第5章 财务报表与分析

5.1财务报表(自学)5.1.1资产负债表5.1.2利润表5.1.3现金流量表5.2财务报表分析5.2.1财务报表分析的目的1.从企业投资者、经营者、债权人角度看财务报表分析的目的2.财务报表分析的其他目的补充:财务报表资料的局限性–1.会计假设与会计原则的限制–2.会计处理方法的可选择性与有关人员的素质影响–3.财务报表重结果、轻过程，缺乏时效性5.2财务报表分析5.2.2财务报表分析的评价标准1.企业内部标准–历史标准–预算标准2.企业外部标准–行业标准–经验标准5.2财务报表分析5.2.3财务报表分析的基本方法1.比率分析法2.水平分析法3.趋势分析法4.垂直分析法5.其他分析方法趋势分析•[例1]1.利用下列提供的数据，通过将每一个数据和基期年度的数据相除来完成趋势分析，将计算的数字指标的结果填入空白区域。以1995年作为基期年度。斯普林特（单位：千美元）1998199719961995销售收入净额$17,134,300135$14,837,900117$13,887,500109$12,735,300100费用总额$16,719,800$13,921,400$12,696,600$11,789,200100净收益$414,500$952,500$1,190,900$946,1001002．斯普林特从1995年到1998年销售收入净额增长了35%，同期费用增长了%。3．销售收入增长时，期望费用会（增长/保持不变/下降）。4．若销售收入净额增长35%，则当费用增长率（大于/小于）35%时，这一情况是可喜的。5．对于斯普林特公司来说，（收入/费用）从1995年到1998年增长要更快一些，这种情况是（良好/不良）的。6．假定斯普林特公司的目标是每年利润递增5%，则斯普林特公司（能/不能）实现此目标。[例2]银广夏1997年—2000年净利润趋势表1997年1998年1999年2000年净利润单位：万元3937.225847.1812778.6641764.64净利润环比增长率%-16.6348.51118.54226.83银广夏1997年—2000年主营业务收入趋势表1997年1998年1999年2000年主营业务收主（万元）32431.7260628.4652603.8190898.87主营收入环比增长率%-24.4986.94-13.2472.8结构分析单位：千美元最佳购物公司1999年2月27日电子海湾公司1998年12月31日太阳微系统公司1999年6月30日负债总额$1,448,35958%$8,038%$3,608,572%缴入股本552,55822%86,386%1,743,233%留存收益511,57620%3,328%4,124,607%其他股东权益-0--0-%(5,269)%(1,056,060）%负债及股东权益总额$2,512,493100%$92,483%$8,420,352%•[例3]对于下列每一公司，通过将资产负债表中的每一项和资产总额相除来填制结构报表。将结果填列在空白区域。6．在结构资产负债表中，每一数据比较的对象或除数是。5．比率显示最有可能陷入财务危机的公司是（最佳购物/电子海湾太阳微系统）。4．负债比率=负债总额/资产总额最佳购物公司的负债比率是（小数表示）或%。3．（最佳购物/电子海湾/太阳微系统）公司的资产大多依赖于过去的利润取得2．（最佳购物/电子海湾/太阳微系统）公司的资产大多依赖于股东投资取得。1．（最佳购物/电子海湾/太阳微系统）公司的资产大多依赖于借债取得。1．（最佳购物/电子海湾/太阳微系统）公司的资产大多依赖于借债取得。2．（最佳购物/电子海湾/太阳微系统）公司的资产大多依赖于股东投资取得。3．（最佳购物/电子海湾/太阳微系统）公司的资产大多依赖于过去的利润取得。4．负债比率=负债总额/资产总额最佳购物公司的负债比率是（小数表示）或%。5．比率显示最有可能陷入财务危机的公司是（最佳购物/电子海湾太阳微系统）。6．在结构资产负债表中，每一数据比较的对象或除数是。5.2财务报表分析5.2.4常用的财务比率1.短期偿债能力比率–流动比率–速动比率2.长期偿债比率–资产负债率–产权比率–有形净值债务率–已获利息倍数流动比率分析目标：理解流动比率提供的信息；确认正常情况下，合理的期望值及变化范围。问题：–1、计算各公司的流动比率–2、以流动比率来衡量，短期流动性最大的公司是哪家？–3、对于流动比率，一个（上升/下降）的趋势被认为是好的。–4、流动负债经常用流动资产偿还。同期内无法支付全部流动负债的公司是哪家？这是否表明公司无偿还能力，或不能偿还它的债务？（是/否）请解释原因。–5、低的流动比率一般表明短期流动能力的缺乏。一般讲，这样的公司的借款将会被要求支付（高/低）的利息率。单位：千美元加普公司1999/12/26通用汽车公司1999/12/31家庭用品公司1999/1/31甲骨文公司1999/5/31流动资产1,871,82444,363,0004,933,0005,447,274流动负债1,553,10347,806,0002,857,0003,046,423速动比率分析1、行业不同可以接受的速动比率也不同。对于上述每个公司，圈出表示三年内偿还到期债务能力最大的速动比率。2、家庭用品公司的速动比率是（提高/下降），这通常认为是（有利/不利）的趋势。3、速动比率与（流动比率/负债比率）非常近似，但是分子中排除了存货和待摊费用。存货和待摊费用虽属流动资产但流动性不强。（速动/流动）比率能够提供更高的价值。4、根据上述信息，此时不能用速动资产偿还流动负债的公司是哪家。5、如果速动比率小于1，是否表示公司处于困境，不能偿还到期流动负债？请解释。家庭用品1999/1/31(0.19)1998/2/1(0.30)1997/2/2(0.51)IHOP1998/12/31(0.86)1997/12/31(0.93)1996/12/31(1.08)百事可乐1998/12/27(0.36)1997/12/28(1.18)1996/12/30(0.76)宝洁1999/6/30(0.53)1998/6/30(0.56)1997/6/30(0.75)案例：资产负债比率分析目标：了解负债比率所反映的信息；确认正常情况下合理的期望值及变化范围。并请回答下列问题单位：万美元花旗集团1999/12/31惠普公司1999/12/31强生公司1999/12/31沃尔玛1999/12/31资产71,693,7003,529,7002,621,1004,999,600负债66,725,1001,700,2001,262,1002,888,400股东权益4,968,6001,829,5001,359,0002,111,2001、计算各公司的负债比率2、沃尔玛%的资产依靠于债务取得。3、（花旗集团/惠普公司/强生公司/沃尔玛）更多的依靠债务融资，其负债比率（大于/小于）0.50。4、假定负债比率提示了财务风险，那么哪家公司则可被认为是财务风险最大的。如果一个公司想要一个较低的财务风险并且较少的依赖负债融资，则负债比率有（增长/下降）的趋势被认为是可喜的。一般地讲，一个具有较高财务风险的公司在贷款时需要支付（较高/较低）的利息率。5、试解释为什么一个增长的负债比率趋势导致较高的财务风险。6、高的负债比率表示公司状况不佳吗（是/否）试解释你的回答。利息保障倍数分析对于上述公司，圈出表示三年内最大偿还利息费用能力的比率。百事可乐公司的利息保障倍数是（增加/减少）。总的来说，这是一个（有利/不利）的趋势。甲骨文公司极大的利息保障倍数可能表示甲骨文公司（有巨额/几乎没有）负债。根据最近一年的资料，利息保障倍数最大的公司是哪家？最小偿还利息费用的能力的公司是哪家？你是否认为前者比后者有更好的偿还利息费用的能力。通用汽车五月百货商店甲骨文百事可乐1998199719965.396.0293.526.7310.035.2880.715.839.425.45189.593.775.2财务报表分析5.2.4常用的财务比率3.资产使用效率比率–存货周转率–应收账款周转率–流动资产周转率和总资产周转率4.盈利能力比率–销售净利率–销售毛利率–资产净利率–净资产收益率5.2财务报表分析5.2.5杜邦分析体系1.杜邦分析体系的内容2.杜邦分析体系的应用二、上市公司财务比率（一）每股盈余（EPS）（二）市盈率（三）每股净资产