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银广夏案例分析银广夏事件概述银广夏公司全称为广夏（银川）实业股份有限公司，创始人陈川从话剧团编剧转型南下创业，先后创建深圳广夏文化公司和深圳广夏录像器材公司等。1994年，他将旗下的几家软磁盘公司改组并成功上市，被称为“中国第一蓝筹股”。此后，进入全面多元化投资阶段，涉及领域极其广泛。股市行情一路飙升，股价从1999年12月30日的13.97元狂升至2000年12月29日的37.99元,折合除权前的价格为75.98元,涨幅高达440%，成为名副其实的“跨世纪大牛股”。2020/9/192001年8月，《财经》杂志发表《银广夏陷阱》一文，银广夏虚构财务报表事件被曝光，在股票市场掀起了轩然大波。银广夏方面实行紧急停牌，复牌后连续出现15个跌停板，价位跌落到每股6.35元，流通市值减少到17.8亿元，将近68亿元的流通市值消失。6万股民深陷水深火热之中。许多金融机构被拖累：中国经济开发信托公司深陷泥潭，大量持有银广夏股票的大成基金、景宏基金、景福基金等遭受重创。深圳中天勤会计师事务所因为银广夏虚假财务报表签署无保留意见而付出了昂贵的代价。银广夏事件概述2020/9/19在三方面的财务监督体系下，银广夏如何进行财务造假？如何财务造假的？如何财务造假的？广夏财务总监丁功民指使天津广夏董事长董博虚增利润，从1999年到2001年初，先是虚构原材料提供方购入原材料，伪造销售发票、银行进账单等票据，并指使职工伪造了产品生产记录；进而伪造出口销售合同、出口报关单等产品售出记录；后又为完善造假程序，通过虚报销售收入从国税局领购增值税专用发票500份，指使职员虚开增值税专用发票290份后以销售货款没有全部回笼为由逃过了国税局的审查。2001年5月，又向上海金尔顿投资公司借款1.5亿元，以销售回款的名义作为利润上交银广夏公司。财务造假中需要的部分单据和银行工作都是其电脑制作而成的。2020/9/19“银广夏”事件的原因“银广夏”事件外部监督缺失不到位企业内部会计舞弊传统财务分析指标缺陷2020/9/19企业外部监督——政府监督政府监督的主体是政府财政部门（1）国税局在企业领购增值税专用发票的时没有根据企业真实的销售收入情况开具。（2）如果天津广夏宣称的出口属实，按照我国税法，应办理几千万的出口退税，但年报里根本找不到出口退税的项目，也没有引起税务等有关部门的重视。（3）2000年公司工业生产性的收入形成毛利5.43亿元，按17%税率计算，公司应当计交的增值税至少为9231万元，但公司披露2000年年末应交增值税余额为负数，不但不欠，而且还没有抵扣完，异常的增值税情况有关部门没有及时的进行核查。2020/9/19企业外部监督——社会监督社会监督的主体是注册会计师（1）银广夏编制合并报表时，未抵销与子公司之间的关联交易，也未按股权协议的比例合并子公司，从而虚增巨额资产和利润。注册会计师未能发现或报告有关重大虚假问题。（2）注册会计师未能有效执行应收账款函证程序。在对天津广夏的审计过程中，将所有询证函交由公司发出，而并未要求公司债务人将回函直接寄达注册会计师处。（3）注册会计师未有效执行分析性测试程序。（4）天津广夏审计项目负责人由非注册会计师担任，审计人员普遍缺乏外贸业务知识，不具备专业胜任能力。（5）对于不符合国家税法规定的异常增值税及所得税政策披露情况，审计人员没有予以应有关注。2020/9/19企业内部会计舞弊（1）天津广夏董事长董博受银广夏财务总监丁功民指使虚增利润。（2）伪造出口销售合同、出口报关单等产品售出记录，虚报销售收入从国税局领购增值税专用发票。（3）指使职员虚开增值税专用发票后以销售货款没有全部回笼为由逃过了国税局的审查。（4）以借款冒充销售回款，部分单据和银行工作由电脑制作而成。2020/9/19传统财务分析指标评价缺陷传统财务分析指标体系199819992000每股收益0.2660.510.827净资产收益率15.35%13.56%34.56%主营业务收入增长率87.9％-13.7％72.8％总资产报酬率18.4％9％17.7％主营业务利润率14.6％24.3％46％总资产周转率46.l％26.l％，32.6％资产负债率53.8％53.7％57.1％2020/9/19通过以上各项传统财务分析指标显示公司财务业绩“优良”。正是基于以上分析，中证·亚商依据1999年度报告将该公司遴选为“第二届中国最具发展潜力上市公司50强”第38位，香港《亚洲周刊》也将其评为“2000年中国大陆一百大上市企业排行榜”第8名。在今年创刊的《新财富》7月号推出的“100最有成长性上市公司”银广夏位居第二。2001年5月中国证券报社和清华大学企业研究中心根据上市公司绩效评价模型，联合推出了2000年中国上市公司盈利能力排行榜，银广夏雄踞中国上市公司十强第五。尽管我们不能全部否定上述分析系统和绩效评价模型，但是就事实而言，上述属于基本分析范畴的业绩评价不可争辩地存在缺陷，甚至是重大缺陷。传统财务分析指标评价缺陷2020/9/19传统财务分析指标评价缺陷现金流量指标体系199819992000经营现金流量／净利润（1）-23.3％-4.4％29.7％现金流量偏离标准比率(=1)-20.9％-3.8％28％经营现金流量／营业利润(1)-12.3％-4.8％27.8％经营活动现金流量／负债总额指标-2.4％-0.4％6.9％现金利息保障倍数0.7150.9352.794经营现金流量／流动负债-2.8％-0.7％8.5％经营现金流量与主营业务收入比率-3.4％-l.l％13.7％经营现金流量与资产总额比率-1.3％-0.2％3.9％2020/9/19运用现金流量指标分析，公司盈余质量不高。公司的经营活动没有给企业创造现金流入，这样企业购置设备等投资活动需要的大量资金都必须通过新增筹资渠道来解决，由此可见银广夏公司是一个财务风险很大，盈余质量低劣，靠借款度日的公司。传统财务分析指标评价缺陷为了避免类似“银广夏”事件的再次发生应从以下几个方面进行努力：一、企业外部的有关部门应认真履行自己的职责，严格按照相关的法律法规执行，加强审计人员能力素质的培养，建立健全审计制度，强化社会舆论体系，加强舆论监督，加大会计造假的处罚力度。二、企业内部也应加强对企业经营管理人员培训，完善相关的法律法规体系，建立合理的奖惩机制，加强内部约束力，建立健全内部控制制度。启示：2020/9/19启示：三、完善现有的财务分析体系，将现金流量分析与传统财务分析指标体系相结合。利用现金流量指标对会计盈余进行修正，并据以计算获利能力指标；偿债能力指标由现金流量指标和传统指标两部分组成，而现金流量指标应占有更大的权重；效率指标同样由两类指标构成，由传统指标占有更大的权重；成长指标则由传统指标构成；资本充足率指标主要考察企业是否有筹资的需要，可作为辅助分析指标。