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上海汽车集团股份有限公司财务报表分析姓名：张舟学号：07072125专业：市场营销2010-6-191摘要本文主要分析了上海汽车集团股份有限公司的财务报表，通过五大方面的趋势分析和影响因素分析，总体来说该公司整体经营情况和财务状况还可以,但是公司仍然存在许多问题：企业的资产负债率很高，企业负债的增长高于权益资本的增长，企业在充分的利用财务杠杆的作用，促进企业的发展，虽然企业因此获得了收入的增长，并在慢慢减少金融业收入占总收入的份额，但这样的偿债压力远高于同行业；企业的周转率与同行业的一汽公司相比，还有很大的差距，而同时企业又大量的投资和支付股利；企业金融业收入所占比率较低，而投资收益对企业有很大的影响；企业积极的收购，比如双龙与南汽集团，但没有很好的整合，导致企业利润下滑，长期股权投资在企业所占的比重非常的高，超出了行业的平均水平。得出结论：企业要调整资本结构，在保证权益资本的安全性下积极的利用财务杠杆，而不能盲目增加企业的财务风险：企业的债务是有足够资金保障的，但为今后的持续增长，仍需调整营运资本的构成，不能过度依赖举债;确保主营收入的稳步增加，研发更多的产品以适应市场的不同需求，扩大市场占有量。努力调整旗下的子公司，对收购的资产加强管理，谨慎作出投资决策，增强股东信心。同时充分利用好国家政策的优势，借助世博的契机，努力扩大自身影响，逐步走向海外市场关键字：财务报表趋势分析影响因素分析资本结构2目录第一部分公司基本情况简介一、公司基本情况.........................................................................3二、公司股东情况及主营业务.....................................................4第二部分杜邦分析法的基本原理一、杜邦分析原理介绍………………………………………….5二、杜邦分析表………………………………………………….5第三部分公司年报分析一、近三年主要财务数据及指标分析二、核心指标分析（一）、净资产收益率分析………………………………………..10（二）、资产净利率分析…………………………………………..12（三）、销售净利率分析…………………………………………..14（四）、资产周转率分析…………………………………………..16（五）、权益乘数分析……………………………………………..19第四部分综合评价（一）公司存在的问题………………………………….21(二)可提供建议……………………………………….21附录……………………………….………………..223第一部分、公司基本情况简介公司全称上海汽车集团股份有限公司股票简称上海汽车股票代码600104曾用名G上汽上海汽车上海汽车行业类型制造业-机械、设备、仪表证券类别A股（沪市）注册资本（万元）655,495.47上市日期1997-11-25成立日期1997-11-24总经理陈虹法人代表胡茂元董事会秘书王剑璋一、公司基本情况1、公司法定中文名称:上海汽车集团股份有限公司公司法定中文名称缩写：上海汽车公司法定英文名称：SAICMotorCorporationLimited.公司法定英文名称缩写：SAICMOTOR2、公司法定代表人：胡茂元3、公司董事会秘书：王剑璋公司证券事务代表：陆永涛联系地址：上海浦东张江高科技园区松涛路563号A幢5层联系电话：（8621）50803757传真：（8621）50803780电子信箱：saicmotor@saicmotor.com4、公司注册地址：中国上海浦东张江高科技园区碧波路25号公司办公地址：中国上海浦东张江高科技园区松涛路563号A幢5层邮政编码：201203公司国际互联网网址：公司电子信箱：saicmotor@saicmotor.com5、公司选定的信息披露报纸：《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》登载公司半年度报告的中国证监会指定国际互联网网址：公司半年度报告备置地点：公司董事会办公室6、公司A股上市交易所：上海证券交易所公司A股简称：上海汽车公司A股代码：6001047、其他有关资料4公司首次注册登记日期：1997年11月24日公司首次注册登记地点：上海市工商行政管理局企业法人营业执照注册号：310000000000840公司税务登记号码：沪字310041132260250组织机构代码：13226025－0公司聘请的境内会计师事务所名称：德勤华永会计师事务所有限公司公司聘请的境内会计师事务所的办公地点：上海市延安东路222号外滩中心30楼二、公司股东情况及主营业务上汽集团的十大股东构造的特殊：除了上海汽车工业总公司和跃进汽车集团公司两个工业型企业外，其他均为金融性机构，且有五家为银行性金融机构。序号股东名称持股数（万股）占总股本比例（%）变动类型变动数量（万股）1上海汽车工业(集团)总公司517154.945678.9400不变0.00002跃进汽车集团公司32000.00004.8800不变0.00003中国建设银行-银华核心价值优选股票型证券投资基金7676.45911.1700增持1175.81554中国建设银行-博时主题行业股票证券投资基金5308.36200.8100增持1808.36205全国社保基金一零八组合3380.00000.5200增持80.00006中国建设银行-博时价值增长贰号证券投资基金2400.61610.3700不变0.00007全国社保基金一零三组合2029.59890.3100新增2029.59898中国建设银行-银华富裕主题股票型证券投资基金1700.65420.2600新增1700.65429中国银行-银华优质增长股票型证券投资基金1666.30410.2500新增1666.304110中国农业银行-益民创新优势混合型证券投资基金1456.14630.2200减仓-506.1971上海汽车集团股份有限公司是中国三大汽车集团之一。1997年8月由上海汽车工业(集团)总公司(“上汽集团”)独家发起，在上海汽车工业有5限公司资产重组的基础上，以上海汽车齿轮总厂的资产为主体、采用社会募集方式设立的股份有限公司。1997年11月7日，公司在上海证券交易所上市。并于11月24日，公司完成制，注册资本10亿元。2004年本公司大股东上汽集团实施改制重组,股东变更后上汽股份持有国有法人股为2,293,199,363股,占总股份的70%,本公司注册资本为人民3,275,99.9万元。2005年度,本公司实施股权分置改革于2005年10月24日,流通股股东获赠的股份334,151,907股正式上市流通。2006年公司通过向控股股东发行股份并购买资产，成为中国A股市场最大的整车上市公司。2007年1月22日，公司注册资本变更为65.5102909亿；9月28日，公司名称变更为“上海汽车集团股份有限公司”。2009年度公司实现整车销售272.5万辆，继续蝉联国内汽车大集团销量榜首并首次跻身全球行业前十强，并被美国《汽车新闻》和普华永道授予“2009年全球汽车股东价值奖”。第二部分、杜邦分析法的基本原理一.杜邦分析原理介绍杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力，资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数二、杜邦分析表（1）上汽2007-2009三年杜邦分析表主营业务利润率总资产周转率总资产收益率权益乘数净资产收益率20074.45%1.114.92%2.3812.4%20080.62%1.010.63%2.781.89%20094.75%1.135.36%2.9415.52%1、09年净资产盈利情况最好，而08年却只有1.89%，情况非常恶略。主营业务6利润率08年只有0.62%，主营业务的盈利情况很差。总资产周转率也是08年最低，营运能力最差。使得总资产的盈利能力在08年0.63%，08年业绩滑落很明显，是企业经营期内很差的一年。2、权益乘数反映企业的偿债和举债情况，07-09年每年负债都在增加，表明企业财务风险每年增加。（2）上汽与同行业2009年数据杜邦分析比较企业主营业务利润率总资产周转率总资产收益率权益乘数净资产收益率上汽4.75%1.135.36%2.9415.52%一汽17.15%2.2613.40%1.8621.35%东风11.66%1.102.80%2.195.86%1、总体而言，上汽在这三家公司的杜邦分析的情况居中。其中主营业务利润率一汽最高，东风居中，而上汽只有4.75%，比同行也低了很多。可见上汽的主营业务经营还是有待提升。2、总资产周转率一汽仍然领先，而上汽与东风是基本持平的。一汽公司的运营能力最好。3、总资产收益率上汽居中水平。上汽的盈利能力与行业最高水平相差很大。4、权益乘数上汽最高，可见企业利用举债维持经营的程度很大，财务风险很大，偿债压力大。（3）上汽与同行业2009年盈利能力指标比较财务指标上汽一汽东风销售毛利率(%)12.707722.10113.0328销售净利率(%)5.83835.93052.5492总资产净利润率(%)6.591513.40492.7976净资产收益率(%)15.5221.355.861、总体而言，一汽的实力更突出，在盈利方面的各项指标都表现得非常优秀。销售毛利率，上汽是最低的，相对一汽而言少了10个百分点，差距很明显。而销售净利率是处于居中水平，甚至与一汽相平，可见上汽各项费用上的管理是非常棒的。2、总资产净利润率上汽仍然保持居中的水平，与一汽差距很大，当然这与上汽巨大的规模是有关的。3、净资产收益率再一次说明上汽的盈利能力在三者中是居中的，但远远甩开了东风。7（4）上汽与同行业2009年成长能力指标比较财务指标上汽一汽东风主营业务收入增长率(%)31.753437.040615.1224净利润增长率(%)87249.7215-12.0075净资产增长率(%)21.349317.015116.1473总资产增长率(%)28.094442.342734.66531、从09年的各项指标看，成长能力最强的应该是上汽和一汽，而东风的水平略低些。单看主营业务的成长能力，一汽是最强的，但上汽也很不错，差距较小，东风被远远的甩在后面。2、而从09年的净利润增长率和净资产增长率看，上汽的成长能力是最好的。净利润高达872的增长速度在于08年的反常期过去了，同时所有者权益的增加也高于上汽，东风。可见上汽在09年增加销量，并致力于打造自己的品牌已获得效益。而上汽在总资产的成长能力上不及一汽和东风。且与一汽的差距非常大。（5）上汽与同行业2009年营运能力指标比较财务指标上汽一汽东风应收账款周转率(次)40.0985203.901924.1288存货周转率(次)15.387815.46965.0257总资产周转率(次)1.1292.26031.09751、从营运能力看，一汽仍然有很明显的优势，上汽居中，东风最弱。2、一汽应收账款的管理能力非常突出，周转期只有1.2天，而上汽需要9天，这是非常大的差距。或许上汽巨额销量的背后正是赊销的大量存在的作用，而一汽赊销会相对少很多。这就是上期市场占有量大的代价。但还是要尽量缩短周转期，保证良好的运营能力。3、至于存货周转率，一汽与上汽基本持平。总资产周转率上汽比东风略好一些。（6）上汽与同行业2009年流动性指标比较财务指标上汽一汽东风流动比率(%)0.9341.54381.2777速动比率(%)0.82971.3174