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©華泰文化事業股份有限公司周泰華杜富燕著第九章零售機構之財務管理Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-2零售機構的財務管理Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-3學習目標財務規劃對零售營運能夠長期成功的重要性零售營運的資金來源與用途如何做財務分析如何編製預算如何控制財務的運用Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-4財務規劃對零售營運能夠長期成功的重要性Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-5關鍵字資金需求租賃成本商店營運費用資本結構Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-6資金需求資金需求開新店或接手他人頂讓的店面之成本考量購置或租賃建築物的成本考量固定設備及裝璜的成本考量存貨準備的成本考量開店前花費的成本考量商店營運費用Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-7資金來源資金來源零售商自籌款金融機構貸款證券市場籌款政府機構貸款商業信用向員工或親友借款向租賃公司租借營業用設備Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-8資本結構資本結構未來銷貨成長率未來銷貨穩定性企業競爭結構公司資產結構業主對風險之態度債權人之態度Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-9資金需求從財務規劃的角度看來，資金的需求不可超過可提供的資金來源。資金需求任何一種規模的零售商都會有資金需求，經營一家零售店之前，一定要先估算資金的需求有多大Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-10開新店或接手他人頂讓的店面之成本考量如果想買的是一家沒有仔細規劃而成立的商店，零售商沒有必要為了顧客對前任業者的不滿付出任何代價，也沒有必要買進舊的商品、設備以及保留舊店員；換句話說，就應在買進現成店面後可以按新業者的想法從頭開始規劃設計。Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-11開新店或接手他人頂讓的店面之成本考量但亦可從顧客方面考量，如果欲購買的這家商店已建立的目標市場恰好是新業主所想要的，則將使商店的價值提升。注意目標市場顧客群是否有忠誠度，若沒有仔細評估，可能導致舊顧客的流失及低銷售量。Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-12購置或租賃建築物的成本考量租用一棟建築物通常牽涉到租賃契約，買進擁有絕對所有權的建築物則是另一種選擇如果建築物需要重新整修，其費用也要算入成本裡Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-13購置或租賃建築物的成本考量租賃成本也是要考量的，租賃契約是需要協議談判的。一般說來，零售商越大，越能取得較好的租賃契約。如果零售商有議價能力，最好的使用時機是在協議租賃契約時。Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-14購置或租賃建築物的成本考量許多租賃契約是每月基本租金加上當月銷售額的固定百分比另有只收當月銷售額的固定百分比的方法(沒有基本租金)或依照租用空間大小的百分比來計算租金Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-15固定設備及裝璜的成本考量了解新設備的可利用性及成本之後，零售商也可以考量買進別人用過的二手設備。.很多時候，小型零售商買二手設備比買全新的設備還貴，這種錯誤的產生是由於資訊缺乏購買二手設備就像買二手車一樣，只要價格合理，什麼東西都買得到。Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-16固定設備及裝璜的成本考量存貨準備的成本考量零售商一旦決定銷售額多少，將可正確地決定存貨準備。再由銷貨預測得知期初存貨及其價值，然後依照過去的經驗由自己或專家來分析供應商及銷貨通路上代理人提供的資訊，這樣零售商就可得知存貨準備所需要的期初投資了。Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-17固定設備及裝璜的成本考量開店前花費的成本考量開店前花費是資金的一大消耗，而零售商卻不了解開店前花費的量有多大。下面是幾項比較常見的費用：營業許可證開店前的準備費用及廣告費開幕當天的費用Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-18固定設備及裝璜的成本考量商店營運費用銷貨現金款項可能在交易後四到六個月才能回收，商店也需要時間去吸引顧客群。基於這些與其他原因，商店在剛開始營運時，不會擁有太多現金。零售商必須瞭解到這個事實，並且要算入期初財務計劃中。Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-19資金來源零售商自籌款：包括業主獨資、合夥人的自有資金。金融機構貸款：包括銀行、信用合作社、農會等。根據商店長期規劃，零售商可尋找提供優厚條件的金融機構來貸款。Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-20資金來源證券市場籌款：即發行有價證券如股票、公司債。需要資金運用的企業可以把持有之證券在證券交易所出售，以換取現金，這是零售業向社會大眾借入資金之方法。政府機構貸款：例如青年創業貸款、財團法人中小企業信用保證基金等。Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-21資金來源商業信用：零售商可利用賒購，來獲得所需的原料或成品，延期支付貨款以利本身資金的運轉。這種交易方法很普遍，是企業資金的重要來源。向員工或親友借款：許多小型零售商會向員工或親友借款。Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-22資金來源向租賃公司租借營業用設備：例如電腦、影印機、收銀機等，有時租約內容包括租後可買斷或更新更好的設備。租賃契約可帶給業者比購買設備更低的花費，其金錢差額就可用在其他方面。Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-23資本結構未來銷貨成長率通常銷貨成長率越高，其資金需求越高。此時若銷貨額超過損益兩平點(Break-EvenPoint)，則越是借用他人資金，越能使利潤加大。然而也不能因銷貨激增，而迅速提高負債。Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-24資本結構未來銷貨穩定性銷貨越穩定，現金流量越能掌握，到期固定負擔之利息不怕無法償還，於是風險降低，因此負債比率雖保持相當水準，亦萬無一失。Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-25資本結構企業競爭結構企業越競爭，影響銷貨和利潤越大。如果此時負債過高，利息負擔加重，對於股東比較不利，所以應使負債比率降低。Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-26資本結構公司資產結構通常一個公司流動資產多，則其主要資金應來自短期負債。而固定資產多的公司，則應仰賴長期資金來源。Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-27資本結構業主對風險之態度通常小公司對於管理控制權、收益權及風險三者兼顧。債權人之態度通常金融機構之債權人對於負債比率過高的公司比較不喜歡，是否願意融資，常是一大疑問Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-28財務分析Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-29關鍵字損益平衡表資產負債表流動資金分析存貨分析財務比率分析流動資金存貨存貨的成本計算方法實體存貨系統帳面存貨系統先進先出法(FIFO)後進先出法(LIFO)存貨的零售價法財務比率分析Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-30關鍵字損益平衡分析資產負債分析流動資金分析何謂現金流量分析現金管理存貨分析存貨的成本計算法存貨的零售價法零售業常用的財務比例分析Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-31損益平衡分析損益成果是表示商店一個月(年)努力的最終成果，亦是日後改善的依據。一種動態性的財務報告可以看出這家商店的銷售情況、收支與盈虧情況、亦可看出商品管理情形、存貨計算方式、以及各項管銷費用等等。可藉由比較本公司過去與現在的銷貨收入、費用支出、以及最後淨利之間的變化，或和同業的報表相比較，以檢討改進本公司未來營運的方向。Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-32損益平衡分析其次，店長在營業期間一定會關心到底營業額達到那個水準，可以維持收支平衡，這是損益平衡分析可提供的訊息。Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-33損益平衡分析利益總變動費用總固定費用總費用總收入曲線利益領域總費用曲線損益平衡點P金額銷售量損失領域Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-34資產負債分析資金的來源有短期與長期之分，若不考慮短期負債，而只著眼於長期負債和股東權益，則可以看出公司的資本結構，亦即該公司資本化的情形。一般而言，以下幾個要素均會影響公司的資本結構與融資比率：未來銷貨成長率、未來銷貨穩定性、同業競爭情形、店主對風險的態度、以及債權人的態度等Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-35流動資金分析在短期內(通常為一年)可迅速變現成現金，而不致發生顯著之變現損失者。現金對零售商非常重要，也稱為「運轉資金」或「運用資金」其主要項目包括：1.現金及銀行存款；2.有價證券；3.應收帳款及應收票據；4.存貨Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-36流動資金分析流動資金可分為經常性或永久性的流動資金季節性的流動資金特別準備的流動資金Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-37流動資金分析何謂現金流量分析在一特定時間，所有現金流入(收益)的來源和種類，與所有現金流出(即花費)的去處和種類相比較的報表。Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-38流動資金分析現金流量分析表和損益平衡表並不相同當現金流入大於現金流出時，我們稱該零售商有正現金流量(PositiveCashFlow)當現金流入小於現金流出時，我們稱該零售商有負現金流量(NegativeCashFlow)Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-39流動資金分析現金管理現金數量之決定現金為非營利性資產，為數不宜太大，只求其適當而已。Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-40流動資金分析現金收支之處理手績現金收入方面，必須防止經辦人員之挪用舞弊，所以收件、記帳、及經管現金，最好分別由不同人員辦理，以收互相牽制之效。對現金支付方面，必須設「定額零用金」以支付小額款項，同時規定在若干金額以上，必須用支票支付制度。Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-41流動資金分析銀行往來調節表由於公司帳冊記載與銀行帳冊記載在同一時日上常有出入，必須加以調節，以明真實存款餘額，作為現金調查之依據Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-42存貨分析存貨分析存貨是零售業最重要的一項流動資產，存貨可以有兩種計算方法存貨單位高單價和低存貨週轉率的商品存貨價值單價、低變化、和高存貨週轉率的商品Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-43存貨分析存貨的成本計算法實體存貨系統在此系統中，期末存貨是在銷售期間結束後，對剩餘商品所作的實際計算而得，然後照成本記錄成期末存貨(即進行實際的存貨盤點，並以真實存貨成本做記錄)。Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-44存貨分析帳面存貨系統又稱永續存貨系統期末存貨=期初存貨+本期進貨–本期銷售額。可避免因某一固定期間內，總存貨價值的特續變動而無法作經常性財務分析的缺點。雖然沒有實地盤存，每月月底的存貨價值仍可計算出來Retailing零售管理概論Chapter9零售機構之財務管理9-4