我国高科技上市公司成长性的实证研究

江苏大学硕士学位论文我国高科技上市公司成长性的实证研究姓名：黄江红申请学位级别：硕士专业：会计学指导教师：徐文学20061201我国高科技上市公司成长性的实证研究作者：黄江红学位授予单位：江苏大学相似文献(10条)1.学位论文尚宏丽高科技上市公司财务风险评价2008随着知识经济的到来，高科技企业迅猛发展。高科技企业是属于高成长、高回报的领域，然而与此相对应的是高科技企业的高风险性。及早明确影响高科技企业财务风险的因素，对经营者了解企业自身的财务风险状况，使其能够在财务危机出现的萌芽状态采取有效措施，是非常重要的。因此对高科技企业财务风险评价体系进行研究，不但具有理论上的价值，对高科技企业的财务管理实践也具有指导作用。目前有不少国外和国内的学者对于财务风险评价管理方面作了研究，但几乎所有的财务风险评价研究都没有特别针对高科技企业。本文站在高科技上市公司的角度，研究其财务风险评价问题，对我国高科技上市公司的财务风险管理工作具有一定的借鉴意义。本论文介绍了国内外财务风险研究的概况，指出了高科技企业财务风险评价的重要性。分析了高科技企业的风险及其特点和分类，并对高科技企业财务风险的成因进行了剖析。分析总结了对高科技企业财务风险有影响的财务因素及非财务因素，在此基础上，依据合理科学的原则，设计了一套完整的高科技企业财务风险评价体系，并阐述了对高科技企业财务风险进行评价的方法。其次对高科技企业的财务风险评价进行了实证研究，其中包括对高科技企业样本数据的统计分析；运用主成分分析法和全局主成分分析法对高科技企业财务风险评价的实证研究；以及对高科技企业财务指标和非财务指标之间的相关性的分析。最后，对高科技企业财务风险控制和管理给出了一些建议。本文得出的主要结论为：对高科技企业财务风险有影响的因素，不仅包括财务方面的因素，还包括非财务方面的因素。特别是高科技企业的现金获取能力、偿债能力、资产周转能力、人力资本、股权性质、地区因素对高科技企业财务风险影响较大，是高科技企业财务风险评价体系中必须考虑的因素。本文建立了一套比较完整的高科技企业财务风险评价体系，对我国高科技上市公司财务风险进行了详细的排名和分析，为高科技企业管理者管理其企业财务风险提供一定的指导。2.期刊论文李志强.LIZhi-qiang上市公司现金股利政策影响因素分析--来自沪、深股市高科技企业的经验证据-内蒙古财经学院学报2005,(4)本文采用2000-2002年的数据,对高科技上市公司现金股利政策的影响因素进行了实证研究.结果表明:公司上一年度的每股现金股利以及每股经营净现金流量分别与每股现金股利呈显著的正相关关系;企业规模、成长性、盈利能力以及利息保障倍数分别与每股现金股利呈负相关关系,但影响并不显著;企业的资产负债率、流动比率以及应收账款周转率分别与每股现金股利呈显著的负相关关系.3.学位论文何景风基于产业效应视角的中国上市公司并购高科技企业动因及绩效研究：对1999-2006年沪深两市的实证分析2007近年来，从事传统行业的上市公司并购高科技企业的现象层出不穷，很多上市公司通过并购高科技企业实现产业转型，高科技企业也因此获得更多的融资机会。本文对这一现象进行了研究。本文首先分析了我国上市公司并购高科技企业的动因，并对并购过程和机理用自组织理论予以解释，认为上市公司并购高科技企业是双方实现共赢的自发过程。在实证分析部分，本文选取了沪深两市1999-2006年上市公司并购高科技企业的113起案例作为样本，通过因子分析法对所有案例并购前后的绩效以及产业效应对并购绩效的影响予以考察。然后本文将样本划分为1999-2000年以及2001-2006年两个阶段，对并购的绩效以及产业效应予以更深入的分析。本文还将样本划分为不同产业类型，对不同产业类型之间并购前后的绩效和并购产生的产业效应予以比较。研究结果表明，从整体来看，上市公司并购高科技企业前后绩效并未出现显著性差异，产业效应对上市公司并购高科技企业的影响可以忽略；通过对两个时间段的分析，发现在1999-2000年这个时间段的并购绩效显著，并显示了并购的产业效应，而2001-2006年的样本并购前后绩效并未出现显著差异，没有显现并购高科技企业的产业效应；在仅考虑托宾q单个指标时，发现并购电子信息产业类企业后上市公司的产业效应有所提升，但并不显著；并购生物医药产业类和其它产业类企业后上市公司的产业效应有显著性下降；并购电子信息产业类产业效应略微好于并购生物医药类和其它产业类。而且通过对电子信息产业分时间段的托宾q检验，可以发现，1999-2000年并购电子信息类企业产业效应有显著提升；而2001-2006的实证结果则恰恰相反，并购电子信息类企业后上市公司的产业效应显著性下降。最后本文结合产业周期理论对前面的实证研究结果予以解释，认为在高科技行业整体上处于景气期(即整个高科技行业处于产业周期的成长和成熟阶段)时，上市公司并购高科技企业后业绩有显著性提升，同时，产业效应对上市公司的并购有积极显著的影响，此时上市公司选择并购高科技企业容易取得成功。就某一特定的高科技产业而言，本文认为当该产业处在成长期和成熟期时，对并购绩效有显著提升，产业效应显著。4.期刊论文梁莱歆我国高科技上市公司技术资产现状研究-科学学研究2003,21(3)技术资产是高新技术企业生存与发展的核心资产,本文在阐述了技术资产的本质及特征的基础上,根据对我国上市公司所披露信息的调查,运用统计分析方法对高科技上市公司的技术资产现状进行了深入分析,指出了企业在技术资产规模及结构上存在的问题,提出了加强技术资产管理的相应措施.5.期刊论文梁莱歆.张焕凤.LIANGLai-xin.ZHANGHuan-feng高科技上市公司R&D投入绩效的实证研究-中南大学学报（社会科学版）2005,11(2)采用实证研究的方法,以我国高科技上市公司为研究对象,从盈利能力、发展能力以及技术创新能力等方面对R＆D投入与绩效之间的相关关系进行了实证分析.研究结果发现,在R＆D投入与产出滞后一定时期的条件下,我国高科技企业的R＆D投入与其盈利能力和发展能力的相关关系较显著,但对形成企业核心竞争力的技术资产的贡献偏小.6.学位论文马如飞我国高科技上市公司资本结构研究2006高科技企业是一个国家经济发展的关键，它不仅肩负着促进国民经济发展重任，还扮演着传统企业技术改造者的角色。因此，如何提高高科技企业经济效益，保证我国高科技企业的健康发展，充分发挥其在国民经济发展中的重要作用就成为一项紧迫的课题，这也是本文的研究目的之所在。本文从企业资本结构的角度对我国高科技上市公司的经营方式进行了定性和定量的分析，研究了我国高科技企业资本结构的现状，并就高科技企业资本结构与其他类型企业以及国外高科技企业的资本结构进行了比较。同时，本文还研究了高科技上市资本结构对其经济效益的影响，并分析了高科技上市公司资本结构的影响因素，就目前我国高科技上市公司资本结构的形成原因进行了系统的探讨和研究，为财务人员优化企业资本结构，确定最优融资方式奠定了基础。通过研究分析，本文认为，我国高科技上市公司的资本结构特征不是非常明显，其均值接近上市公司平均水平；并且，我国高科技上市公司的资本结构与美国NASTAQ的高科技上市公司的资本结构相比也存在本质的区别。同时，通过对资本结构和企业业绩的相关性分析发现，高科技上市公司的资本结构对企业收益率等指标存在显著的二次线形关系，说明高科技企业的资本结构确实在一定程度上影响着企业的经营水平；但是，企业资本结构与Tobin'Q值之间的不相关性也说明了我国资本市场的不完善性。7.期刊论文江深高科技企业上市公司股权激励方案探讨-集团经济研究2007,(23)目前我国上市公司当中正在或已经实施了不同类型的股权激励计划的已有近100家.由于不论是期股还是期权,或是企业当中实施特定的经营者持股试点,对于国内理论界和企业界来说都是新概念,各类企业的一些实践与西方完全意义的股票期权有不同的涵义和市场条件,而由于中国不同的制度背景,在大胆吸收国际通行的符合市场运作规律的成功做法同时,必须结合国情,探索出适合中国企业,特别是高科技上市公司的方案.8.学位论文刘伟中国高科技上市公司实施股票期权的研究2002由于国外成功的示范作用和企业激励机制改革的需要，我国高科技上市公司近两年开始引进股票期权制度，但不管在理论上，还是在实践上，我国高科技上市公司实施股票期权都存在不少的问题与困惑。首先，股票期权作为一种企业内部的制度安排，其产生与发展是与高科技产业的蓬勃发展分不开的。股票期权制度究竟与高科技企业存在什么样的联系，或者说为何高科技企业需要股票期权?对这问题的讨论，离不开对高科技企业的人力资本的特征与创新活动的特点进行研究。创新活动的难以测量与团队协作紧密、人力资本的产权私有性与资产的专用性等特点使股票期权制度必然成为高科技企业人力资本的产权间接界定方式和激励创新的内部产权安排。其次，本文通过分析、比较中美企业实施股票期权制度的做法，发现两者的做法存在较大的差别。为什么两者的做法会存在这种差别呢?这就需要从更深的层次上进行分析，我们知道一种制度安排，只有在一定的制度环境中，在与其他制度安排的互动中，才能发挥作用，所以要了解两者之间的差别，需要对两者实施股票期权的现实制度环境进行具体的分析。9.期刊论文金迪.JinDi我国高科技上市公司资本结构影响因素实证研究-广东财经职业学院学报2005,4(3)本文选用了2000年127家高科技上市公司的财务数据作为研究样本,建立了以资产负债率为因变量,以其他相关变量为解释变量的回归方程,采用SPSS多元逐步回归分析方法,对高科技企业资本结构的影响因素进行了实证研究,并得出以下结论:公司规模、盈利能力、短期偿债能力、破产成本和广告销售费用投入对高科技上市公司融资结构有着显著的影响;而权益代理成本、成长性和经营效率对其资本结构影响不显著.10.学位论文冯漪基于技术创新能力的高科技上市公司联盟与并购的选择模型2008联盟与并购是企业的两种重要的外部成长方式,现有的联盟与并购的选择研究,却仅仅以基于股价的事件研究法和会计指标作为评判联盟和并购成功与否的依据。然而,对于高科技企业来说,技术创新能力与其成长密切相关,是其进行联盟和并购的主要动机,联盟与并购选择模型的建立,必须与投资方企业的联盟和并购动机相结合。本文的选题来自国家社会科学基金项目“提高自主创新能力,促进产业进步问题研究,(06BJY021)的子课题“基于技术创新能力的企业外部成长方式的选择”,研究的目的是从提升技术创新能力的动机出发,为高科技上市公司建立联盟和并购的选择模型。在文献研究的基础上,本文以环境的不确定、知识的分散化、资源的可消化性、交易双方所属地域变量、投资方资源储备、投资方合作经验、投资方企业规模为自变量,建立了以技术创新能力提升为动机的高科技上市公司联盟与并购选择的概念模型。沪深两市的130家主板上市的高科技公司,提供了135个联盟样本和103个并购样本。以联盟或者并购发生当年为基期,本文对联盟和并购前后的技术创新能力进行对比分析,最终筛选出91个技术创新能力提高的联盟样本和55个技术创新能力提高的并购样本作为本文验证模型所用的研究样本。Fisher判别分析方法和Logistic回归分析方法是验证概念模型所用的方法。Fisher判别分析方法的验证结果表明,环境的不确定性、知识的分散化、资源的可消化性、投资方财务资源储备、投资方合作经验被选入了以提高技术创新能力为动机的高科技上市公司联盟和并购的选择模型中。而Logistic回归分析方法的验证结果表明,除上述变量外,投资方企业规模也被选入模型。将两种模型的运算结果相互映证,即可为以技术创新能力提升为动机的高科技上市公司在进行联盟和并购选择时提供依据。跨国联盟和跨国并购数量较少是交易双方所属地域变量未纳入模型的原因；高科技企业与传统企业的差别是部分资源储备变量未纳入模型的原因。本文链接：