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业务和系统一体化，增强企业竞争力创业板市场介绍©2002BearingPoint,Inc.目录什么是创业板主要创业板市场香港创业板市场和其他市场的比较境内企业在创业板上市的基本流程以红筹方式在创业板上市中介机构©2002BearingPoint,Inc.什么是创业板创业板市场，又称第二板市场,是相对于主板市场(或称第一板市场)的资本市场，是指主板市场之外专为中小企业和新兴公司提供筹资途径的新市场。其和主板市场的根本差异在于其不同的上市标准，且上市对象多为具有潜在成长性的新兴中小企业，因此许多创业板市场又称为第二板市场或新兴公司市场。©2002BearingPoint,Inc.以增长型公司为目的上市条件较主板市场宽松买者自负的原则第二板需要投资者对上市公司营业能力自行判断，坚持买者自负原则保荐人制度对保荐人的专业资格和相关工作经验提出更高要求以“披露为本”作为监管方式它对信息披露提出全面、及时、准确的严格要求。创业板市场特点©2002BearingPoint,Inc.主要创业板市场香港创业板新加坡创业板美国NASDAQ©2002BearingPoint,Inc.香港创业板香港创业板成立于1999年第四季度，主要为具有成长性的新型企业（主要是中小型科技企业）提供在资本市场上直接融资的渠道。与主板市场相比，其要求较为宽松。因此，寻求在香港创业板上市，成为国内众多中小型高科技企业和民营企业的目标。©2002BearingPoint,Inc.选择香港上市的理由1、香港是一个成熟的国际金融市场，资金充足，世界各地的大型投资银行和基金都在香港设有办事机构。2、香港的金融市场法规健全，透明度高，对投资者的保障较高。3、香港拥有很多对国企及红筹公司有兴趣的投资者，促进了中国企业股票在港的流动性，有利于吸引更多的资金投资。4、香港经常广泛报道国内的消息，故香港的金融界及投资者对中国的市场和企业均较为熟悉©2002BearingPoint,Inc.NASDAQ即全美证券交易商协会自动报价系统(NationalAssociationofSecuritiesDealersAutomatedQuotations，简称NASDAQ)，是全美证券交易商协会于1971年，在华盛顿建立并负责组织和管理的一个自动报价系统，是世界第一个电子股票市场。其最大特色在于利用现代信息技术建立了自己的电子交易系统，现已成为全球最大的无形交易市场。美国所有高科技上市公司中，96%的因特网公司、92%的计算机软件公司、82%的计算机制造公司和81%的电子通讯和生物技术公司在NASDAQ市场上市。在纽约证券交易所的大公司中，也有相当部分是经过NASDAQ市场培育出来的。目前NASDAQ已与AMEX合并成为世界第二大证券交易市场。近年来也有内地企业，如新浪网、网易、搜狐等已经完成了在美国NASDAQ的挂牌交易。美国NASDAQ©2002BearingPoint,Inc.企业性质适合于大、中、小型股份有限公司。行业涉及几乎所有的现代科技有关的行业。财务条件超过4百万美元的净资产；上个会计年度最低为75万美元的税前所得；每年的年度财务报表必须提交给证监会与公司股东参考。股票市值股票总市值最少要在100万美元以上。股东需要由300名以上的股东。NASDAQ上市的基本条件©2002BearingPoint,Inc.新加坡创业板为了帮助中小企业通过股市融资的角度来讲，新加坡早在1987年就建立了SESDAQ市场(新加坡股票交易所自动报价市场)，其设立的目的就是使那些具有良好发展前景的新加坡中小型公司能筹集资金以支持其业务之扩展©2002BearingPoint,Inc.新加坡创业板上市基本条件在新加坡设立一个创业公司无需最低注册资本/设计年限和赢利考核要求有三年或以上连续、活跃的经营纪录，并不要求一定有盈利，但会计师报告不能有重大保留意见，有效期为6个月公众持股至少为50万股或发行缴足股本的15%（以高者为准），由至少500个公众股东所持业务在新加坡的公司,须有两名独立董事；业务不在新加坡的控股公司，有两名常住新加坡的独立董事，一位全职在新加坡的执行董事，并且每季开一次会议©2002BearingPoint,Inc.申请手续：1、申请发行新股的公司，至少有500个股东拥有50万股或15%需要发行的股票2、上市公司帐目被国际通用审计师所接受3、委任会计师/律师和证券银行为代理和保荐人4、在新加坡SESDAQ股票交易所批准上市上市时间：1、设立创业公司时间大约2－4周2、完成保荐到任购和公开募股最多为27周（可以提前完成）3、送交新加坡股票交易所（SESDAQ）批准2周上市费用：1、设立公司费用：1万－2万新元（根据注册资本大小）2、公司审计费用：1万－2万新元3、律师服务费用：2万－4万新元4、SESDAQ会员保荐：3万－5万新元（包括评估报告）5、其他印花税费用等：5－6%其他相关上市事宜©2002BearingPoint,Inc.业务目标声明须载列申请人的整体业务目标，并解释公司如何计划于上市那一个财政年度的余下时间及其后两个财政年度内达致该等目标并无有关规定并无有关规定并无有关规定附属公司经营的活跃业务申请人的活跃业务可由申请人本身或其一家或多家附属公司经营．若活跃业务由一家或多家附属公司经营，申请人必须控制有关附属公司的董事会，并持有有关附属公司不少于50%的实际经济权益并无有关规定并无有关规定并无有关规定上市后的保荐期间至少须于上市那一个财政年度的余下时间及其后两个完整财政年度聘任一名保荐人，该保荐人（留任保荐人）只会担任顾问的角色并无有关规定并无有关规定并无有关规定管理层、拥有权或控制权于业务记录期间有变除非在联交所接纳的特殊情况下，否则申请人必须于活跃业务记录期间在基本上相同的管理层及拥有权下营运并无有关规定并无有关规定并无有关规定上市规定NASDAQ（甲）香港创业板１２３香港创业板、NASDAQ上市要求比较竞争业务只要于上市时并持续地作出全面披露，董事、控股股东、主要股东及管理层股东均可进行与申请人有竞争的业务（主要股东则不需要作持续全面披露）并无有关规定并无有关规定并无有关规定©2002BearingPoint,Inc.及最低市值股票无具体规定，但实际上在上市时不能少于四千六百万港元期权、权证或类似权利上市时市值须达六百万港元并无有关规定并无有关规定并无有关规定总资产并无有关规定并无有关规定并无有关规定并无有关规定总收入并无有关规定并无有关规定并无有关规定并无有关规定最低公众持股量股票于上市时至少须达三千万港元，而无论何时公众持股量须占已发行股本的20%-25%（视乎上市时的市场需求而定)期权、权证或类似权利已发行权证数量的20%-25%(视乎上市时的市场需求而定）股票一千八百万美元股票八百万美元股票二千万美元上市规定NASDAQ（甲）香港创业板１２３香港创业板、NASDAQ上市要求比较©2002BearingPoint,Inc.管理层股东及高持股量股东的最低持股量在上市时管理层股东及高持股量股东必须合共持有不少于公司已发行股本的35%并无有关规定并无有关规定并无有关规定股东人数於上市时公众股东至少有100名流动股数：110万人数：400名流动股数：110万人数：400名流动股数：110万人数：400名包销安排无硬性包销规定，但如发行人要筹集新资金，新股只可以在招股章程所载的最低认购额达到时方可上市无硬性包销规定无硬性包销规定无硬性包销规定招股机制申请人只要作出全面披露，即可自行决定其招股机制，然而，在定价时有优惠处理是不容许的．此外，在公开认购部份有优惠处理也是不容许的无硬性包销规定无硬性包销规定无硬性包销规定上市规定NASDAQ（甲）香港创业板１２３香港创业板、NASDAQ上市要求比较公司管治需要需要需要需要©2002BearingPoint,Inc.大陆A、B股及香港主板、创业板上市条件的比较国内A股国内B股香港主板香港创业板可接受的司法地区中华人民共和国香港、百慕达、开曼群岛及中华人民共和国的公司可作第一或第二上市如属第二上市，按个别情况决定是否接受其它司法地区香港、百慕达、开曼群岛及中华人民共和国盈利要求申请人开业时间须在三年以上，且在最近三年连续盈利，但无最低盈利要求。同A股过往三年合计5,000万港元盈利（最近一年须达2,000万港元，再之前两年合计须达3,000万港元）不设盈利要求营业纪录须具备三年业务纪录，且在向中国证监会提出股票发行申请前，须接受具有主承销商资格的证券公司辅导一年。同A股须具备三年业务纪录须显示公司有两年的「活跃业务纪录」，须显示公司最少一年从事〔活跃业务活动〕的纪录（规模庞大并受公众追捧的公司，若符合下列规定，最短活跃业务记录期为12个月：1.专注于一种主营业最少达12个月；2.过去12个月总收入不少于5亿港元，总资产最少达5亿元，或上市时市值最少达5亿港元；3.上市时公众持有市值最少达1亿5仟万港元，由最少300名公众股东持有，其中持股量最高的5名及25名股东分别合共有不超过公众持股量的35%及50%4.证券的首次公开发售招股价最少为1港元。中华人民共和国©2002BearingPoint,Inc.大陆A、B股及香港主板、创业板上市条件的比较要求主营业务突出同A股并无有关具体规定，但实际上，主线业务的盈利必须符合最低盈利的要求须主力经营一项业务而非两项或多项不相干的业务。不过，涉及主线业务的周边业务是容许的并无有关具体规定并无有关具体规定并无有关具体规定，但申请人须列出一项有关未来计划及展望的概括说明须载列申请人的整体业务目标，并解释公司如何计划于上市那一个财政年度的余下时间及其后两个财政年度内达致该等目标无允许控股公司上市的法律规定，事实上控股上市无先例，最新的“股份改制意见”征求意见稿规定，投资公司或控股公司的上市，需经中国证监会特别批准。同A股实际上联交所将要求发行人必须对其业务拥有控制权申请人的活跃业务可由申请人本身或其一家或多家附属公司经营。若活跃业务由一家或多家附属公司经营，申请人必须控制有关附属公司的董事会，并持有有关附属公司不少于50%的实际经济权益无此方面的规定无此方面的规定于三年业务纪录期间须由基本相同的管理层管理除非在联交所接纳的特殊情况下，否则申请人必须于活跃业务纪录期间在基本上相同的管理层及拥有权下营运国内A股国内B股香港主板香港创业板主线业务业务目标声明附属公司经营的活跃业务管理层、拥有权或控制权于业务纪录期间有变©2002BearingPoint,Inc.大陆A、B股及香港主板、创业板上市条件的比较1.向公众人士发行的股份须达公司股本总额的25%；惟如发行人的股本总额超过4亿元，则占已发行股本的百份比可降至15%。2.持有股票面值人民币1000元以上的个人股东不少于1000人。1.发起人所持的股东数额不少于申请人上市后的股本总额的35%；2.发起人持有申请人的股本总额不少于人民币3000万元，但国家另有规定的除外。控股股东如进行任何与申请人有竞争的业务，属应避免事项，否则会导致申请人不适合上市同A股控股股东如进行任何与申请人有竞争的业务，或会导致申请人不适合上市（须视乎个别情况而定）只要于上市时并持续地作出全面披露，董事、控股股东、主要股东及管理层股东均可进行与申请人有竞争的业务（主要股东则不需要作持续全面披露）新成立的股份有限公司的注册资本最少为1000万元人民币，新成立的外商投资股份有限公司的注册资本不少于人民币3000万元；发行股份后的股本不少于5000万元人民币新成立的股份有限公司的注册资本最少为1000万元人民币，新成立的外商投资股份有限公司的注册资本不少于人民币3000万元；上市后的股本总额的最低数额与A股相同。如果发行股份的面值总额超过3000万美元，应报国务院批准。净资产值不低于1.5亿元人民币。上市时市值须达一亿港元,H股公司按合理预期市盈率计算，筹资额不少于5000万美元。对于股本规模无具体规定，但实际上在上市时市值不能少于46,10万港