2015年上财431金融学综合真题答案

上海财经大学2015年431金融学综合试题一、选择题（每小题2分，共计60分）1．下列关于比特币的说法中错误的是（）。A．比特币是一种电子货币B．比特币是以信用为基础发行的信用工具C．比特币的出现是一种金融创新D．比特币不是国家发行的，所以不是货币2．英国政府发行以人民币计价的政府债券，其目的是（）。A．弥补财政赤字B．促进人民币国际化C．巩固其作为人民币离岸市场中心的地位D．扩大与人民币的交易量3．国际收支平衡表中，对外资产增加以及对外负债减少分别应计入（）。A．贷方和借方B．贷方和贷方C．借方和贷方D．借方和借方4．按照利率平价来说，下列说法正确是的（）。A．在英国买英国国债和在美国买英国国债的收益相等B．在英国买美国国债和在美国买美国国债的收益相等C．在英国买英国国债和在美国买美国国债的收益相等D．在英国买美国国债和在美国买英国国债的收益相等5．已知某公司现在是全权益公司，资本成本为16%。现准备调节资本结构，使得负债与权益比例为1:2.债券收益率为9%，所得税为为35%。税前平均加权资本成本不变，则新的资本结构下，加权平均资本接近于（）。A．14%B．15%C．16%D．17%6．某债券的利息率固定与市场平均利率相等，若此时市场利率上升，则债券应该（）发行。A．溢价B．平价C．折价D．应根据具体情况而定7．已知某银行资产为6亿，其中权益为3.5亿。改银行向外发行股票2000万股，现在发放股利7000万元，请问股权登记日后的股价约为（）元。A．12B．13C．14D．158．已知一公司现在准备发放股票股利及配股政策，每10股发放3股股票配股两股，配股价格为15元。原股价为18元，则新股价接近于（）元。A．16B．17C．18D．199．现有A，B两只股票，收益率和标准差分别为12%，14%；25%，25%。其贝塔系数相等皆为1.2。两只股票的相关系数为0.4，某人持有A,B股票各一半。关于这个组合，则下列说法中错误的是（）。A．收益率为13%B．贝塔系数为1.2C．标准差小于25%D．标准差大于25%10．某公司年初的股价为20元，向外发行5000万股股票。公司对外融资必要收益率为9%。公司今年末和明年末准备向外发放股利分别为12000万和8000万。则此股利方案发布后公司股价为（）元。A．16B．16.55C．16.45D．17.0011．回收期法相对净现值法容易拒绝投资项目价值更大的项目原因是（）。A．没有考虑货币的时间价值B．忽略了回收期之后的现金流C．理想回收期的设置具有主观性D．回收期法没有合适的折现率12．债券评级在BB级以下的债券称为（）。A．收益债券B．风险债券C．投资债券D．垃圾债券13．把凯恩斯的货币需求公式改为M=L(y,r)+L(r)的是（）。A．麦金农B．费里德曼C．鲍莫尔D．托宾14．下列属于商业银行资产业务的是（）。A．NOWB．ATSC．证券投资D．CDs15．已知太平洋保险公司的股价为15元，现每10股有2份认股证证，认购价为6元。计算[e-mail]2Y5ooo-16.45VclPeFxfaEEiB.Fzik0i.BkikfbkeahlzioorDVtBfn#XHHKFEJKCfp.is#as&YEsfnc4Ji0c此认购股权的价值为（）元。A．7.5B．3.8C．4.2D．5.016．已知期货交易所的初始保证金比率为40%，维持保证金比例为20%。现某人入市共购买500份期货，每份价格20元。则期货价格为（）时，此人必须再投入资金补充保证金。A．12.5B．15C．17.25D．17.517．今年中石油的股权收益率为30%，收益留存比例为40%。股利增长率稳定在5%。市场上无风险资产收益率为4%，市场组合预期收益率为8%。中石油的贝塔值为1.2。若CAPM成立，则中石油的市盈率接近（）。A．10.67B．11.05C．11.74D．12.3518-30题（略）二、计算和简答（每题10分，共计60分）1．以下是某银行今年的资产负债情况，请整理该银行的资产负债表。（1）计算该银行的资本充足率（资本/资产）和杠杆比率。（2）计算相关资产负债等比率，并评价该银行资产负债等情况。项目金额（亿）项目金额（亿）房屋建筑物1078净贷款29981储蓄存款3292短期借款2080现金2660其他负债778NOW账户12816所有者权益3272长期债务1191证券投资5334其他资产1633活期存款5939无形资产758存款单9853其他定期存款2333出售的联邦基金1102．以下是某银行的资产负债情况。资产数额（亿）负债+权益数额（亿）现金60活期存款1405年期中期国库券601年期大额可转让存单16030年期抵押贷款200股权资本20总资产320总负债加股东权益320请计算该银行的期限缺口。判断该银行是暴露于利率上行风险还是利率下行风险，并说明原因。15×10+6*-13.54.5-6=7.5AfTA5ooxwx4oY.I4oool5ooX-6oooYtooX-wY.VX-l5FsitxyawoPV-es.Bg-bxRotI4itx3otl6t8tPlE-Dox4t1fYT-dxatghcryi-M.t5t[e-mail]4tEBnExkFkxIfiEsthtAitE.TEh.ZE4xk8tIfiExttZnH6oi53l41knR6twsotif3q.i38.37J.tE9BvR47.8KlkyjE3qffi3.j.EZGBEIap9FTfaEzFf4ps-4.t4Ayu.yz.pQ4ikfE2T-38.8y4i5iYqz.ikk3nsEErYktizk.izBhEiFiYbEEBos.AttatBa8YitzJTtKE5GsFFk4kFhxkMafE4dsTHtx4tATrAPk1-sfEx5tFIx3oaM.rMkph..-1=1EMEPHEZKRIMA.Merely-1=4.2370FEED'M.FI#Eq.if*tofkzkrx.krf9hYn4GntpFxFtAtAHetgksEbtE4.bg#xbtKkrgBMsrl4PcotsYe4ExHAaEkthitxseakrtxftzthxspie.it#ttzAtE4.kFtxYrlbi4t.ttE3．关于公司的资本结构以及加权资本成本的问题。4．一家英国公司将在未来两年内代表一家法国公司在法国建造一个工厂。将发生的有关现金流大致如下：时间项目现金流现在购买土地€3000万第一年原材料、劳动力等成本€5000万第一年收入法国公司第一笔分期付款€5100万第二年建设成本€5400万第二年收入法国公司最后一笔分期付款€1.17亿英国公司的财务主管想利用货币互换规避欧元现金流的汇率风险，银行提供的固定利率与固定利率货币互换的具体条件是：期限：2年；英镑本金：£2000万；互换汇率：€1.5/£。向银行支付的欧元利率为7%。对于货币互换未能规避的风险将使用远期外汇交易避险，有关汇率情况如下：即期汇率：€1.5125-€1.55251年期远期差价：165/8-173/4cdis2年期远期差价：301/8-311/4cdis（1）请画出该互换协议的现金流动图。（2）请站在该商人的角度写出每年的现金流量表。（3）请算出每年货币互换可规避的汇率风险造成的损失以及货币互换无法规避的损失。（4）请计算利用货币互换和远期交易避险将产生的英镑现金流的时间和金额。5．某公司正考虑一投资方案，此方案需前期投资1000万，之后每年可增加税后收益160万，目前公司的资本结构负债与权益比例为1:2，债券收益率为6%。该公司股票的贝塔系数为1.2，无风险资产利率为4%，市场平均收益率为12%。由于该项目风险比公司一般项目要大，量化的风险溢价为2%的风险溢价成本。求判断是否应该投资该项目。AH.EE2RsfEttxtiu4p4z3pehnoBfHEtMzB.7ElBk7FyuDOib6u-yyroiYituYYuIiYF_201Yt-31ytol.b7875-l.73oo2Y.l.5MT.rsyto.3o1rt-[e-mail]2:}uo1304834:L:[e-mail]-fx6xx7tft13.bt.xTtM.ik57Ktphloyi.y't.-1ooo=4zMofaith6．债券A和债券B面值和息票率相等，皆为1000和8%。A债券期限为5年，B债券期限为10年。若市场利率波动比如由8%上升为10%，则哪个证券的价格波动幅度更大？波动比率高多少？三、论述题（每题15分，共计30分）1．中国人民银行于2013年初创设了常备借贷便利（standardLendingfacility）,简称SLF。它是中国人民银行正常的流动性供给渠道，主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求。对象主要为政策性银行和全国性商业银行。期限为1-3个月。利率水平根据货币政策调控、引导市场利率的需要等综合确定。常备借贷便利以抵押方式发放，合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等。表2展现了SLF的余额与各经济指标的变动数据。（1）请问SLF与公开市场操作以及再贴现政策的不同之处。（2）SLF与准备金政策和利率政策的异同之处比较。（3）根据表2请分析SLF利率和哪个经济指标相关性最大？分析原因。2．国务院总理李克强指出，“混合所有制”是实现社会主义市场经济发展的重要表现形式，能体现社会主义和市场经济的特征。请你运用金融学的知识分析，什么是混合所有制企业？混合所有制企业和完全国有企业以及完全私有企业相比较的是不是更好的企业组组织形式？分析说明原因。Pe1ooox8IxHw5xt1ooyrioyFfu.18PFelonx8xxAiItlooycitioP.h7.iiqy.fM.18toooY1ooo-t.58413tdisZt.t4.MY.0B-CM[e-mail]