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浙江财经学院2011年金融学综合试题解析一、名词解释1.价值尺度是指货币衡量和表现商品价值量大小的职能。货币作为价值尺度，只不过是商品内在价值尺度即劳动时间的外在形式。货币在执行价值尺度的职能时，只需要观念上的货币。2.格雷欣法则：在金银复本位制下，金银两种货币按国家规定的法定比例流通，结果官方的金银比价与市场自发金银比价平行存在。当金币与银币的实际价值与法定比例相背离，从而使实际价值高于名义价值的货币被收藏，熔化而退出流通，实际价值低于名义价值的货币则充斥市场。3.是指不同期限的利率之间的关系。利率期限结构可以用债券的收益率曲线来表示。（债券的收益率曲线是指把期限不同、但风险、流动性和税收等因素都相同的债券的收益率连成的一条曲线）利率期限结构试图解释三个重要的经验事实：1、到期期限不同的债券的利率随时间一起波动（相关性）2、如果短期利率较低，收益率曲线很可能向上倾斜，反之相反3、收益率曲线大多是向上倾斜的。解释利率期限结构的理论主要有：预期理论、分割市场理论、流动性偏好理论。4.国际储备也称“官方储备”或“自由储备”，是一国政府拥有可以随时使用的被国际间普遍接受的储备性资产。国际储备的作用主要是应付国际收支失衡、维护汇率稳定，以及应付其他紧急支付的需要。当国际收支出现逆差时，可以动用本国的储备，平衡外汇收支；当汇率出现不正常波动时，可以动用储备，影响外汇市场供求，使汇率变动保持在经济发展目标范围之内。国际储备是战后国际货币制度改革的重要问题之一，它不仅关系各国调节国际收支和稳定汇率的能力，而且会影响世界物价水平和国际贸易的发展。5.企业以货币形式预计计划期内资金的取得与运用和各项经营收支及财务成果的书面文件。它是企业经营计划的重要组成部分，是进行财务管理、财务监督的主要依据。财务计划是在生产、销售、物资供应、劳动工资、设备维修、技术组织等计划的基础上编制的，其目的是为了确立财务管理上的奋斗目标，在企业内部实行经济责任制，使生产经营活动按计划协调进行，挖掘增产节约潜力，提高经济效益。6.公司投资决策是指经济决策类型中由公司决策当局就公司投资进行的有关重大活动诸如对投资方向、投资规模、投资结构、投资成本与收益等所作出的判断和决定，是指导公司投资实施的行动纲领。7.即企业融资的渠道。它可以分为两类：债务性融资和权益性融资。前者包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等。此方式具有融资风险大，成本小的特点；后者主要指股票融资具有融资风险小，成本大的特点。二、单选题1~5：DAAAB6~10：BBBDD11~15：ADCCC三、简答题1.商业信用的主要特点有：①商业信用所提供的资本是商品资本，仍处于产业资本循环过程中，是产业资本的一部分。②商业信用体现的是工商企业之间的信用关系。③商业信用与产业资本的变动是一致的。商业信用也有一定的局限性，它的局限性主要表现在：①商业信用的规模受工商企业所拥有的资本量的限制。②商业信用具有严格的方向性。商业信用只能由生产商品的企业向需要该商品的企业提供。③商业信用具有对象上的局限性。工商企业一般只会和与自己有经济业务联系的企业发生商业信用关系。银行信用的特点有：①从资本类型上看，银行信用中贷出的资本是从产业资本循环中独立出来的货币资本，因此银行信用能够超越商业资本只限于产业内部的界限；此外，银行信用是以货币形式提供的，能够克服商业信用在方向上的局限性。②银行信用是一种间接信用，它以银行及其他金融机构为中介，以货币形式对社会提供信用。③银行信用与产业资本的变动不一致。银行信用克服了商业信用的某些缺点，成为当代经济中信用的主要形式，但它还不能完全取代商业信用。商业信用与银行信用的关系表现在：①商业信用先于银行信用而存在，是银行信用产生和发展的基础。例如，一些银行信用业务就是在商业信用的基础上产生的。②商业信用与银行信用互相补充，共同促进经济发展。商业信用与商品生产和流通有密切关系，能直接为产业资本循环服务，因而在一定范围内发挥重要作用。在商业信用无能为力的地方，银行信用能够发挥自身优势，促进商品生产和流通，从而促进整个经济发展。2.存款货币银行习惯上又称为商业银行，以经营工商存款、放款为主要业务，并为客户提供多种金融服务。主要业务如下：1、负债业务。负债业务市形成存款货币银行资金来源的业务。其全部资金来源包括自有资金和吸收的外来资金两部分。2、资产业务。资产业务是存款货币银行将所聚集的货币资金加以运用的业务，是存款货币银行获得收益的主要业务活动。3、中间业务。中间业务是指存款货币银行不使用自己的资金而为客户办理支付和其他委托事项，并从中收取收取手续费的业务，是存款货币银行作为“支付中介”而提供的多种形式的金融服务。4.表外业务。是指商业银行所从事的、按照现行的会计准则不记入资产负债表内、不形成现实资产负债但能增加银行收益的业务5.银行卡业务。银行卡业务就是银行卡所提供的业务，银行卡又有多种分类：信用卡、储蓄卡等。3.发行的银行。中央银行垄断全国的货币发行权，成为一国惟一的货币发行机关，这是中央银行发挥其职能的基础。央行垄断货币的发行权，有利于其调节与管理货币流通，控制货币供应量，稳定币值。银行的银行。央行以商业银行或其他金融机构为业务对象提供金融服务。第一，集中存款准备金，一方面保证清偿能力，另一方面有利于央行调节信用规模和控制货币供应量。第二，充当最后贷款人，当商业银行发生资金短缺或周转不灵时，提供信贷服务。第三，作为全国票据清算中心，提供清算服务。国家的银行。中央银行是一国货币政策的制定者与执行者，并为国家代理国库收支和提供各种金融服务。主要职能有：代理国库业务；对政府提供信用；管理金融活动，调节一国经济；代表政府参与国际金融活动；保管黄金与外汇储备。制定和实施货币政策；制定并监督执行有关金融管理法规。4.商业银行主要通过调节超额准备金和借入准备金的数量对货币供给产生影响。目前，我国央行向各商业银行持有的超额存款准备金支付一定的利率，这使商业银行持有超额存款准备金具有一定的收益。虽然这一利率低于市场的贷款利率，但如果考虑到坏账对银行贷款收益的侵蚀，存放在中央银行的超额存款准备金甚至优于银行贷款。因此目前大多商业银行持有一定比例的超额存款准备金。1)商业银行可以通过购买央行票据来增加超额准备金，这使货币创造乘数的减小、银行贷款收缩，其他条件不变时，减少货币供应量。反之相反2)商业银行可以通过再贴现增加借入准备金BR，从而增加基础货币，在其他条件不变时，货币供给扩张；反之相反。5.成本加和法是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定企业价值的评估方法；成本加和法是采用适宜的方法得出被评估企业各项资产的评估值并累加求和，再扣减负债评估值，得出股东权益（净资产）评估值的一种方法。其特点是对各项资产单独评估，最后加总获得企业价值。并且，它从投入的叫丶，即从资产购建的角度，而没有考虑资产的实际效能和企业运行效率。收益现值法又称收益还原法、收益资本金化法，是指通过估算被评估资产的未来预期收益并折算成现值，借以确定被评估资产价值的一种资产评估方法。收益现值法考虑了货币的时间价值和风险，凡是缺点是预测未来的收益难以准确。市盈率法是指以行业平均市盈率(P—Eratios)来估计企业价值，按照这种估价法，企业的价值得自于可比较资产或企业的定价。市盈率法的特点有三个：首先，它将股价与当期收益联系起来，是一种比较直观、易懂的统计量；其次，对于大多数股票而言，计算简单易行，数据查找方便，同时便于股票之间的互相比较；最后，它能反映股份公司的许多特点，如风险和增长潜力等。不过，市盈率反映市场人气和看法，受主观因素影响较大。6.股权融资偏好是指公司融资时偏好于股权融资这一形式的一种现象。并且股权融资偏好的带来了较为明显不良影响：（1）融资结构改变与企业持续盈利能力增长失衡企业盈利可持续增长是实施股权融资的基本保障。在企业内外环境欠佳的情况下，过度的股权融资必然导致资本使用效率下滑，影响企业盈利能力，不符合上市公司股东利益最大化的要求。（2）盲目的股权融资增大了盲目投资倾向及资金链断裂可能性上市公司经营决策者在融资决策时由于很少考虑到代理成本，因此产生强烈股权融资偏好。这种偏好不但表现在经营者在融资时首先选择股权融资，还表现在即使没有融资需要时，只是符合股权融资条件，大都选择进行股权融资。许多上市公司没有对项目的可行性进行认真研究，只是为了“圈钱”而拼凑项目，导致盲目投资的倾向，加速资金链断裂可能性。（3）挫伤投资者的信心，影响证券市场健康发展上市公司股权融资与股票市场及股票供求关系有着联系。过度、过乱的股权融资会导致投资者对上市公司“圈钱”的反感，从而引发股票市场的狂跌，降低了公司的市场信用，影响证券市场的健康发展。7.公司金融管理主要有三个方面：筹资决策、投资决策和股利分配决策；金融市场是指资金盈余部门向资金短缺部门融通资金的场所；两者之间存在重要联系1)金融市场是公司金融的资金来源：公司通过发行股票和债券等方式从金融市场获取资金。且在市场经济条件下，公司以信用方式从金融市场上融通资金，因此公司经营活动与金融市场有着密切联系。2)公司的金融管理活动是金融市场发挥作用的重要对象市场最大的功能是促进资金的合理高效配置。由于公司是最大的资金需求方也是最大的供给方，市场帮助公司实现筹资和和投资活动的顺利开展。四、论述题1.（1）影响各国汇率变动的主要因素有以下几方面：①经常账户差额。经常项目收支差额是各国国际收支中最基本、最重要的差额，对汇率变动的影响力也最大。当一国对外收支经常项目处于顺差时，该国货币的汇率趋于上升；反之，其汇率趋于下降。②通货膨胀的差异。若一国发生通货膨胀，而外国物价水平不变时，则该国货币购买力下降，其货币对外汇率就趋于下降；反之，则上涨。当两国均出现通货膨胀时，若国内的通货膨胀率高于国外的，则本币汇率趋于下降；反之，本币汇率则趋于上升。③利率差异。一国利率水平提高，可增加资本流入，抑制资本外流，使该国货币的汇率上升；反之亦然。④汇率预期。对汇率的心理预期正日益成为影响短期汇率变动的重要因素之一。如果交易者预期某国的通货膨胀率将比别国高，实际利率将低于别国，经常项目收支将出现逆差等，则交易者会预期到该国货币汇率将呈跌势，并将纷纷抛售该国货币及其所表示的金融资产，使其汇率下跌。⑤外汇干预。政府对经济干预的方式很多，其中政府对汇率的短期干预具有更直接的效用。如中央银行直接在外汇市场上买进或卖出外汇，发表直接左右公众心理预期的声明等。各国还可以通过宏观经济政策的变化来影响汇率的变动。各国宏观经济政策对汇率的影响主要反映在各国财政政策和货币政策的“松”与“紧”的搭配上。⑥经济增长率。汇率的变动，最终是经济增长率的较量。从长期看，当一国的经济增长率快于另一国家时，该国的汇率趋于上升。反之，则下跌。（2）现行的人民币汇率制度是以市场供求为基础的、参考一篮子货币进行调整的、有管理的浮动汇率制度，因此当前决定我国人民币汇率的主要因素是：①外汇市场市场供求即国际收支状况我国外汇市场一直实行强制的结售汇制度，各外贸企事业单位和个人无论所得还是所需外汇必须到外汇银行进行结售汇，近来外汇管理局虽然对企事业单位和个人留汇比例作了一定程度的放开，但总的来说外汇市场上的外汇供求还不是真实的意愿需求，并且我国外汇管制一直是宽进严出，加上我国近年来外汇收入猛增，导致外汇市场上供大于求，本币汇率一直有上升的趋势。②我国主要经济贸易伙伴国家的汇率水平及其变化我国参考的一篮子货币主要有美元、欧元、日元、韩元、港元、泰铢等，这些地区与我国大陆之间的贸易进出口数额巨大，因此在我国一篮子货币里权重较大，这些货币的币值水平和变动会严重影响我国人民币的汇率水平。③中央政府对汇率的调整和管理我国实行的是以市场供求为基础的、参考一篮子货币进行调整的、有管理的浮动汇率制度，但是由于我国处于市场经济转轨时期，经济波动较大，并且我国金融市场还不健全，金融体系不够完善，还存在许多金融隐患，因此我国政府对人民币汇率有必要进行合理的调整管理，使得它能更好地促进