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20、华丰公司19×7年度资产、负债的财务数据如下：单位：元项目金额项目金额现金12，000短期借款500，000银行存款320，000应付票据80，000应收票据280，000应付帐款1200，000应收帐款980，000应付工资1000，000固定资产2320，000预提费用98，000累计折旧380，000应交税金48，000原材料600，000长期借款600，000产成品880，000其他应付款164，000要求：计算流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率，并按目标标准进行简单的评价。（长期负债中不含一年内到期的债务）解答：流动资产＝（12，000+320，000+280，000+980，000+600，000+880，000）＝3072000流动负债＝（500，000+80，000+1200，000+1000，000+98，000+48，000+164，000）＝3090000速动资产＝3072000-600000-880000＝1592000即付资产＝12000+32000＝44000资产总额＝3072000+2320000-380000＝5012000负债总额＝3090000+600000＝3690000流动比率＝流动资产/流动负债＝3072000/3090000＝0.994速动比率＝速动资产/流动负债＝1592000/3090000＝0.515现金比率＝即付资产/流动负债＝44000/3090000＝0.014资产负债率＝负债/资产＝3690000/5012000＝0.736该公司短期偿债能比较差，长期偿债能力也比较差，该公司可能会面临债务危机。21、某人以15000元购进华丰公司债券，两月后以16000元售出，购入和售出时分别另支付手续费60元和68元。计算本债券投资收益额及持券期间的收益率。（5分）解答：债券投资收益额＝16000-15000-60-68＝872元持券期间收益率＝872/（15000+60）×100％＝5.79％22、华丰公司濒临破产，现宣告破产清算。已知清算过程中，发生清算费用35万元，财产变现损失为60万元。该企业变现前财产价值为755万元，负债为800万元（其中有担保债务240万元，无担保债务为560万元）。计算无担保债务的偿还比率。解答：无担保债务的偿还比率＝（755－35－60－240）/560×100％＝75％23、某城市有两家银行，其中一家为内资银行，另一家为外资银行。现假设两家的计息方法和利率水平都不同，外资银行采用复利法，不管存期的长短，年利率一律为4％，每年复利两次；而内资银行采用单利法，10年期的银行存款利率为4.5％。现某人有在10年内不需要使用的多余资金1000000元需要存入银行，假设两银行在其他方面的情况完全一致。试问，该人的多余资金应该存入哪家银行？解答：该问题的关键是计算出10年后可以从哪家银行拿出更多的资金，比较谁的终值大？内资银行1000000×（1＋10×4.5％）＝1450000元外资银行1000000×（1＋2％）20＝100000×1.486＝1486000元应该存入外资银行。24、华丰公司资金结构如下：资金来源数额比重优先股400，00020％普通股1000，00050％企业债券600，00030％该企业优先股成本率为12％；普通股成本率预计为16％；企业债券成本率为9％（税后）。要求：计算该公司的平均资金成本率。解答：平均资金成本率=12％×20％＋16％×50％＋9％×30％=2.4％＋8％＋2.7％=13.1％25、华丰公司1994年度利润总额为116，000元，资产总额期初为1017，450元，其末数为1208，650元；该年度企业实收资本为750，000元；年度销售收入为396，000元，年度销售成本为250，000元，销售费用6，5000元，销售税金及附加6，600元，管理费用8，000元，财务费用8，900元；年度所有者权益年初数793，365元，年末数为814，050元。要求：计算企业该年度：（1）资产利润率；（2）资本金利润率；（3）销售利润率；（4）成本费用利润率；（5）权益报酬率。解答：平均资产总额=1113050元资产利润率=×100％=10.42％资本金利润率=×100％=15.47％销售利润率=×100％=29.29％成本费用总额=250000＋6500＋6600＋8000＋8900=280000成本费用利润率=×100％=41.43％平均股东权益=803707.5权益报酬率=×100％=14.43％26、（1）华丰公司发行优先股面值100元，规定每股股利为14元，市价为98元。要求：计算其投资报酬率。（2）华丰公司发行面值为100元，利息为10％，期限为10年的债券。要求：计算①市场利率为10％时的发行价格。②市场利率为12％时的发行价格。③市场利率为8％时的发行价格。解答：（1）投资报酬率=14|98×100％=14.58％（2）①当市场利率为10％时，发行价格为：发行价格=100元②当市场利率为12％时，发行价格为：发行价格=88.61元③当市场利率为8％时，发行价格为：发行价格=113.42元（1-2％）＝4.102％长期债券比重＝500/1500×100％＝33.333％优先股资金成本＝8％/（1-3％）＝8.247％优先股比重＝200/1500×100％＝13.333％普通股资金成本＝（0.2/4）/（1-3.5％）+4％＝9.181％普通股比重＝4×200/1500＝53.334％加权平均资金成本＝4.102％×33.333％+8.247％×13.333％+9.181％×53.334％＝7.363％6、华丰公司现有资金200万元，其中债券100万元（年利率10％），普通股100万元（10万股，每股面值1元，发行价10元，今年股利1元/股，以后各年预计增长5％）。现为扩大规模，需增资400万元，其中，按面值发行债券140万元，年利率10％，发行股票260万元（26万股，每股面值1元，发行价10元，股利政策不变）。所得税率30％。计算企业增资后：（1）各种资金占总资金的比重。（2）各种资金的成本。（3）加权资金成本。解答：（1）债券比重＝（100+140）/600＝0.4股票比重＝（100+260）/600＝0.6（2）债券成本＝10％×（1－30％）＝7％股票成本＝1/10+5％＝15％（3）加权资金成本＝0.4×7％+0.6×15％＝11.8％7、华丰公司资本总额2000万元，债务资本占总资本的50％，债务资本的年利率为12％，求企业的经营利润为800万元、400万元时的财务杠杆系数。解答：经营利润为800万元时的财务杠杆系数＝800/（800－2000×50％×12％）＝1.18经营利润为400万元时的财务杠杆系数＝400/（400－2000×50％×12％）＝1.438、华丰公司资金总额为5000万元，其中负债总额为2000万元，负债利息率为10％，该企业发行普通股60万股，息税前利润750万元，所得税税率33％。计算（1）该企业的财务杠杆系数和每股收益。（2）如果息税前利润增长15％，则每股收益增加多少？解答：（1）DFL＝750/（750－2000×10％）＝1.364EPS＝（750－2000×10％）×（1－33％）/60＝6.15（2）每股利润增加额＝6.15×15％×1.364＝1.25元9、华丰公司只生产一种产品，每生产一件该产品需A零件12个，假定公司每年生产品15万件产品，A零件的每次采购费用为1000元，每个零件的年储存保管费用为1元。（1）确定A零件最佳采购批量；（2）该公司的存货总成本是多少？（3）每年订货多少次最经济合理？解答：（1）A零件最佳采购批量＝=60000（2）该公司的存货总成本=12×150000/60000×1000+60000×1/2=60000（3）订货批次＝12×150000/60000＝301.某公司准备购入设备以扩充生产能力，现有甲。乙两个方案可供选择。甲方案需初始投资110000元，使用期限为5年，投资当年产生收益。每年资金流入量如下：第一年为50000元，第二年为40000元，第三年为30000元，第四年为30000元，第五年为10000元，设备报废无残值。乙方案需初始投资80000元，使用期限也为5年，投资当年产生收益。每年资金流入量均为25000元，设备报废后无残值。该项投资拟向银行借款解决，银行借款年利率为10%.要求：⑴计算甲。乙两个方案的净现值。⑵若两方案为非互斥方案（即：可以投资甲方案，同时也可以投资乙方案，投资甲方案时不排斥投资乙方案），请判断两方案可否投资？⑶假若两方案为互斥方案，请用现值指数法判断应选择哪个方案。⑴甲方案的净现值=50000×0.909+40000×0.826+30000×0.751+30000×0.683+10000×0.621-110000=127720-110000=17720元乙方案的净现值=25000×3.791-80000=94775-80000=14775元⑵都可进行投资。⑶甲方案的现值指数=127720/110000=1.16乙方案的现值指数=94775/80000=1.18应选择乙方案。3.某企业拟购置一台设备，购入价49200元，运输和安装费为800元，预计可使用五年，期满无残值。又已知使用给设备每年的现金净流量为15000元，该企业的资金成本为12%.要求：计算该方案的净现值。投资总额=49200+800=50000元未来报酬总现值=15000×PVI**12%，5=54075元净现值=54075-50000=4075元2.某企业现存入银行30000元，准备在3年后购买一台价值为40000元的设备，若复利12%，问此方案是否可行。F=P×FVIFi，n=30000×FVIF12%，3=4215040000所以，可行。3.若要使复利终值经2年后成为现在价值的16倍，在每半年计算一次利息的情况下，其年利率应为多少？？A×（1+i/2）4=16A？所以，i=200%4.某投资项目于1991年动工，施工延期5年，于1996年年初投产，从投产之日起每年得到收益40000元，按年利率6%计算，则10年收益于1991年年初现值是多少？（书上例题）两种算法：⑴40000×PVI**6%，15-40000×PVI**6%，5=220000元⑵40000×PVI**6%，10×PVIF6%，5=219917元3.某企业发行面值10000元，利率10%，期限10年的长期债券。要求：计算债券发行价格，当⑴市场利率10%⑵市场利率15%⑶市场利率5%⑴当市场利率等于票面利率时，等价发行。所以债券发行价格为其面值100000元。⑵10000×PVIF15%，10+1000×PVI**15%，10=7459元⑶10000×PVIF5%，10+1000×PVI**5%，10=13862元4.某企业拟筹资2000万，为此，采取发行债券、普通股、银行借款、投资者投资四种筹资方式。⑴发行债券300万，筹资费率3%，利率10%，所得税33%⑵发行普通股800万，筹资费率4%，第一年股利率12%，以后年增长率5%⑶银行借款500万，年利率8%，所得税33%⑷吸收投资者投资400万，第一年投资收益60万，预计年增长率4%要求：⑴计算各种筹资方式的资金成本率。⑵加权平均的资金成本率。债券K=10%（1-33%）÷（1-3%）=6.9%普通股K=12%÷（1-4%）=17.5%银行存款K=8%（1-33%）=5.36%收益K=60/400+4%=19%加权平均K=300/2000×6.9%+800/2000×17.5%+500/2000×5.36%+400/2000×19%=13.18%3.某企业年度货币资金需要量为80万，每次有价证券转换货币资金成本100元，有价证券年利率10%.假定货币资金收支转为核定，计算货币资金的最佳持有量，转换次数，货币资金的总成本。最佳持有量QM=（2×100×800000÷10%）1/