次贷危机与大萧条的社会经济统计指标之比较研究

目录摘要...........................................................Abstract........................................................一、提出问题....................................................二、统计指标的比较..............................................（一）社会统计指标的比较....................................（二）经济统计指标的比较....................................（三）影响广度的比较........................................（四）影响深度的比较........................................三、危机成因....................................................四、结论和讨论..................................................（一）两次危机相似之处......................................（二）两次危机存在的差异....................................（三）我们的认识............................................参考文献........................................................附录............................................................次贷危机与大萧条的社会经济统计指标之比较研究摘要：从次贷问题演化为次贷危机、流动性危机、信用危机和系统性危机,美国的次贷问题已经全面升级为大萧条以来最为严重的金融危机。金融危机给金融体系和实体经济造成了重大的冲击,美国金融体系面临重组,美国经济增长模式被迫转型,全球经济秩序可能发生深刻变化①。在国际会议上当前的金融危机成为最热烈的讨论话题。目前这场危机被被认为是自上世纪大萧条以来最严重的一场危机，不少学者把这场危机与30年代的大萧条的异同进行比较。关键字：次贷危机，大萧条，统计指标TheComparativeStudyatSocio-EconomicStatisticalIndicatorsbetweenSub-primeLoansCrisisandtheGreatDepressionAbstract：Havingevolvedtosubprimemortgagecrisis,liquiditycrisis,creditcrisisandsystematiccrisis,theproblemofsubprimemortgagehascomprehensivelyupdatedtothemostseverefinancialcrisissincetheGreatDepression,theproblemofsubprimemortgagehascomprehensivelyupdatedtothemostseverefinancialcrisissincetheGreatAmericanfinancialsystemisfacedwithbeingrecombinated,theAmericaneconomygrowthmodewillbeforcedtotransform,andtheglobaleconomicorderwillundergoprofoundchanges.IntheinternationalConferenceonCurrentfinancialcrisisbecomeoneoftheheatedtopicofdiscussion.WeallagreethatthecurrentcrisisisthemostseriousofacrisissincetheGreatDepressionofthelastscholarscompareitwiththeGreatDepressionofthe30’stoseethesimilaritiesanddifferences.①引自何德旭和郑联盛《美国金融危机和“大萧条”：比较和启示》Keywords：subprimeloanscrisis,theGreatDepression,statisticalindex一、提出问题2007年以来，由美国房地产市场引发的次贷危机迅速向金融市场推进，并向欧洲和亚洲的发达国家以及新经济体扩散，与此同时，危机由金融市场向实体经济蔓延。美国雷曼兄弟公司申请破产，汽车制造业三巨头均遭受了沉重的打击，克莱斯勒汽车公司和通用汽车公司先后申请破产保护。当前的金融海啸已经扩散到全球。在金融危机愈演愈烈的今天，越来越多的国内外学者在研究这一全球性金融危机时，纷纷将其与20世纪发生的全球性或局部金融危机相比较，认为这是继“大萧条”之后的，对全球经济影响最大的一次金融危机，其影响的深度远远超过了1992年的欧洲金融危机和1997年的东南亚金融危机[1]。为了对本次金融危机的成因和应对措施由一个明晰的认识，我们将对其有关的社会经济指标和“大萧条”时期进行比较研究，以便在分析前人研究的基础上，给出我们对经济危机成因和实施措施的一些认识。在这里有三点需要说明：①本次金融危机是由美国次贷危机引起的，但是并不等同于次贷危机，由于经济学家还没有为本次金融危机给出一个被我们普遍接受的命名，所以本文依然使用次贷危机来代表本次全球性的金融危机。②目前金融危机还在进行之中，它的影响深度和范围还很难确定，于是本文的研究主要集中在次贷危机发生之前的社会经济状况的研究，以便对本次金融危机的发展趋势进行估计和预测。③大量的研究文献表明，对历史统计资料的引用经常会出现相互矛盾的现象。这是因为在早期，尤其在“大萧条”时期，有相当部分的数据是经济史学家们根据并不完全的资料估算出来，这种现象十分普遍，而且是容易引起争论的地方。为了保证引用数据的可靠性和一致性，有关大萧条时期的数据主要来自《帕尔格雷夫世界历史统计》，对部分相互矛盾的地方我们进行了鉴别。论文的具体安排如下：第二部分是两个时期统计指标的比较；第三部分是危机成因的分析；最后是结论和对一些问题的讨论。二、统计指标的比较（一）社会统计指标的比较基于联合国审核通过的“最基本的国家社会指标”，同时考虑到“大萧条”时期的数据可得性，选择2个重要的统计指标：国际移（入）民和失业率。1、国际移（入）民表1金融危机前后的国际移民年均变化率(%)“大萧条”之前“大萧条”之后次贷危机之前1926-1927年1928-1929年1930-1933年2000-2005年美国西班牙俄罗斯德国加拿大英国法国意大利日本澳大利亚巴西墨西哥南非------------注:“大萧条”时期的数据是根据《帕尔格雷夫世界历史统计·美洲卷》整理得到的；2000-2005年的数据根据《2009世界指标发展数据库》整理得到的；大萧条时期的指标为国际移入民变化率，次贷危机前的指标为国家净移民变化率。国际移民可被认为是劳动力在全世界范围内的重新配置。劳动力倾向于向资本边际产出高的地区流动，经济发达的地区通常是国际移民的输入地[3]。表1的数据表明：在“大萧条”发生的前两年，向美国的国际移民已经开始下降。“大萧条”发生之后，向美国的国际移民大幅度下降。当然，1930-1933年移民数量的锐减可以归结为两个原因：一是经济的衰退导致就业机会的减少；一是政府为了保护国内公民的就业采取了移民紧缩政策。自1929年起，加拿大、德国、意大利、南非和美国的国际移入民统计数字一路走低，特别是美国以及加拿大的移民进程受到严重遏止和影响。21世纪初的移民状况在世界范围内，除俄罗斯和日本外，其他主要国家的移民皆为正数。在移民增长的国家中美国是增长最慢的国家，然而美国确实最缺乏劳动力的国家，这也反映出美国的经济增长在世界范围内受到了新经济体的影响，在2000至2005年中，美国净移民数从2000年的6200千人到2005年的6493千人，增长却只有%，平均每年还不到%的增长率。2、失业率众所周之，失业率是反应一个国家或地区经济社会运行状况的一个重要指标，对于政策的制定来说是一个十分重要的参考值[4]。默里．罗斯巴得认为经济危机的两个重要表现形式为：第一，经济出现了显着的衰退，即GDP增长率较繁荣时期降低，甚至为负值；第二，失业率急剧上升。1929年爆发的经济危机对世界各国造成重大影响，劳动力过剩使得失业率又创新高。表2主要国家两个时期的失业率（%）德国英国美国加拿大日本澳大利亚大萧条192519291930193119321939…次贷危机200520062007数据来源：根据《帕尔格雷夫世界历史统计·美洲卷》和国际货币基金组织的数据整理。在“大萧条”发生之前，美国、加拿大和日本的失业率都比较低，英国和澳大利亚的失业率相对较高，德国的失业率十分高，远远超出其他主要国家的失业率。21世纪世界各国在开始这几年里失业率并没有太大的波动，基本都在2%的范围内波动，可见社会经济相当繁荣和稳定。美国的年均失业率在上述主要几个国家中并不算大，在欧美国家中失业率甚至偏低的。（二）经济统计指标的比较经济指标是用来记录、反映、预测经济现象和制定政策的依据，它的设定和统计是不可或缺的。我们选取的指标为：GDP；进出口贸易额；外汇储备；消费者物价指数；货币供给量。1、GDPGDP是一国经济实力的有力体现。根据表4世界上主要经济体GDP从1925年到1929年期间年年是上升的。大萧条的到来，GDP出现了负增长。需要说明的是德国是第一次世界大战的战败国，受战单赔款的影响，德国经济出现了持续的下滑。表3：主要国家两个时期的GDP年份日本澳大利亚法国德国英国美国加拿大大萧条1925192919301933193916265137351349314660221117229079188981051557246391262079584536188467346516944928947375814742154216421040465190931000103900091200056000091300-16894161741181117774790次贷危机200420072008200945848437674923749928----2059825623286572499127509329723667530603213202727826740200701167921381121426461400279767132641510912293注：大萧条时期GDP的单位为百万本币，次贷危机时期GDP的单位为亿美元。数据来源：根据《帕尔格雷夫世界历史统计·美洲卷》、国际货币基金组织和世界银行的数据整理。2008和2009的数据为预测值。对于美国，根据表3的数据对大萧条前期和大萧条后期进行比较可知，在1926年至1929年美国GDP的年增长率分别为%、%、%和%，年均增长率约为%，居世界第五。而在经济危机爆发后美国经济形势很不乐观，其GDP年增长率在1930至1933年分别为%、%、%和%，年均降幅达到%，一举成为世界上年均下降幅度最大的国家，据第二的是加拿大，其降幅为%，由此北美洲陷入了严重的经济衰退。21世纪初期，世界上主要经济体GDP保持良好稳定并且有序的增长，并且涨幅也保持可控状态；唯有美国在一路向上直走，涨幅明显大于其他国家。由表3分析知道美国经济在世界各主要经济大国中占强有力的地位，就2004年至2008年的GDP经济指标显示，美国占各国总值之和的比重分别为：%、%、%、%和%，，虽然增长率年复一年呈现微小的下降现象，