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同济大学MBA学位论文神州科技境外上市融资实证研究研究生：*****学号：****导师：*****教授专业：工商管理*****经济与管理学院二零零二年十二月中文摘要1论文题目：神州科技境外上市融资实证研究专业：工商管理硕士生：***签名：__________________指导教师：****教授签名：__________________中文摘要当前，选择赴境外上市已经成为许多中小企业寻求跳跃式发展的重要途径，针对这一市场热点，本文以企业融资理论作为主线，贯穿于全文，回顾企业融资理论的发展历程和融资活动的实践，剖析了各个历史阶段企业融资实践活动的特点。特别是对象我国这样新欣的资本市场，中小企业选择上市的优缺点，操作手法和流程的设计和实施，进行了客观的评述和比较。本文作者参加了神州科技上市的整个过程，所以以神州科技在香港上市作为案例，全面介绍了企业是如何上市，如何选择上市地点、上市模式等。通过对上市优缺点的研究比较、境内外上市规则的分析、选择在香港上市的原因分析等，对上市地点及上市方式的研究，深入介绍包括上市时间制定、如何规范公司的运作、对公司价值的合理评估、路演等实际发生的工作，着重分析重组、会计及法律的一系列影响上市的因素及解决方法；通过对上市构思、工作团队的选择、审计、尽职调查、书写招股书、草拟公司上市文件、上市申请申报等上市工作具体事项的描述，介绍了神州科技上市的整个过程及上市的细节问题；文中对公司如何制订发展规划、行业研究等详细的分析研究，通过对上市成本的分析，制定公司的成本计划，以作出与成本相吻合的投资抉择。最后对公司上市工作的重点作出了总结，并且对于企业的后续发展提出了建议，从而使企业尽快能够到在香港二板市场上市。本文旨在通过对神州科技上市的实证研究，为一般中小企业在境外上市的提供正确的方向，对策和参考，使得中小企业能够尽快适应国际资本市场的规则，充分利用国际资本市场的资源，为企业的进一步发展提供支持。【关键词】上市；境外；实证【论文类型】应用基础英文摘要2Title：TheDemonstrationofShenZhouTechnologyCo．LtdListingOnTheOverseaMarket．Major：MBAName：***Signature：_________________Supervisor：****Signature：_________________AbstractThisarticleasademonstrationintroducestheprocedureofShenZhoutechnologyCo．ltdtolistontheHKstockmarket．Usingtheclassiccompnayfinancetheories，showingthewholetheoriesdevelopmenthistory，comparingthedifferenttheories’conandpro，SuchastheMMtheory，theBalancetheory，theOrdertheory.Thewriterchoicesatypicalexample，ShenZhoutechnologyCo．ltd，asasmallsizehigh-techcompany，itisinnovationandcompetitive，butweak，soitmustdependonthefinancialmarkettogetdirectsupporttoexpendit’ssustainablecompetitivecapacity，buthowtolistontheabroadstockmarket，itismaybestrangertodomesticcompanies，sothepaperintroducesthewholeprocedureandthedetailsabouttheabroadstockmarket，Especiallythewritergiveusgoodsuggestshowtorestructurethecompaniestomeettheabroadstockauthorities’demands，tofollowthelawandaccount’regulars，usingtheproposers’resourcetoupdatethemanagementlevel，reformingthedecisionmakingprocessmoretransparent，democraticandreasonable．ThearticlecontextincludesdifferentcompanyfinancetheoriesandallsectorsoflistingontheHKstockmarket，whateverlaws，andaccount，regulars，permissions，ormedia，NasdaqandJYstockmarketspecialty，allthefactorshadbeenpresented．Sothisarticlealsocanbeusedasaguidelineforthecomersandinvestors．Practicingandcomparativearethisarticle’scharacteristic，basisonthecasestudy，thewriterusedthemanagementtheoriesandworkingexperience，describedthelistproceduresmoothlytothereaders，clean，systemicandoperational．Graphicsfileanddatadetailmakethemeaningobviousandeasytounderstand．ListingontheHKmarketischallengeforthedomesticcompanies，butthisarticlecanpaveawayforyoursuccessasafinger．【KeyWords】List，HongKong，Demonstration【TypeofThesis】AppliedFundamental目录目录1．前言1.1选题思路.................................................................................................................11.2解决问题.................................................................................................................12．公司融资理论2.1现代企业融资理论.................................................................................................22.2我国公司融资行为及实践.....................................................................................82.3融资方式的类型.....................................................................................................92.4企业的融资模式...................................................................................................102.5融资方式对公司治理的决定作用.......................................................................122.6不同资本结构下的公司治理...............................................................................132.7神州科技的战略规划—上市融资.......................................................................153.神州科技上市实证研究3.1神州科技基本情况...............................................................................................183.2上市模式的研究...................................................................................................203.3资本市场对神州科技的作用...............................................................................283.4神州科技发行方式的选择...................................................................................293.5香港创业板上市流程...........................................................................................294．总结与建议4.1总结.....................................................................................................................564.2建议.....................................................................................................................57参考文献......................................................................................................................62MBA在读期间发表的论文...................................................................................641．前言11．前言目前，寻求上市的企业如同过江之鲫，可是如何为自己度身定做一套上市计划，却是许多企业没有仔细考虑过的事情。上市不单单是筹集资金的一种方式，也是企业为了融资及优化配置资源而公开发行股票的行为。而且对于企业而言，这些资本金的投入和增补机制对于增强企业竞争实力，逐步确立企业的行业龙头地位、对促进高科技产业的培育和发展具有重要的积极意义。同时直接融资渠道的拓展也改变了企业融资渠道单一、过于依赖银行贷款的格局。上市是投资及调整资金结构的需要，通过一定的渠道和方式，获取所需资金，提高企业竞争能力的一种行为；同时也是企业为了融资及优化配置资源而公开发行股票的行为，是筹集资金的一种方式。本文力图通过神州科技境外上市的实证研究，来介绍整个过程中的思路和方法。1.1选题思路从企业发展的角度来看，资金是稀缺资源，企业的生产经营、资本经营和长远发展时时刻刻都离不开资金。企业在间接