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股东权益=净资产=资产-负债有形资产净值债务率=债务总额/（股东权益-无形资产净值）已获利息倍数=税息前利润/利息费用经营业务自由现金流量=税息前利润*（1-税率）+折旧+摊销-运营资本-资本支出期望收益率=无风险收益率+贝塔值*（市场期望收益率-无风险收益率）资产负债率=负债总额/资产总额产权比率=负债总额/股东权益利息保障倍数=利息支付倍数=税息前利润/利息费用营业净利润率=净利润/营业收入存货周转天数=360/存货周转率=平均存货*（360/运营成本）流动资产周转率=营业收入/平均流动资产存货周转率=360/存货周转天数=营业成本/（期初存货期末存货平均）流动比率＝流动资产/流动负债不得少于25%运营资金=流动资产-流动负债速动比率＝（流动资产-存货）/流动负债营业收入=营业成本/（1-营业毛利率）对冲比率=头寸/暴露杜邦分析法中：净资产收益率＝销售净利率（净利润／营业总收入）x资产周转率（营业总收入／总资产）x权益乘数（总资产／总权益资本）杜邦分析法说明净资产收益率受三类因素影响：（1)盈利能力，用利润率衡量。(2)营运能力，用资产周转率衡量。（3)财务杠杆，用权益乘数衡量收益率曲线平行移动非平行移动5:3:2成长能力：盈利能力：偿债能力罚款1一5倍，10万-30万5-20万证券市场线方程任意证券或组合的期望收益率和风险系统风险β系数（市場均衡切點為1）证券特征方程证券实际收益率资本市场线方程证券组合期望收益水平总风险标准差套利定价方程证券组合期望收益水平和多个因素风险水平詹森指数以证券市场线为基准，指数值实际上就是证券组合的实际平均收益率与由证券市场线所给出的该证券组合的期望收益率之间的差。套利定价理论(APT)由罗斯于20s70c，资产合理定价，但又有别于CAPM的均衡模型资本资产定价capm=r+β（市场期望收益率-r）β系数的应用：（1)证券选择(2)风险控制(3)投资组合绩效评价套利定价理论假设1.投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的2.所有证券的收益都受到一个共同的因素的影响3.投资者能够发现市场是否存在套利的机会，并利用该机会逬行套利应用一般包括I.分离出那些统计上显著影响证券收益的主要因素n.明确确定某些因素与证券收益有关，预测证券的收益资本资产定价模型的假设capm①投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平，按照资产组合理论选择最优证券组合2投资者对证券的收益、风险证券间的关联性具有完全相同的预期③资本市场没有摩擦，摩擦是指市场对资本和信息自由流动的阻碍。当这两种风险证券完全正相关时，其构建的证券组合的可行域是均值标准差平面上的一条直线段当这两种风险证券完全负相关时，其构建的证券绝合的可行域是均值标准差平面上的一个三角形区域当这两种风险证券完全不相关时，其构建的证券组合的可行域是均值标准差平面上的一条光滑的曲线段经济増加值与利息折旧摊销前收入比简称EV/EBIDA,适用于资本密集、准垄断或具有巨额商誉的收购型公司，不适用于固定资产更新变化较快的公司2011年到2017年每年年底存入银行1万元，存款利率为5%，则2018年81420年金终值的公式：FV=（c/r）[(1+r)t-1]式中，FV表示终值，C表示年金，r表示利率，t表示时间计算可得：FV=(1/0.05)x[(1+0.05)7-1]=8.142万元增长率15%由成熟期到衰退期家庭风险保障，阶段项目贷款还款、子女教育金、遗属生活长期项目养老、应急基金、丧葬费用金预算编制的程序包括：①设定长期理财规划目标。②预测年度收入。③算出年度支出预算目标。④对预算进行控制与差异分析大数法则风险选择原则风险原则适应性选择性客户经济支付能力风险识别的方法，制作风险清单、资产财务状况分析法、失误树分析法和分解分析对信息干扰的背景包括对比效应首因效应近因效应晕轮效应确定性效应与某种概率性的收益相比，人们賦予确定性的收益更多的权重同结果效应相同结果的不一致偏好情形反射效应以0为中心对预期的反射正好反转了偏好的顺序隔离效应即使不考虑所披露信息也能做出相同的决策但人们依然倾向于等待直到信息披露以后再做出决策稟賦效應：出現價格偏差影響市場效率過度自信：頻繁買賣交易過度交易前景理論效用函數：反S型單調遞增損失比收益更敏感5种基本竞争力量，潜在替代供需现有竞争者市场行为涵盖一切信息（是进行技术分析的基础证券价格沿趋势移动（进行技术分析最根本、最核心历史会重演（从人的心理因素信用评分模型的关键在于特征变量的选择和各自权重的确定。模型种类：线性概率,Logit模型，Probit模型，线性辨别模型缺陷：①建立在对历史数据的基础上，因此是一种向后看的模型。无法及时反映公司信用状况的变化。②对借款人历史数据的要求相当高，商业银行需要相当长的时间才能建立起一个包括大多数公司历史库。此外，对新兴公司而言，历史数据则更为有限，适用性和有效性受影响。无法提供客户违约概率的准确数值，而后者往往是信用风险管理最为关注的信用风险计量是现代信用风险管理的基础和关键环节，经历了从专家判断法、信用评分模型到违约概率模型三个信用风险结算风险结算前风险专家系统的突出特点在于将信贷专家的经验和判断作为信用分析和决策的主要基础，这种主观性很强的方法/体系带来的一个突出问题是对信用风险的评估缺乏一致性(例如不同的信贷人员由于其经验、习惯和偏好的差异，可能出现不同的风险评估结果和授信决策或建议)。专家系统的这一局限性对于大型商业银行而非小型商业银行尤为关出交易对手信用风险计量方法，现期风险暴露法、标准法，内部模型法1:客户评级是对客户偿债能力和偿债意愿的计量和评价，反映客户违约风险的大小2:债项评级是对交易本身的特定风险的进行计量和评价。3:巴塞尔新资本协议中，违约概率为借款人内部评级一年期违约概率与0.03%的较高者4客户评级主要是对违约和违约概率的分析。5:违约是估计违约概率、违约损失率、违约风险暴露等信用风险参数的基础风险处置是指在风险警报的基础上，为控制和最大限度地降低风险而采取的一系列措施，可分为两种：①预控性②全面性风险限额管理是指对关键风险指标设置限额，并据此对业务进行监测和控制的过程。若出现违反限额情况，风险管理部门必须确保下列两项措施之一被采取：（1)业务单位或部门主管将风险减少到限额之内；(2)业务单位或部门主管将寻找风险控制委员会批准以暂时提高已被违反的限额单一法人客户的信用分析：1:现金流量分析步骤：经营活动现金流投资活动现金流融资活动现金流；2:短期贷款，应考虑其正常经营;活动产生的现金流是否能及时足额还贷款；3:对中长期贷款，应主要分析未来经营活动产生的现金流能否正常偿还本息。4:贷款初期，应考察借款人是否有足够的投资能力、融资能力来获取足够的现金流归还贷款。红色，黑色，蓝色预警黑色预警法考察时间序列上的循环波动特征蓝色预警法定量分析红色预警法定量性相结合外部预警信号市场上的负面传言外部评级下降所发行的股票价格下降；所发行的可流通债券（包括次级债）的交易量上升且买卖价差扩大；交易／经纪商不愿买卖债券而迫使投资者寻求熟悉的交易／经纪商支持等久期缺口是，资产的加权平均久期-负债的加权平均久期*资产负债率当久期缺口为正值时，资产的加权平均久期大于负债的加权平均久期与资产负债率的乘积。当久期缺口为负值时，市场利率上升，银行净值将增加；市场利率下降，银行净值将减少。当缺口为零时，银行净值的市场价值不受利率风险影响。++-+-+-++---0不影响备注：久期缺口为负值时，利率无论上升还是下降，资产都是减少的久期缺口＝资产加权平均久期一（总负债／总资产）x负债加权平均久期负债敏感型缺口负债大于资产正缺口：市场利率上升，净利息收入上升++++--负缺口：市场利率上升，净利息收入上升-+---+通常金融工具的到期日或距下一次重新定价日的时间越长，并且在到期日之前支付的金额越小，则久期的绝对值越高，表明利率变动将会对银行的经济价值产生较大的影响，反之则相反。久期分析法不能反映基准风险计算VaR值如果模型是用来决定与风险相对应的资本，置信水平就应该取高如果模型用于银行内部风险度量或不同市场风险的比较，置信水平的选取就并不重要如果模型的使用者是经营者自身，则时间间隔取决于其资产组合的特性如果模型的使用者是监管者，时间间隔取决于监管成本等于监管收益的临界点var在险价值在一定概率水平（置信度）下，某一金融资产或证券组合价值在未来特定时期内的最大可能损失。时间序列的分布通常存在”肥尾“现象，低估风险VaR结果下。真实VaR较大。蒙特卡洛1．结构化的模拟方法2．考虑到了波动性随时间变化的情形3．模型风险较高，且较难以实施，需要非常庞大的资源支持。是一种全值估计方法，可以处理非线性、大幅波动及肥尾问题如果产生的数据序列是伪随机数，可能导致错误结果可以通过设置消减因子，使得模拟结果对近期市场的变化更快地作出反应存在一定模型风险历史模拟法以大量的历史数据为基础，依赖性强点估计又称定值估计，是指裉据样本统计量直接估计出总体参数的值矩估计法极大似然估法市场风险管控限额对冲经风险调整的收益率RAROC=税后净利润／经济资本raroc年=（1+raroct）250/t-1=（1+4%）250/125-1=8.16流动性缺口率=（流动性缺口＋未使用不可散销承诺）／到期流动性资产x100％。流动性缺口为90天内到期的流动性资产减去90天内到期的流动性负债的差额融资缺口由利率敏感资产与利率敏感负债之间的差额融资缺口＝贷款平均额一核心存款平均额流动性风险的检测主目际和预警信号有二1．流动性覆盖率2．净稳定资金率内部外部融资预警信号现金头寸＝（现金头寸+应收存款）／总资产核心存款＝核心存款／总资产贷款总额与核心存款的比率＝贷款总额／总资产/（核心存款／总资产）大额负债依赖度=（大额负债一短期投资）/（盈利资产一短期投资）积极债券组合管理策略：水平分析、债券互换、应急免疫、骑乘收益率曲线消极债券组合管理策略、指数化，免疫策略、现金流匹配、阶梯形哑铃型方差最小化法：债券组合收益与指数收益之间的偏差称为追随误差，并求得追随误差方差最小化的债券组合。适用情况：债券数目较大，且要求采用大量的历史数据回归分析步骤：①模型设定②参数估计③模型检验④模型应用一般选择置信区间为90％和95％进行观察若最新值超出90％以上的置信区间，则往往视为建仓时机若该值跨越的置信区间变大，则可以适当加仓。合法性一基本原则目的性一根本原则规划性一特色综合性：整体税负降低转嫁税直接间接理财产品3性风险流动收益构建证券投资组合证券选择投资时机多元化股利贴现模型ddm净现值npv内含报酬率irr预期理论市场分割理论优先置产理论算法和启发法是两类性质不同的问题解决策略。启发法主要有代表性、可得性、锚定与调整偏差、情感式预期效用理论的假设：优势注，恒定性（独立性），传递性从静态角度看，基本竞争力量的状况及其综合强度，决定着行业内的竞争激烈程度，决定着行业内的企业可能获得利润的最终潜力；从动态角度看，这五种竞争力量抗衡的结果，共同决定着行业的发展方向，共同决定行业竞争的强度和获利能力资金剩余/总资产＜3%-5%保险规划的原则转移风险的原则分析客户保险需要量力而行的原则普通意外伤害保险、特定意外伤害保险（2）1年期意外伤害保险、极短期意外保险、多年期意外伤害保险。假设检验是数理统计学中根据一定假设条件由样本推断总体的一种方法。假设检验的基本思想是概率性质的反证去。概率性质的反证法的依据是小概率事件原理风险价值的计算方法局部估值法完全估值法局部估值法是通过仅在资产组合的初始状于并利用局部求导来推断可能的资产变化而得出风险衡量值完全估值法是诵过对各种情景下投资组合的重新定价来衡量风险利差互换风险过渡期会延长价格及到期收益率走势和预期的趋势不同等替代风险多一个利率反向变化相关性确认协方差、相关系数、跟踪误差后续培训新品种新业务理论与技术前沿商业保险最大诚信保险利益损失补偿保险规划转移风险量力而行分析客户公平合理自愿证券投资