创业板屡创新高,转板概念渐行渐近-150313

本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。创业板行情火爆，带动新三板投资机会。近期创业板指数屡创新高并突破2000点重要关口，巨大的赚钱效应使得资本市场对于成长性投资的重视达到了空前的高度。新三板作为创业板次一级的资本市场，蕴含了大量成长性较高的优秀企业，而即将推出的转板制度，更使新三板中具备转板潜力的企业有望首先受到资本的青睐，“转板”概念或将成为新三板市场新的“风口”。转板概念预期升温，静候制度正式落地。肖钢、宋丽萍均在近日表示将首先考虑从新三板和创业板直接的转板机制进行试点，引爆市场对新三板企业转板概念关注度。在新三板中不乏符合创业板上市条件的公司，亦有符合创业板高成长性、高创新性等特征的企业。一直以来，高科技企业登陆国内资本市场受阻但在国外受到热烈追捧的现象已被诟病已久，为改变这种情况，转板条件转向宽松已是大势所趋。精选转板潜力较大公司，成长空间巨大。我们在公司财务数据符合创业板上市要求的基础上，结合所属行业前景、公司规模、核心竞争力及公司治理等因素综合考量，精选出成长性较高且有望优先获得转板资格的21家公司。行业范围涵盖TMT、大制造和大消费三大领域，其中TMT10家，大消费8家，大制造3家。入选公司多为各自行业龙头以及竞争力较强企业，在未来均有望实现快速增长。投资策略：借转板制度之东风，布局新三板新的风口。在创业板行情的带动下，新三板将吸引大量关注，市场参与者数量亦有望快速增长。随着转板制度推出时点的逐渐临近，具有转板潜力的企业无疑将成为市场关注的重点。我们建议投资者长期关注转板潜力较强的公司，其中重点关注凯立德（430618）、七维航测（430088）、华图教育（830858）、中科软（430002）、成大生物（831550）、垦丰种业（831888）和万绿生物（830828）。风险提示。政策风险、产业发展低于预期、估值较高等。新三板创业板屡创新高，转板概念渐行渐近新三板专题报告2015年3月13日投资要点：专题报告新三板研究证券研究报告重点公司盈利预测（2015/3/12）股票名称股价（元）EPS（元）PE评级2013A2014E2015E2013A2014E2015E凯立德41.710.350.540.691207760暂无七维航测25.880.510.821.06513224暂无华图教育-1.962.162.59---暂无中科软26.090.640.480.62415442暂无成大生物31.901.121.231.37282623暂无垦丰种业24.991.232.933.562087暂无万绿生物13.750.460.370.41303733暂无资料来源：东莞证券研究所、Wind杨鑫林SAC执业证书编号：S0340513100001电话：[phone]邮箱：[e-mail]研究助理：刘润明：S0340114120060电话：[phone]邮箱：[e-mail]付豪：S0340114090022电话：[phone]邮箱：[e-mail]相关报告2015-03-09新三板研究周报：量价创历史新高，一分清醒一分醉2015-03-02新三板研究周报：做市交易量创新高，市场景气度不断提升新三板专题报告2请务必阅读末页声明。目录1.创业板行情热火朝天，带动新三板投资机会...................................................................................................32.新三板转板制度渐行渐近有望年内正式落地..................................................................................................42.1转板概念预期升温静候转板制度正式落地............................................................................................42.2创业板上市条件........................................................................................................................................42.3创业板公司特征.........................................................................................................................................52.4新三板公司中已有部分公司符合登陆创业板条件..................................................................................53.精选转板潜力较大公司，成长空间巨大............................................................................................................64.风险提示..............................................................................................................................................................10插图目录图1：创业板指涨幅及成交情况.........................................................3图2：创业板估值变化情况.............................................................3图3：创业板涨幅排行前二十........................................................................................................................3表格目录表1：精选组合公司盈利预测（2015/3/12）.............................................................................................10新三板专题报告3请务必阅读末页声明。1.创业板行情热火朝天，带动新三板投资机会创业板市场涨幅巨大。近期，创业板指突破2000点后屡创新高，创业板行情的火热程度大幅超越市场预期。截至3月9日收盘，创业板指自12年12月4日低点585.44点上涨至1994.39点，涨幅高达240.67%。伴随着创业板指数一路高歌猛进，创业板成交额也不断出现历史新高。创业板整体市盈率达72倍。随着创业板个股股价的大幅上涨，创业板整体估值水平也不断上升。截至2015年3月9日，创业板整体市盈率达到72.15倍，距离之前的历史高位仅一步之遥。图1：创业板指涨幅及成交情况图2：创业板估值变化情况数据来源：Wind，东莞证券研究所数据来源：Wind，东莞证券研究所个股涨幅巨大，40家个股涨幅超过500%。自12年12月4日历史低点585.44以来，创业板多家个股出现连续翻倍行情。截至3月9日收盘，期间涨幅超过10倍的个股有6家，涨幅超过500%的个股有40家。其中，涨幅排名前五的个股为银之杰（2508%）、上海钢联（2052%）、东方财富（1893%）、同花顺（1284%）和网宿科技（1271%），均属于互联网和TMT行业。图3：创业板涨幅排行前二十024681012141618050010001500200025002010-06-012010-08-122010-11-012011-01-102011-03-252011-06-082011-08-162011-11-012012-01-112012-03-272012-06-112012-08-202012-11-022013-01-152013-04-012013-06-192013-08-272013-11-132014-01-222014-04-092014-06-202014-08-282014-11-132015-01-23成交量（亿股）创业板指数01020304050607080902010-06-042010-08-132010-10-222010-12-312011-03-112011-05-202011-07-292011-10-142011-12-232012-03-092012-05-182012-07-272012-10-122012-12-212013-03-082013-05-172013-07-262013-09-302013-12-132014-02-212014-04-302014-07-112014-09-192014-11-282015-02-06市盈率（TTM)新三板专题报告4请务必阅读末页声明。数据来源：Wind，东莞证券研究所新三板有望受创业板带动，蕴含丰富投资机会。创业板的火爆盛况极大地吸引了市场资金的参与和全社会的关注，成长性投资机会受到投资者的极大重视。我们认为，创业板大幅上涨使得市场投资者的风险偏好有了明显提高。新三板作为创业板次一级的资本市场，蕴含了大量成长性较高的优秀企业，而即将推出的转板制度，更使新三板中具备转板潜力的企业有望首先受到资本的青睐，“转板”概念或将成为新三板市场新的“风口”。2.新三板转板制度渐行渐近有望年内正式落地2.1转板概念预期升温静候转板制度正式落地3月5日，在十二届全国人大三次会议开幕前，中国证监会主席肖钢在接受《证券日报》记者独家采访时表示，目前深港通方案正在拟定中，预计上半年将获批准，下半年正式交易。同日下午，肖钢在参加陕西代表团会议间隙接受本报记者采访时表示，今年将对多层次资本市场间转板制度进行调研，但不会全面展开，将首先考虑从新三板与创业板之间的转板机制进行试点。此外，他还透露说，证监会对区域性股权市场正在做调研，今年内争取出台规范区域性股权市场发展的指导意见。3月8日上午10点半，全国人大代表、深圳证券交易所总经理宋丽萍2015年“两会”媒体见面会在北京举行。发布会上，宋丽萍表示，新三板与创业板的转板，今年将会进行试点。转板标准、IPO标准和退市后重新上市的标准将是一致的。2.2创业板上市条件创业板上市应符合以下条件:(一)发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。(二)最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元；或者最近一年盈利，最2,5082,0521,8931,2841,0711,05398197795487883781573068768067166164363962305001,0001,5002,0002,5003,000银之杰上海钢联东方财富同花顺网宿科技千山药机卫宁软件乐视网万达信息飞利信东方国信佳讯飞鸿金信诺旋极信息迪威视讯掌趣科技新开普新开源腾邦国际鼎汉技术个股涨幅（%）新三板专题报告5请务必阅读末页声明。近一年净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据；(三)最近一期末净资产不少于两千万元，且不存在未弥补亏损。(四)发行后股本总额不少