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解析中国人保的成本运营红利的来源保险公司的基本盈利模式——“三差”•死差益--由实际死亡率低于预定死亡率，按预定死亡率收取的纯保费支付实际死亡成本略有盈余而产生的利益。•费差益--实际的营业费用率低于预期的营业费用率而产生的利益。•利差益--实际的投资收益率高于预定的利率时产生的利益，也就是保险公司的实际投资收益率大于保单预定利率而产生的利差益。红利的来源控制费差损“三零四平五盈利”的发展目标深入人心，创业成本的投入效率持续提高，经营性亏损最大限度的缩小，截止4月末，人保寿险全国已有11家分公司出现费差益•精细化管理•将勤俭节约、艰苦创业作为企业精神和经营之道•严格人力资源管理有效控制人力成本创造利差益高速发展，资本快速扩张，偿付率充足投资多元化，负债与资产合理匹配人保集团金融控股平台成功搭建，多元投资得以实现•1995年《保险法》颁布之前，保险资金运用渠道涵盖房地产、有价证券、信托、借贷等多个方面，但缺乏严格的监管措施和风险控制制度。导致投资的混乱和无序，使某些公司在1999年之前的业务形成大量的不良资产，至今尚难完全化解。•1995年10月实施的《保险法》,规定保险公司的资金运用仅限于投资银行存款、国债、金融债和国务院规定的其他方式•1999年允许保险资金进入同业拆借市场，允许投资企业债券、证券投资基金和银行大额协议存款•2003年7月允许保险资金投资中央银行票据。•2004年是我国保险资金运用政策开始突破的一年。3月，允许保险公司投资银行次级定期债务，6月允许投资银行次级债券，7月允许投资可转换公司债，8月允许保险外汇资金境外使用，10月允许保险公司直接投资股市。•2006年3月，保监会发布当年的第一道文是允许保险资金间接投资基础设施建设，投资方式包括债权、股权和物权投资。•2006年10月，保监会又进一步放开和允许保险公司股权投资非上市银行业务，甚至投资资金不仅包括资本金，也可以包括保险资金。•今年4月7日晚“投资新政”出台，保监会公布了涉及保险资金运用的五项文件，将保险公司的资金运用渠道扩展到投资地方政府债、中期票据、无担保债等领域，同时中小保险公司可直接投资股市，并将试点了3年的基础设施债权计划进一步推开保险资金的投资渠道人保集团当前总体架构PICC保险板块资资产本管运理作与板块人保金控平台的建立PICC保险板块银行板块资投产资管银理行与板块人保集团未来总体架构人保资产、人保投控以及新收购的信托公司、证券公司、基金公司、期货公司将构成资产管理与投资银行板块。承保亏损已成为世界各国保险业的普遍现象。1975年以来，美国、日本、德国、法国、英国和瑞士六国保险公司的综合盈利绝大部分来源于其保险资金的投资收益。保险经营收益的主要来源：人保金控平台的建立承保收益投资收益人保金控平台的建立第二步第一步第三步设立“人保投资控股有限公司”增资改制“人保资产管理股份有限公司”搭建资产管理和资本运作新平台人保投资控股有限公司人保资产管理股份有限公司华闻控股公司中诚信托公司成功搭建金控平台整合金融投资平台，组建人保金控投资公司，直面保险投资新篇章金融投资平台蓄势待发发起设立人保投资控股有限公司，搭建资产管理和资本运作新平台人保投资管理有限公司的设立，促进了存续资产从行政化管理转向市场化经营。为便利进入私募基金、股权投资、实业投资等领域，集团公司将人保投控定位为资本运作新平台。两年多来，集团依托人保投控完成了控股性收购广联公司、并购原华闻系、增资齐鲁证券、投资喀纳斯景区等战略性资本运作项目，成为中国人保在资本运作方面的亮点。人保金控平台的建立投资咨询物业管理租赁与管理资产经营对外投资人保投控业务范围人保金控平台的建立•2006年7月，全球第二大再保险公司——德国慕尼黑再保险集团的全资附属机构德国慕尼黑再保险资产管理公司作为战略投资者入股公司，持有19％的股份。增资改制“人保资产管理股份有限公司”中德合资，强强联合改制•向公司派驻了董事、高级管理人员、中层管理人员和专家，帮助完善法人治理结构和组织架构；•提供价值500万欧元的技术交流项目，协助公司引进国际一流的资产配置、投资管理、风险控制、客户关系管理和产品开发等方面的核心技术。•公司分享外资股东100多年全球顶级的保险资产管理和养老金管理经验，可以为企业年金基金提供国际化、专业化、高品质的投资管理服务。人保金控平台的建立沪深证券交易所多个交易席位A股网下配售询价资格同时拥有交易所市场和银行间市场交易资格和交易通道从2001年起，连年获得国债承销团成员资格保险业首批基础设施项目投资试点单位2006年3月，获得短期融资券承销资格，是保险业仅有的两家机构之一2006年5月，在保险业内首批获得利率互换交易试点资格2006年6月，获得针对若干委托人的境内资金境外直接投资受托人资格2007年7月，获得上海证券交易所固定收益证券综合电子平台一级交易商资格，是保险业仅有的两家机构之一2007年11月19日，获得企业年金基金投资管理人资格人保资产的资质资格拥有国内资产管理领域最齐全的投资渠道与投资资格投资稳健，业绩优良•高素质的专业团队截至2007年8月，公司员工共计85人56%19%25%博士硕士本科37%62%1%35岁以下36－45岁46岁以上•硕士以上学历占员工总数的75%•35岁以下达员工总数的62%专业管理，制胜有道•委托、受托、托管三方运作模式委托人托管银行受托人委托协议配置建议估值报告清算结果资金估值清算结果划款指令投资指引配置要求投资方案定期报告公司在行业内率先实行委托、受托、托管三方运作模式，全部受托资产均由银行托管，在实体和法律上消除了投资管理人挪用资金的可能。这是确保受托资金安全的根本性制度安排。广联公司控股收购人保金控平台上的投资人保资产推出能源项目债权计划人保金控平台上的投资2008年5月签订20亿开发新疆自治区喀纳斯景区。人保金控平台上的投资大唐移动通信人保出资15亿收购大唐移动通信18.7%股权正式向通信业进军人保金控平台上的投资人保金控平台上的投资华闻系上海新黄埔置业华闻传媒南宁管道燃气海南民生燃气杭州凯悦酒店徽杭高速安徽段中泰信托大成基金华闻期货上海新黄埔集团北京天鸿房地产深圳广银海房地产证券时报华商报国广传媒中体传媒全景网高速公路酒店上市公司燃气金融房地产传媒•经国务院批准，财政部已将其持有的中诚信托有限责任公司32．35％的国有股权，以增加国家出资的形式全部划拨给人保集团。中国人保由此将成为中诚信托的第一大股东，也间接成为嘉实基金的实际控制人•中诚信托成立于1995年11月，原名中煤信托，注册资金12亿元，是银监会直接监管的信托公司。通过入主中诚信托，人保集团一举拥有了信托、期货、证券、基金等一系列金融牌照，这也意味着其向打造“金融控股集团”的目标更迈进了一步。自1995年成立以来，中诚信托连续11年保持盈利，据公布的情况，去年中诚信托实现各项收入15亿元，税前利润11．6亿元，管理的信托财产规模达664亿元。人保金控平台上的投资人保金控平台上的投资人保投控与人保资产共同组建人保金控投资公司一家资产管理公司：人保资产两家投资公司：人保投控人保金控三家信托公司：中诚信托、中泰信托、国元信托一家证券公司：联合证券两家基金公司：大成基金、嘉实基金三家期货公司：华闻期货、迈科期货、瑞奇期货收购华闻、受赠中诚信托、组建人保金控之后，人保金融资本运作平台有：