财务管理大作业

东风汽车股份有限公司财务分析1财务管理学大作业东风汽车股份有限公司财务分析组员：分工：--营运能力、发展能力分析，财务趋势分析，给经营者的建议，财务战略分析—公司简介，偿债能力、盈利能力分析，杜邦分析图，该公司行业状况与前景分析2011/10/15东风汽车股份有限公司财务分析2目录一、上市公司简介………………………………………3二、财务状况分析………………………………………41.偿债能力分析……………………………………42.盈利能力分析……………………………………63.营运能力分析……………………………………74.发展能力分析……………………………………95.三年趋势分析……………………………………106.杜邦分析图………………………………………11三、该上市公司行业状况与前景分析…………………13四、给经营者的建议………………………………………14五、财务战略分析…………………………………………15东风汽车股份有限公司财务分析3一．上市公司简介1.主营业务东风汽车股份有限公司（以下简称“本公司”或“公司”），是经国家经济贸易委员会“国经贸企改[1998]823号”文批准，东风汽车公司作为独家发起人，将其属下轻型车厂、柴油发动机厂、铸造三厂为主体的与轻型车和柴油发动机有关的资产和业务进行重组，采取社会募集方式设立的股份有限公司。主营汽车（小轿车除外）、汽车发动机及零部件、铸件的开发、设计、生产、销售；机械加工、汽车修理及技术咨询服务。东风汽车公司荟萃了中国机械工业和部分国际机械加工业的先进设备，技术装备开发和生产规模居国内领先水平。公司本部现有设备3万余台（套），其中精、大、细设备1,681台（套）；柔性加工技术、数控技术已接近国际九十年代初水平，能够为国内汽车生产厂家提供整套生产自动线和专用设备。汽车模具的开发、制造水平居国内同行业领先水平，每年可生产2000余套模具和600万件精冲零件。东风汽车公司在全国范围内建立了集整车销售、备件供应、售后服务和信息反馈于一体的强大经销服务网络，遍及全国的154家联销专营公司、600多家经销商、1,000多个销售服务网点，能够为用户提供周到、满意、及时的售后服务。东风汽车公司拥有独立的外贸进出口权，目前已与世界上40多个国家和地区的300多家企业（公司）建立了合资生产、技术引进和贸易联系；在纽约、汉堡、东京、香港等地设有常驻贸易机构；在西非科特迪瓦建立了KD装配阵地；汽车产品出口到东南亚、非洲等地的30多个国家和地区，汽车零部件、加工件销往北美、西欧、东南亚和日本等地。2．资产规模公司现有总资产732.5亿元，员工12.4万人。2008年销售汽车132.1万辆，实现销售收入1969亿元，综合市场占有率达到14.08%。在国内汽车细分市场，中重卡、SUV、中客排名第一位，轻卡、轻客排名第二位，轿车排名第三位。2008年公司位居中国企业500强第20位，中国制造企业500强第5位。3.股本情况经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）“证监发审[1999]68号”文件批准，本公司于1999年6月28日成功地向社会公开发行人民币普通股300,000,000股，每股发行价为人民币5.10元，公众股于同年7月27日在上海证券交易所挂牌交易。公司设立时总股本1,000,000,000股，其中发起人出资700,000,000股。公司于1999年7月21日在国家工商行政管理局注册登记，取得国家工商行政管理局颁发企业法人营业执照。东风汽车公司于2001年实施了债转股，根据财政部“财企（2002）225号”文批复，同意东风汽车公司将所持有的本公司国有法人股700,000,000股无偿划转给东风汽车有限公司。2003年9月，公司当时的控股股东—东风汽车有限公司的名称经国家工商行政管理总局核准变更为东风汽车工业投资有限公司(以下简称“东风投资”)。2004年10月，东风投资变更为东风汽车集团股份有限公司（以下简称“东风集团股份”）。2003年12月26日，国务院国有资产监督管理委员会（以下简称“国资委”）就公司国有股持股单位变更的有关问题作出了批复，根据原国家经贸委有关批复，东风投资对东风汽车有限公司（新设立的中日合资公司，以下简称“东风有限”）的出资包括其持有的本公司700,000,000股国有法人股，国资委同意将上述国有股变更为东风有限持有。2004年2月18日，中国证监会“证监公司字〔2004〕8号”同意豁免东风有限因持有本公司国有法人股而应履行的要约收购义务。经2004年4月28日股东大会决议，公司以2003年底总股本为基数，向全体股东每10股派发股票股利3股、每10股以资本公积转增股本7股，公司股本增加到人民币2,000,000,000元。公司2006年度实施股权分置改革，该方案于2006年10月12日经国资委下发的《关于东风汽车股权分置改革有关问题的函》(产权函[2006]63号)批准，并经公司2006年10月30日召开的股东大会审议通过，公司非流通股股东为使其持有的本公司非流通股获得流通权而向本公司流通股股东送出19,800万股。实施上述送股对价后，公司股份总数不变，股份结构发生相应变化。股本总数为200,000万股，全部为无限售条件股份。东风汽车股份有限公司财务分析4本公司累计发行股本总数为200,000万股，注册资本为200,000万元。二．财务状况分析1.偿债能力（1）短期偿债能力1）流动比率=流动资产/流动负债：流动资产流动负债流动比率2008年7,353,261,429.375,214,310,331.151.41022009年10,363,092,291.568,110,898,103.101.27772010年12,880,254,550.4211,395,679,131.641.1303流动比率代表企业以流动资产偿还流动负债的综合力，流动比率过低说明企业偿债能力不足，过高说明货币资金闲置或资金占用（存货等）过多，过低和过高对企业来说都是不利的。流动比率值为2时比较合理。从流动比率来看，东风汽车的短期偿债能力比较紧张，流动比率在1与1.5之间，并且每年的流动比率变化不大，10年达到一个最低值只有1.13。2）速动比率=（流动资产-存货）/流动负债：流动资产存货流动负债速动比率2008年7,353,261,429.372,427,270,000.005,214,310,000.000.94472009年10,363,100,000.002,525,750,000.008,110,900,000.000.96632010年12,880,254,550.422,725,024,713.4711,395,679,131.640.8911速动比率代表企业以速动资产偿还流动负债的综合能力，速动比率更能准确地表明企业的偿债能力，用于衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力。一般来说，速动比率越高，企业偿还负债能力越高；相反，企业偿还短期负债能力则弱。它的值一般以1为恰当。东风汽车该指标较为合理。从以下的数据我们可以看出，09年东风汽车速动比率达到一个最高值为0.97。3)现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债:货币现金交易性金融资产流动负债现金比率2008年2,451,270,000.0010,155,100.005,214,310,000.000.47202009年4,591,710,000.0053,458.508,110,900,000.000.56612010年4,031,582,337.54237,310.0011,395,679,131.640.3538现金比率指的是在速动比率的基础上扣除应收账款，它对企业的短期偿债能力要求是最高的，一般来说，现金比率越高，企业立即偿还短期负债的能力越高，相反，企业偿还短期负债的能力越弱。它的值一般以0.5为恰当。从以下的数据，我们可以看出东风汽车立即偿还短期负债的能力很强，08,09年两年的现金比率都在0.5左右，10年达到最低值0.3538。东风汽车股份有限公司财务分析5短期偿债能力00.20.40.60.811.21.41.62008年2009年2010年年份比率流动比率速动比率现金比率由此表看出，这三项比率都稍有下降，此三项指标越低，公司的偿债能力就越差。所以，东风公司的短期偿债能力有下降的局面，公司应该采取一定的措施，以公司的提高短期偿债能力。（2）长期偿债能力1）资产负债率=负债总额/资产总额：负债总额资产总额资产负债率2008年5,289,100,000.0011,114,200,000.000.47592009年8,201,280,000.0014,967,000,000.000.54802010年11,559,039,474.7118,824,274,523.860.6141行业平均值为0.593资产负债率是负债总额和资产总额之比值，表明债权人所提供的资金占企业全部资产的比重，揭示企业出资者对债权人债务的保障程度，因此该指标是分析企业长期偿债能力的重要指标。它一般0.5为最佳。从东风汽车08,09,10三年的财务指标，我们可以看出东风汽车该项指标比较合理，三年企业的资产负债率都在0.5左右，其中10年企业的资产负债率为0.6141。2）权益比率=股东权益总额/资产总额：所有者权益资产总额股东权益比率2008年5,825,110,000.0011,114,200,000.000.52412009年6,765,710,000.0014,967,000,000.000.45202010年7,265,235,049.1518,824,274,523.860.3860权益比率是所有者权益和资产总额的比值，表明股东所提供的资金占企业全部资产的比重，从侧面可以揭示出企业出资者对债权人债务的保障程度，因此该指标也是分析企业长期偿债能力的重要指标。它一般0.5为最佳。从东风汽车08,09，10三年的财务指标，我们可以看出东风汽车该项指标比较合理，三年企业的权益比率都在0.5左右，其中08年这一指标达到最高值为0.52。东风汽车股份有限公司财务分析6长期偿债能力00.10.20.30.40.50.60.72008年2009年2010年年份比率资产负债率权益比率由图可知，东风公司的资产负债率在08,09,10年逐年增高，而股东权益比率逐年递减。资产负债率的比率越高，企业偿还债务的能力越差，财务风险越大；权益比率越小，负债比率就越大，企业财务风险就越大，偿还长期债务的能力就越弱。综上所述，东风公司的长期偿债能力不容乐观。2.盈利能力（1）资产净利率=净利润/资产平均总额：净利润资产平均总额资产净利率2008年414,609,581.2011176859542.440.03712009年364,825,503.9013040605445.290.02802010年603,637,831.3716895634865.290.0357资产净利率通常用于评价企业对股权投资的回报能力，其行业平均值为0.0422。所以，通过比较分析法可知，东风公司该项指标低于行业平均值，说明该公司的股权投资回报能力不强，以后需要加强投资管理。（2）股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额：净利润股东权益平均总额股东权益报酬率2008年414,609,581.205688966367.350.07292009年364,825,503.906295410909.900.05802010年603,637,831.3711116115127.940.0543股东权益报酬率是评价企业盈利能力的一个重要财务比率，它反映了企业股东获取报酬的高低。该比率越高，说明企业的盈利能力越强。由数据可知，东风公司的股东权益报酬率在08,09,10年逐年递减，10年达到了最低值0.0543，形势不太乐观。东风汽车股份有限公司财务分析7（3）销售净利率=净利润/营业收入净额：净利润营业收入净额销售净利率2008年414,609,581.2012,431,496,585.780.0