食品饮料行业12月线上数据分析专题各行业维持高增关注一月春节效应20190106华创证券17页

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告食品饮料行业12月线上数据分析专题推荐（维持）各行业维持高增，关注一月春节效应事件：12月阿里线上电商数据披露，我们重点对白酒、乳制品、调味品、保健品及休闲食品等子行业线上销售情况进行分析。白酒：行业增速维持高位，五粮液表现亮眼。12月阿里系白酒销售6.6亿元，同增49.4%，销量298.1万件，同增94.3%。分品牌来看，12月茅台销售额1.3亿元，同降19.6%，销量13.6万件，同降5.8%，均价949.89元，同降14.7%；五粮液12月销售额8085.81万元，同增92.1%，销量15.2万件，同增22.2%，均价531.6元，同增5.0%；泸州老窖销售额4096.0万元，同增234.5%，均价355.9元，同增16.1%；洋河销售额4077.9万元，同增61.0%，均价493.1元，同增8.9%。乳制品：线上增长持续加速，伊利线上份额明显提升。12月阿里渠道液奶行业销售额5.1亿元，同增60.5%，销量865.4万件，同增49.5%，均价58.8元，同增7.3%。伊利销售额1.1亿元，同增82.1%，销量162.5万件，同增47.8%，均价66.9元，同增23.2%；蒙牛销售额1.0亿元，同增47.1%，销量158.1万件，同增16.4%，均价63.9元，同增26.3%。伊利12月线上份额为21.4%，同比提升2.5pcts，蒙牛线上份额为19.8%，同比下降1.8pcts。调味品：行业增速创新高，厨邦销售增速亮眼。12月阿里渠道日常调味品子行业销售额2.1亿元，同增89.6%，销售量为772.3万件，同增62.1%，均价26.9元，同增16.9%。分品牌来看，海天、朵妮、太太乐的品牌销售额位居前3名，分别占比9%、4%、4%。主要酱油品牌来看，海天、厨邦持续高增，其中海天销售额同增96.5%，厨邦销售额同增221.5%，千禾销售额同增83.7%。保健品：销售额维持高增长，线上集中度有所提升。12月阿里渠道保健品销售额19.0亿元，同比增长47.8%。其中海外保健品12月销售额10.1亿元，同比增长93.2%。分渠道来看，天猫渠道实现销售额6.8亿元，同增135.8%，淘宝渠道实现销售额3.3亿元，同比增长41.2%；天猫销售占比67.2%，同比提升12.1pcts。分品牌看，12月新肌饮、汤臣倍健、Swisse分别位列保健品线上销售额前三名，其中新肌饮12月线上销售额1.64亿，位居第一；汤臣倍健12月线上销售额1.1亿，同增22.9%；Swisse销售额9199.7万，同增53.3%；修正销售额4437.2万，同增38.2%，排名第四。休闲食品：行业销售额维持高增，三只松鼠表现亮眼。12月阿里系休闲食品线上销售额70.7亿元，同增40.5%。其中销量同增27.5%，均价同增10.2%。分子行业看，坚果炒货类销售额15.0亿元，位居子行业第一，同增21.5%；饼干销售额12.4亿元，同增77.0%，延续11月高增速（+51.6%），位居子行业第二；糕点销售额11.0亿元，同增61.5%。12月阿里系休闲食品销售额Top3仍为三只松鼠、百草味和良品铺子，其中三只松鼠12月销售额9.1亿元，同增64.8%；百草味销售额4.7亿元，同增24.3%；良品铺子销售额3.6亿元，同增38.1%。休闲食品行业线上CR3为24.6%，同增0.96pcts。风险提示：阿里数据代表性欠佳，食品安全风险，宏观经济下滑。证券分析师：方振邮箱：[e-mail]执业编号：S0360518090003证券分析师：董广阳电话：[phone]邮箱：[e-mail]执业编号：S0360518040001联系人：杨传忻电话：[phone]邮箱：[e-mail]占比%股票家数(只)882.47总市值(亿元)21,892.974.46流通市值(亿元)18,935.985.34%1M6M12M绝对表现-5.48-12.03-17.09相对表现1.17-2.869.55《食品饮料行业国际研究专题系列之一：在迷雾中穿行—90年代日本食品饮料的变与不变》2018-12-21《食品饮料行业周报（20181217-20181223）：近期酒企密集反馈，下周重点关注茅台汾酒动态》2018-12-24《食品饮料行业周报（20181224-20190101）：茅台直销化保驾高增长，本月密切关注春节动销》2019-01-02-32%-19%-6%7%18/0118/0318/0518/0718/0918/112018-01-08～2019-01-04沪深300食品饮料相关研究报告相对指数表现行业基本数据华创证券研究所行业研究食品饮料2019年01月06日食品饮料行业12月线上数据分析专题证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2目录一、白酒：行业增速维持高位，五粮液表现亮眼....................................................................................................5二、乳制品：线上增长持续加速，伊利线上份额明显提升.....................................................................................6三、调味品：行业增速创新高，厨邦销售增速亮眼................................................................................................8四、保健品：销售额维持高增长，线上集中度有所提升.......................................................................................10五、休闲食品：行业销售额维持高增，三只松鼠表现亮眼...................................................................................12六、风险提示......................................................................................................................................................14食品饮料行业12月线上数据分析专题证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号3图表目录图表1阿里渠道酒类销售额及增速（亿元，%）.................................................................................................5图表2阿里渠道国产白酒销售额及增速（亿元，%）..........................................................................................5图表312月热销品牌排行榜...............................................................................................................................5图表4贵州茅台销售额及增速（万元，%）........................................................................................................6图表5五粮液销售额及增速（万元，%）...........................................................................................................6图表6洋河股份销售额及增速（万元，%）........................................................................................................6图表7泸州老窖销售额及增速（万元，%）........................................................................................................6图表8阿里渠道乳制品销售额及增速（亿元，%）.............................................................................................6图表9阿里渠道白奶及酸奶占比变化（%）........................................................................................................6图表10白奶销售额及增速（亿元，%）.............................................................................................................7图表11酸奶销售额及增速（亿元，%）.............................................................................................................7图表12伊利、蒙牛、光明线上销售额（万元）..................................................................................................7图表13伊利、蒙牛、光明线上销售额增速（%）...............................................................................................7图表14伊利、蒙牛、光明线上均价（元）.........................................................................................................7图表1512月各品牌份额占比（%）...................................................................................................................7图表16伊利、蒙牛、光明主要热销产品.............................................................................................................8图表17调味品销售额及增速（亿元，%）................................................................................................