财务管理必须掌握的100个公式

财务管理必须掌握的100个公式【公式1】因素分析法【简要说明】按先后顺序分析时，分析过的因素使用报告期数据（或实际指标），未分析的因素使用基期数据（或计划指标）。可以简单地这样记忆：已经分析过的指标不再“复原”。【公式2】营运资本＝流动资产－流动负债＝长期资本－长期资产【公式3】流动比率＝流动资产÷流动负债【公式4】速动比率＝速动资产÷流动负债【公式5】现金流量比率＝经营活动现金流量净额÷流动负债【公式6】资产负债率＝总负债÷总资产×100％【公式7】产权比率＝总负债÷股东权益【公式8】权益乘数＝总资产÷股东权益＝1＋产权比率【公式9】利息保障倍数＝息税前利润÷全部应付利息（含资本化利息）【公式10】现金流量与负债比率＝经营活动现金流量净额÷债务总额×100％【公式11】应收账款周转次数＝营业收入÷应收账款【公式12】存货周转次数＝营业收入（或营业成本）÷存货【公式13】总资产周转次数＝营业收入÷总资产【公式14】营业净利率＝净利润÷营业收入×100％【公式15】总资产净利率＝净利润÷总资产×100％【公式16】权益净利率＝净利润÷股东权益×100％【公式17】市盈率＝每股市价÷每股收益每股收益＝普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均股数，其中，普通股股东净利润＝净利润－优先股股利。【公式18】市净率＝每股市价÷每股净资产每股净资产＝（股东权益总额－优先股权益）÷流通在外普通股股数，其中，优先股权益，包括优先股的清算价值及全部拖欠的股息。【公式19】市销率＝每股市价÷每股营业收入每股营业收入＝营业收入÷流通在外普通股加权平均股数【公式20】权益净利率＝营业净利率×总资产周转次数×权益乘数【公式21】净负债（也叫净金融负债）＝金融负债－金融资产【公式22】净经营资产（净投资资本）＝经营资产－经营负债＝净负债＋股东权益【公式23】经营营运资本＝经营性流动资产－经营性流动负债【公式24】净经营性长期资产＝经营性长期资产－经营性长期负债【公式25】税后经营净利润＝税前经营利润－经营利润所得税＝净利润＋税后利息费用＝净利润－金融损益，其中：税后利息费用＝（金融负债利息－金融资产收益）×（1－所得税税率）【公式26】实体现金流量＝税后经营利润－净经营资产增加＝税后经营利润－净投资【公式27】资本支出＝净经营长期资产增加＋折旧与摊销＝经营性长期资产增加－经营性长期负债增加＋折旧与摊销【公式28】权益净利率＝净经营资产净利率＋杠杆贡献率杠杆贡献率＝经营差异率×净财务杠杆经营差异率＝净经营资产净利率－税后利息率净经营资产净利率＝税后经营净利润（注意不是净利润）÷净经营资产净财务杠杆＝净负债/股东权益【公式29】外部融资额＝融资总需求－可动用的金融资产－预计增加的留存收益在不存在可动用金融资产的情况下，外部融资额为0时计算得出的营业收入增长率称为“内含增长率”。【公式30】可持续增长率(通用公式)＝本期收益留存÷（期末股东权益－本期收益留存）【公式31】复利终值F＝P×（F/P，i，n）【公式32】复利现值P＝F×（P/F，i，n）【公式33】有效年利率＝（1＋报价利率/m）的m次方－1【公式34】普通年金终值F＝A×（F/A，i，n）,n表示的是等额收付的次数。【公式35】普通年金现值P＝A×（P/A，i，n）,n表示的是等额收付的次数。【公式36】预付年金终值F＝A×[（F/A，i，n＋1）－1]＝（F/A，i，n）×（1＋i）【公式37】预付年金现值P＝A×[（P/A，i，n－1）＋1]＝（P/A，i，n）×（1＋i）【公式38】递延年金现值P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）,m表示的是递延期，即递延年金中第一次等额收付发生的时点距离第1期期末间隔的期数。【公式39】资产A和资产B投资组合预期收益率的标准差＝（A预期收益率的方差×A的比重的平方＋B预期收益率的方差×B的比重的平方＋2×A和B的相关系数×A的预期收益率标准差×A的比重×B预期收益率的标准差×B的比重）开平方根【公式40】单个证券的β系数＝该证券与市场组合收益之间的协方差÷市场组合的方差＝该证券与市场组合的相关系数×该证券的标准差÷市场组合的标准差【公式41】资本资产定价模型:Ri＝Rf＋β×（Rm－Rf）用文字表述为：要求收益率＝无风险收益率＋风险收益率【公式42】债券价值＝未来支付的利息现值＋到期时支付的本金现值【公式43】股票价值（1）对于零增长股票而言，如果长期持有（即不打算出售），股票价值＝股利/折现率（2）对于固定增长的股票而言，如果长期持有（即不打算出售），股票价值＝未来第一期股利/（Rs－g）【公式44】如果股利固定增长，并且打算长期持有（即不准备出售），则股票的期望收益率＝预计下期的股利/股票当前的价格＋股利增长率＝股利收益率＋股利增长率。在证券市场处于均衡状态时，股利增长率＝股价增长率＝资本利得收益率。【公式45】用股利增长模型估计权益资本成本（1）留存收益成本＝预计第一期的每股股利额/当前的每股市价＋普通股股利年增长率（2）新发普通股成本＝预计第一期的每股股利额/（当前的每股市价－普通股每股筹资费用）＋普通股股利年增长率【公式46】用到期收益率法估计税前债务成本税前债务成本＝债券的到期收益率【公式47】利用可比公司法估计税前债务成本本公司的长期债务成本＝可比公司长期债券的到期收益率【公式48】利用风险调整法估计税前债务成本税前债务成本＝政府债券的市场回报率＋企业的信用风险补偿率【公式49】根据筹资净额折现估计税前债务成本税前债务成本＝使得利息和本金的现值等于筹资净额的折现率【公式50】加权平均资本成本＝单项资本成本的加权平均数【公式51】市场利率＝纯粹利率＋风险溢价风险溢价＝通货膨胀溢价＋违约风险溢价＋流动性风险溢价＋期限风险溢价纯粹利率(真实无风险利率)＋通货膨胀溢价＝名义无风险利率，＂名义无风险利率＂简称＂无风险利率＂【公式52】股权价值＝实体价值－净债务价值实体价值＝实体现金流量现值，用加权平均资本成本折现【公式53】根据市盈率模型计算每股价值（1）修正平均市盈率法修正平均市盈率＝可比企业平均市盈率/（可比企业平均预期增长率×100）目标企业每股价值＝修正平均市盈率×目标企业预期增长率×100×目标企业每股收益（2）股价平均法目标企业每股价值＝可比企业修正市盈率×目标企业预期增长率×100×目标企业每股收益将得出的股票估价进行算术平均，得出最后结果。【公式54】根据市净率模型计算每股价值（1）修正平均市净率法修正平均市净率＝可比企业平均市净率/（可比企业平均预期股东权益净利率×100）目标企业每股价值＝修正平均市净率×目标企业预期股东权益净利率×100×目标企业每股净资产（2）股价平均法目标企业每股价值＝可比企业修正市净率×目标企业预期股东权益净利率×100×目标企业每股净资产将得出的股票估价进行算术平均，得出最后结果。【公式55】根据市销率模型计算每股价值（1）修正平均市销率法修正平均市销率＝可比企业平均市销率/（可比企业平均预期营业净利率×100）目标企业每股价值＝修正平均市销率×目标企业预期营业净利率×100×目标企业每股收入（2）股价平均法目标企业每股价值＝可比企业修正市销率×目标企业预期营业净利率×100×目标企业每股收入将得出的股票估价进行算术平均，得出最后结果。【公式56】净现值＝投资后现金流量现值－投资额现值【公式57】内含报酬率＝能够使净现值等于0的折现率【公式58】静态回收期＝投资引起的累计现金流量等于0所需要的时间【公式59】动态回收期＝投资引起的累计现金流量现值等于0所需要的时间【公式60】共同年限法按照最小公倍数确定共同年限,由于项目本身的净现值是已知的，只需要对于未来的各个时点的净现值进一步折现到0时点。由于计算净现值时已经对项目本身期限内的现金流量折现，所以，确定某个净现值的折现期时要扣除项目本身的期限。【公式61】等额年金法等额年金＝净现值/年金现值系数【公式62】估计项目系统风险的方法—可比公司法（1）卸载可比企业财务杠杆（将可比企业β权益转换为β资产）β资产＝β权益/[1＋（1－可比企业所得税税率）×可比企业负债/可比企业权益]（2）加载目标企业财务杠杆（将可比企业的β资产作为目标企业的β资产，再将其转换为目标企业的β权益）β权益＝β资产×[1＋（1－目标企业所得税税率）×目标企业负债/目标企业权益]【公式63】敏感程度法敏感系数＝目标值变动百分比/选定变量变动百分比【公式64】期权到期日价值和净损益（以股票期权为例）（1）买入看涨期权多头看涨期权到期日价值（净收入）＝Max（股票市价－执行价格，0）多头看涨期权净损益＝多头看涨期权到期日价值－期权价格（2）卖出看涨期权空头看涨期权到期日价值（净收入）＝－Max（股票市价－执行价格，0）空头看涨期权净损益＝空头看涨期权到期日价值＋期权价格（3）买入看跌期权多头看跌期权到期日价值（净收入）＝Max（执行价格－股票市价，0）多头看跌期权净损益＝多头看跌期权到期日价值－期权价格（4）卖出看跌期权空头看跌期权到期日价值（净收入）＝－Max（执行价格－股票市价，0）空头看跌期权净损益＝空头看跌期权到期日价值＋期权价格【公式65】期权的时间溢价＝期权价值－内在价值期权的内在价值，是指期权立即执行产生的经济价值。【公式66】期权估价的套期保值原理（针对看涨期权）（1）确定可能的到期日股票价格：上行股价＝股票现价×上行乘数下行股价＝股票现价×下行乘数（2）根据执行价格计算确定到期日期权价值：股价上行时期权到期日价值＝Max（上行股价－执行价格，0）股价下行时期权到期日价值＝Max（下行股价－执行价格，0）（3）计算套期保值比率：套期保值比率＝（股价上行时期权到期日价值－股价下行时期权到期日价值）/（上行股价－下行股价）（4）计算投资组合的成本：购买股票支出＝套期保值比率×股票现价借款＝（到期日下行股价×套期保值比率－股价下行时看涨期权到期日价值）/（1＋无风险利率）期权价值＝投资组合成本＝购买股票支出－借款【公式67】期权估价的风险中性原理（针对看涨期权）无风险利率＝（上行概率×上行时收益率）＋（下行概率×下行时收益率）＝（上行概率×上行时收益率）＋（1－上行概率）×下行时收益率根据这个公式，可以计算出上行概率，以及期权执行日的期望值，然后使用无风险利率折现，就可以求出期权的现值。【公式68】看跌期权估价对于欧式期权，假定看涨期权和看跌期权有相同的执行价格和到期日，则下述等式成立：看涨期权价格－看跌期权价格＝标的资产的价格－执行价格的现值根据上述等式可知，看跌期权价格＝看涨期权价格－标的资产的价格＋执行价格的现值，也就是说，可以根据看涨期权价格推算看跌期权价格。【公式69】杠杆系数（1）经营杠杆系数定义公式：经营杠杆系数＝息税前利润变动率÷营业收入变动率简化公式：经营杠杆系数＝基期边际贡献÷基期息税前利润（2）财务杠杆系数定义公式：财务杠杆系数＝每股收益变动率÷息税前利润变动率简化公式：财务杠杆系数＝基期息税前利润÷（基期税前利润－基期税前优先股股息）（3）联合杠杆系数定义公式：联合杠杆系数＝每股收益变动率÷营业收入变动率简化公式：联合杠杆系数＝基期边际贡献÷（基期税前利润－基期税前优先股股息）【公式70】MM理论（1）无税有负债时企业的权益资本成本＝无税无负债时企业的权益资本成本＋无税有负债时企业的债务市场价值/无税有负债时企业的权益市场价值×（无税无负债时企业的权益资本成本－税前债务资本成本）（2）有税有负债时企业的权益资本成本＝无税无负债时企业的权益资本成本＋无税有负债时企业的债务市场价值/无税有负债时企业的权益市场价值×（无税无负债时企业的权益资本成本－税前债务资本成本）×（1－T）【公式71】资本结构决策的公司价值比较法企业价值＝股票的市场价值＋长期债务的价值其中，假设长期债务的价值等于其面值，股票的市场价值＝（净利润－优先股股利）/权益资本成本。【公式72】剩余股利分配政策股利＝净利润－投资所需权益资本【公式73】股票股利（1）股票股利＝