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第1页/共7页中国式“麦当劳”股权纷争，业务正火时创始人反目，有人说创始人要一股独大，徐小平说一股独大的公司做不大，到底该...对股权有兴趣的朋友，也许听过西少爷的股权纷争吧？三个创始人的股权分别为40%、30%、30%（查不到该资料），没有一个占51%以上的股东，没有人可控股公司。有“专家”因此说，创始人持股51%还不够，好的股权架构是老大持股应该三分之二。而著名投资人徐小平说，老大一股独大的公司基本做不大，因为其他人不是老二、老三，只是“小二”、“小三”。股权结构关系到公司的团队搭建、利益分配和公司管控，股权结构缺陷的调整成本巨大，可能影响企业未来的发展或融资，到底该如何设计？也许可从著名的西少爷股权纷争中得到一些启发。本文经查阅工商注册资料、网上报道、几位当事人说法后整理而成。一、西少爷的前身西少爷的三位创始人孟兵、宋鑫、罗高景为西安交通大学的校友，孟兵2011年毕业于自动化专业，罗高景2011年毕业于计算机专业，宋鑫2009年毕业于土木工程专业。2012年底，宋鑫在一次校友会上认识孟兵，交流了创业想法，当时想做个金融领域的搜索产品，双方都很感兴趣，于是孟兵给宋鑫引荐了做搜索的罗高景。彼时，宋鑫就职于一家风险投资公司，孟兵、罗高景就职于百度。从西少爷合伙人反目看创始人的股权分配第2页/共7页宋鑫于2013年4月辞职，在接到第一单业务后，另两人也于2013年6月辞职全职创业，三人注册奇点兄弟计算机科技（北京）有限公司，但没有查到网传的4：3：3股权架构。由于资金不足，邀请天津李德忠于2013年8月注资并给他6%的股权，此时孟兵、宋鑫、罗高景、李德忠四人的股权比例为37.6%、28.2%、28.2%、6%。由于IT业务不顺，开始寻找新的方向，决定做肉夹馍，刚开始做西少爷肉夹馍时仍在奇点兄弟计算公司名下运作。二、西少爷肉夹馍走红西少爷肉夹馍开业前准备了半年，从2013年11月开始考察了几个陕西偏远县城，派团队回去学习，用掉了5000斤面粉和2000斤肉料进行“产品研发”，第一家店选址在五道口的那个小亭子。在开业前，西少爷发了一篇《我为什么要辞职去卖肉夹馍》的文章，火遍朋友圈。2014年4月8日西少爷正式开业，到当天中午就卖出1200个肉夹馍，几乎卖脱销了。随后被虎嗅等科技媒体报道，青年报、央视、东方卫视等权威媒体也跟进，火爆的销售业绩加上“互联网思维”的外衣，西少爷火了，客流爆发式增长，孟兵以创业明星的姿态登上各类媒体讲述创业故事。开业一周就在投资机构给出4000万的估值，并引发投资女王徐新等的关注。三、股权纷争开业初期，三人创始人的分工是：罗高景负责店面运营，宋鑫负责产品研发、生产和后厨供应链管理，孟兵主要负责对外宣传、以CEO的身份去见投资人。第3页/共7页见完投资人后，孟兵向宋鑫、罗高景提出：一是他要三倍投票权；二是组建VIE架构。宋鑫觉得，组建VIE架构需要50万美金，早期做这件事很浪费，而且其他股东都不同意三倍投票权。但正式的投资条款中却出现了三倍投票权，宋鑫懵了，跟孟兵大吵一架。孟兵的解释，在公司决策过程中需要有一人能够保证话语权，以便于公司的管理和决策，所以提出三倍投票权。没有开股东会议，没有让大家投票表决，而是先斩后奏地将三倍投票权加在了投资条款里面，只用邮件告知，自然引起其他股东的反感。几位合伙人没有谈妥，2014年5月，孟兵将在西少爷兼职的另一位百度同事袁泽陆提升为合伙人，袁泽陆正式从百度辞职加盟西少爷。整整一个月，他们都在争论三倍投票权，最终，袁泽陆、罗高景做了让步，表示2.5倍投票权可以接受。但宋鑫表示，如果投资人要增加孟兵的投票权，并保证自己的股权不变他就同意。而袁泽陆、罗高景觉得把这事告诉投资人不是一个好的处理方法。袁泽陆后来表示：“孟兵在很多时候会做出让步的，但宋鑫不顾大局只顾自己有些自私，那个阶段公司事情进展很慢。”争议一直没有进展，2014年5月，孟兵、宋鑫、罗高景、袁泽陆四人与投资机构经纬创投、险峰华兴长青共同投资成立新的餐饮公司：奇点兄弟餐饮管理（北京）有限公司，孟兵、宋鑫、罗高景、袁泽陆、经纬创投、险峰华兴的股权比例为：1.7%、1.28%、1.28%、0.75%、45.7%、45.7%。第4页/共7页两家投资人占绝对大比例股权，四位合伙人只占象征性的小股权，这样的股权结构明显不合理，不知当时出于何种原因这么设计？【注：在后来的纷争中，奇点兄弟餐饮经过2次股权转让，宋鑫和投资机构都已退出，公司也于2017年3月注销。】投票权之事僵持不下，宋鑫于6月初回西安学习豆花的制作。孟兵方称：原本计划三五天就能回来的宋鑫，却花了整整11天时间，最终也没能搞定小豆花配方。很快，宋鑫被短信要求离开西少爷。宋鑫表述：他们三个一大早就出去了，在下午的时候给我发了条微信，说股东决议我必须离开，当时我都懵了。再晚上又收到一条短信，说房子是属于公司的，我必须搬出去。孟兵提出以27万收购宋鑫在奇点兄弟28%的股权，让其保留2%的股权。并表示，这27万是宋鑫之前在公司工资的4倍，4倍的投资回报应该可以了。【注：当时宋鑫在奇点兄弟计算机科技（北京）有限公司的持股比例为28.2%，在新成立的奇点兄弟餐饮管理（北京）有限公司的持股比例为1.35%】当时投资机构已给西少爷4000万的估值，宋鑫当然不会接受这样的条件，宋鑫说：我提出将保密协议计入补偿，“他们一下子很生气，扭头就走”。“后来，他们又给我打了一次电话，说咨询过了，如果你接受这个条款能拿到30万，如果你不接受的话，我让你一毛钱都拿不走，我去重新注册一个新公司，把公司所有有价资产，尤其核心商标的东西全部转入新公司，最后公司给你留下一个烂摊子，留下一个壳，你拿了那么多的股权一点用都没有。”最终，宋鑫在6月中离开西少爷，于2014第5页/共7页年7月注册北京林之泉餐饮管理有限公司，创立新西少爷肉夹馍，曾开了4家店，并拿到洪泰基金的投资。[注：现在已关闭？]而孟兵方也在2014年7月另外注册了奇点同舟餐饮管理（北京）有限公司，孟兵持股45%，并引入两家投资公司。四、众筹纷争在西少爷开业前曾进行第一次众筹，当时发朋友圈：“奇点兄弟计划打造互联网餐饮连锁品牌，以探索互联网化的实体餐饮，产品以西安名吃肉夹馍为核心，目前研发、人员培训已就绪，开业在即。第一家店采用俱乐部式的运营方式，现半公开募股，接受金额1000-10万。”据说9小时已凑齐50万启动资金，得到40多位来自互联网、金融、文化等领域的股东支持，他们也成为小店的第一批智囊团和助销人员。当时说提供前三家店40%的分红和股权。2014年5月，在西少爷开业后进行第二次筹，共筹得85万。据了解，西少爷的众筹都是创始人向周围的朋友筹钱，由于开始没有公司账户，哪个创始人所筹到的钱就存在哪个创始人的个人账户中。在宋鑫离开西少爷后，他的朋友表示：希望西少爷退回众筹的钱，但催了多次没有拿到，因有一位众筹小伙伴的老婆9月生孩子急需用钱，打电话给西少爷，西少爷只说尽快退回，但到11月仍未收到。2014年11月13日，宋鑫在网上发了《西少爷赖账，众筹的钱该怎么讨回来？》的公开信，西少爷的股权纷争公之于众，引发轩然大波。西少爷方表示，按照《公司法》股东是没有办法这样随便退出的，需要经过协议。而“股权道”从工商登记资料查到，参与众筹的朋友似乎未并登记为在册股东，该如何退还要看他们签的协议是何种性质，如何约定，是股权还是借款等？众筹时说：提供前三家店40%的分红和股权作为众筹的回报，争议公开时西少爷共开了4家店。西少爷方表示用众筹的钱只开了五道口一家店，另外三家店属于宋鑫离开后创立的“奇点同舟餐饮管理（北京）有限公司”，与众筹无关。而宋鑫表示，怎么证明开后面三家店没用第一家店赚的钱？有没有资产转移？需要一份公开的财务报告。西少爷没公开财报，经过长时间的纷争后，西少爷最终同意：如众筹的股东希望退出，第一批众筹按投资款200%退还，第二批按照投资款150%退还，算是解决了此问题。第6页/共7页温馨提示：这样的股权众筹，项目不清、内容不清、合同不清、分配不清、权益不清，是股权还是借款都不清楚，工商资料也未登记，风险无限，建议谨慎参与哦。可幸西少爷发展得不错，也许是有投资人参与，也许是考虑外部影响，经过纷争后终于和平解决。五、点滴思考1.选择合伙人三人合作做IT时，孟兵和罗高景负责设计，宋鑫负责销售。公司业绩不佳，宋鑫认为产品本身存在问题因此才会卖不出去，而孟兵则将责任归结为销售不力。罗高景表示：做科技公司时，我和孟兵几乎每天都熬夜通宵写代码、赶方案，但宋却经常熬夜看小说、打游戏，基本上是我们俩养着他一个人。做西少爷后，派宋鑫回陕西学肉夹馑和豆腐花，两次均没学成。而宋鑫表示：做科技公司时，三人约定在4月1日后一周内辞职，全职创业。4月23日，宋鑫从原来的公司辞职，开始跑销售。但孟兵和罗高景一直以工作需要交接等理由拖延，直到六月中旬第一单生意谈成，才真正辞职创业。那两个月里一直是宋鑫跑业务，给他们做饭。孟兵说：要找足够了解、人品好、愿景一致的合伙人。宋鑫的状态我们不满意，他不是一个合格的创始人，如果宋鑫不离开，西少爷很可能走不到今天。他们说，孟兵和宋鑫都属于个性强势的人，孟兵指责宋鑫“产品有什么问题，都怪你销售做的不好”，宋鑫虽没那么强的攻击性，但在骨子里却是个非常固执己见的人。51方案网：企业需要战略、管理、技术、营销…各方面的能力，一个人无法都具备，可以多人互补组合。比如芬尼克兹的两位创始人，价值观一致，一个主内、一个主外，形成很好的互补，已顺利相伴走过15年。2.关于股权结构孟兵：股权的平均化不可取，创始人必须要有50%以上的股权，这个不容商量，任何一家公司都需要一言堂。身边创业朋友至少有30%的团队在天使轮或A轮融资中都出现过和我们类似情况，所以我认为，从创业开始就要学习怎么设置股权架构、退出机制等。第7页/共7页被“踢出门”的宋鑫也表示：再引进新的联合创始人时，他会找专业人士设计股权架构，确保自己有绝对控股权。徐小平曾说，老大一股独大的公司基本做不大，因为其他人不是老二、老三，只是“小二”、“小三”。而“股权道”上期写过的芬尼克兹，两位创始人股权比例基本相当，没有人绝对控股，没有一言堂，他们和谐相伴走过了15年。51方案网：股权设计更应因人而异、因企业而异，而不是简单的套用公式。3.关于合同发生纷争后说宋鑫表示，孟兵方曾说：如果你不接受这个条件，我让你一毛钱都拿不走，我重新注册一个公司，把所有有价资产，尤其核心商标的东西全部转入新公司，最后公司留下一个壳，你拿了那么多的股权一点用都没有…宋鑫说，原西少爷商标注册在奇点兄弟计算机科技（北京）有限公司（宋鑫是股东）名下，后来发现奇点同舟餐饮管理（北京）有限公司（宋鑫不是股东）在使用该商标，曾向法院起诉后撤诉。宋鑫表示，合同没有约定关于商标的内容，任何第三方可以非常低的价格把商标转移到他们自己的公司。51方案网：股权架构、进入或退出等机制应体现在合同里，没写进合同的只是空中楼阁。好的合同，是在没发生纷争前设好规则，等发生争议打官司时再想起合同已经晚了。4.退出机制宋鑫离开时，孟兵只愿意用27万回购他的28%股权，而此时西少爷估值已达4000万，宋鑫当然不会同。在创立之初公司还不值钱，这时谈控制权或退出机制都容易达成一致，等公司估值高了再谈就很难改变了。也许是有投资人的影响，据说西少爷在2015年出一大笔钱买回宋鑫的股权（商标问题可能一起解决了），彻底解决了创业初期埋下的地雷。现在的西少爷在继续发展中，2016年末获得B轮融资1150万美元，计划5年开10000家店，准备做中国的麦当劳哦。