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第1章国际收支教学目的：掌握一国国际收支的概念和国际收支平衡表的内容及编制方法；理解国际收支平衡与失衡的内涵；掌握国际收支的调节措施；了解我国的国际收支情况；能够运用国际收支的基本概念、基本原理对现实问题进行初步分析。1.1国际收支概述1.1.1国际收支的概念1、狭义的国际收支：一个国家（或地区）在一定时期内（通常为一年）与其他国家（或地区）所发生的必须立即结清的对外贸易收支特点:（1）把对外商品贸易收支视为国际收支的全部内容；（2）这一概念以支付为基础，即只有现金支付的国际经济交易才能计入国际收支;（3）外汇的收支必须是立即结清。2、广义的国际收支（BalanceofPayment）是指：一个国家（或地区）的居民在一定时期（通常为一年）与其他国家（或地区）的居民所发生的所有国际经济交易的货币价值之和。与狭义概念的区别：（1）除了有形商品贸易收支外，还包括了服务贸易等无形贸易收支以及国际资本流动引起的货币收支；（2）除了对等贸易外，还包括了单方面的货币转移收支，即无偿捐赠和援助、侨汇等；（3）除了这一特定时期内已到期并必须结清的现金收付，还包括了已经发生，但需要跨年度结清的债权债务国际收支的特征：1、国际收支是一个流量概念。2、国际收支所反映的内容是经济交易。3、一国国际收支所记载的是居民与非居民之间的交易。1.2国际收支平衡表1.2.1国际收支平衡表的概念国际收支平衡表（BalanceofPaymentStatement）是系统地记录一个国家（或地区）在一定时期内（一年、半年、一季或一个月）各种国际收支项目及其余额的一种统计报表。1.2.2国际收支平衡表的内容1、经常项目（CurrentAccount）1）货物（Goods）该账户记录商品的进口和出口。出口记入贷方，进口记入借方。2）服务（Service）相对商品的有形贸易来说，服务贸易属无形贸易（InvisibleTrade）。贷方记入服务的输出，借方记入服务的输入。3）收益（Income)(1）职工报酬（CompensationofEmployee），即支付给非居民工人的职工报酬。贷方记录本国居民在国外工作所得报酬，借方记录非居民工人在本国工作所得。（2）投资收入（InvestmentIncome）它是指居民与非居民之间有关金融资产与负债的收入和支出。包括有关直接投资、证券投资和其他投资所得的收入和支出。贷方记录本国居民购买、持有国外资产所获利润、股利、利息等收入；借方记录非居民购买、持有本国资产所获利润、股利、利息等收入。4）经常转移它包括所有非资产转移项目的转移，是商品、劳务或金融资产在居民与非居民之间转移后，并未得到补偿与回报，因而也称为无偿转移或单方面转移。贷方记录外国对本国的无偿转移；借方记录本国对外国的无偿转移。2、资本和金融项目1）资本项目（CapitalAccount），它反映资产所有权在居民与非居民之间的转移贷方记录资产的减少或负债的增加，借方记录资产的增加或负债的减少。资本项目包括两个部分：（1）资本转移，主要是投资捐赠（InvestmentGrants）和债务注销(DebtCancellation)。（2）非生产、非金融资产的收买与出售。当交易资产为无形资产时，由于无形资产的使用所引起的收支记录在经常账户下的服务项目下，而无形资产所有权买卖所引起的收支记录在资本账户的非生产、非金融性资产的收买与出售项下。2）金融项目（FinancialAccount）它反映的是居民与非居民之间投资与借贷的增减变化。包括：直接投资：开办新企业、收购东道国的企业股份达到一定比例（至少10%）、利润再投资。证券投资：本国居民对外国证券和非居民对本国证券的购买和出售。其他投资3、储备资产项目（OfficialReserveAssets），亦称国际储备。它包括外汇、黄金、特别提款权、在国际货币基金组织的储备头寸等储备增加记入借方，储备减少记入贷方。4、错误与遗漏项目（ErrorsandOmissions）。是一个人为设置的项目，是为了轧平由于经常项目、资本和金融项目以及储备资产项目的统计不可避免地发生错误所造成的国际收支平衡表中借贷误差。1.2.3国际收支平衡表的编制原理与记账方法复式簿记原则：有借必有贷，借贷必相等。每笔交易都由两笔价值相等、方向相反的项目表示。凡是引起本国外汇收入的项目记入贷方，用“+”表示；凡是引起本国外汇支出的项目记入借方，用“-”表示。借方(Debit)记录:反映进口实际资源的经常项目；反映资产的增加和负债的减少的资本和金融项目。贷方（Credit）记录：反映出口实际资源的经常项目；反映资产的减少和负债的增加的资本和金融项目。记账实例：（1）A国居民动用其海外存款40万美元，用以购买外国某公司的股票；（2）A国企业出口价值100万美元的设备，导致该企业在国外银行存款增加；（3）A国居民到外国旅游花销30万美元，这笔费用从该居民的国外存款帐户中扣除；（4）A国企业在国外投资所得利润150万美元，其中75万美元用于当地的再投资，50万美元购买当地商品运回国内，25万美元调回国内结售给政府以换取本国货币；（5）外商以价值1000万美元的设备投入A国，兴办合资企业；（6）A国政府动用外汇储备40万美元向外国提供无偿援助，另提供相当于60万美元的粮食和药品援助；请根据上述A国与其他国家的经济交易，编制该国的国际收支平衡表。1）借：证券投资40贷：在国外银行存款402）借：在国外银行存款100贷：商品出口1003）借：服务进口30贷：在国外银行存款304）借：商品进口50对外直接投资75外汇储备25贷：投资收入1505）借：商品进口1000贷：外国直接投资10006）借：经常转移100贷：外汇储备40商品出口60项目借方贷方差额经常项目1180310-870货物50+100060+100-890服务30-30收入150+150经常转移100-100资本和金融项目2401110+870直接投资751000+925证券投资40-40其它投资10040+30-30官方储备2540+15总计1420142001.3国际收支的分析1.3.1国际收支平衡表的分析国际收支状况：顺差、逆差、平衡1、静态分析法指对国际收支平衡表进行账面上的分析。1）贸易账户差额的分析贸易账户差额=商品和服务出口-商品和服务进口2）经常账户差额经常账户差额=货物和服务差额＋收益差额＋转移差额该账户与宏观经济变量间存在重要联系，对宏观经济运行发挥着重要影响。3）资本和金融账户差额的分析资本和金融账户差额=资本项目差额＋金融项目差额金融项目按照投资期限可分为长期资本项目和短期资本项目实际中经常出现利用国外资本的净流入为经常账户赤字融资的情况．注意：若一国基本国际收支平衡，经常项目的逆差由长期资本的流入来弥补，则该国潜伏着发生国际收支逆差的可能性。若一国基本国际收支平衡，经常项目的逆差由短期资本的流入来弥补，则该国存在着随时发生国际收支逆差的危险性。4）基本国际收支差额＝经常账户差额＋资本和金融账户差额５）总差额总差额=经常项目差额+资本和金融项目差额+净误差与遗漏=负的储备资产增减额６）误差与遗漏（与货物进出口总额的比例在５％以内正常）2、动态分析法是指对某个国家若干连续时期的国际收支平衡表进行分析的方法，是一种纵向分析方法３、比较分析法包括纵向比较和横向比较．横向比较是对不同国家在相同时期的国际收支平衡表进行比较分析．1.3.2国际收支的失衡1、国际收支平衡的判定自主性交易：经济实体或者个人出于某种经济目的自主进行的交易活动调节性交易：货币当局为弥补自主性交易不平衡而采取的融通性的交易理论上判断标准：自主性交易是否平衡实际中：总差额是否为零2、国际收支失衡的类型静态失衡与动态失衡总量失衡与结构失衡1.3.3国际收支失衡的主要原因1）季节性和偶然性因素2）周期性因素3）结构性因素4）收入性因素5）货币性因素6）其他因素1.3.4国际收支失衡对经济的影响1、国际收支逆差对经济的影响1）本币贬值,储备流失,削弱本国金融实力和国际地位2）使本国经济增长受阻3）易出现债务危机，损害国际信誉2、国际收支顺差对经济的影响1）本币汇率上升不利于出口2）容易引发通货膨胀3）易引发贸易纠纷，不利于国际经济关系发展1.4国际收支的调节1、国际收支的自动调节指经济中存在的能够发挥自发调节作用的力量，它们在没有人为干预的情况下会推动国际收支自动趋于平衡。1）国际金本位制度下的国际收支的自动调节物价——现金流动机制2）纸币流通条件下的国际收支自动调节（1）利率的自动调节机制通过本国货币供应量和利率水平的变化来影响资本流动，从而恢复国际收支的平衡，又称利率效应（2）国民收入的自动调节机制通过收入变化影响社会总需求的变化，来消除逆差或顺差，使国际收支恢复平衡，又称收入效应（3）价格的自动调节通过物价水平的相对变化来影响进出口贸易，从而恢复国际收支的平衡，又称相对价格效应（4）汇率的自动调节机制通过货币的升值、贬值或汇率的上涨、下跌来影响进出口从而消除逆差或顺差2、国际收支的政策调控指在消除国际收支失衡的既定目标下，政府采取的调节国际收支的政策措施及其作用机制1）融资政策外部：外国政府、国际金融机构、国际金融市场内部：外汇缓冲政策2）调整政策支出变更政策：改变社会总需求或总支出的政策（1）财政政策指政府通过调整财政支出和财政收入，控制改变总需求和物价水平，从而调节国际收支。（2）货币政策指货币当局通过调整再贴现率、改变法定存款准备金比率和公开市场业务等货币政策工具引起国内货币供应量和总需求以及物价水平的变化，以实现对国际收支的调节a、贴现政策b、改变法定存款准备金比率C、公开市场业务贴现政策指中央银行通过提高或降低再贴现率的办法，调整货币供应量。改变法定存款准备金比率指中央银行通过变动法定准备金而控制货币供给量。公开市场业务指中央银行在公开市场买卖有价证券来控制货币供应。支出转换政策：指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出的方向的政策。3）汇率政策指一国通过调整汇率来实现国际收支平衡的政策注意：区别不同的汇率制度和政策产生作用的制约条件4）直接管制指政府通过发布行政命令对国际经济交易进行行政干预，包括贸易管制和外汇管制。外汇管制是指通过国家颁布外汇管理法令、法规和条例对一切涉及外汇收支的对外经济活动和汇率，进行严格管制，以期做到鼓励或限制商品及资本的输出入，来达到调节国际收支的目的。贸易管制，是指一国政府以行政干预方式（如进口许可证制、进口配额制、出口补贴、出口退税等）直接限制进出口商品的数量或者价格以达到调节国际收支的目的。3、调节国际收支的基本原则（1）根据失衡的具体原因灵活选择调节措施（2）通过政策组合方式相互搭配1.5政策搭配调节1、内部均衡与外部均衡内部均衡：充分就业和物价稳定外部均衡：国际收支平衡在开放经济下的政策目标可以分为内部均衡和外部均衡两部分。原有的封闭经济下的经济增长、充分就业、物价稳定等反映经济内部运行情况的政策目标为内部均衡目标。由于经济增长是长期、动态的经济问题，故在短期内内部均衡目标主要指充分就业和物价稳定。外部均衡为国际收支均衡，是指与一国宏观经济相适应的合理的国际收支结构。固定汇率制下内部均衡与外部均衡的矛盾4321内外一致国际收支逆差通货膨胀内外冲突国际收支顺差通货膨胀内外冲突国际收支逆差经济衰退/失业增加内外一致国际收支顺差经济衰退/失业增加外部状况内部经济状况2.开放经济下政策搭配的简单运用（1）财政政策与货币政策的搭配蒙代尔认为，应以财政政策调整内部均衡问题，以货币政策调整外部均衡问题。v财政政策与货币政策的搭配扩张扩张失业、衰退/国际收支顺差IV扩张紧缩通货膨胀/国际收支顺差III紧缩紧缩通货膨胀/国际收支逆差II紧缩扩张失业、衰退/国际收支逆差I货币政策财政政策经济状况区间2）支出转换政策与支出增减政策的搭配支出转换政策与支出增减政策的搭配，是由斯旺提出的。又称斯旺模型。基本的思路是利用支出增减政策谋求内部均衡，而利用支出转换政策谋求外部均衡的实现。