关于燕塘乳业有限公司的财务报表分析

关于燕塘乳业有限公司的财务报表分析摘要：财务报表分析是以企业的财务报表和其他资料为基本一句，采用专门的分析工具和方法，从财务报表中寻找有用的信息，有效地寻求企业经营的财务状况变化的原因，从而对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行综合与评价的过程。本文结合上市公司燕塘乳业股份有限公司今年来的财务报表，利用财务报表提供的基本信息，结合财务报表分析中的财务报表和各项财务指标，主要对该公司的偿债能力，盈利能力营运能力方面进行原因分析和结果预测，大致了解一下该公司的经营情况。关键词：财务报表、财务报表分析、财务指标、经营情况企业简介：广东燕塘乳业股份有限公司是一家集牧场、研发、加工、销售于一体，目前华南地区规模最大的乳制品生产企业之一。自2005年起，燕塘乳业分别斥资在粤西的湛江市和粤东的汕头市建立乳品厂，形成了广州、湛江和汕头三大生产基地。公司目标是以广东为大本营，业务逐步渗透福建、江西、湖南、广西和海南等省份。燕塘乳业是由广东省燕塘投资有限公司、广东省粤垦投资有限公司、广东省湛江农垦集团公司等18个股东联合出资而成。公司是广东地区的乳业龙头，巴氏杀菌奶、花式奶为主要产品。其中巴氏杀菌奶属于液体乳，花式奶为乳饮料。公司以低温奶为主，占营收的4成。行业分析：2005-2014年，我国乳制品制造行业利润总额整体呈现出较快增长的态势，尽管2008年行业利润总额出现负增长，但经过2009-2010年全面复苏后，我国乳制品行业的盈利规模得以迅速恢复，其中2009年及2011年利润总额增幅度较大。我国乳制品行业发展时间较短，但发展非常迅速，乳制品消费量持续增长。未来在乳制品行业发展的有利因素和不利因素的共同作用下，行业利润空间预计将继续维持稳定。公司财务报表分析：一、资产负债比较分析资产负债表资产负债表摘要2014/12/312013/12/312012/12/312011/12/31货币资金(万元)48,88615,6599,4314,346应收账款(万元)1,3401,1501,1521,428存货(万元)5,7905,2934,2573,629流动资产合计(万元)57,85024,13616,53612,020固定资产净额(万元)26,15325,88122,06821,141资产总计(万元)96,07458,00645,96338,996流动负债合计(万元)21,37322,06618,35818,296非流动负债合计(万元)719761990614负债合计(万元)22,09222,82719,34818,910所有者权益(或股东权益)合计(万元)73,98235,17926,61520,086表1资产负债变动分析表2012年比2011年2013年比2012年2014年比2013年总资产增加百分比17.8726.265.63总负债增加百分比2.3214.183.33股东权益增加百分比32.5132.18110.3表2（一）增加变动分析由上表可以看出，燕塘乳液股份有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势的。总资产和股东权益从2011年到2014年一直呈增加趋势，而且增加的百分比也呈上升趋势尤其是在2013年到2014年股东权益增加百分比翻了一番，说明公司股东注重自己的权益。而负债增加百分比总体较低，虽然在2012年到2013年间负债增加百分比较大，在总资产增加百分比较少的前提下，负债增加率高，说明公司有较高的风险，但是2013年到2014年负债增加百分比有回落，控制在了较低的增长率，说明公司意识到负债带来了高风险，转而采取了较稳健的财务政策。由以上增长趋势来看，总资产以及股东权益的增加比率比总负债的增加比率高，说明公司采用低风险的财政政策，使得公司具有良好的发展前景。（二）短期偿债能力分析（1）流动比率流动比率=流动资产/流动负债该公司12年的流动比率为0.90，13年为1.09，14年为2.71，流动比率一直在增加，到14年增加到2.71倍，说明公司注重短期偿债能力，能合理的配置流动资产与固定资产，最为有效的运用资金。（2）速动比率速动比率=速动资产/流动负债速动比率剔除了变现能力较弱的存货项目，它更能反映企业的短期偿债能力。该公司12年的速动比率为0.67，13年为0.85，14年为2.43，速动比率也一直增加，到14年增加到2.43倍，说明燕塘公司的变现能力强，短期偿债能力也强。（三）长期偿债能力（1）资产负债率资产负债率=总负债/总资产资产负债率越高，说明企业的长期偿债能力就越弱，债权人的保证程度就越弱。该企业的资产负债率12年为42.09%，13年为39.35%‚14年为22.99%。从数据可以看出，该企业的资产负债率呈现逐年下降趋势的，说明企业调节自身的资本结构，以降低负债带来的企业风险。企业的长期偿债能力强，风险系数却较低，对债权人的保证程度较高。（2）负债权益比率产权比率=负债/股东权益该企业的产权比率12年为72.70%，13年为64.89%，14年为29.86%。从这些数据可以看出，该企业的产权比率呈现逐年下降趋势的，从该比率可以看出，该企业对负债的依赖度逐渐降低的，相应企业的风险也降低，所有者权益也逐渐。该企业的长期偿债能力还是较强的。二、经营效益比较分析利润表利润表摘要2014/12/312013/12/312012/12/312011/12/31营业收入(万元)94,99187,78177,39964,902营业成本(万元)64,94561,31353,29846,004营业利润(万元)10,1268,8518,0926,241利润总额(万元)10,0288,9048,1476,222所得税费用(万元)2,1491,8731,6171,046净利润(万元)7,8807,0316,5295,176基本每股收益0.650.590.550.43（一）资产有效率分析（1）总资产周转率总资产周转率=营业收入/平均总资产总资产周转率反映了企业相对其资产规模所产生的营业量。该企业的总资产周转率12年为1.82次，13年为1.69次，14年为1.23次。从数据可以看出，该企业的总资产周转率是呈现逐年下降趋势，但是下降较为缓慢，相对稳定。由于该公司近年来的主营业务收入增加幅度不大，而总资产增加幅度较大，所以周转率出现下降情况。虽然主营业务成本也在同时提高，但是增加的幅度没有收入增加的幅度大，这说明企业的全部资产经营效率还是较好的。总体来看，该企业的主营收入是呈现增长状态的。（2）固定资产周转率固定资产周转率=营业收入/固定资产固定资产周转率反映了企业利用其固定资产的生产能力的程度。该企业的固定资产周转率12年为3.50次，13年为3.39次，14年为3.63次。从数据可以看出，该企业的固定资产周转率相对稳定，没有太大的增长幅度，而且13年有所下降。如果公司生产人员提出调拨资金以供新的资本投资时，管理层应该注意。（3）存货周转率存货周转率=营业成本/平均存货该企业的存货周转率12年为13.51次，13年为12.84次，14年为11.71次。从这些数据可以看出，该企业的存货周转率同样是呈现逐年下降趋势的。这说明该企业的存货在逐年增加，或者说存货的增长速度高于主营业务收入的增长水平，不仅耗费存货成本，还影响企业的资金周转，但是整体来看存货周转率较高。（二）获利能力分析（1）毛利率毛利率=毛利/营业收入毛利率是分析企业运营能力的常用指标，该公司的毛利率12年为31.13%，13年为30.15%，14年为31.63%。从数据中可以看出毛利率相对稳定在30%左右，没有太大的增加或者下降幅度，说明企业经营状态良好。（2）净利率净利率=净利率/营业收入该公司的净利率12年为8.4%，13年为8.01%，14年为8.3%。从这些数据中可以看出，公司的净利率也相对稳定在8%左后，但是公司的毛利率较高而净利率较低，说明公司的财务费用比较多，所以公司应该加强管理，减少费用。（三）报酬投资能力分析资产报酬率资产报酬率=净利润/平均总资产资产报酬率是评价企业盈利能力的重要指标，衡量的是全部资产带来的收益。该公司的资产12年为15,37%，13年为13.53%，14年为10.23%，从数据可以看出，资产报酬率在14年下降幅度较大，说明公司投资回报能力下降。三、现金流量比较分析现金流量表现金流量表摘要2014/12/312013/12/312012/12/312011/12/31期初现金及现金等价物余额(万元)15,6599,4314,3464,036经营活动产生的现金流量净额(万元)10,16310,84911,5177,116投资活动产生的现金流量净额(万元)-7,499-5,180-6,028-9,405筹资活动产生的现金流量净额(万元)30,564560-4042,599现金及现金等价物净增加额(万元)33,2276,2285,085310期末现金及现金等价物余额(万元)48,88615,6599,4314,346通过以上数据不难看出，该企业基本上是依靠正常经营活动来产生现金收入的，其中，投资活动产生的现金流量是负值，说明该企业基本在投资固定资产等较大的投资，以促进企业的壮大发展。四、综合评价以及分析结论通过以上分析，我们对燕塘乳业股份有限公司有了一个比较详细的了解。但是单独的分析任何一类财务指标，都不足以全面评价企业财务状况和经营效果，只有对各种财务指标进行综合、系统的分析，才能对企业的财务状况做出全面合理的评价。结合上诉指标我们可以看出，燕塘企业的经营状况良好，风险低，发展状况持续稳健的增加。从总资产的增加情况来看，公司的总规模也不断扩这与公司目标以广东为大本营，业务逐步渗透福建、江西、湖南、广西和海南等省份相符。公司的负债率低，经营风险也较低，但我认为可以适当的提高资产负债率，使公司获得更高的收益。燕塘乳液之所以没有进军全国市场，与伊利蒙牛竞争，也是因为规模较小，产品结构比较单一，在内地市场认可度低、竞争优势不突出。但是在广东由于地区环境因素影响，温度较高，奶牛可以吃到鲜草，再加上技术先进，使得奶源质量较好，受到大多数人喜欢，这也是燕塘乳业在广东地区占据市场的原因。若企业继续扩大规模发展，稳中求进，那么将会有很好的发展前景。