CPA-财务管理公式大全

财管公式一、财务比率分析（★）1.短期偿债能力比率1)相对数：①营运资本=流动资产-流动负债2)绝对数：①流动比率=流动资产÷流动负债=长期资本-长期资产②速动比率（酸性）=速动资产÷流动负债③现金比率=货币资金÷流动负债④现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债2.长期偿债能力比率1)还本能力①资产负债率=总负债÷总资产②长期资本负债率=非流动负债非流动负债+股东权益③权益乘数=资产÷股东权益=11−资产负债率=1+产权比率④产权比率=负债÷股东权益⑤现金流量负债比=经营活动现金流量净额÷债务总额⑥长期资本负债率=非流动负债非流动负债+股东权益2)付息能力①利息保障倍数=息税前利润÷利息费用=净利润+利息费用+所得税费用利息费用②现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额÷利息费用3.营运能力比率1)周转次数or周转率=营业收入÷XX资产2)周转天数=365÷周转次数or周转率3)资产收入比=XX资产÷营业收入4.盈利能力比率1)营业净利率=净利润÷营业收入×100%2)资产净利率=净利润÷总资产×100%3)权益净利率=净利润÷股东权益×100%5.市价比率1)净收益：①每股收益=普通股东净利润÷流通在外普通股加权平均股数②市盈率=每股市价÷每股收益2)净资产①每股净资产（每股账面价值）=普通股股东权益÷流通在外普通股数②市净率（市账率）=每股市价/每股净资产3)营业收入①每股营业收入=营业收入÷流通在外普通股加权平均股数②市销率=每股市价÷每股营业收入6.杜邦分析体系1)权益净利率=资产净利率×权益乘数=净利润资产×资产所有者权益2)资产净利率=营业净利率×资产周转率=净利润营业收入×营业收入资产3)权益净利率=营业净利率×资产周转率×权益乘数7.管理用财务报表体系1)管理用资产负债表①经营a)经营营运资本=经营流动资产-经营流动负债b)净经营长期资产=经营长期资产-经营长期负债c)净经营资产=经营资产-经营负债=经营营运资本+净经营长期资产②金融净负债=金融负债-金融资产③净经营资产=净负债+所有者权益2)管理用利润表①经营活动税后经营利润=营业收入-不含利息的经营成本费用±营业外收支-经营利润所得税费用②金融活动a)-金融损益=财务费用±金融资产公允价值变动损益±金融资产减值损失±金融资产投资损益b)税后利息费用=税前利息费用-利息费用减少所得税③净利润=税后经营净利润-税后利息费用3)管理用现金流量表①剩余流量法（从实体现金流量的来源分析）a)实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出=税后经营净利润-净经营资产的增加b)营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销c)营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加d)资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销②融资现金流量法（从实体现金流量的去向分析）a)实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量b)负债现金流量=税后利息-新借负债本金（或+偿还负债本金）=税后利息-净负债增加c)股权现金流量=股利-股票发行（或+股票回购）=股利-股权资本净增加4)管理用财务分析体系①权益净利率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=净经营资产净利率+经营差异率×净财务杠杆=净经营资产净利率+杠杆贡献率②净经营资产净利率=税后经营净利润÷净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转次数③税后利息率=税后利息费用÷净负债④净财务杠杆=净负债÷股东权益⑤净经营资产净利率−税后利息率二、财务预测的步骤和方法1.销售百分比法1)预计需要外部融资=融资总需求-可动用的金融资产-留存收益的增加2)融资总需求=净经营资产的增加=预计净经营资产-基期净经营资产3)净经营资产的增加=增加的营业收入×净经营资产销售百分比=基期净经营资产×营业收入增长率4)预计需要外部融资=增加的营业收入×净经营资产销售百分比-可动用的金融资产-预计销售额×计划营业净利率×（1-股利支付率）2.内含增长率1)预计需要外部融资额=增加的营业收入×经营资产销售百分比-增加的营业收入×经营负债销售百分比-可动用金融资产-预计销售额×预计营业净利率×（1-预计股利支付率）2)外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-[（1+销售增长率）÷销售增长率]×预计营业净利率×（1-预计股利支付率）3)内含增长率=预计净利润净经营资产×预计利润留存率1−预计净利润净经营资产×预计利润留存率=预计营业净利率×净经营资产周转率×预计留存利润比率1−预计营业净利率×净经营资产周转率×预计留存利润比率3.可持续增长率的测算1)可持续增长率=营业净利率×期末总资产周转率×期末总资产期初权益乘数×本期利润留存率2)可持续增长率=营业净利率×期末总资产周转率×期末权益乘数×本期利润留存率1−营业净利率×期末总资产周转率×期末权益乘数×本期利润留存率=期末权益净利率×本期利润留存率1−期末权益净利率×本期利润留存率3)可持续增长率=本期增加留存收益期末股东权益−本期增加留存收益三、价值评估基础1.利率：（名义）无风险利率=rRF=r*+IP2.货币的时间价值1)复利①复利终值：F=P（1+i）n=P（F/P，i，n）②复利现值：P=F/（1+i）−n=F（P/F，i，n）2)年金①普通年金a)普通年金终值：F=A×（1+i）n−1i=A（F/A，i，n）[倒数：偿债基金系数]b)普通年金现值：P=A×1−（1+i）−ni=A（P/A，i，n）[倒数：投资回收系数]②预付年金a)预付年金终值：F=A×（F/A，i，n）×（1+i）=A×[（F/A，i，n+1）-1]b)预付年金现值：P=A×（P/A，i，n）×（1+i）=A×[（P/A，i，n-1）+1]③递延年金a)递延年金终值：F=A×（F/A，i，n）b)递延年金现值：P=A（P/A,i,m+n）-A（P/A,i,m）④永续年金a)终值：没有b)现值：P=AI⑤有效年利率=（1+报价利率年内复利次数）年内复利次数-1四、风险与报酬1.指标计算公式若已知未来收益率发生的概率时若已知收益率的历史数据时预期值K̅（期望值、均值）K̅=∑（Pi×Kini=1）K̅=∑Kini=1n方差22=∑(Ki−K̅)2×Pini=1（1）样本方差=∑（Ki−K̅）2ni=1n−1（2）总体方差=∑（Ki−K̅）2ni=1N标准差=√∑(Ki−K̅)2×Pini=1（1）样本标准差=√∑（Ki−K̅）2ni=1n−1（2）总体标准差=√∑（Ki−K̅）2ni=1N变异系数变异系数=标准差预期值2.证券组合1)期望报酬率：rp=∑rjmj=1Aj（各种证券期望报酬率的加权平均数）2)标准差：p=√∑∑AjAkjkmk=1mj=13)两种资产投资组合的标准差p=√a2+b2+2abrab[a=A1×1，b=A2×2]4)协方差：jk=rjkjk5)相关系数：rjk=协方差两个资产标准差的乘积=∑[（Xi−x̅）（yi−y̅）]ni=1√∑（Xi−x̅）ni=12×√∑（yi−y̅）ni=123.资本市场线1)总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+（1-Q）×无风险报酬率2)总标准差=Q×风险组合的标准差[Q代表投资者投资于风险组合M的资金占有自有资金总额的比例]3)斜率=（Rm-Rf）/σm4.资本资产定价模型（证券市场线）1)单项资产的β系数：βJ=cov（KJKM）σM2=rJMσJσMσM2=rJM(σJσM)2)证券资产组合的系统风险系数：βP=∑Xiβini=1[所有单项资产β系数的加权平均数]3)资本资产定价模型：Ri=Rf+β×（Rm-Rf）4)斜率=（Rm-Rf）/βm=Rm-Rf[βm=1]五、债券、股票价值评估1.债券估值（平息债券）：PV=各期应付利息×（P/A，i，n）+本金×（P/F，i，n）2.股票估值1)零增长股票：v=Drs2)固定增长股利：v=D1rs−g=D0×（1+g）rs−gm：组合内证券种类数A：某种证券的投资比例3.混合筹资工具价值评估1)优先股的估值：Vp=Dprp2)永续债的估值：Vpd=Irpd六、资本成本1.债务成本1)税前债务成本：P0=∑利息（1+kd）t+本金（1+kd）nnt=12)考虑发行费用的税前债务成本：P×（1-F）=∑I（1+kd）tNt=1+M（1+kd）t3)税后债务资本成本=税前债务资本成本×（1-所得税税率）2.普通股资本成本1)不考虑发行费用的普通股资本成本的估计①资本资产定价模型：Vs=Rf+β×（Rm-Rf）a)1+r名义=（1+r实际）×（1+通货膨胀率）b)名义现金流量=实际现金流量×（1+通货膨胀率）n②股利增长模型：Ks=D1P0+g③债券收益率风险调整模型：rs=rdt+RPc2)考虑发行费用的普通股资本成本的估计新发行普通股的成本：rs=D1P0×（1−F）+g3.混合筹资资本成本的估计1)优先股资本成本的估计rp=DpPp×（1−F）2)永续债的资本成本的估计rpd=IpdPpd×（1−F）4.加权平均资本成本rW=∑rjWjnj=1七、投资项目资本预算1.现值指数=未来现金净流量总现值原始投资额总现值2.回收期1)静态回收期①在原始投资一次支出，每年现金净流入量相等时：投资回收期=原始投资额/每年现金净流入量②如果现金净流入量每年不等，或原始投资是分几年投入设M是收回原始投资的前一年投资回收期=M+第M年的尚未回收额/第M+1年的现金净流入量2)折现回收期/动态回收期设M是收回原始投资额现值的前一年投资回收期=M+第M年的尚未回收额的现值/第M+1年的现金净流入量的现值3.会计报酬率=年平均净利润/原始投资额4.永续净现值=等额年金额/资本成本5.等额年金额=方案净现值/（P/A，i，n）6.投资项目现金流量的估计1)建设期现金流=-（长期资产投资+垫支营运资本+原有资产变现净现值损益对所得税的影响）2)营业期现金毛流量=营业收入-付现营业费用-所得税=税后经营利润+折旧=收入×（1-税率）-付现营业费用×（1-税率）+非付现成本×税率3)终结期现金流量=回收长期资产预支+回收垫支营运资本+回收固定资产的净残值净损益对所得税的影响4)折旧与摊销抵税=折旧与摊销×税率7.投资项目折现率1)卸载可比企业财务杠杆：β资产=可比上市公司的β权益1+（1−T可比）×可比上市公司的负债可比上市公司的权益2)加载目标企业财务杠杆β权益=β资产×1+（1−T目标）×目标公司的负债目标公司的权益3)根据目标企业的β权益计算股东要求的报酬率股东要求的报酬率=无风险利率+β权益×市场风险溢价4)计算目标企业的加权平均资本成本加权平均资本成本=负债税前成本×（1-所得税税率）×负债比重+股东权益成本×权益比重8.敏感系数=目标值变动百分比选定变量变动百分比八、期权价值评估1.看涨期权到期日价值（执行净收入）多头看涨期权到期日价值=Max（股票市价-执行价格，0）空头看涨期权到期日价值=-Max（股票市价-执行价格，0）净损益多头看涨期权净损益=多头看涨期权到期日价值-期权价格空头看涨期权净损益=空头看涨期权到期日价值+期权价格2.看跌期权到期日价值（执行净收入）多头看跌期权到期日价值=Max（执行价格-股票市价，0）空头看跌期权到期日价值=-Max（执行价格-股票市价，0）净损益多头看跌期权净损益=多头看跌期权到期日价值-期权价格空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值+期权价格3.保护性看跌期权组合净损益=到期日的组合净收入-初始投资1)股价执行价格：执行价格-（股票初始投资买价+期权购买价格）2)股价执行价格：股票售价-（股票初始投资买价+期权购买价格）4.抛补性看涨期权组合净损益=到期日组合净收入-初始投资1)股价执行价格：股票售价+期权（出售）价格-股票初始投资买价2)股价执行价格：执行价格+期权（出售）价格-股票初始投资买价5.多头对敲组合净损益=到期日组合净收入-初始投资1)股价执行价格：（执行价格-股票售价）