资本的故事(第一季)

1资本的故事（第一季）目录故事背景第一集股票的力量············································································2第二集泡沫的诱惑············································································3第三集南海骗局···············································································4第四集汉密尔顿的旋转门···································································6第五集梧桐树下的承诺······································································7第六集给风险定价············································································8第七集注水的股票············································································9第八集巨人的诞生··········································································10第九集镀金的美元···········································································11第十集风险的价值···········································································12第十一集日本泡沫···········································································14第十二集八佰伴倒闭········································································15第十三集门口的野蛮人·····································································16第十四集英镑狙击战········································································17第十五集梦碎的梦之队·····································································18第十六集创新的温床········································································19第十七集峭壁边缘的华尔街·······························································20第十八集华尔街的3A游戏································································22第十九集完美的骗局········································································23第二十集股神的午餐········································································242故事背景由中央电视台财经频道制作的系列微纪录片《资本的故事》将于2013年1月7日开始在中央电视台财经频道播出。《资本的故事》以故事为载体，以四百多年来世界经济的发展l历程为背景，以当下的视角剖析资本在市场经济中的作用和地位，为中国经济下一步的深化改革和发展提供借鉴。故事性是《资本的故事》的形态表达。《资本的故事》每集为一个独立成章的故事，它从一个具体的事件或人物切入，通过详实的史料、丰富的画面，勾画出这些事件背后资本流动和变化的轨迹，展现四百多年来资本与经济发展的错综复杂的关系。知识性是《资本的故事》的内容表达。资本存在于市场经济的每个角落，但是很多人对它并不了解。资本是什么?有时候它是金钱，有时候它是权利，它可能是一项发明，也可能是一个承诺，它追逐自己的利益，也为社会创造财富，它是一个抽象的概念，也是一个复杂的有机体。《资本的故事》不试图解答资本是什么，而是将资本的性质和特点作为常识呈现给观众，以达到普及知识的效果。现实意义是《资本的故事》的核心诉求。经过三十多年的改革开放，中国的经济增长模式和资本市场都有了长足的进步，但是在资本市场中，还有很多领域亟待进一步的改革，还存在很多困惑。这些问题和困惑在世界经济发展的历史中，都或多或少地出现过，因此，总结历史的经验和教训，会给当下的中国资本市场带来有益的启发。《资本的故事》由中国证监会第一任主席刘鸿儒担任总顾问，王国刚、钟伟等专家学者担任学术顾问，保证了节目内容的专业性和权威性。《资本的故事》是中央电视台专业财经短片的一次有益尝试，它将以“播出季”的方式滚动制作和播出。第一播出季为20集，每集八分钟。讲述了从股票的诞生到次贷危机四百年间的20个精彩的资本故事。第一集股票的力量为了香料欧洲人跨越重洋，这是一场追逐利益的博弈。凭借股票荷兰人后来居上，开启了他们称霸海洋的时代。胡椒原产地亚洲，是很普通的一种香料，但在四百多年前的欧洲胡椒却和黄金一样贵重可以用做新娘的嫁妆、可以代付租税甚至可以替代金银付账，就是为了胡椒欧洲人远涉重洋打开了东西方贸易的大门，让17世纪成为辉煌的海洋时代。这是一张股票，面值150荷兰盾，发行日期1606年9月9日，发行地点荷兰。这张股票距今400多年之久，是迄今为止所发现的世界上最古老的一张股票，股票的发行人荷兰东印度公司。这张股票和这家公司的名字是和当时的香料贸易密切相关的。1597年8月的一天，荷兰泽兰省港口人潮涌动商人们更是欢呼雀跃，荷兰人第一次远航亚洲的船队历尽千辛万苦回到荷兰，虽然返航的船队遍体鳞伤，三分之二的水手葬身大海，但是他们从亚洲带回的香料让商人们无比兴奋，因为这一次远航的成功，打通了荷兰与亚洲之间的香料贸易之路，而在当时香料3贸易的利润高达10倍以上，此后荷兰各大城市纷纷组建了远洋航运公司。到1602年已经有15家公司累计派出了46艘商船远航亚洲，荷兰与亚洲之间的香料贸易如火如荼。这时荷兰有一位著名律师，名叫约翰·奥尔登巴内费尔特，他发现随着香料进口量的增长公司间恶性竞争竞相杀价必然导致价格下跌。而远洋贸易的风险巨大船毁人亡的海难随时都在发生香料的成本居高不下，此外这些公司的规模都不大，很难抵抗远洋贸易的风险，更难和英国、西班牙等国的大船队竞争，长此以往，荷兰商人乃至荷兰国家的利益都将面临挑战。约翰由此想到为什么不能成立一家国家级联合公司来经营亚洲贸易呢？这样不仅可避免公司之间的恶性竞争还将保障荷兰的国家利益。约翰向各家公司提出了他的建议却立刻遭到了激烈的反对，反对的理由是阿姆斯特丹人在香料贸易中占绝对优势组建一家联合公司将肯定是阿姆斯特丹人说了算其它公司的利益将难以保障。约翰并没有放弃他继续游说各方最后是阿姆斯特丹人自己提出来一个方案，根据这个方案，如果联合公司拥有20到25年的授权可以垄断经营荷兰国家的远洋贸易那么阿姆斯特丹人就自愿放弃目前的垄断地位，每一个荷兰公民都可以自愿选择成为联合公司的投资人或者股东，大家共同分享联合公司经营远洋贸易获得的利润，这样一来公司股权分散在居民手中，远洋贸易获得了大量的资金，蛋糕被做大利润可分享，这不仅避免了恶性竞争，而且分散了经营风险。这个方案最终被多数人赞成。由于约翰律师的斡旋，1602年3月20日，荷兰议会批准并颁发了公司成立特许状，东印度公司正式成立。根据议会的决定，公司拥有21年的远洋贸易垄断经营权。东印度公司成立后，开始向居民发售股票，首期募集650万荷兰盾，其中阿姆斯特丹的居民认购了57%成为控股股东，就这样世界上第一个股份公司诞生了。东印度公司规定首次分红是在10年之后而等不及分红的股东们要转让手中的股票，股票交易积少成多，阿姆斯特丹就形成了世界上第一个股票交易市场。凭借股份公司的优势东印度公司迅速崛起，成为当时全球最赚钱的公司。纵横海上40年，荷兰人逐渐控制了全球贸易的40%被称为海上马车夫。股份公司的诞生让民间资金汇聚到公司，成为创造财富的巨大力量，同时又将风险分割为分享财富的成本让人们自愿承担，从此，资本之舟扬帆远航驶入了风险财富的海洋。第二集泡沫的诱惑郁金香炫丽的魔花，狂热的资本把它从贵族的奢侈品变成了大众的投机品，鲜花总要凋谢，当人们从泡沫中醒来品尝到的却是一贫如洗的苦果。教堂是人们表达信仰的地方，但是在几百年前的欧洲教堂的功能有很多，是人们集会和聚会的场所，婚丧嫁娶乃至交易拍卖也都会选择在教堂内外进行。这本书，书名《郁金香狂热》记载了17世纪发生在荷兰的一场轰动全城的拍卖会。1637年荷兰北部的阿尔克马尔城一个酒吧老板去世了，他的7个孩子被教会的孤儿院收养。孩子们是不幸的，但他们的父亲留下了一笔财产，99株郁金香，这在当时的荷兰是一笔巨大的财富，为了孩子们的生计，孤儿院决定拍卖这些郁金香，消4息一出全城轰动。郁金香在欧洲备受皇室贵族追捧，1593年，第一枝郁金香被引进荷兰立刻成为时尚、财富、身份和地位的象征。当时的荷兰人被称为海上马车夫，他们拥有庞大的船队，穿梭于各大洋之间，一度控制了东西方的贸易垄断了世界贸易的40%，他们还组建了第一家股份公司，最早的股票交易所。伴随着航运、贸易和股票交易荷兰人手中的财富急剧增长。有了钱就要追求地位，于是人们开始追逐可炫耀身份和地位的郁金香。郁金香供不应求，所以价格不断上涨。早期贩卖郁金香的商人们赚到了钱，更多的商人们蜂拥而入，最后，就连普通的市民也被卷入了郁金香的投机生意。这时的郁金香已不仅是身份、地位和时尚的象征，它变成了人们实现财富的工具和手段，美丽的郁金香从奢侈的消费品变成了疯狂的投机品。郁金香的交易风靡荷兰，几乎所有的城市都设立了郁金香的交易市场，交易市场的繁荣足以让人们相信财富将汇聚荷兰，全欧洲的资金从四面八方滚滚流入荷兰也加入到郁金香的投机交易之中。郁金香从下种到开花要经历七年的时间，投机的商人们急功近利，他们把还没有开花的球茎也拿出来交易，就这样郁金香球茎的期货市场出现了。在那个为郁金香疯狂的时代，人们心目中只有郁金香才是真正的财富。拍卖会这天人们纷纷涌来，99株郁金香经过一轮又一轮激烈的竞价最后以九万荷兰盾成交。九万荷兰盾，这在当时的荷兰是一个普通家庭三百年的收入之和。阿尔克马尔城这场拍卖会后来被确认为是郁金香泡沫的顶点，金融史上最著名的投机泡沫出现了。这株郁金香名为奥古斯都当时的价格可以换回阿姆斯特丹的一所顶级豪宅。这幅油画绘制的是一个富商之女的出嫁，当时最奢华的婚礼就是新娘的陪嫁是一株郁金香。就在拍卖会的第二天，有一条消息开始在市场中流传。有一池塘白色的郁金香球茎报价1250荷兰盾，但是没有买主。人们忽然意识到自己手中的郁金香或者球茎合同也可能再也没有下一个买家。恐慌情绪开始在市场中流传，每一个人，无论是种花的卖花的还是投机的商人们都急于抛售自己手中的郁金香，短短六天时间市场全线崩溃。这就是当时郁金香市场的一张价格走势图。这种断崖式的价格崩落在后来的资产交易市场中一再出现，我们可以用这张图去描述19291933年的大萧条，1997年1998年的亚洲金融危机，2000年2001年的美国互联网泡沫破灭和2007年的