作为京津冀协同发展战略三周年的重要时点，意义重大。横空出世的雄安新区的成立无疑对于推进协同发展战略是又一重大决策。2017年，是京津冀协同发展战略阶段成效的决胜之年，疏解非首都功能这个关键环节将要见到阶段成效，而交通一体化、生态环保、产业升级转移等三大需要率先突破的领域也将会有更大的政策助力。雄起中的京津冀一体化：攻坚加速，蓄势待发从京津冀协同发展的大势来看，围绕京津一体化的空间架构和产业格局的演化是更具有全局性的投资主线，主要体现为雄安新区的示范效应下，北京通州副中心建设提速和北京加快构建全国科技创新中心——河北省商贸物流基地与绿色冬奥经济崛起——天津打造“一基地三区”及改革创新决心加大，围绕交通一体化、环保治理、技术创新、产业转移等领域的投资力度将会加速升温，也成为更具持续性的投资主线。投资策略：关注政策落地加速攻坚，布局四大受益主线大基建需求链：看好“轨道上的京津冀”，建议关注城际铁路和高速公路建设提速带来的机会；北京新机场建设带动的临空经济将聚集人流、物流，看好产业园区建设与配套住宅扩容的投资增量；京津冀协同发展下港口同业竞争问题将有效破除，看好津冀港口规划与建设的加强协调以及整合升级带来的机会，建议关注轨道工程、铁路车辆企业、铁路建材和配件企业、路基工程、施工设备等。环保投资链：今年是完成国家《大气十条》、《京津冀协同发展规划纲要》近期目标的决胜之年，看好雄安新区环保示范效应以及政策持续催化带来的投资机会，建议关注固废处理、非电领域的大气治理、农村污水治理、土壤修复、环境监测等细分领域；创新驱动产业链：科技创新中心是中央赋予北京的新定位，相关行业的政策催化力度将会明显加强，这一领域仍低于预期，关注高精尖产业发展以及技术研发与孵化的创新驱动产业链条。产业升级转移服务链：产业转移是京津冀产业协同发展的另一个实施重点，产业园区建设与服务需求将提升，关注产业地产开发及服务，以及水泥建材、钢铁等行业的整合机会。风险因素：政策落地情况不及预期[table_invest]夏敏仁[e-mail]010-85130203执业证书编号：S1440510120038研究助理：吕元祥010-85130928张峻晓010-68451015黄锦涛010-68451017发布日期：2017年5月9日[table_indextrend]上证指数、沪深300走势图-23%-18%-13%-8%-3%2%7%12%15/10/2615/11/2615/12/2616/1/2616/2/2616/3/2616/4/2616/5/2616/6/2616/7/2616/8/2616/9/26上证指数沪深300[table_indextrend1]沪深300、深证成指走势图-22%-17%-12%-7%-2%3%8%13%18%15/10/2615/11/2615/12/2616/1/2616/2/2616/3/2616/4/2616/5/2616/6/2616/7/2616/8/2616/9/26沪深300深证成指投资策略策略研究策略深度研究报告请参阅最后一页的重要声明目录一、京津冀协同发展：三周年意义重大，阶段成效决胜之年............................................................................11.1从习近平讲话精神到顶层设计的完成......................................................................................................11.2三周年之际：需见成效的决胜之年.........................................................................................................3二、雄起中的京津冀一体化：攻坚加速，蓄势待发............................................................................................62.1京津冀总概：经济生态与产业格局的现状及演化方向..........................................................................62.2从雄安到河北：雄安成立正当时，新发展理念的示范区......................................................................82.3北京：战略定位已明确，疏解非首都功能将提速................................................................................152.4天津：“一基地三区”定位明确，天津全面创新改革试验将进一步深化..........................................18三、投资策略：投资主线与重点机会梳理.........................................................................................................193.1京津冀主题的市场表现与投资主线......................................................................................................193.2投资机会：重点关注四大主线...............................................................................................................21策略研究策略深度研究报告请参阅最后一页的重要声明图表目录图1：京津冀一体化进程重要时间点............................................................................................................1图2：非首都功能疏解对象............................................................................................................................4图3：2013-2016年京津冀地区GDP增速......................................................................................................6图4：三大城市群产业结构比较....................................................................................................................6图5：京津冀产业转移升级示意图................................................................................................................7图6：“一个中心、五区五代五链、若干特色基地”产业发展格局...........................................................8图7：雄安新区地处京津冀地区腹地............................................................................................................9图8：雄安新区战略定位受益行业................................................................................................................9图9：高起点高标准打造雄安新区..............................................................................................................10图10：河北省商贸物流发展目标（2020年）.............................................................................................11图11：河北省商贸物流空间布局图.............................................................................................................11图12：张家口冬奥经济的受益行业............................................................................................................12图13：申办2022年冬奥会交通规划图......................................................................................................12图14：2016年河北省旅游收入排名全国14.............................................................................................12图15：河北省旅游产业省级引擎项目（20个）........................................................................................12图16：保定2017年重要工作任务节点......................................................................................................13图17：保定的地理位置与半小时交通圈.....................................................................................................13图18：津保铁路示意图................................................................................................................................13图19：北京市城市空间结构规划图（新草案）.....................................................