2017年三季度开放式偏股型基金季报分析规模持续缩水仓位整体上升食品饮料行业受追捧20171101光

敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2017年11月1日金融工程规模持续缩水，仓位整体上升，食品饮料行业受追捧——2017年三季度开放式偏股型基金季报分析金融工程数量化研究本报告分析的基金样本为Wind开放式基金分类中的227只股票型基金（普通股票型）和2166只混合型基金（偏股混合型+平衡混合型+灵活配置型），统称为开放式偏股型基金。2017年三季度开放式偏股型基金业绩整体回升。随着A股市场行情回暖，基金整体收益率较二季度有所回升，股票型基金首当其冲。股票型基金和混合型基金二季度平均收益率分别为6.86%和4.46%，环比上季度分别提升了4.37%和2.32%。收益率排名前列的股票型基金创金合信资源主题A、创金合信资源主题C及信达澳银新能源产业等季度收益率均超15%，领涨的十只混合型基金收益率均超20%.基金规模持续缩水，超半数基金净资产、份额均下降。剔除2017年二季度、三季度新成立的基金，开放式偏股型基金净资产的变动额度集中分布在正、负5亿元之间，分别有59.47%的股票型基金和54.57%的混合型基金净资产减少。三季度基金份额超七成萎缩，基金份额增加的比例不足三成，份额缩水比例较资产尤甚。基金仓位整体上升，行业配置变化较大。截止2017年三季度末股票型基金平均仓位为88.52%，小幅提升0.81%；混合型基金平均仓位为56.81%，上升3.39%。据基金三季报披露的行业持股信息统计，股票型基金本季增加制造业配置比例，增幅达3.40%；持续降低信息服务业配置比例，下降幅度为1.24%。混合型基金增加金融业、制造业配置比例分别为1.35%和0.98%；降低信息技术服务业配置比例0.88%。两大类基金三季度对于行业配置调整的动向较为一致。基金重仓股主板配置比例持续增加，食品饮料行业跃居第一。三季度基金十大重仓股的板块分布持续分化，对于主板股票的偏好持续提升，总市值占比达63.87%，较二季度提升1.47%。食品饮料行业配置比例大幅提升，增幅达3.06%，行业持仓总市值占比为12.11%。再度抱团绩优蓝筹股，中国平安跃升本季第一重仓股。2017年三季度基金重仓股票数量共1431只，重仓股持仓基金数、持仓市值总计和持仓市值比例均较上季度显著提升。基金重仓持股更偏向于中国平安、贵州茅台和伊利股份等蓝筹股，分别有641只、500只和443只基金持有；基金持仓总市值领先的个股为中国平安、五粮液等行业内龙头企业，持仓总市值分别为255.15亿元和203.31亿元；华帝股份、阳光电源等个股基金重仓持有比例高。分析师刘均伟(执业证书编号：S0930517040001)[e-mail]联系人古翔[e-mail]2017-11-01金融工程敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告目录1、三季度开放式偏股型基金整体业绩显著回升.............................................................................52、基金规模持续缩水.....................................................................................................................72.1、三季度超半数基金净资产减少................................................................................................................72.2、三季度基金份额持续缩水，超七成基金份额下降...................................................................................93、基金仓位整体上升，行业配置变化较大..................................................................................103.1、三季度股票型基金仓位总体提升...........................................................................................................103.2、增持制造业，减持批发零售、信息技术服务业.....................................................................................114、大蓝筹备受瞩目，食品、有色行业受青睐...............................................................................144.1、基金重仓股主板增配趋势持续，食品行业领先.....................................................................................144.2、基金重仓股中国平安连续上榜，伊利股份受到追捧..............................................................................162017-11-01金融工程敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告图目录图1：2017Q3主要股票指数季度涨跌幅..................................................................................................................5图2：2017Q3股票型基金收益率区间分布..............................................................................................................6图3：2017Q3混合型基金收益率区间分布..............................................................................................................6图4：2017Q3新成立股票型基金、混合型基金的数量及资产净值.........................................................................7图5：2017Q3股票型基金资产净值变动分布（亿元）............................................................................................8图6：2017Q3混合型基金资产净值变动分布（亿元）............................................................................................8图7：2017Q3股票型基金份额变动分布..................................................................................................................9图8：2017Q3混合型基金份额变动分布..................................................................................................................9图9：2016Q4至2017Q3股票型基金仓位分布对比.............................................................................................10图10：2016Q4至2017Q3混合型基金仓位分布对比...........................................................................................10图11：2017Q3股票型基金股票资产行业配置状况（行业持股净值/股票资产净值）...........................................11图12：2017Q3混合型基金股票资产行业配置状况（行业持股净值/股票资产净值）...........................................12图13：股票型基金2017Q3股票资产行业配置比例变动情况...............................................................................13图14：混合型基金2017Q3股票资产行业配置比例变动情况...............................................................................13图15：2017Q3基金重仓股配置主板比例提升显著...............................................................................................14图16：2017Q3基金重仓股行业分布较分散（中信一级行业）.............................................................................14图17：2017Q3中信一级行业中汽车行业季度涨幅达25.62%，轻工制造、银行紧随其后..................................15图18：基金重仓股2017Q3行业配置比例变动情况（中信一级行业）.................................................................152017-11-01金融工程敬请参阅最后一页特别声明-4-证券研究报告表目录表1：2017Q3股票型基金净值增长率前十..............................................................................................................6表2：2017Q3混合型基金净值增长率前十..............................................................................................................7表3：2017Q3股票型基金净资产增加额前五和减少额前五....................................................................................8表4：2017Q3混合型基金净资产增加额前五和减少额前五....................................................................................8表5：2017Q3股票型基金份额增加额前五和减少额前五....................