Accruals-and-the-Prediction-of-Future-CashFlows

AccrualsandthePredictionofFutureCashFlowsMaryE.Barth、DonaldP.Cram、KarenK.Nelson目录IIPriorresearchIIIModelandempiricalpredictionIVEstimationequationsVDataandempiricalresultsVIAdditionalayalysisIntroductionandPriorResearch以前的成果检测了总盈余（aggregateearnings）和现金流量对于预测未来的现金流量的能力基于DWK模型。用于预测下一周期的现金流量总盈余（总应计项目）给不同项目赋以相同的权重。预测能力受限。本文的思路将盈余分解为现金流和应计收支的几个主要部分，可以显著地提高盈余的预测能力第一部分：分解后的6个应计项目：应收账款、存货、应付账款、折旧、摊销的变化和其他应计项目应收账款和存货的增加、应付账款的减少会在未来形成更多的现金流量折旧和摊销会在未来形成更多的现金流量下一年度的现金流量，当期现金流量与应计收支的各组成部分之间存在显著的关系长期应计项目（折旧和摊销）对未来的现金流量具有显著的预测能力第二部分：对于下一期现金流量，分解后的当期盈余比当期以及6年延迟的汇总盈余，具有更高的预测能力第三部分：将应计项目分解为几个主要部分，相比于只将盈余分解为现金流量和汇总应计，具有更高的预测能力Model使用汇总盈余预测未来的现金流量DWK模型忽略（6）式的第二行。但是第二行各项的期望不为0使用现金流量和应计项目的主要部分预测未来的现金流量EstimationEquation检验方法预测能力的比较检验，基于VZ统计。式（12）中系数差异相关的预测试验基于F检验。DataandempiricalresultsDataandDescriptiveStatisticsTable1,P38EARN与CF、ACCRUALS的符号；CF与ACCRUAL的符号；Results:AggregateEarningsTable2,P40增加Lag对R2的影响；Results:CashFlowandComponentsofAccrualsTable3,P42R2与Table的比较；Unrestricted与其他条件下的R2的比较；Results:CashFlowandAggregateAccrualsTable4,P44P43段落？AdditionalayalysisOperatingCashCycleTable5,P46等分四组，分别回归；IndustryMembershipTable6,P48分行业回归；PredictingCashFlowMorethanOneYearAheadTable7,P54Horizonincreases,解释力下降（R2减小）；Prices,Returns,andDiscountedCashFlowsasAlternativeDependentVariablesTable8,P55