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公司一把手的财务风格与财务管理模式“Theroadtosuccessisalwaysunderconstruction”成功之路总在建设中。。。。。。ProgressThroughKnowledge进步源于知识Theleaderdoestherightthing领导者做正确的事Themanagerdoesthingsright经理做事正确OnBecomingaLeader,WarrenBennis(1989).CEOCFO管理团队公司股东债权人国家息税前利润雇员客户供应商社会公众赚钱和提升企业价值是CEO是否称职的第一要素资本市场最新动态事件•AMD2011-01-11，CEO德克·梅耶尔（DirkMeyer）在与董事会达成一致意见后将辞职•CFO托马斯·塞弗特（ThomasSiefert）将在公司物色新CEO期间暂时行使CEO职责•AMD2011-01-11发表声明称：“董事会认为我们拥有为股东提高价值的机遇，这就要求公司迅速增长，建立市场领导地位，产生更大的财务回报。我们认为当前更换领导层将加速公司实现目标。”资本市场最新动态事件陈晓出局2011年3月9日，陈晓正式宣布离职•关键利益集团：•黄光裕家族和贝恩资本•持有国美电器42.25％的股权•2009年6月•贝恩资本只用16亿元人民币，入股成本为1.12港元/股，就获得了国美电器9.98%的股权；如今，其市值为38.4亿元，使贝恩资本的收益率超过140%•2010年9月28日•在11人的国美电器董事局中拥有4个席位，比重接近40%•贝恩对陈晓的支持的前提•在3到5年内，从国美电器获得300％甚至更高的投资回报。•对国美电器的要求是，既要改善经营，提高利润，也就是“每股盈利”，又要保持扩张，提升市场占有率，也就是“成长性”•陈晓的谨慎扩张计划——“未来5年新增700家门店”（主要竞争对手苏宁的计划则是“未来10年新增3000家门店”）•黄光裕家族持有的372家未上市门店的不确定性思考•陈晓：“减店增利”战略•大股东：增店扩张战略风格•资本时代：以日后资产是否增值为惟一的博弈目标考量•惟一能够与中国大型民营企业创始人抗衡的，是资本的力量，而不是职业经理人资本市场最新动态事件酷6网CEO李善友离职酷6毛利率39.2%销售费用和行政管理费用占销售收入%36.6%研究开发费用占销售收入比例%3.1%净资产收益率-12.3%资产回报率-10.6%权益乘数1.6资产周转率0.2存货周转率344.9应收账款周转率2.4•2011年3月14日•3亿元豪赌失败，对于先天落后的企业，要弯道超车并非易事•酷6在2010年亏损了5050万美元，酷6目前账上的现金有2730万美元，只够维持2-3个季度•李善友与陈天桥对于酷6的未来战略存在意见分歧，李善友想做影视剧，陈天桥却想做成本较低、一直情有独钟的视频新闻•影视剧才是视频网站的未来,竞争对手是市场前两名的优酷和土豆网•酷6迫切需要做出些改变，要么开源(增加广告收入、装入现金流好的资产)，要么节流(压缩开支)•只有创新能避免惨烈的同质化竞争，才真正为用户创造价值，才能从市场和用户那里获得回报，才能生存•成功CEO的评判标准•领导力•财务管理风格•财务管理风格有时比领导力更为重要！关注焦点•公司一把手的财务风格也会决定企业成败•不同的企业•需要具有不同财务风格的公司一把手•不同的企业发展阶段•需要不同财务风格的公司一把手•攻占不同的市场•需要不同财务风格的公司一把手Page13第一层次：财务人员财务会计与税务现金管理第二层次：财务经理财务财务分析资金运作第三层次：CEOCFO财务内部控制与公司治理资本运作会计工作Accounting财务工作Finance财务管理工作市场销量息税前利润净利润财务风险经营风险每股收益股票价格总市值流动资产长期资产流动负债股东权益营业收入营业成本经营活动现金流量投资活动现金流量筹资活动现金流量期间费用与资产减值损失公允价值变动与投资净收益营业外收支营业利润利润总额所得税净利润财务模式长期负债问题•作为财务部门管理人员•贵公司应有的财务风格是什么？•是否了解贵公司一把手的财务风格？•贵公司一把手的财务风格是否与贵公司应有的财务风格匹配？•如何帮助贵公司一把手的财务风格与公司的财务风格匹配？•如何更好地提升掌握公司业务的深度？•如何从资本运作和价值创造的角度解读财务数据？•如何不断提升财务部门的地位？•如何从流程监控者向价值创造者转型？•如何始终处于核心信赖圈？公司CEO财务团队VISION愿景POSITION定位MISSION使命ACTION行动第一单元公司一把手的财务风格第二单元不同财务风格下的财务管理模式第三单元公司一把手财务风格与公司财务目标匹配第四单元财务管理团队的“因势利导”与“拾遗补缺”第一单元公司一把手的财务风格公司一把手的财务风格与理财模式第一单元公司一把手的财务风格•公司一把手财务风格的类型•不同财务风格如何影响企业发展第一单元公司一把手的财务风格•公司一把手财务风格的类型•衡量领导者财务特质的两项特征•财务特质的财务衡量•九种财务特质类型•三大类财务风格•不同财务风格如何影响企业发展衡量领导者财务特质的两项特征•“资源利用”•衡量他使用金钱和应用资源的程度与方式••“价值增加”•衡量他为企业产品、服务增加价值的程度和方式•这两者决定领导者的财务特质高挥霍型信奉“以钱搏钱”习惯支出的高标准，期间费用支出很大敢于投资销售背景的领导者，倾向于高资源利用节俭型想办法降低成本严格地监控支出投资减少到最低限度技术背景的领导者，倾向于低资源利用财务背景的领导者，倾向于低资源利用低资源利用资源利用•低：尽力保持低调，严格控制预算，尽量发生最少的费用•中：只要能在短期内创造价值，愿意付出必要的投入•高：无论长期或短期，即使价值无法立竿见影，也愿意全力投资以加强竞争实力•如何判断：工作与个人层面的支出与节约模式•高资源利用的领导者偏爱运输、国防、科技、通讯、建筑、制造业等中资源利用的领导者偏爱房地产、金融、出版、媒体与保健业、批发、零售低资源利用的领导者偏爱所有服务业，如法律服务、会计服务、人才服务、婚恋中介案例分析：秦池酒厂•1995年11月8日，山东秦池酒厂以6666万元竞得“标王”，高出第二位将近300万元•1996年11月8日，秦池酒，投标金额为3．212118亿元年份销售额（千万元）利税（千万元）19951831996952219976516戴尔CEOMichaelDell•低资源利用财务风格•英雄就是克勤克俭的人！••低成本+高效率+好服务•从1000美元起家发展为全球性大企业••戴尔模式•根据顾客的订单装配产品，然后直接将产品寄送到顾客手中。这个模式抛开传统商业销售链的中间商和零售商环节，节省了成本，降低了产品价格。•戴尔通常会在市场开始成熟、行业标准已经形成和配件供应比较充分的情况下介入某一市场，并以低价格迅速抢占地盘。微笑曲线微笑曲线——以苹果为例苹果产品的价值主要来自于其概念、设计、定位、营销、品牌，以及将所有这一切转变为巨额利润的能力独特的概念、苹果品牌所代表的风尚、精妙的设计及工艺苹果拥有和控制定价权和分销渠道苹果并不生产iPod、iPhone、iPad，从芯片到硬盘到其他电子元件到组装，全部外包例如：在iPod微笑曲线最底部iPod的芯片来自德州仪器、三星等公司，硬盘来自东芝、三星和日立等......最终由台湾的英业达公司组装而成中国产电脑的附加值细目是否轻资产经营？高丰富型追求梦想对产品有敏锐的洞察力和开发热情，注重产品开发，并关注开发的细节关注长期利益技术背景的领导者，倾向高价值增加极简型遵循“够用就好”的原则对增加产品的丰富性没有兴趣关注短期利益销售背景的领导者，倾向低价值增加低价值增加价值增加•低：提供仅能维持基本客户满意度的产品与服务品质或种类•中：提供足够的品质与服务，以建立市场的竞争地位•高：提供最丰富的客户体验，争取市场的主导权或优势地位•如何判断：创造力如何实现价值增加•1876年亚历山大·格拉汗姆·贝尔发明了奠定现代电话基础的技术•1900年伊斯特曼·柯达推出了布朗尼箱式相机，从而改变了摄影世界•1948年麦当劳开创了快餐服务技术，并将这种技术命名为“快速服务系统”•1957年索尼推出了晶体管收音机•1961年宝洁推出了帮宝适纸尿裤•1981年IBM推出了第一台个人电脑•1982年诺基亚推出了它的第一款汽车电话•2001年苹果第一代iPod开始上市乔布斯SteveJobs–苹果创始人一个以层出不穷的创意改变了世界的英雄17岁那年，一段话对乔布斯产生了致命的影响：“如果你把每一天都当作生命的最后一天过，总有一天你的假设会成为现实。”SteveJobs的个人电脑思想引领他在计算机软件和硬件领域完成了一列革命，改变了我们日常工作，娱乐与交流的方式，他创造了简洁，干净的Web设计风格。苹果与Jobs的故事，是一个有关意志，创造，天才，以及创新热情的故事•苹果从2001年至今发布了三个主要的产品•iPod(2001年10月)•iPhone(2007年7月)•iPad(2010年4月)•苹果的股价•自iPod发布至今上涨3000%以上•自iPhone发布至今上涨125%以上•自iPad发布至今上涨20%以上SteveJobs–苹果创始人SteveJobs的个人电脑思想引领他在计算机软件和硬件领域完成了一列革命，改变了我们日常工作，娱乐与交流的方式，他创造了简洁，干净的Web设计风格。苹果与Jobs的故事，是一个有关意志，创造，天才，以及创新热情的故事高挥霍型信奉“以钱搏钱”习惯支出的高标准，期间费用支出很大敢于投资销售背景的领导者，倾向于高资源利用节俭型想办法降低成本严格地监控支出投资减少到最低限度技术背景的领导者，倾向于低资源利用财务背景的领导者，倾向于低资源利用低资源利用高丰富型追求梦想对产品有敏锐的洞察力和开发热情，注重产品开发，并关注开发的细节关注长期利益技术背景的领导者，倾向高价值增加极简型遵循“够用就好”的原则对增加产品的丰富性没有兴趣关注短期利益销售背景的领导者，倾向低价值增加低价值增加双高类型——高价值增加与高资源利用•案例1：A先生一家小型公司CEO•价值增加：•开发面向知名人士的高级产品，不断规划产品的升级，提供更多的特性与功能;•资源利用：•A是一位极度乐观与积极的领导者，相信必须“以钱搏钱”，在业务、营销、研发等方面的支出非常大方;•面临的挑战：确保产品完美不一定能保证成功•公司持续发生巨额支出，董事会开始质疑公司前景：如果客户无法争取到，如何消化巨额支出？•双低类型：低价值增加和低资源利用•案例2：B先生一家家具公司的CEO•价值增加：不关注产品的特性与功能，只想让产品更精简•资源利用：注重降低成本，限制开发符合顾客需求的产品所需的投资•面临的挑战：虽然公司不需要很多投资，产品不具有竞争•力，产品毛利低，公司在谷底运行交叉类型：高价值增加和低资源利用•案例3：C先生一家科技公司的CEO•价值增加：工程技术出身，关注产品开发，注重科技含量••资源利用：注重降低成本，尽可能控制支出•虽然富有，谨慎用钱，开二手车，出差共用房间•面临的挑战：•如何平衡投入与产出的关系，打开公司盈利空间？•交叉类型：低价值增加和高资源利用•案例4：D先生一家咨询公司的CEO•价值增加：市场营销背景，不关注专业服务的品质提升••资源利用：•关注营销，招募大量市场拓展人员，对办公场地进行豪华装修，为拓展市场游走四方，旅行开支均为一流标准••面临的挑战：•如何平衡投入与产出的关系，巨额支出增加公司经营风险？•财务特质的财务衡量销售收入减：销售成本（不含折旧）毛利减：销售费用行政管理费用研究开发费用折旧费用（经营性）息税前利润减：利息费用税前利润衡量价值增加衡量资源利用•公司财务绩效取决于领导者增加价值与使用资源的差异•如果盈余差为正，企业价值增加多于资源使用，企业将基于内源发展，整合外部资源，促成企业的长期发展•如果盈余差为负，企业只能依赖于外部资源支持，增加未来的不确定性财务特