我国上市公司的EVA应用研究

沈阳理工大学硕士学位论文我国上市公司的EVA应用研究姓名：隋志纯申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：范抒20070705我国上市公司的EVA应用研究作者：隋志纯学位授予单位：沈阳理工大学相似文献(10条)1.学位论文郭浩环作业成本法与经济增加值的整合200520世纪80年代以来，随着企业竞争激烈程度的加剧，追求股东价值最大化日益成为关注的焦点。企业为了实现股东价值最大化的目标，对产品的资本成本越来越重视。在管理会计领域，国际上对VBM的研究历经过去的数字(财务)阶段，战略阶段，已经步入了划时代意义的整合阶段。在传统的管理会计中，作业成本法和经济增加值是单独使用的，难以符合企业追求价值最大化的目标。作业成本法作为一种成本系统，主要用于提高经营效率；而经济增加值作为一种财务评价指标，主要是用来改进财务效率。该文提出把作业成本法和经济增加值结合使用，从而形成一个成本计算和价值管理的整合体系。在这一整合体系中，作业成本法作为一种成本计算方法用于计算营业成本，而经济增加值作为一种管理理念可以在产品成本计算过程中引入资本成本。该文通过文献综述发现，目前对该整合系统进行研究的文献还比较少，尤其是国内，只有王平心等在《系统工程与实践》中发表过一篇与此相关的文章。该文把作业成本法与经济增加值作整合研究，一方面丰富和发展了对作业成本法和经济增加值的研究，另一方面也对其他管理会计工具的整合提供了一个很好的借鉴，这是该文的理论目的也是试图做出的理论贡献。该文首先分析了作业成本法和经济增加值各自面临的问题，即：在股东价值不断得到重视的今天，作业成本法因其忽略了资本成本，而无法反映完整的成本信息，从而不利于企业的产品决策和价值管理；而经济增加值由于缺乏微观基础而出现了实施困境。在此分析基础上该文设想把经济增加值与作业成本计算相结合，接着详细阐述了作业成本法与经济增加值整合的理论基础及其可行性。最后通过案例企业对整合系统与作业成本法各自提供的成本信息的比较，论证了作业成本法与经济增加值的结合使用是一个更有效的战略决策工具，更有利于管理者从企业价值最大化角度出发来进行产品的决策。因此，从企业价值最大化角度出发，作业成本法和经济增加值的结合使用对于管理者来讲将更具有决策有用性。因为管理者通过对经济利润的分析可以直接了解哪个产品为股东创造了价值，哪个产品减少了股东的价值，而这些信息在作业成本法下是无法直接获得的。ABC与EVA的整合系统为管理者提供更多有用的信息，正是基于这些信息，决策者才能做出正确的决策。因此，ABC与EVA的整合系统是一个顺应管理会计发展趋势的，对于管理者来讲更加有效的战略决策工具。2.期刊论文王京芳.王露基于经济增加值指标的环境股东价值评价研究-科技进步与对策2008,25(6)就环境管理对公司价值的影响进行了探讨,引入股东价值的概念,构建了基于经济增加值指标的环境管理经济价值的评价方法,根据环境决策的价值驱动因素指出我国目前环境管理上的不足,并提出改进建议.3.学位论文杨前军基于经济增加值的企业经营者奖励制度研究2004该文试图通过研究基于经济增加值的企业经营者奖励制度来进行一些探索.在西方众多先进财务管理方法中,经济增加值有关理论因其较完善与成熟而备受学术界和众多公司的推崇.该文共分四章,分别对经济增加值和基于经济增加值的奖励制度进行了分析.该文第一章阐述了经济增加值的概念,介绍了其思想渊源和特征,与其他经营业绩评价指标相比所具有的优势.该文第二章介绍了经济增加值的计算公式和计算过程.该文第三章介绍了基于经济增加值的经营者奖励制度.该章在阐述了选择基于EVA奖励制度的理由后,介绍早期和现代的经济增加值奖励计划、计算过程和实施方法.该文第四章论述了基于经济增加值的奖励制度在中国应用的意义和局限性,从意义来说它有利于改善公司治理结构,促进经营者观念和个人决策行为的改变,有利于规范上市公司经营行为,有利于国有资产管理机构对国有企业的绩效进行全面监测和准确评估,有利于国企制度的创新和技术进步.最后在附录中以上市公司金杯汽车为实例给出了EVA具体计算过程.4.学位论文杨利明经济增加值和基于价值的管理体系2002全文分为三章.第一章介绍了经济增加值的基本理念、计算方法、相对于传统业绩评价指标的评价优势以及不足之处和局限性;第二章全面系统地介绍了经济增加值管理体系在绩效评估、财务管理、激励计划和理念体系四个方面的实质内涵;第三章从经济增加值的视角对中国股票市场进行了重新认识,并对经济增加值推行中遇到的环境制度障碍加以透彻的分析,阐述经济增加值对中国上市公司的现实意义及推行的阶段性,并将经济增加值引入创业板的制度设计.5.期刊论文赵云阳.李元.ZHAOYun-yang.LIYuan经济增加值(EVA)指标在我国股市的实证研究-广州大学学报（自然科学版）2004,3(1)当前,传统会计指标在解释股价波动和衡量公司业绩方面贡献较小,不能很好地反映上市公司的价值.利用反映股东价值的EVA指标对中国股市进行实证研究;通过对股票收益率进行逐步回归和相关性分析,实证结果表明EVA指标能较好地解释股价波动和衡量公司业绩.6.学位论文廖永涛EVA在我国上市公司业绩评价和激励机制中的应用探索2004该文可以分为四个部分:在第一部分,首先介绍EVA研究的现状,并指出了当前EVA研究兴起的原因在于目前关于公司治理的广泛讨论和股东价值革命的浪潮.第二部分首先讨论了公司治理的目标,并将其界定为股东价值最大化.完善的治理目标,需要有相应的评价其实现程度的有效标准,即寻找一个恰当的指标来表明公司经营的业绩,度量股东利益的实现.这是公司治理目标得以优化的关键.从EVA的内涵及特点可以看出,EVA确实能够有效度量公司的经营业绩和股东价值的实现程度.EVA的创立,确实为管理带来了一次革命,这就是基于价值的管理.经济增加值是一种业绩衡量指标,它是由JoeM.Stern等人创立.与传统的业绩衡量指标相比,EVA综合考虑了各项资本成本,因而它可以更准确地衡量公司为股东创造的实际价值.早期的EVA提倡者对资本成本给予了前所未有的关注,尤其是在那些将经营者报酬和EVA水平联系起来的公司更是如此.在第三部分里,我们从EVA在上市公司应用中的几个环节:分别从EVA与上市公司业绩评价、EVA与上市公司激励机制等方面进行分析.在陈述了中国上市公司目前所采用的业绩评价指标之后,指出了传统指标的缺陷和EVA指标的改进之处.根据对中国上市公司EVA指标数据的趋势分析,得出了上市公司价值创造能力表现不佳的结论.同时,在经营者激励机制的设计上,分析了现有激励体系的不足之处,阐述了EVA激励机制的可行之处.经过对营业利润进行调整后计算而得到的EVA,能最大限度地剔除会计信息失真的影响.对比以前的EVA奖金计划,改进在于:用目标奖金来取代(x％*EVA).以EVA为基础的激励机制采用EVA和EVA增量作为计算基础,使经营者的报酬与股东利益紧密结合在一起.在第四部分,该文结合EVA在国内外的实践应用,给出了EVA应用中的一些经验教训.通过对这些经验教训的分析,力图使中国上市公司在应用EVA时少走弯路.最后,提出了EVA的应用展望.7.学位论文王文基于EVA的企业业绩评价探析2006我国现有的评价指标体系主要是以会计利润为基础，以资产负债表和利润表的相关指标为核心的体系。随着资本市场不断发展与完善，传统的评价指标的计算由于只有债务资本成本计入损益表，而权益成本被忽视了，从而导致成本计算的不完全，因此无法判断公司为股东创造的价值的确切数量，也容易导致经营者产生短期经营行为。而EVA希望对财务信息加以调整还原，以反映股东价值的真实增长，它希望赋予代理人与委托人共同的利益基础，促使代理人按委托人利益最大化行动，从而减少甚至消除代理成本，以期达到权益所有者的利益最大化。针对传统评价指标体系的不完善和存在诸多弊端，为了给投资者和债权人提供了更全面的分析方法和更客观的分析结论，文章提出了基于EVA(economicvalueadded)的综合业绩评价方法。对企业业绩评价体系的研究设计，包括评价指标、评价标准和评价方法的选择与制定，文章一方面从理论分析入手，回答为什么的问题，另一方面，从实例分析，使设计出的企业业绩评价体系具有实践上的指导意义。文章首先介绍了企业业绩评价的基本理论，分析会计收益与EVA的差异及其存在的原因，并分析引入EVA评价的优越性，在此基础上，剖析了现行企业业绩评价体系存在的缺陷及其产生的原因，整合了原有评价体系的缺陷和不足，设计出了一套基于经济增加值指标的综合评价体系，在构建业绩评价指标体系时借鉴平衡记分卡的思想，将平衡计分卡评价体系中的非财务方面引入。还特别引入了可持续发展指标。在设计指标的基础上文章根据层次分析法对每个指标进行赋权，最后通过综合计算得出对企业的业绩评价指标值，从而对企业业绩有一个客观的评价。最后选择中兴通讯作为案例，阐述了新的评价体系如何应用和整个评价应用的过程，同时运用原有的评价体系和基于经济增加值的新评价体系进行对比分析，验证了基于EVA的评价体系的确优越于原有评价体系。8.期刊论文夏炜经济增加值理论研究-管理科学文摘2008,(1)在分析经济增加值理论的基础上,论述了经济增加值是重要的价值管理工具,分析了经济增加值指标在应用中存在的问题.9.学位论文张平关于上市商业银行经营业绩的分析与对策研究2007商业银行是经营货币的特殊企业，在社会再生产中处于特殊地位。近年来，金融自由化和全球化加大了世界宏观经济和金融市场的波动，增加了商业银行自身经营的不稳定性。作为经营货币业务的高风险行业，商业银行的经营，不仅关系到银行是否持续发展，而且关系到一国金融及其它行业的发展。因此，通过分析上市商业银行的财务报表，正确评价其经营业绩，发现不足，提高管理水平就显得特别重要。在现代市场经济中，市场机制的作用，使任何一个市场主体在生产经营追求盈利的同时，客观上存在着蒙受经济损失的可能，即不可避免地要承担一定的风险。股东价值最大化考虑了盈利与风险的关系，克服了企业盲目追求利润最大化时可能出现的风险，将企业较好地置于股东的监督之下，因此，是有效的企业经营管理目标。上市商业银行作为股份制金融企业，其经营目标同样是股东价值最大化。这就要求衡量上市商业银行经营业绩的指标应该准确反映银行为股东创造的价值。本文认为，净资产收益率和经济增加值分别从不同的盈利、风险衡量了上市商业银行股东价值最大化的实现程度。因此，本文在对商业银行“三性”经营原则分析的基础上，采用杜邦分析法和经济增加值法(EVA)，分别对净资产收益率和经济增加值中的构成要素进行比较，找出我国各上市商业银行在盈利能力、风险管理各方面存在的问题和不足，并提出有针对性的对策和建议。10.期刊论文冯圣童关于商业银行经营目标的文献综述-华北金融2009,(1)当前我国银行业正经受巨大的考验,商业银行要在竞争中立于不败之地,首先应明确经营目标.本文详细列举了现有主流经营目标,分析了每种目标的利弊,并认为银行应该以股东价值最大化为首要目标,在此基础上进一步对以往股东价值的度量研究结果提出了新的看法,最后简要探讨了价值的实现途径.本文链接：授权使用：上海海事大学(wflshyxy)，授权号：3cde68d0-c685-4695-b52d-9df6008f18c1下载时间：2010年9月19日