食品饮料行业10月线上数据分析专题保健品维持高成长休闲食品增速回升20181111华创证券18页

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告食品饮料行业10月线上数据分析专题推荐（维持）保健品维持高成长，休闲食品增速回升事件：10月阿里线上电商数据披露，我们重点对白酒、乳制品、调味品、保健品及休闲食品等子行业线上销售情况进行分析。白酒：线上保持同比高增，茅五增速有所提升。10月阿里系国产白酒销售额2.6亿元，同增77.2%，销售量同增84.7%，均价同降4.1%。分品牌来看，10月茅台销售额同增78.0%，销量同增88.8%，五粮液10月销售额同增74.5%，销量同增132.2%。考虑到茅台酒线上基本处缺货状态，普五总体控货仍未全面放开，预计茅五销售高增主要来自系列酒等其他产品增长；泸州老窖销售额同增242.3%，均价同比下降16.6%，均价下降预计与老窖在旺季加大价格促销有关。乳制品：线上销售增长较快，伊利份额稳步提升。10月阿里渠道液奶行业销售额4.8亿元，同增48.7%，其中销售量830.7万件，同增58.7%，平均产品价格57.6元，同降6.3%，环增1.2%。伊利销售额1.2亿元，同增75.6%，销量213.0万件，同增87.2%，均价55.3元，同降6.2%，环降2.1%；蒙牛销售额9706.1万元，同增48.5%，销量177.0万件，同增70.0%，均价54.8元，同降12.7%，环增2.6%。调味品：销售额保持高增，龙头品牌保持领先。10月阿里渠道日常调味品子行业销售额1.6亿元，同增68.4%，销售量为753.7万件，同增66.0%，均价21.1元，同增1.5%。分品牌来看，海天、太太乐、恒顺等品牌销售额位居前5名，分别占比11%、4%、2%。就主要酱油品牌来看，海天厨邦持续高增，其中海天销售额同增137.1%，厨邦销售额同增272.7%，千禾销售额同降44.3%，欣和销售额同增99.0%。保健品：线上维持高成长，汤臣倍健延续高增。10月阿里渠道保健品销售额18.0亿元，同增50.9%，依旧延续高成长势头。其中海外保健品10月销售额7.2亿元，同增48.9%。分渠道来看，天猫渠道实现销售额3.7亿元，同增93.2%，淘宝渠道实现销售额3.6亿元，同增20.5%，天猫销售占比50.7%，同比提升11.6pcts。分品牌看，汤臣倍健、Swisse和修正分别位列保健品线上销售额前三名，其中汤臣倍健10月阿里系线上销售额同比增长63.1%，品牌电商化战略成效显著，线上年轻化YEP系列及产品提价预计均有所带动，Swisse销售额同增61.4%，修正销售额同增30.1%，Muscletech销售额3454.4万元，同增43.7%，排名第4，增速明显提升。休闲食品：线上增速有所回升，松鼠良品表现较优。10月阿里系休闲食品线上销售额51.1亿元，同增36.8%。其中销量同增21.9%，均价同增12.2%。分子行业看，糕点销售额12.2亿元，位居子行业第一，同增85.2%，环比9月（-1.6%）有所反弹，饼干销售额8.5亿元，同增61.4%，延续9月（+61.4%）以来的高增速，位居子行业第二。坚果销售额8.3亿元，同增7.6%，环比增速有所改善。10月阿里系休闲食品销售额Top3为三只松鼠、良品铺子和百草味，其中三只松鼠10月销售额5.4亿元，同比增长45.0%；良品铺子销售额2.8亿元，同比增长51.7%；百草味销售额2.6亿元，同比增长22.6%。休闲食品行业线上CR3为21.2%，线上集中度稳步提升。风险提示：阿里数据代表性欠佳，食品安全风险，宏观经济下滑。证券分析师：董广阳电话：[phone]邮箱：[e-mail]执业编号：S0360518040001证券分析师：方振邮箱：[e-mail]执业编号：S0360518090003联系人：杨传忻电话：[phone]邮箱：[e-mail]占比%股票家数(只)892.5总市值(亿元)21,575.534.27流通市值(亿元)18,384.765.07%1M6M12M绝对表现-11.95-14.34-11.62相对表现-8.474.311.35《食品饮料行业周报（20181022-20181028）：秋糖会见闻——行业趋势变化成为关注点》2018-10-29《食品饮料行业2018年三季报总结：白酒进入周期下半场，大众品优选稳健龙头》2018-11-04《食品饮料行业周报（20181029-20181104）：白酒进入周期下半场，大众品优选稳健龙头》2018-11-04-28%-15%-1%12%17/1118/0118/0318/0518/0718/092017-11-13～2018-11-09沪深300食品饮料相关研究报告相对指数表现行业基本数据华创证券研究所行业研究食品饮料2018年11月11日通信设备食品饮料行业10月线上数据分析专题证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2目录一、白酒：线上保持同比高增，茅五增速有所提升................................................................................................5二、乳制品：线上销售增长较快，伊利份额稳步提升.............................................................................................6三、调味品：销售额保持高增，龙头品牌保持领先................................................................................................8四、保健品：线上维持高成长，汤臣倍健延续高增..............................................................................................10五、休闲食品：线上增速有所回升，良品铺子表现较优.......................................................................................12六、风险提示......................................................................................................................................................15通信设备食品饮料行业10月线上数据分析专题证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号3图表目录图表1阿里渠道国产白酒销售额及增速（亿元，%）..........................................................................................5图表2阿里渠道国产白酒销售量及增速（亿元，%）..........................................................................................5图表310月热销排行榜......................................................................................................................................5图表4贵州茅台销售额及增速（万元，%）........................................................................................................6图表5五粮液销售额及增速（万元，%）...........................................................................................................6图表6洋河股份销售额及增速（万元，%）........................................................................................................6图表7泸州老窖销售额及增速（万元，%）........................................................................................................6图表8阿里渠道乳制品销售额及增速（亿元，%）.............................................................................................7图表9阿里渠道白奶及酸奶占比变化（%）........................................................................................................7图表10白奶销售额及增速（亿元，%）.............................................................................................................7图表11酸奶销售额及增速（亿元，%）.............................................................................................................7图表12伊利、蒙牛、光明线上销售额（万元）..................................................................................................7图表13伊利、蒙牛、光明线上销售额增速（%）...............................................................................................7图表14伊利、蒙牛、光明线上均价（元）.........................................................................................................8图表159月各品牌份额占比（%）.....................................................................................................................8图表16伊利、蒙牛、光明主要热销产品.............................................................................................................8图表17调味品销售额及增速（亿元，%）..........................................................................