我国上市公司股利分配政策影响因素的实证分析

北京化工大学硕士学位论文我国上市公司股利分配政策影响因素的实证分析姓名：周馨申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：金燕华20060612我国上市公司股利分配政策影响因素的实证分析作者：周馨学位授予单位：北京化工大学参考文献(61条)1.参考文献2.俞乔.程滢我国公司红利政策与股市波动[期刊论文]-经济研究2001(4)3.约翰·瓦霍维奇.詹姆斯·范霍恩现代企业财务管理19984.武晓春我国上市公司的股权结构与股利政策[期刊论文]-经济问题2003(4)5.MGordonTheInvestment,Financing,andValuationoftheCorporation19616.MMiller.FModiglianiDividend,Policy,Growth,andtheValuationofShare19617.MichaelyRoni.RichardHThalerPricereactionstodividendinitiationsandomissions1995(07)8.LinzenbergerRH.RamaswamykTheEffectsofDividendonCommonStockprice:TaxEffectsorInformationEffects1982(03)9.EasterbrookFHTwoagency-costexplanationsofdividends1984(06)10.陈郁所有权、控制权与激励199811.JensenMCAgencyCostoffreeCashflow,corporatefinance,andtakeover1986(07)12.斯瓦斯·达摩达兰应用公司理财200013.KangJun-Koo.ReneMStulzHowdifferentisJapanesecorporatefinance1996(09)14.CharestGDividendInformation,StockReturnandMarketEfficiency1978(07)15.MarkAllenTarantoEssaysoncapitalstructureanddividendpolicy199916.ThomasECopeland.JFredWestonFinancialTheoryandCooperatepolicy198817.BrennanMNoteondividendIrrelevanceandtheGordonValuationModel1971(09)18.MillerMH.RockKDividendPolicyunderAsymmetricInformation1985(05)19.孔小文上市公司股利政策选择的动因与代理问题分析[期刊论文]-财经问题研究2003(6)20.WayneGuay.JarradHarfordTheCash-FlowPermanenceandInformationContentofDividendIncreasesVersusRepurchases2000(05)21.KatoK.ULoewnsteionThedividenddaybehaviorofstockprice:thecaseofJapanese1995(08)22.HesspTheEx-DividendBehaviorofStockReturns1988(04)23.刘树成.沈沛中国资本市场前沿理论研究文集200024.高峰.宋逢明中国股市理性预期的检验[期刊论文]-经济研究2003(3)25.金秀.吴豪关于我国股利政策的探讨2002(06)26.ProwseStephenInvestmentpatternsandcorporatefinancialbehaviorintheU.S.andJapan1990(05)27.魏刚我国上市公司股利分配的实证研究[期刊论文]-经济研究1998(6)28.李常青股利政策理论与实证研究200129.魏刚中国上市公司股利分配问题研究200130.张鸣.朱光龙上市公司现金股利理论分析和数据检验[期刊论文]-上海财经大学学报2002(5)31.周首华.陆正飞.汤谷良现代财务理论前沿专题200032.周到西南证券最新解读上市公司200133.李苹莉现代企业财务与会计八大矛盾及运作199734.余斌股利政策可能是无关的吗?[期刊论文]-北京大学学报(哲学社会科学版)2001(6)35.郑仲林股利政策:公司对股东的回报体现2001(08)36.MyersMajiufNSCoperateFinancingandInvestment,DecisionWhenFirmsHaveInformationThatinvestorsDoNotHave1989(03)37.吕长江上市公司股利政策的实证分析2002(02)38.汤谷良公司财务政策200239.蓝发钦中国上市公司股利分配特征的现代经济学诠释[期刊论文]-管理世界2001(3)40.PettitRRDividendAnnouncements,SecurityPerformance,andCapitalMarketEfficiency1990(05)41.杨淑娥.王勇.白革萍我国股利分配政策影响因素的实证分析[期刊论文]-会计研究2000(2)42.刘力财务管理学200043.LinterJThedistributionofIncomeofCorporationsamongDividends,RetainedEarning,andTaxes1956(01)44.MillerMH.RockkDividedPolicyunderAsymmetricInformation1985(09)45.MahmoudA.LarryGPerry.JamesNRimbeyAnInvestigationoftheDynamicRelationshipBetweenAgencyTheoryandDividendPolicy199546.FamaEF.FrenchKRDisappearingDividends:ChangingFirmCharacteristicsorLowerPropensitytopay1972(02)47.holderAharony.ItzhakSwaryQuarterlyDividendandEarningsAnnouncementsandStockholder'Returns:AnEmpiricalAnalysis1980(05)48.BakerRichardA.StewartCMyersPrincipleofCooperateFinance198549.刘星股利决策新论199950.吕长江.王克敏上市公司股利政策的实证分析[期刊论文]-经济研究1999(12)51.陈国辉.赵春光上市公司选择股利政策动因的实证研究[期刊论文]-财经问题研究2000(5)52.原红旗中国上市公司股利政策分析[期刊论文]-财经研究2001(3)53.吕长江.韩慧博股利分配倾向研究[期刊论文]-经济科学2001(6)54.LaPortaR.Lopez-de-SilanesF.ShleferA.Vishny,R.wAgencyProblemandDividendPolicyAroundtheWorld2000(09)55.WillianMGentry.DeenKemsley.ChristopherJMayerDividendtaxesandsharePrices:Evidencefromrealestateinvestmenttrusts2003(04)56.DewenterKD.WartherVADividendAsymmetricInformation,andAgencyConflicts:EvidencefromacomparisonofDividendPolicyofJapaneseandU.S..firms1997(08)57.余绪缨企业理财学199558.杨瑞龙公司的利益相关者与公司股利政策[期刊论文]-上海经济研究2000(4)59.Benartzis.MichaelyRDoChangesinDividendsSignalTheFutureorthePast199760.Myers5C.MajlufNSCorporateFinancingandInvestmentDecisionswhenFirmsHaveInformationThatInvestorsDoNotHave198461.刘淑莲.胡燕鸿中国上市公司现金分红实证分析[期刊论文]-会计研究2003(4)相似文献(10条)1.学位论文夏雪花上市公司股利分配政策影响因素研究2004股利分配政策是关于收益分配的策略,它涉及到多方相关者的利益,对投资者、市场以及上市公司本身都会产生重大的影响.持续、稳定的股利分配政策不仅有利于实现股东财富最大化的目标,而且有利于资本市场和上市公司自身的健康发展.然而,作者通过对中国上市公司近几年股利分配情况的分析发现,中国上市公司股利分配政策缺乏连续性和稳定性,短期行为严重,对投资者、市场以及上市公司本身都产生了严重的影响.针对这种状况,作者认为,内因是导致事件产生的根本原因,外因是促使事件产生的重要原因.因此,该文主要是通过对中国上市公司股利分配状况的分析,采用实证分析和规范分析相结合的方法来研究影响股利分配的内外因素,目的在于为上市公司制定股利分配政策时提供实证数据,同时为规范上市公司股利分配行为、完善对上市公司的监管提供一定的参考.作者首先介绍了该文的研究背景、主要研究内容和研究目的.在理论借鉴部分,主要介绍了财务管理目标理论、股利分配理论以及信息不对称理论,并着重介绍了股利分配理论.然后阐述了上市公司股利分配的概况,主要介绍了股利分配政策的内涵、股利分配政策的类型以及股利分配的常用几种方式,并就中国目前上市公司股利分配状况及其影响作了详细的分析.该文着重分析了影响中国上市公司股利分配政策的内部因素.首先从理论上分析了影响股利分配的内部因素,然后再进行实证研究,分析各因素对股利分配的影响是否显著.在研究是否分配股利的影响因素时,作者采用了Logistic模型,借助SPSS统计软件对2000-2002年度的总体情况以及2000年、2001年和2002年的各自情况分别进行了分析.在研究分配现金股利大小的影响因素时,作者采用了多元线性回归分析与单因素分析相结合的方法,借助Excel统计软件对2000-2002年度的总体情与深沪两市的情况以及2000年、2001年和2002年的各自情况分别进行了分析.为了比较不同行业影响现金股利分配的因素是否相同,作者又选择了2000-2002年度期间电力、煤气及水的生产和供应业、批发和零售贸易业、信息技术业以及石油、化学、塑胶及塑料业四个行业作为样本,采取前述同样的方法进行分析.在研究分配股票股利大小的影响因素时,作者采用了与分析现金股利类似的方法.综合前面的研究结果,总的来说,影响上市公司股利分配政策的主要因素是盈利能力、负债情况、资产规模、公司持有的现金量以及成长能力.盈利是分配的基础,无盈利则股利分配成了无源之水,故盈利情况是中国上市公司制定股利政策要考虑的首要因素.同时,上市公司在制定股利政策时还要考虑资产规模、现金流量质量以及成长能力等诸多因素.另外,作者还发现有些回归方程的拟合优度并不高,这恰恰说明外部因素会影响上市公司的股利分配政策.在分析了内部因素对股利分配政策的影响之后,该文接着又分析了外部因素对股利分配政策的影响.根据研究结果,该文拟提出以下政策建议:①加强对上市公司的教育与监管,引导其树立股东财富最大化的经营目标,不断提高盈利能力.②加快国有股减持,优化股权结构,完善公司治理结构.③完善立法建设,扼制不分配行为,如:强制信息披露透明化;规范上市公司的分红,限制公司通过过度保留盈余进行内部筹资;适当限制上市公司的股本扩张比例,改革对转让股票获取的资本利得的税收处理等.④提高投资者