中国人民银行公开市场业务介绍

中国人民银行公开市场操作介绍信贷部杨婷目录1概述（概念、历程）2参与主体3操作工具1概述在多数发达国家，公开市场操作是中央银行吞吐基础货币，调节市场流动性的主要货币政策工具，通过中央银行与市场交易对手进行有价证券和外汇交易，实现货币政策调控目标。中国公开市场操作包括人民币操作和外汇操作两部分。外汇公开市场操作1994年3月启动，人民币公开市场操作1998年5月26日恢复交易，规模逐步扩大。1999年以来，公开市场操作发展较快，目前已成为中国人民银行货币政策日常操作的主要工具之一，对于调节银行体系流动性水平、引导货币市场利率走势、促进货币供应量合理增长发挥了积极的作用。2参与主体中国人民银行从1998年开始建立公开市场业务一级交易商制度，选择了一批能够承担大额债券交易的商业银行作为公开市场业务的交易对象。近年来，公开市场业务一级交易商制度不断完善，先后建立了一级交易商考评调整机制、信息报告制度等相关管理制度，一级交易商的机构类别也从商业银行扩展至证券公司等其它金融机构。这些交易商可以运用国债、政策性金融债等作为交易工具与人行开展公开市场业务。关于公布2015年度公开市场业务一级交易商名单的通知各公开市场业务一级交易商、全国银行间债券市场成员：根据公开市场业务一级交易商考评调整机制（公开市场业务公告[2004]第2号），中国人民银行对2014年度公开市场业务一级交易商及其他全国银行间债券市场成员进行了考评。根据考评结果，现将2015年度公开市场业务一级交易商名单公布如下：附件：2015年度公开市场业务一级交易商名单中国人民银行公开市场业务操作室二○一五年二月二十八日2015年度公开市场业务一级交易商名单中国银行股份有限公司中国工商银行股份有限公司中国建设银行股份有限公司中国农业银行股份有限公司交通银行股份有限公司国家开发银行股份有限公司兴业银行股份有限公司中国民生银行股份有限公司招商银行股份有限公司中国光大银行股份有限公司中国邮政储蓄银行股份有限公司上海浦东发展银行股份有限公司中信银行股份有限公司平安银行股份有限公司广发银行股份有限公司上海银行股份有限公司宁波银行股份有限公司南京银行股份有限公司福建海峡银行股份有限公司杭州银行股份有限公司洛阳银行股份有限公司徽商银行股份有限公司北京银行股份有限公司恒丰银行股份有限公司河北银行股份有限公司大连银行股份有限公司广州银行股份有限公司西安银行股份有限公司富滇银行股份有限公司天津银行股份有限公司江苏银行股份有限公司厦门银行股份有限公司齐商银行股份有限公司贵阳银行股份有限公司哈尔滨银行股份有限公司郑州银行股份有限公司广州农村商业银行股份有限公司上海农村商业银行股份有限公司北京农村商业银行股份有限公司汇丰银行（中国）有限公司花旗银行（中国）有限公司渣打银行（中国）有限公司中信证券股份有限公司国泰君安证券股份有限公司第一创业证券股份有限公司中国国际金融有限公司3操作工具从交易品种看，中国人民银行公开市场业务交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据三种。（1）回购交易分为正回购和逆回购两种，A正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作；B逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。公开市场业务交易公告[2015]第26号文章来源：货币政策司2015-07-0709:46:16人民银行于本周二（7月7日）以利率招标方式开展了逆回购操作。具体情况如下：逆回购操作情况中国人民银行公开市场业务操作室二〇一五年七月七日期限交易量中标利率7天500亿元2.50%（2）现券交易分为现券买断和现券卖断两种，现券买断为央行直接从二级市场买入债券，一次性地投放基础货币；现券卖断为央行直接卖出持有债券，一次性地回笼基础货币。(3)中央银行票据即中国人民银行发行的短期债券，央行通过发行央行票据可以回笼基础货币，央行票据到期则体现为投放基础货币。中央银行票据(CentralBankBill)是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券，之所以叫“中央银行票据”，是为了突出其短期性特点（从已发行的央行票据来看，期限最短的3个月，最长的也只有3年），其发行的对象是公开市场业务一级交易商，作用主要是为市场提供基准利率，以及推动货币市场的发展。中央银行票据发行公告[2013]第11号文章来源：货币政策司2013-06-1917:47:26为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，2013年6月20日（周四）中国人民银行将发行2013年第十一期中央银行票据。第十一期中央银行票据期限3个月(91天)，发行量20亿元，缴款日为2013年6月21日，起息日为2013年6月21日，到期日为2013年9月20日。本期中央银行票据以贴现方式发行，向全部公开市场业务一级交易商进行价格招标，到期按面值100元兑付，到期日遇节假日顺延。特别提示，第十一期中央银行票据缴款要素如下，收款人户名：人总行-中央银行票据（1301011），账号：210400003，支付行号：001100001509。中国人民银行公开市场业务操作室二○一三年六月十九日3操作工具(4)短期流动性调节工具（超短期的逆回购，七天以内或者隔夜等超短品种）根据货币调控需要，近年来中国人民银行不断开展公开市场业务工具创新。2013年1月，立足现有货币政策操作框架并借鉴国际经验，中国人民银行创设了“短期流动性调节工具（Short-termLiquidityOperations,SLO）”，作为公开市场常规操作的必要补充，在银行体系流动性出现临时性波动时相机使用。这一工具的及时创设，既有利于央行有效调节市场短期资金供给，熨平突发性、临时性因素导致的市场资金供求大幅波动，促进金融市场平稳运行，也有助于稳定市场预期和有效防范金融风险。该工具原则上在公开市场常规操作的间歇期使用，操作对象为公开市场业务一级交易商中具有系统重要性、资产状况良好、政策传导能力强的部分金融机构，操作结果滞后一个月通过《公开市场业务交易公告》对外披露。短期流动性调节工具（SLO）交易公告[2015]第2号文章来源：货币政策司2015-02-2818:09:282015年1月份，人民银行以利率招标方式开展了短期流动性调节工具（SLO）操作。具体情况如下：短期流动性调节工具（SLO）操作情况表操作日期操作方向期限交易量加权平均中标利率1月19日投放流动性1天200亿元2.63%1月21日投放流动性2-6天1600亿元3.66%中国人民银行公开市场业务操作室二○一五年二月二十八日2015年中国央行公开市场操作情况附注利率招标发行的债券或国债，定下年限后，利率由投标人定。比如国家要发行某一期央票，发行总规模确定，比如要发500亿，央行会根据市场利率水平定一个范围，比如是2%-4%，那么在银行间市场（里面都是银行、保险、基金公司、券商等大机构），各家机构都去做投标。比如，我是中国银行，我给央行报价，如果利率是4%，我购买50亿，如果3%，我买30亿，等等。每家机构都这样报。最后央行根据保价情况，确定一个利率，比如是2.5%，然后给各家机构配额，给你分几亿，给他分几亿。这个利率实际是大家竞标弄出来的，反映了市场对资金的供需情况。在国内，这个利率通常反映了利率的未来走势，也被人们当做部分基准利率来看。谢谢大家！