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北京工商大学毕业论文诚信声明本人郑重声明：所呈交的毕业设计（论文）是我个人在导师指导下,由我本人独立完成。有关观点、方法、数据和文献等的引用已在文中指出,并与参考文献相对应。我承诺，论文中的所有内容均真实、可信。如在文中涉及到抄袭或剽窃行为，本人愿承担由此而造成的一切后果及责任。毕业论文（设计）作者签名：签名日期：年月日北京工商大学毕业论文摘要钢铁行业一直是支撑我国经济的重要支柱行业,无论从国家的经济发展,人民的日常生活等方面来讲钢铁行业都起到了举足轻重的作用。随着我国经济的逐渐发展，经济体制改革的逐渐深入同时再结合我国钢铁行业成本高、周期性明显、价格波动幅度大等特点，在钢铁企业中维持一个什么样的资本结构是现阶段我国钢铁行业应当考虑的重要问题。本文主要从分析我国上市的32家钢铁公司的财务数据入手，以业绩不同的六家上市公司为例，结合行业自身的特点和所处的环境进行分析和综合，以明确现阶段我国钢铁行业的资本结构处于什么样的情况，同时针对行业中存在的典型性问题进行分析和研究，目的是为了从分析中找到我国现阶段资本结构的现状，同时结合行业自身特点提出适宜于我国钢铁行业的优化措施。关键字:资本结构,钢铁行业,优化,资本负债率AbstractInChina,steelindustryhasalwaysbeenthemainstayoftheeconomy.NomattertoChineseeconomydevelopmentordailylifeofthepeople,steelindustryplaystheimportantrole.However,astheeconomicsystemreformofourcountryatthepresentstage,theinternationaleconomiccrisis,highcostofironandsteelindustry,obviousperiodicity,largepricefluctuations,whatkindofcapitalstructuretomaintainintheironandsteelenterprisesistheChinesesteelindustry’smainconsideration.Wemakesurethesituationofthesteelindustrythroughanalyzingthefinancialdataofthe32Chinesesteelpubliccompany,combiningthecharactersandenvironmentoftheindustry,applyingtheoptimalvalue,averagevalueandtheminimumvaluewhileaimingatthetypicalproblemsexistingintheindustrytoobtaintheoptimizationmeasureswhichissuitableforthedevelopmentofthecapitalstructureofChinesesteelindustry.Keyword:capitalstructure,ironandsteelindustry,optimize,asset-liabilityratio北京工商大学本科毕业论文北京工商大学毕业论文目录一、引言····························································1二、资本结构相关理论················································2（一）资本结构的概念···············································2（二）资本结构的影响因素···········································21、企业经营状况的稳定性···········································22、企业财务状况和信用等级··········································23、企业资产结构的多样性············································34、企业股权的分散··················································35、不同阶段企业的差距··············································3三、我国钢铁行业上市公司资本结构现状·································3（一）钢铁行业的特点················································31、与其他行业的关联度高············································32、周期性变动对于行业的影响大······································43、钢铁行业中的竞争激烈············································44、进入壁垒高······················································45、规模经济强·····················································4（二）分析样本的选择···············································4（三）样本公司资本结构分析·········································51、资产负债率······················································52、短期带息负债比率················································63、长期负债率······················································84、股东权益比率····················································9四、我国钢铁行业资本结构的优化·········································11（一）从微观和宏观两个角度分析·········································11（二）从上述分析的财务指标出发的优化措施·······························13五、结语·······························································14参考文献·······························································15致谢···································································16附录A·································································17附录B··································································21北京工商大学本科毕业论文2北京工商大学毕业论文1一、引言钢铁工业是国民经济组成中的重要基础产业，是国家经济水平和综合国力的重要标志，钢铁业的发展直接影响着与其相关的国防工业及建筑、机械、造船、汽车、家电等各个行业。随着我国国民经济的快速发展，钢铁工业也取得了举世瞩目的成就。我国是钢铁生产和消费大国，粗钢产量连续多年居世界第一。进入21世纪以来，我国钢铁产业快速发展。“十一五”期间，我国粗钢总产量超过26亿吨，是“十五”期间粗钢总产量的2.2倍以上。与此同时，粗钢消费量持续增长，2006-2010年中国粗钢表观消费量平均增幅达到11.41%。在满足国内对于钢材数量需求的同时，我国钢材品种结构和质量不断优化，绝大多数钢材已经基本可以满足下游行业对材料质量性能不断提升的要求。近年来，我国钢铁对产品结构进行了优化，主要体现在淘汰落后产能、产业集中度不断提高和产业布局得到优化等方面。当前，我国钢铁工业形成了大企业为主、中小企业并存的生产组织格局，国内资源为主导的钢铁工业布局逐步向国际、国内资源并举和贴近市场的战略布局转变。我国钢铁行业对外贸易发展迅猛，出口钢材产品结构得到进一步优化，出口国家和地区不断拓展，实现了由钢材净进口国到净出口国的重大转变。进入2011年以来，中国钢铁行业保持平稳增长的良好发展态势，继续推进对于落后产能淘汰和钢铁企业整合重组。根据《钢铁工业“十二五”发展规划》的要求，预计到2015年，中国钢铁工业结构调整将取得明显进展，基本形成比较合理的生产力发展格局，资源保障程度显著提高，钢铁总量和品种质量基本达到满足国民经济发展需求，部分企业具备较强的国际市场竞争力和影响力，初步实现钢铁工业由大到强的转变。钢铁行业飞速迅猛的发展是和我国经济的发展分不开的，随着我国经济的逐渐发展,经济体制改革的逐渐深入,我国对于企业财务管理体制的完善和发展做出了更细致的要求,研究影响企业资本结构的因素和如何优化企业的资本结构已经成为衡量企业发展的重要因素。因为现阶段资本结构作为反映企业经济实力、风险程度、经济效率高低的重要指标。所以本文主要就是以钢铁行业为切入点，分析企业的资本结构在企业中的重要作用，并研究出针对于我国上市的钢铁行业适宜的资本结构，并在考虑我国实际情况的基础上对于钢铁行业的资本结构进行优化。在企业的发展中，无论是经营方面还是管理方面，企业的资本结构都起到了至关重要的作用。所以，本文采用规范研究的方法对我国钢铁业的资本结构进行分析。首先本文以我国上市钢铁公司中的32家为基础，对资产负债率、短期带息负债比率、长期负北京工商大学毕业论文2债率、股东权益比率四个指标进行计算并分析得出行业的平均水平，其次以行业的整体业绩为衡量标准找出六家处于行业不同发展水平的公司，将行业的平均值与六家不同发展水平的公司做进一步分析。目的是为了通过上述对于财务数据的分析中找到我国现阶段钢铁行业资本结构存在的问题同时结合行业自身的特点和我国的经济情况得出适宜于我国钢铁行业资本结构的优化措施。二、资本结构相关概念（一）资本结构的定义一般理解中，我们对资本结构的理解有三种不同的解释：一是总负债/总资产，二是总负债/股东权益总额，三是长期负债总额/股东权益总额。围绕资本结构理论，西方国家经历了漫长的研究，最早的有净收益理论、净营业收益理论以及介于两者之中的传统折衷理论。在1958年，美国两位学者Miller和Modigliani提出了著名的MM理论。在此基础上形成了现代资本结构理论：权衡理论、代理理论以及啄食顺序理论。在以往的研究中，通常将企业的短期负债排除在资本结构之外是因为短期负债资本占用时间短，筹资风险小，对上市公司的筹资决定及其他重大决策的影响很小。但是由于我国的钢铁行业中存在着短期负债过多的现象，所以在对于我国钢铁行业资本结构合理性分析的过程中应该着重关注到短期负债的影响。所以本文根据资本结构三种不同的解释分别对资产负债率，短期带息负债比率，长期负债率和股东权益比率这四个指标进行分析。（二）资本结构的影响因素在企业的正常经营中，资本结构对于企业的总价值产生很大的影响，同时企业的内部和外部的因素也会对资本结构产生影响，以下就是在经历了长时间的研究和分析讨论下总结出来的影响资本结构的影响因素。1．企业经营状况的稳定性。如企业的稳