中国企业上市咨询报告

中国企业上市咨询报告   中国企业上市咨询报告  1 / 38         声    明  本报告属商业机密，解释权属于徐玥先生本人。其所涉及的内容和资料仅限于贵公司使用。在未取得思徐玥先生本人的书面同意前，收件人及贵公司不得将本报告全部或部分地予以复制、传递给他人、影印、泄露或散布给他人。  中国企业上市咨询报告  2 / 38  摘要随着改革开放三十年的发展，中国经济飞跃式的发展让全世界都看到了一个发展中国家在世界中的地位。中国的企业也从单一的国有制，国有集体制企业发展至现在的私有制，合作制，责任制，股份制。企业数量也以几何数增加，这一系列的发展都为中国经济的飞速发展奠定了良好的基础。对于任何一家企业，盈利与发展是永恒不变的话题，而能同时达到这两点的最好办法，就是融资，通过这个平台实现融资，扩充公司实力，从而深化产业，扩大产业链，实现自主生产经营的一体化模式。当您看到别人的企业做大做强的时候，您是否怀疑过自己的能力，我想答案是否定的，只是缺少一个机会，一个可以实现战略发展的机会。企业上市，对于任何企业的领导都不陌生，但是如何去上市，上市的条件需要什么，怎么样选择适合自己地域，行业，甚至自身公司的上市，则有诸多的问题，而这份报告所能提供跟您的，恰恰是多方位的了解国内市场，国际市场的上市条件，步骤，和上市所需要遇到的问题。相信通过这份报告，您会对自己的企业发展拥有更合理的规划。  中国企业上市咨询报告  3 / 38  目录PARTONE一．证券市场介绍········································31.1上海证劵交易所·································31.2深圳证券交易所································4·1.3香港证券交易所·································5二．中国企业上市前景分析································52.1中国市场宏观经济分析··························5·2.2中国企业上市政策分析··························11三．中国企业上市历史概述·······························133.1中国企业上市历史分析··························133.2中国股市目前发展现状··························183.3中国股市现状分析······························21PARTTWO四．证券市场比较分析···································274.1国内外证券市场上市条件比较····················274.2公众公司与私营公司比较分析····················30五．企业未来上市过程中的注意事项························375.1上市方式的选择··································385.2上市过程的财务问题······························385.3上市过程的法律问题·····························38  中国企业上市咨询报告  4 / 38  中国企业上市咨询报告PARTONE证券市场宏观分析一.证券市场介绍证券交易是商品经济发展到一定阶段的产物。随着资本主义生产的增长与信用制度的扩展，出现了由许多资本家用购买股票的办法合资经营的股份公司。股票，是它的持有者向股份公司投资入股并借以取得收入的有价证券，可作为买卖对象或抵押品。正常的有价证券交易，有自发分配货币资本的积极作用。股份公司的发展，股票买卖的频繁，必然要求有专门买卖有价证券的市场--证券交易所。世界上最早的证券交易所是荷兰阿姆斯特丹交易所，设立于1613年。随着资本化运作的逐步发展，证券市场不仅仅满足于企业的合资经营，对企业的业务拓展，业务深入也有着重要的影响。目前世界上具有影响力的证券市场也拥有着悠久的历史。中国的证券市场拥有着悠久的历史，但由于各方面的原因，导致中国的证券市场在改革开放之后，才真正意义上的实现其价值。1.1上海证券交易所上海的证券交易，发端于光绪八年（1882年）成立的“上海平准股票公司”。公司为华商所组织，能够议决股票市价，每日将议决结果写在水牌上公布，并送《申报》刊登。客户买卖股票，均由股票公司出具凭单一纸，并扣除回佣（中间人介绍买卖提取的报酬）两成。门庄买卖，也有严格的规定。光绪十七年，证券业成立“上海股票公司”，即西商证券掮客公会。光绪三十一年，西商又成立“上海众业  中国企业上市咨询报告  5 / 38  公所”，即证券交易所。自1980年以来，伴随着改革开放和社会主义市场经济的发展，中国证券市场逐步成长起来。1981年恢复国库券发行，1984年上海等地开始发行股票和企业债券。1990年11月26日，上海证券交易所成立，同年12月19日正式开业，并拥有8家上市公司，俗称上海老八股：严中实业（600601.SH），飞乐音响（600651.SH），爱使电子（600652.SH），飞乐股份（600654.SH），申华电工（600653.SH），豫园商场（600655.SH），凤凰化工(600656.SH)。1.2深圳证券交易所深圳证券交易所成立于1990年12月1日，作为中国大陆两大证券交易所之一，深交所与中国证券市场共同成长。16年来，深交所借助现代技术条件，成功地在一个新兴城市建成了辐射全国的证券市场。15年间，深交所累计为国民经济筹资4000多亿元，对建立现代企业制度、推动经济结构调整、优化资源配置、传播市场经济知识，起到了十分重要的促进作用。经国务院同意，中国证监会批准，2004年5月起深交所在主板市场内设立中小企业板块。设立中小企业板块，是分步推进创业板市场建设迈出的一个重要步骤，是党中央、国务院从促进经济的可持续发展和促进经济结构调整的大局出发做出的重要决策，也是贯彻落实十六届三中全会以及《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》精神的一项具体部署。2009年3月31日，中国证监会正式发布《首次公开发行股票并  中国企业上市咨询报告  6 / 38  在创业板上市管理暂行办法》。至此，我国的证券市场开始向都方面，全方位的方向发展。同年10月31日，中国创业板正式在深圳交易所上市。1.3香港证券交易所香港证券交易的历史，可追溯到1866年，但直至1891年香港经纪协会成立，香港才成立了第一个正式的股票市场。1980年7月7日四间交易所合并而成香港联合交易所。2000年以来的香港证券市场，正在成长为一个全球化的证券市场。香港证券市场的构成就其交易品种来说，包括股票市场、衍生工具市场、基金市场、债券市场。股票市场是主要组成部分，并有主板市场和创业板市场之分。由于香港的特殊历史背景，香港证券交易所的绝大部分上市公司为境外企业，而国内企业在香港证券交易所上市，又根据其资金及资产情况分为H股主板，H股创业板及红筹股。二．中国企业上市前景分析2.1中国市场宏观经济分析2009年，中国的经济与之前的金融危机而言，有了很大的回复，虽然国际的经济市场还因金融危机的余波而小幅震荡，但中国的经济正稳步的回升，投资快速增长，刺激消费也达到一定的积极作用。2.1.1宏观经济数据分析  中国企业上市咨询报告 根据国家统计局2009年统计数据，全年国内生产总值（GDP）335353亿元，比上年增长8.7%。分产业看，第一产业增加值35477亿元，增长4.2%；第二产业增加值156958亿元，增长9.5%；第三产业增加值142918亿元，增长8.9%。第一产业增加值占国内生产总值的比重为10.6%，比上年下降0.1个百分点；第二产业增加值比重为46.8%，下降0.7个百分点；第三产业增加值比重为42.6%，上升0.8个百分点。05000010000015000020000025000030000035000040000020052006200720082009亿元2005‐2009年国内生产总值数据来源：国家统计局2009年统计公报全年居民消费价格比上年下降0.7%，其中食品价格上涨0.7%。固定资产投资价格下降2.4%。工业品出厂价格下降5.4%，其中生产资料价格下降6.7%，生活资料价格下降1.2%。原材料、燃料、动力购进价格下降7.9%。农产品生产价格下降2.4%。农业生产资料价格下降2.5%。70个大中城市房屋销售价格上涨1.5%，其中新建住宅 7 / 38    中国企业上市咨询报告 1.81.54.85.9‐0.7‐2‐10123456720052006200720082009%2005‐2009年CPI涨跌幅度数据来源：国家统计局2009年统计公报价格上涨1.3%，二手房住宅价格上涨2.4%；房屋租赁价格下降0.6%。年末全国就业人员77995万人，比上年末增加515万人。其中城镇就业人员31120万人，增加910万人，新增加1102万人。年末城镇登记失业率为4.3%，比上年末上升0.1个百分点。年末国家外汇储备23992亿美元，比上年末增加4531亿美元。年末人民币汇率为1美元兑6.8282元人民币，比上年末升值0.1%。05000100001500020052006200720082009200002500030000亿元2005‐2009年外汇储备量数据来源：国家统计局2009年统计公报 8 / 38    中国企业上市咨询报告 全年财政收入68477亿元，比上年增加7147亿元，增长11.7%；其中税收收入59515亿元，增加5291亿元，增长9.8%。0100002000030000400005000060000700008000020052006200720082009亿元2005‐2009年财政收入数据来源：国家统计局2009年统计公报2.1.2各行业投资及证券市场分析全年非金融领域新批外商直接投资企业23435家，比上年减少14.8%。实际使用外商直接投资金额900亿美元，下降2.6%。其中，制造业占52.0%；房地产业占18.7%；租赁和商务服务业占6.8%；批发和零售业占6.0%；交通运输、仓储和邮政业占2.8%。由于经济形势的转变和政策的影响，非金融领域的外商投资方向开始由2008年的第二产业像2009的第三产业转移。全年非金融类对外直接投资433亿美元，比上年增长6.5%。具体明细如下表： 9 / 38    中国企业上市咨询报告  10 / 38  2009年分行业外商直接投资及增速行业企业数(家)同比上年%实际使用金额（亿美元）同比上年%农、林、牧、鱼896-2.314.320.0采矿业99-33.65.0-12.6制造业9767-15.6467.7-6.3电力、燃气及水的生产和供应业238-25.621.124.5建筑业220-16.06.9-36.7交通运输、仓储和邮政业395-24.525.3-11.4信息传输、计算机服务和软件业1081-15.922.5-19.0批发和零售业5100-12.953.921.6住宿和餐饮业502-20.78.4-10.1金融业52108.04.6-20.3房地产业56925.9168.0-9.7租赁和商务服务业2864-8.760.820.2科学研究、技术服务和地质勘查业1066-42.016.711.2水利、环境和公共设施管业18332.65.663.4居民服务和其他服务业2071.015.9178.3教育20-16.70.1-63.0卫生、社会保障和社会福利业1880.00.4127.0文化、教育和娱乐业158-7.13.223.0公共管理和社会组织----国际组织----总计23425-14.8900.3-2.6（信息来源：国家统计局2009年统计公报）  中国企业上市咨询报