浙能电力财务分析报告

浙能电力财务分析报告41263023会计122赵宁摘要浙能电力股票代码600023，注册资本1183710万元，公司的前身为浙江省电力开发有限公司,成立于1992年3月14日。浙江省电力开发有限公司系经浙江省人民政府同意,浙江省计划经济委员会批准成立的省属国有企业,2009年浙江省电力开发公司改制为有限责任公司。本文将从公司介绍、行业分析和财务分析等角度对浙能电力进行分析。一、公司介绍浙江浙能电力股份有限公司的前身为浙江省电力开发有限公司,成立于1992年3月14日。浙江省电力开发有限公司系经浙江省人民政府同意,浙江省计划经济委员会批准成立的省属国有企业,2009年浙江省电力开发公司改制为有限责任公司。2011年10月31日,浙江省电力开发有限公司整体变更为浙江浙能电力股份有限公司。2013年9月27日,经中国证券监督管理委员会核准,公司于2013年12月19日在上海证券交易所上市。公司的经营范围为电力开发,经营管理,电力及节能技术的研发、技术咨询、节能产品销售,电力工程、电力环保工程的建设与监理,电力设备检修。按证监会行业分类，公司所处行业为电力、蒸汽、热水的生产和供应业。浙江浙能电力股份有限公司作为浙江省能源集团有限公司电力主业资产整体运营平台，主要从事火力发电业务，辅以提供热力产品，以及对核电投资。近年来浙江浙能电力股份有限公司在电力生产领域投资规模逐年扩大，电力装机容量、发电量等生产指标呈现稳健增长态势，已经发展成为浙江省乃至全国范围的区域能源龙头企业。二、行业分析1.行业总资产对比2.行业营业收入对比3.行业净利润对比三、财务分析1.行业公司名单公司所处行业为电力、热力生产及供应业，有63家正常上市企业，下面为企业的公司全称、上市公司代码与上市标识：上市公司代码最新公司全称C000027深圳能源集团股份有限公司AC000037深圳南山热电股份有限公司ABC000301江苏吴江中国东方丝绸市场股份有限公司AC000531广州恒运企业集团股份有限公司AC000539广东电力发展股份有限公司ABC000543安徽省皖能股份有限公司AC000600河北建投能源投资股份有限公司AC000601广东韶能集团股份有限公司AC000602广东金马旅游集团股份有限公司AC000690广东宝丽华新能源股份有限公司AC000692沈阳惠天热电股份有限公司AC000695天津滨海能源发展股份有限公司AC000720山东新能泰山发电股份有限公司AC000722湖南发展集团股份有限公司AC000767山西漳泽电力股份有限公司AC000791甘肃电投能源发展股份有限公司AC000875吉林电力股份有限公司AC000883湖北能源集团股份有限公司AC000899江西赣能股份有限公司AC000939武汉凯迪电力股份有限公司AC000958石家庄东方能源股份有限公司AC000966国电长源电力股份有限公司AC000993福建闽东电力股份有限公司AC001896河南豫能控股股份有限公司AC002039贵州黔源电力股份有限公司AC002479浙江富春江环保热电股份有限公司AC430263北京蓝天瑞德环保技术股份有限公司AC600011华能国际电力股份有限公司AHC600021上海电力股份有限公司AC600023浙江浙能电力股份有限公司AC600027华电国际电力股份有限公司AHC600098广州发展集团股份有限公司AC600101四川明星电力股份有限公司AC600116重庆三峡水利电力(集团)股份有限公司AC600131四川岷江水利电力股份有限公司AC600167联美控股股份有限公司AC600236广西桂冠电力股份有限公司AC600283钱江水利开发股份有限公司AC600310广西桂东电力股份有限公司AC600396沈阳金山能源股份有限公司AC600452重庆涪陵电力实业股份有限公司AC600483福建福能股份有限公司AC600505四川西昌电力股份有限公司AC600509新疆天富能源股份有限公司AC600578北京京能电力股份有限公司AC600642申能股份有限公司AC600644乐山电力股份有限公司AC600674四川川投能源股份有限公司AC600719大连热电股份有限公司AC600726华电能源股份有限公司ABC600744大唐华银电力股份有限公司AC600758辽宁红阳能源投资股份有限公司AC600780山西通宝能源股份有限公司AC600795国电电力发展股份有限公司AC600863内蒙古蒙电华能热电股份有限公司AC600864哈尔滨哈投投资股份有限公司AC600886国投电力控股股份有限公司AC600900中国长江电力股份有限公司AC600969湖南郴电国际发展股份有限公司AC600979四川广安爱众股份有限公司AC600982宁波热电股份有限公司AC600995云南文山电力股份有限公司AC601016中节能风力发电股份有限公司AC601179中国西电电气股份有限公司AC601991大唐国际发电股份有限公司AH2.偿债能力分析（1）资产负债率20102011201220132014浙能电力53%54%51%53%51%大唐发电82%79%79%78%79%闽东电力42%43%54%59%60%行业平均66%67%66%65%63%资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。浙能电力(600023)当前资产负债比率49.65低于历史平均水平52.4，说明公司经营风险处于行业下游；当前资产负债比率49.65低于行业平均水平71.54，说明公司经营风险处于行业下游。（2）流动比率20102011201220132014浙能电力0.850.770.880.791.41行业平均0.910.890.960.850.88流动比率是指流动资产与流动负债的比率。浙能电力(600023)当前流动比率1.53高于历史平均水平0.94，说明公司短期偿债能力处于行业上游；当前流动比率1.53高于行业平均水平1.18，说明公司短期偿债能力处于行业上游。（3）速动比率20102011201220132014浙能电力0.710.600.710.661.26行业平均0.760.720.790.680.743.营运能力分析(1)毛利率日期2015/3/3120142013201220112010毛利率20.63%19.85%18.92%15.06%10.98%15.66%根据毛利率的变化作图如下：公司历史平均毛利率为16.09%，行业平均毛利率为25.70%。毛利率是指毛利占销售收入的百分比。浙能电力(600023)当前毛利率20.63%，高于历史平均水平16.09%，说明本公司业务竞争力处于行业上游；当前毛利率20.63%低于行业平均水平25.7%，说明本公司业务竞争力处于行业下游。(2)净利润率日期2015/3/3120142013201220112010净利率16.23%16.02%14.28%9.83%6.44%9.16%根据净利率的变化作图如下：公司历史平均毛利率为11.15%，行业平均毛利率为7.88%。净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。浙能电力(600023)当前净利润率16.23%，高于历史平均水平11.15%，说明本公司盈利能力处于行业上游；当前净利润率16.23%高于行业平均水平7.88%，说明本公司盈利能力处于行业上游。(3)净资产收益率日期2015/3/312014201320122011201013.46%13.72%15.93%8.86%6.30%6.74%根据净资产收益率的变化作图如下：公司历史平均毛利率为10.31%，行业平均毛利率为13.36%。净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。浙能电力(600023)当前净资产收益率13.46高于历史平均水平10.31，说明本公司运用资产的能力处于行业上游；当前净资产收益率13.46高于行业平均水平13.36，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。4.成长能力分析公司净利润与净资产均呈稳步上升的趋势。5.杜邦分析公司2015年度3月31日的杜邦分析如下图：净资产收益率2.83%总资产收益率1.435%X权益乘数1/(1-0.5)=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）x100％主营业务利润率15.5683%X总资产周转率9.23%=主营业务收入/平均资产总额=主营业务收入/(期末资产总额+期初资产总额)/2期末:104,591,000,000期初:104,302,824,485净利润1,268,570,000/主营业务收入9,640,450,000主营业务收入9,640,450,000/资产总额104,591,000,000主营业务收入9,640,450,000-全部成本8,373,560,700+其他利润370,084,700-所得税368,404,000流动资产+长期资产245,044,000主营业务成本7,612,186,700营业费用0管理费用330,146,000财务费用431,228,000货币资金短期投资应收账款存货其他流动资产2,100,960,000长期投资0固定资产0无形资产1,739,710,000其他资产-1,739,710,000四、结论（1）公司短期偿债能力相比同行业较强，经营风险在行业中也偏低。（2）营运能力较好，公司与同行业的竞争力不高，但盈利能力与资金运用能力均较强。（3）获利能力良好，且呈上升趋势，净利润逐年增加。分析在15年的时候应采取了增进业务收入的手段，因而第一季度销售业绩比较出色。（4）成长性良好，市场需求量越来越大。