我国上市公司投资者关系管理研究

对外经济贸易大学硕士学位论文我国上市公司投资者关系管理研究姓名：贺志伟申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：王稳20060301我国上市公司投资者关系管理研究作者：贺志伟学位授予单位：对外经济贸易大学参考文献(25条)1.孙强.郭树华信息非对称条件下资本市场20012.尹晨寻求阳光下的理性繁荣--中国证券市场信息监管研究20003.哈泽尔约翰逊.姚广.闫鸿雁资本成本管理与决策20014.福田彻.夏敬投资者关系20035.中国证券市场发展前沿问题研究20016.上海证券市场投资者关系状况7.中国上市公司投资者关系案例选8.上市公司投资者关系管理9.理查德·B·希金斯.张凯.卢锋全球投资者关系最佳案例--如何创造股东价值200210.NeilRyder.MichaelRegesterInvestorrelations199911.MahoneyWilliamFInvestorrelations199712.DavidEasley.SoerenHvidkjaer.MaureenO'haraIsinformationRiskaDeterminantofAssetReturn?2002(05)13.RafaelLaPorta.FlorencioLopez-De-Silanes.AndreiShleifer.RobertW.VishnyLegalDeterminantsofExternalFinance1997(03)14.ChristineABotosanDisclosureLevelandtheCostofEquityCapital1997(03)15.MarkHLangCorporateDisclosurePolicyandAnalystBehavior1996(04)16.DouglasWDiamond.RobertEVerrecchiaDisclosure,Liquidity,andtheCostofCapital1991(04)17.DavidEasley.MaureenO'HaraInformationandthecostofcapital2004(04)18.RafaelLaPorta.FlorencioLopez-De-Silanes.AndreiShleifer.RobertW.VishnyInvestorProtectionandCorporateValuation2002(03)19.RanjayGulati.JamesBOldroydTheQuestforCustomerFocus200520.DiuglasWDiamondOptimalReleaseofInformationByFirms1985(04)21.GrossmanSanford.JodephStiglitzOntheImpossibilityofInformationallyEfficientMarkets198022.JohnSHughes.JingLiu.JunLiuInformation,Diversification,andCostofCapital200523.GregorySMillerInvestorRelations,FirmVisibility,andInvestorFollowing200524.HarrisonHong.MingHuangTalkingupLiquidity:InsiderTradingandInvestorRelations.PrincetonUniversityandStanfordUniversity200325.PriscillaSRogersACommunicativePerspectiveForInvestorRelationsTappingTheInterfaceBetweenCorporateConcernsAndUseNeeds2002相似文献(10条)1.期刊论文刘建勇.LIUJian-yong机构持股对上市公司投资者关系管理影响研究-商业研究2009,(4)以2005年公开披露的中国上市公司投资者关系50强中的32家公司为研究样本,来检验机构持股对我国上市公司投资者关系管理的影响.研究发现,上一期机构持股比例与当期投资者关系水平显著正相关,并且高水平的投资者关系有利于吸引更多的机构投资者,其下一期机构持股比例将有显著提高.2.期刊论文石勇进投资者关系管理及其对我国上市公司的启示-上海管理科学2002,(2)投资者关系管理是通过有效沟通,增强公司价值的一种机制,它在提高证券市场有效性、改善公司治理机制、促进机构投资者与上市公司的战略对应、维护上市公司形象和市场价值、降低上市公司的资本成本等方面发挥着重要作用,受到发达资本市场上市公司的一贯支持和高度重视.它对于处于发展时期的我国资本市场和上市公司具有很好的借鉴意义.3.学位论文周蕾芬中国上市公司投资者关系管理研究2006投资者关系管理(投资者关系)对于中国上市公司而言，还是一个比较陌生的事物，它兴起于发达市场经济国家，是典型的市场经济的产物。它是指上市公司通过各种手段建立和加强与投资者(包括现有的及潜在的个人投资者、机构投资者和投资分析员等)的联系和沟通，形成上市公司与投资者之间的良性互动关系，以求在投资公众中建立并增强公司的诚信形象，从而提高公司的价值和实现股东利益最大化。高度重视投资者关系管理是优秀企业必备的经营理念。良好的投资者关系管理对促进企业长期可持续发展、保护投资者合法利益、维护良好的市场环境具有重要意义。投资者关系管理源自美国等资本市场率先发展起来的国家，在中国还是一个全新的概念。从2002年我国上市公司中引入投资者关系管理这一概念以来，相关工作取得了较大的进展。然而由于经验的不足和环境的欠缺，投资者关系管理的理论体系尚未构建起来，在实施过程中也存在诸多问题。对这一课题的研究具有一定的理论意义和现实价值。本文对我国上市公司投资者关系管理展开了深层次的思考，遵循“提出问题——分析问题——解决问题”的逻辑结构，整篇文章的论述由投资者关系管理的定义引入，通过分析我国上市公司投资者关系管理的现状，密切联系证券市场以及公司治理这两大环境因素在投资者关系管理的发展中的决定作用，探求治理原因、市场原因和观念影响。分析探讨我国上市公司投资者关系管理中的问题及原因，结合和借鉴国内外较为先进的上市公司投资者关系管理的经验，对我国上市公司投资者管理管理的思路进行探索和展望，并提出政策建议。全文分为五章。第一章简要介绍了投资者关系管理的定义。第二章提出问题，阐述了投资者关系管理在我国的现状，我国上市公司投资者关系管理虽取得了一些进展，各方面的条件也在逐渐成熟(包括制度环境、市场环境以及保护投资者利益的氛围)，但总体上，仍处于较低水平。第三章分析问题，从体制问题、股权结构、法律法规、市场文化等方面着重探讨我国上市公司投资者关系管理存在的难点。第四章介绍了国外投资者关系管理的情况、成功案例，以及对我国的借鉴作用。第五章解决问题，提出了促进我国上市公司投资者关系管理的对策及建议，即分别从公司治理、法律法规、组织体系、市场文化等方面着手加强我国上市公司投资者关系管理。4.期刊论文肖斌卿.李心丹.顾妍.王树华.XiaoBinqing.LiXindan.GuYan.YangShuhua中国上市公司投资者关系与公司治理——来自A股公司投资者关系调查的证据-南开管理评论2007,10(3)论文考察了公司治理对投资者关系管理的影响作用.论文以南京大学投资者关系管理指数(CIRINJU)作为上市公司投资者关系管理水平度量指标.研究发现,机构投资者持股、外部股权的提高能有效促进公司提升投资者关系管理水平,管理层持股与投资者关系管理呈U型关系,董事长与CEO分离与投资者关系管理呈弱正相关关系,外部董事与投资者关系管理可能存在替代关系而不是互补关系.研究还发现,上市公司海外上市或发行B股能促进公司提升投资者关系管理水平,公司规模与投资者关系管理存在显著正相关关系,财务杠杆与投资者关系弱显著负相关,公司业绩与投资者关系管理存在内生性.5.学位论文刘红妮股权结构与投资者关系管理研究——基于深市上市公司的实证分析2007投资者关系管理作为公司治理的重要内容，其主要任务是处理好上市公司与股东之间的关系。不同类型的股东由于利益目标、风险偏好和约束条件的不同，他们在公司治理中发挥的作用存在较大差异。因此，股权结构会在某种程度上对投资者关系管理水平产生重大影响。本文以深圳证券交易所上市公司为样本，对股权结构与投资者关系管理进行研究，目的在于探索出股权结构与对投资者关系管理水平的相关程度，进而为上市公司提高公司治理、进一步完善投资者关系管理工作以及实现公司价值最大化提出一些建议。文中提出四个假设，通过设计变量、建立模型进行线性回归分析，最后得出结论：(1)流通A股比重越大时公司越有可能考虑与流通股股东保持良好关系，投资者关系管理水平越高；(2)第一大股东持股比例越大，上市公司对于网站投资者关系管理建设工作开展的越差；(3)第一大股东为国家股或国有法人股的上市公司投资者管理关系水平较低；(4)前十大股东中有基金公司持股的上市公司IRM工作开展的比前十大股东中没有基金公司持股的上市公司开展得要好。全文从结构上分为五章：第一章为引言，就选题背景与动机、研究目的与意义以及本文的研究方法与文章结构予以说明；第二章分别对国内外相关文献进行综述并指出本研究方向的未来发展趋势；第三章介绍股权结构与投资者关系管理的基本内容及理论基础：第四章对股权结构与投资者关系管理进行实证研究设计；第五章进行统计检验与结果分析，包括对IIRI指数进行描述性统计并指出上市公司IRM存在问题及建议，然后进行多元线性回归分析、得出结论和启示，最后指出本文存在的不足。本文的创新之处在于：(1)以深圳证券交易所上市公司为样本。既包括主板上市公司、也包括中小板上市公司，而不是只选择其一的一个板块，使研究结果具有较广的适用范围；(2)参照国内外相关研究，基于中国的实际情况，将网站投资者关系管理活动划分成中国证监会指定披露的内容、非指定披露的内容和投资者支持3大类共31个指标；(3)以前十大股东中是否有基金公司(虚拟变量)作为股权结构的一个变量，因为机构投资者中最有能力和激励介入公司治理的是投资基金；(4)用主营业收入的自然对数衡量公司规模，还选择了现金股利分配情况作为控制变量。6.期刊论文牛建波.李胜楠完善我国投资者关系管理的对策探究-经济前沿2003,(11)一、投资者关系管理的内涵及其国外公司的实践投资者关系管理(IRM,InvestorRelationsManagement)是证券市场发展和股权文化兴起的产物.这一名称包含相当广泛的意义,它既包括上市公司与股东、债权人和潜在投资者之间的关系管理,也包括在与投资者沟通过程中,上市公司与资本市场各类中介机构之间的关系管理.1969年,美国在世界上率先成立了全美投资者关系协会.90年代初兴起的公司治理运动,为投资者关系的变革提供了契机.借助股东积极行动主义,机构投资者已公开对公司的决策施加压力和影响,迫使上市公司在遵照相关准则(如Cadbury,Greenbury和HampelReport)完善其公司治理的同时,不得不更加注重投资者关系管理,并将投资者关系管理由过去防范式、危机导向的模式,逐渐调整为主动征询意见、建立相互信任的模式.7.学位论文吴蓉股权分置改革对上市公司治理的影响及对策研究20052005年4月29日，证监会启动股权分置改革试点工作，股权分置改革工作正式拉开帷幕。股权分置是指上市公司的一部分股份上市流通，另一部分暂不上市流通，在股权结构安排上，存在流通股和非流通股分离的现象。作为历史遗留的制度性缺陷，股权分置在很多方面制约了资本市场的规范发展和国有资产管理体制的根本性变革，导致上市公司治理缺乏共同的利益基础，因此人们认识到对股权分置问题进行改革的必要性和紧迫性。股权分置改革的核心就是解决尚未流通的国有股的减持、转让和上市流通问题，从而实现全流通，充分发挥资