私募一季度重仓股报告主板占比仍高于中小创食品饮料白酒占比提升20190519海通证券15页

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[Table_MainInfo]基金研究证券研究报告私募基金季报2019年5月19日[Table_Title]相关研究[Table_ReportInfo][Table_AuthorInfo]首席分析师：高道德SAC编号:S0850511010035电话:[phone]Email:[e-mail]分析师：徐燕红SAC编号:S0850518040001电话:[phone]Email:[e-mail]联系人:吴其右Tel:021-23154167Email:[e-mail]私募一季度重仓股报告：主板占比仍高于中小创，食品饮料、白酒占比提升[Table_Summary]投资要点：⚫主板占比仍高于中小创，沪市主板占比回落。截止2019年1季度末，私募基金列入个股前十大流通股东的标的中，主板占比54.62%，中小创板块占比为45.38%。从环比变化来看，主板占比绝对值较上一季度下降0.65个百分点，其中沪市主板占比下降了2.28个百分点。⚫汽车、电子元器件等1季度仍为私募重仓板块，食品饮料和白酒板块占比提升明显。2019年1季度私募重仓的前五大板块分别为汽车、电子元器件、医药、房地产和基础化工。与2018年4季度末相比，私募基金持有市值占比提升前五的行业分别是食品饮料、白酒（二级）、农林牧渔、通信和计算机。⚫私募持股市值前10大股票为比亚迪、中国动力、立讯精密等，持股市值前10新增维信诺。根据A股2019年1季报所披露的十大流通股东数据，私募持股市值前10大股票为比亚迪、中国动力、立讯精密等，板块上以主板为主，占比约70%，其余为中小板，本季度前10大重仓股中未出现创业板个股。值得注意的是，维信诺为本季度新增个股。⚫淡水泉、成泉资本等是集中持股较为明显的私募。其中淡水泉旗下集中持有驰宏锌锗、生物股份、天士力、招商轮船和中国武夷；成泉资本旗下集中持有东方中科、建科院、和天威视讯。⚫淡水泉、神州牧、逸信、昊青财富、玄元投资等机构对个别股票长期持有。从上表来看，淡水泉、神州牧、逸信、昊青财富、玄元投资等机构均进驻某只股票十大流通股东一年或一年以上。从长期持股效果来看，多数股票表现不佳。103只股票中仅有37只股票最近1年收益为正，占比仅35.92%，65只股票近1年收益为负，占比达63.11%。其中近1年涨幅居前的有顺鑫农业、劲拓股份和立讯精密等，近1年涨幅分别达199.40%、53.34%和33.63%。近1年跌幅较大的有天神娱乐、融钰集团、康美药业等，近1年跌幅分别为66.89%、60.54%和53.02%。⚫风险提示。本报告的内容为对2018年1季度至2019年1季度A股市场股票季报私募产品持有情况的客观分析，不构成基金产品的投资建议。基金研究私募基金季报2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明目录1私募持仓板块行业分布..................................................................................................51.1重仓股板块分布...................................................................................................51.2重仓股行业分布...................................................................................................62.私募持股情况.................................................................................................................72.1前10大流通股东中私募持股市值前10大股票...................................................72.2持股市值前10大重仓股票私募公募对比............................................................82.3持股占该股票流通股数量比例前10大重仓股票..................................................82.4增持股票..............................................................................................................92.5减持股票..............................................................................................................93.私募公司持股情况........................................................................................................103.1集中持股............................................................................................................103.2长期持股............................................................................................................114.风险提示...............................................................................................................14基金研究私募基金季报3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明图目录图12019年1季度末基金持股在各个板块市值分布情况..........................................5图2私募基金重仓股市值在各个板块历史分布情况（1）..........................................5图3私募基金重仓股市值在各个板块历史分布情况（2）..........................................5图4行业涨跌幅与基金重仓股行业占比（%）...........................................................6基金研究私募基金季报4请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明表目录表12019年1季度私募基金重仓股行业增减持情况.................................................7表2前10大流通股东中私募持股市值前10大重仓股票（截至2019年3月31日）...........................................................................................................................8表3私募基金与公募股混基金持股市值TOP10股票对比（2018Q1-2019Q1）.....8表42019年1季度私募基金持股占流通股比TOP10股票........................................9表52019年1季度私募基金增持前10股票.............................................................9表62019年1季度私募基金减持前10股票...........................................................10表72019年1季度末私募集中持股情况（不完全统计）........................................10表8私募重仓一年的股票（截止20190331）.........................................................12基金研究私募基金季报5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明由于私募基金的公开数据较少，为了分析其季度重仓股持仓情况，本文主要使用了上市A股2018年1季度至2019年1季度季报所披露的十大流通股东数据。若私募产品出现在股票的前十大流通股东之列，则将该股票视为私募产品的重仓股，本文的分析样本亦仅限于以上范围内。2019年1季度，A股市场表现出色，一方面2018年A股市场跌幅较大，整体估值较低，为今年一季度的上涨奠定了基础，另一方面，2019年以来资金面整体比较宽松，外围市场的环境也比较的稳定，使得市场不断走高。1季度创业板指上涨35.43%，中证500指数上涨33.10%，沪深300、上证50分别上涨28.62%、23.78%。从今年私募基金的整体表现来看，1季度股票多头（包括股票多空）私募产品平均收益为22.67%。1私募持仓板块行业分布1.1重仓股板块分布截止2019年1季度末，私募基金列入个股前十大流通股东的标的中，主板占比54.62%，其中沪市主板和深市主板分别占比38.31%、16.32%；中小创板块占比为45.38%，低于主板，其中深圳中小企业板和深圳创业板分别占比32.37%、13.01%。从环比变化来看，主板占比绝对值较上一季度下降0.65个百分点，其中沪市主板占比下降了2.28个百分点，深市主板占比增加了1.63个百分点。从中小创板块的情况来看，深圳中小企业板占比减少了0.21个百分点，深圳创业板占比增加了0.86个百分点。图12019年1季度末基金持股在各个板块市值分布情况16.32%32.37%13.01%38.31%深圳主板深圳中小企业板深圳创业板上海主板资料来源：Wind，海通证券研究所图2私募基金重仓股市值在各个板块历史分布情况（1）0%20%40%60%80%100%2017Q12017Q22018Q12018Q22018Q32018Q42019Q1深圳主板深圳中小企业板深圳创业板上海主板资料来源：Wind，海通证券研究所图3私募基金重仓股市值在各个板块历史分布情况（2）0%10%20%30%40%50%60%2017Q12017Q22018Q12018Q22018Q32018Q42019Q1主板中小创板块资料来源：Wind，海通证券研究所基金研究私募基金季报6请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1.2重仓股行业分布我们统计了2019年1季度末私募重仓股所属行业情况。按持有市值占比排序，汽车、电子元器件、医药、房地产、基础化工行业占比最高。市值占比最高的5个行业较18年4季度占比绝对值均有所下降，较4季度末分别减少了0.90%、0.04%、0.15%、1.46%和1.04%。与2018年4季度末相比，私募基金持有市值占比提升前五的行业分别是食品饮料、白酒（二级）、农林牧渔、通信和计算机，绝对值分别增加2.58、1.28、0.77、0.67和0.51个百分点；占比明显下降的板块有房地产、基础化工、汽车、钢铁和传媒，分别下降1.46、1.04、0.90、0.59和0.45个百分点。相比A股流通股市值占比，私募基金出现超配比例大于3%的行业有汽车、电子元器件和房地产，超配比例分别为8.69、4.14和3.71个百分点。出现低配的行业有非银行金融、银行、证券（二级）、保