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精品资料网傅廷席先生董事总经理广东省管理咨询协会副会长广西柳州市等政府顾问国家科技部火炬中心创业导师•1963年出生，律师，清华大学EMBA。国家科技部火炬中心创业导师，柳州市、顺德区政府顾问•宏大爆破、双喜电器等准上市公司独立董事。曾供职于教育机构、政府机关、司法系统、外贸部门等，并拥有在运输企业、上市公司、跨国公司、房地产开发等企业中高层任职的丰富经历。•战略咨询、资本运营、信用管理等，2000年以来为包括广东省交通集团、广业、广新等多家省属国有资产经营公司、佛山公用事业控股集团及其所属企业在内的上百家企业开展战略变革咨询，培育出宏大爆破、佛山燃气、广东省广、双喜电器等多家准上市企业。•为顺德政府机关开展十多项战略咨询；•现在作为柳州市政府资产重组顾问，正开展中药产业重组工作。精品资料网目录•资本市场机遇：黄金十年？！•企业为什么要上市？•上市的基本条件和对企业家的要求•对广州市政府和企业家的几点建议•博融咨询如何培育上市公司？精品资料网目录•黄金十年——中国资本市场机遇•企业为什么要上市？•企业怎样才能上市？•三种实用上市模式介绍•对广州政府和企业家的几点建议精品资料网一、黄金十年：企业家怎么理解和对待？•世界经济发动机与金砖四国•五千年文化复兴与国内外挑战•企业家的使命责任与企业变革精品资料网企业家是什么？•货币选票，财富英雄•创业、创新、创造精神主要载体•社会发动机•企业家的精神状态与经济景气度•诺贝尔经济学奖：经济学与心理学嫁接•汶川大地震与民族复兴过程中的动力源重建精品资料网术——道——势•小老板做事•中老板做市•大老板做势•企业家：面对资本市场发展机遇——•你想到什么？——资本市场改变企业游戏规则•你的事、市、势各是什么？•你准备做什么？怎么做？精品资料网全民创业与资本市场发育•创业人口占全国16.2%，首超美国•资本市场改变企业游戏规则•企业成长壮大年限越来越短•惠普：40年，微软：9年；雅虎：2年•PPG：半年•许多传统产业的企业辛苦几十年，一直长不大精品资料网上市公司数量不断迅猛增长•截至目前1700多家国内上市，市值最高30万亿，超过GDP•2007年全年共有242家中国企业在境内外资本市场上市，融资额高达1048.34亿美元。2007年，中国企业境内上市出现爆发性增长：共有124家企业在中国境内两个资本市场上市，融资额高达650.89亿美元，平均每家上市企业融资5.25亿美元。精品资料网国内外股份代办转让系统（柜台交易系统香港、美国、新加坡、英国、韩国证券市场均向中国企业开放深沪主板创业板：一次推出30-50家多层次资本市场初步形成中小版扩大精品资料网政府与企业资本意识全面觉醒•东莞对上市企业的激励100+税收免缓+1000万•深圳咨询培训补贴+400万•广州百千亿成长工程:300万补贴•顺德3000万出资组建私募基金+中小企业十一五规划•资本改变企业做法：全面更新企业家思维²118万788亿1882亿浙江台州市102KM²546万1247亿830亿浙江绍兴市8256KM²433万1440亿2487亿浙江杨汛桥镇38KM²3.2万21亿830亿山东淄博市广州5900KM²414万1230亿14江苏江阴市：以全国万分之一的土地，千分之一的人口，创造出全国三百分之一的ＧＤＰ，全国百分之一的上市公司数；浙江杨汛桥镇：面积不足38平方公里、人口不足3.2万－拥有8家上市公司：香港主板2家，香港创业板3家，内地A股3家；浙江:建设“证券强省”，全面提升经济证券化强度。广州企业为何在资本市场没有大展拳脚？上市公司聚集地比较精品资料网目录•中国资本市场现状•企业为什么要上市•企业怎样才能上市•三种实用上市模式介绍•对广州政府和企业家的几点建议精品资料网二、企业为什么要上市？•精品资料网企业为什么要上市•1、资金瓶颈——•2、企业家价值回报-激情？浮躁？•3、品牌影响力•4、内外力强制推动企业变革升级•5、上市改变传统创业方式：顺之者昌，逆之者亡•案例：步森被百丽购并、企业不缺钱有没必要上市？•融资效应，品牌效应、人才效应、财富效应和规范约束效应、创新激励效应等;•定价效应，从而为企业的下一步收购兼并、股权激励、风险投资退出奠定基础。、上市为了体现企业家价值？•企业家为什么做企业？•资本经营与产品经营的差异•案例：刘永好的感叹•案例：宏大爆破的企业家身价倍增之谜•上市使得企业家的价值显性化，是企业家理想价值信念和能力的综合体现•是社会对创业者的最好的激励•全民创业时代：资本市场=止渴杨梅精品资料网股东名称简称持股数量市值(亿)陈邦栋思源电气155626924.2蔡开坚中捷股份482227203.9徐冠巨传化股份250750003.3赵蓓苏宁电器70774783.1郑明略巨轮股份291525003洪惠平巨轮股份291525003黄冠雄德美化工312000003徐明波双鹭药业184464002.7周敏峰宁波华翔112651502.7单建明美欣达287325452.1黄伟兴天奇股份194439222.1徐观宝传化股份144500001.9财富效应：中小板个人股东财富排行榜股东名称简称持股数量市值(亿)张近东苏宁电器10698048095陈金凤苏宁电器2674512023袁明同洲电子3672487610高云峰大族激光460443158.2陈保华华海药业591302127.9周明华华海药业590338137.9易贤忠七喜控股1296775906.8蒋勇苏宁电器66862805.9金明苏宁电器66862805.9苏增福苏泊尔298670455.7董增平思源电气207502565.6李再春海特高新463263104.6李霞思源电气155626924.2、上市对品牌的影响力•中外对有形与无形资产的评价差异•上市证明企业综合实力经过公权力的检验，使得消费者减少识别成本•上市的成本代价使得企业法撮合犯罪成本高昂，进而拉进消费者的距离•什么叫品牌？----企业家人品对社会的承诺与展示精品资料网：‡利用中小企业板做大做强苏宁电器上市前后的指标对比2003年2005年增长倍数总资产7.5亿43.27亿增长5.7倍主营业务收入60亿159亿元增长2.65倍净利润0.98亿3.5亿增长3.57倍连锁门店数量43家300家增长5.98倍营业面积19.14万平方米120万平方米增长5.27倍¾上市仅两年就实现跨跃式发展，龙头地位确立（与顺电、永乐等连锁店差距明显拉大）、需要多少钱？——上市成本——算“小账”还是算“大账”？•中小企业板块106家上市公司发行费用平均为1676万元，占融资额的加权平均比例为仅为6%，远低于境外各主要市场，且占九成以上的费用（承销费）是在发行成功后才支付;•照章纳税、规范运作的企业上市后可以获得更大的回报，资本市场的增值定价功能将激励更多企业主动规范。、上市会不会导致丧失控制权？•控制权是一个相对的概念，意味着股权分散化趋势与杠杆效应；•公开发行比例并一定要很高，公开发行股份占发行后总股本的比例最低可以为25%；•如果发行后股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上。、上市会不会捆住企业的手脚？•监管是为了促进企业规范发展,规范的企业不会担心被监管；•中小企业上市的过程，也是企业梳理家底、明确发展方向、完善公司治理、夯实基础管理、转换经营机制、实现规范运作的过程。•没有规矩不成方圆精品资料网案例：步森与百丽的命运对照•20年制鞋企业——刘晓庆代言•最近被香港百丽14亿收购步•百丽由一家连锁女鞋销售连锁店一举成为由流通品牌企业向制造延伸的综合性企业•企业不上市可能存在的内外部被购并、被挤垮的危险精品资料网百丽：渠道资源整合，成功上市•BELLE（百丽）20世纪70年代创于香港•90年代针对中国大陆市场重新包装定位，获得成功。百丽是内地龙头女鞋零售商，掌握设计、生产、终端销售的大型消费企业，百丽鞋业于2004年进入中国鞋类零售业务，一年后的综合收益即达17.3亿元，较2004年的8.7亿元几乎翻了一倍。•上市集资额达90多亿港元，总市值达500亿港元，一举超越市值360亿港元的国美电器成为港交所市值最大的内地零售类上市公司。其在内地150个城市拥有2800多家女鞋店、1000多家运动鞋连锁店，并在香港、澳门以及美国设立了35家零售店。精品资料网目录•中国资本市场黄金十年•企业为什么要上市•三种实用上市模式介绍•对广州政府和企业家的几点建议•上市的基本条件和对企业家要求、中小企业离上市有多远？•净利润:最近三个会计年度均为正且累计大于3000万元•营业收入或经营现金流量净额:最近三个会计年度现金流量净额累计大于5000万；或最近三个会计年度收入累计大于3亿•发行前总股本:不少于人民币3000万元精品资料网即将推出的创业板要求•根据证监会发布的《创业板规则征求意见稿》规定：•最近两年连续盈利，净利润累计不少于一千万元，•最近一年营业收入不少于五千万元•最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。•净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据；•发行前净资产不少于两千万元；•最近一期末不存在未弥补亏损；•发行后股本总额不少于三千万元。•创业板预计将在今年下半年推出，届时，中小企业上市门槛将大大降低。、上市：机遇与挑战，诱惑与陷阱•上市热衷的冷思考•企业家上市前要过五关•理念关•规则关•治理关•战略关•身份关精品资料网上市热中的冷思考•陷阱与馅饼的差别•企业家的成功与成熟的差异•案例：黄宏生与王石精品资料网理念观---关？•财富、事业、人生•信仰、信念与信心•使命、愿景与责任•企业家三种角色的交替与黑白人生•美国商学院堆100人的20年跟踪调查精品资料网财务制度严格、规范•做到财务报表真实、准确、完整，杜绝假帐。强化外部审计制度，必须由专业独立审计机构对企业进行财务审计。•很多企业内外几套帐。•国有企业政企不分，民营企业家企不分•偷漏税与投机取巧心理精品资料网规则观——关？•治理结构——中国企业的短命基因•规则意识培养训练形成习惯——3-5年•高尔夫理论与500强的长命基因•广西某医药上市公司董事长的人生悲剧•规则——成就企业家的根本法宝•今天中国民营和国有企业家的幸与不幸•社会的仇富心态与企业家的规则意识缺失精品资料网•亚洲国家的企业，在公司治理结构上如果不做根本性变革，任何管理技能提升与科技实力发展，都不足以让亚洲企业在国际舞台立足。美国标准普尔公司（2001）来自权威组织的警告精品资料网组织发展落后于业务发展：问题严重！15家广东中小企业的调查结果一切正常0家0%需要观察0家0%局部问题6家40%问题严重8家53%危机四伏1家7%精品资料